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朱家川 《安庆师范学院学报(社会科学版)》2013,(3):23-25
财务数据在进行股权估值时占有极其重要的地位。股权估值模型从原理上可以分为乘数模型和流动模型。乘数模型简单易行,在使用别的模型进行估值后,能帮助我们检验估值的准确性并找到目标公司和比较公司估值的差异。流动模型包括传统的股息折现模型、现金流折现模型和新兴的剩余收益模型等。对这些估值模型的研究能够更好地指导相关模型使用者,对会计和金融交叉领域的探索有着重要意义。 相似文献
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股权分置改革是我国证券市场走向成熟的必由之路,其成功的关键在于如何实现改革动机目标的正当性与改革过程风险性的有机统一。其中,因市场估值体系混乱导致的股票暴跌是阻碍股权分置改革的最大障碍。因此,有必要对传统股票估值模型进行反思和重构,并应用于对改革实践的指导。 相似文献
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周星洁 《温州职业技术学院学报》2005,5(1):18-20
市盈率=普通股每股市价/每股收益。该模型是用来衡量股票定价是否合理、判断股市投资价值的一种常用方法。投资者用市盈率指标能粗略地分析、评价股票价值和投资风险。但是,该指标有其不可避免的局限性,投资者在投资应用中还应综合其他相关因素进行分析,才能有效发挥市盈率对投资的指导意义,从而做出正确的投资决策。 相似文献
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自动估值模型(AVMs)是通过数学计算产生的评估手段,是一种建立在统计理论基础上的计算机程序,主要用于使用房地产信息来对某种特定地产的估价。在国际上该模型已被广泛使用了六年,使用者的评价是积极的。比较详细的介绍了AVMs及其整个评估过程,并简短评价了AVMs,最后提出了对我国房地产评估以及完善我国风险管理的几点启示。 相似文献
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随着中国股权分置改革的不断深入,真正二级市场上企业并购也会像雨后春笋般不断出现。企业价值评估方法与国际接轨已成为必然,企业购并时除了关注二级市场股票价格外,还要关注企业控股权溢价和战略价值。 相似文献
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汪镕 《湖南广播电视大学学报》2012,(1):62-66
估值调整协议多用于引入外资私募股权基金的股权融资中。其实质是附随于股权融资协议的从合同,不是射幸契约,宜认定为附停止条件的合同。外商境内股权投资中,是否需要有关部门审批并不影响协议本身的效力。不能割裂其与股权融资协议、估值方法与公司业绩之间的联系。提出在外资并购审查中对股权融资协议项下的估值调整协议设立"预批准"+"复核"制度。 相似文献
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吴江秋 《佳木斯教育学院学报》2013,(1)
企业并购行为是市场经济向纵深发展的必然产物,并购过程中交易价格的合理确定是决定并购成功的重要因素。本文分析了我国企业海外并购中估值风险产生的原因并提出了规避策略,同时就并购估值过程中应综合考虑的要素进行了分析,指出今后我国企业海外并购估值应针对不同的情境建立估值模型。 相似文献
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黄向臻 《福建师范大学学报(哲学社会科学版)》2005,(2):61-66
股市估值标准的确立有助于对证券市场投资价值的正确判断.股市估值的标准是相对的,世界各国股市之间没有一个统一的标准.在中国证券市场国际化、市场化的进程中, 对中国股市的估值,不能简单、机械地照搬西方股市的估值标准.投资者应该从中国股市的实际情况出发,充分考虑股市的历史发展进程、中国经济快速发展和上市公司业绩提高等因素对股市的影响,科学、全面地对股市估值,坚定在中国股市的投资信心. 相似文献
12.
周蓉 《阅读与作文(高中版)》2011,(33):73-74
2006年的国航与国泰航空并购谈判中,国泰航空依据当时惯例按市价制定估值模型,并考虑到对方业绩预期和航空行业的市盈率,向国航提出并购条件为:国泰以每股2.98港元认购国航的增发的7亿股份,而国航以市价每股15港元认购国泰股权,最终双方可交叉持股20%(当时国航H股股价为3港元左右,尚未回归A股市场)。 相似文献
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国有资产的股权形态及其管理 总被引:1,自引:0,他引:1
随着现代企业制度的逐步建立,国有资产将更多地表现为国有股权形态。国有资产形态的变化要求国有资产的管理模式转到以国有股权管理为中心的模式上来。国有股权管理有控股管理、参股管理和股权流动管理三种主要方式。针对股权管理中存在的一系列问题,本文建议在出资人层次上重构国有股权代理模式、强化真正所有者对国有股权管理专职机构的监督、强化国有股权管理专职机构对国有股权持股单位的监督、强化国有股权持股单位对国有股权代表的监督、强化国有股权代表对经济的监督。 相似文献
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目标公司估值模型分析 总被引:1,自引:0,他引:1
当外国资金纷纷投资中华、“重仓中国”之时,国人也不甘落后,他们把储蓄投向股市挑选有成长潜力的伟大企业,力图在未来的日子里分享我国经济成长的盛宴。该以什么标准来挑选目标企业呢?在企业(公司)价值投资和并购交易实践中,通常以市盈率(PE)、市净率(PB)为标准选择股票,用自由现金流贴现模型(FCF)为依据投资企业。20世纪50年代以来,企业估值和公司投资理论的发展,形成了资产组合管理理论、资本资产定价理论、套利定价理论、期权定价理论,这些理论的基本逻辑就是:公司价值本质上就是未来预期现金流的现值之和。这一主流的公司或股权自由现金流模型如何成功运用,其实是一件非常复杂甚至高深莫测的事情。 相似文献
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《濮阳职业技术学院学报》2017,(1):74-76
对赌协议在目前我国国有企业对外股权投资中是常用的风险控制措施,用于对投资权益价值的调整。在国有企业对外股权投资协议中,恰当运用对赌协议能够有效克服信息不对称带来的不利地位,在解决纠纷时更具实际的司法操作性,从而规避投资风险、促进交易实现和交易安全。我国现行法律尚未规制对赌协议的法律效力,国有企业在运用对赌协议时应遵循谨慎性、合法性等原则,尽量不要约定目标公司本身的对赌内容,在设计条款时要考虑层次化的博弈结构并注意防范道德风险。 相似文献
16.
本文从科创企业创新创业的四个维度、四个阶段、行业领域及其耦合关系,论证了其估值的复杂性;从私募投资的视角,分析了现有估值方法的局限性;从科创企业创新创业创造经济价值的三大机制的角度,阐述了其估值需要依据其创造经济价值的机制的重要性。因此,从投资的视角进行估值,不论科创企业创新创业的复杂性如何,必须以成本回收为投资基础,以创造经济收益的时间长短为投资周期,控制不确定性风险为投资底线原则,以创造更大的预期收益为投资最终目标,同时还要实现一定的投资速度。通过专家组研究、数据平台构建和深入学习与实践等方面的建议,希望能够有效突破科创企业估值难问题。 相似文献
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赵迪 《阅读与作文(高中版)》2009,(29)
依据二季度末各家基金公司的资产管理规模数据,对基金行业各家公司股权价值进行全面重估:中国基金全行业60家公司合计股权价值为1293.45亿元。其中,华夏基金、博时基金、易方达基金位列行业三甲。而去年末固定收益类产品所占比重较大的基金公司股权价值有所下降。部分上市公司持有基金管理公司股权,这将带来一定的收益。尤其是优质的基金公司股权,相对于上市公司的投资成本而言,增值幅度十分可观。 相似文献
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文献[1]作者将违约看作具有不确定性的随机强度过程,并考虑了违约强度与无风险利率的相关性,放弃了传统的公司价值服从连续扩散过程的假设,克服基于Black-Scholes期权定价理论的结构化模型的局限,企图为带有违约风险的债券提供一种现实的定价方法,建立了一个基于违约强度过程的风险债券估值模型,但该模型出现了明显的错误,文章予以纠正. 相似文献