资产重组与企业价值评估问题研究

<正> 在西方,尤其是美国,企业价值最大化已成为市场经济的最高准则。进行价值评估,以价值最大化作为企业资产重组和其他一切战略活动的抉择依据,逐渐成为企业管理的新思潮。我国近几年兴起的资产重组浪潮正方兴未艾,那么我国新兴资本市场的资产重组及重组的价值评估与西方成熟资本市场的资产重组有何不同呢?原因何在?这正是本文将要讨论的。     

工业国企资产重组与资本运营的金融思考：兼谈怎样支持国企重组

工业国企资产重组与资本运营的金融思考——兼谈怎样支持国企重组李林（中国工商银行湖南省分行工商信贷部４１００１１）工业是国民经济的基础产业,促成工业企业尤其是工业国企资产重组与资本运营意义重大。由于金融业提供的工业贷款在１９９７年三季度末就已达１５６...     

风险资本市场的自组织行为分析

风险资本市场是一个应实体经济发展而形成的新兴资本市场，它由传统资本市场衍生而来，又与传统资本市场有着显著的差别。文章提出了风险资本市场的自组织模型，从系统论的角度看，风险资本市场的生成和随后的演进，是一种“自组织”行为，风险资本市场中利润的最终来源是风险企业的实质性增长，这是风险资本市场自组织行为发生的核心动力。因此，要发展风险资本市场，改善风险企业的生态位是最根本的措施。     

资本结构影响中国企业的投资价值

决定企业的投资价值的因素很多，如企业的经营方向、管理模式、市场定位以及整个市场的客观经济形势等等，但是，企业自身的资本结构却是影响其投资价值的重要因素之一。资本结构是指企业各种长期资金筹集来源的构成和比例关系，短期资金的需要量和筹集是不断变化的，而且在整个资金总额中所占的比重不稳定。便把它作为营运资金管理，一般而言，企业的资本结构由长期债务资本和权益资本构成，企业的资本结构是由企业采用的各种筹资方式筹集资金而形成的，各种筹资方式不同的组合类型决定着企业资本结构及其变化，企业筹资方式虽然很多，但总的来看分为负债资本和权益资本两类。     

成熟蜕变期科技型中小企业财务特征与融资策略研究

成熟蜕变期的科技型中小企业经营管理发生一系列转变,财务指标变化趋势明显。资金需求量大,融资渠道广泛,企业财务结构稳定,财务风险较小。其融资活动首选內源融资和权益融资,尽量减少债务融资,积极运用资本运营手段吸纳新资本,优化资本结构,降低资本成本。因此,提出的融资策略是充分利用留存收益和折旧基金,进行资产重组,盘活存量资产,充分利用存量资金,引入战略投资者,追加资金,利用资本市场直接融资。     

河南上市公司资产重组存在的问题及应对措施

资产重组是指通过不同的法人主体的法人财产权、出资人所有权及债权人债权进行符合资本最大增值目的的相互调整和改变,对实物资本、无形资本等资本的重新组合。实际上,上市公司资产重组的内容早已超越了资产的范畴,还包括国有股的无偿划拨、无资产注入的公司控制权的变化以及债务重组等等,通过对上市公司资产重组,可以实现盘活存量资源、优化资源配置、调整产业结构、优化国民经济布局,优化股权结构、完善内部治理机制,提高上市公司质量、促进证券市场健康发展等宏观经济目标。因此,针对河南上市公司的情况,积极创造条件,推进上市公司的资产…     

企业智力资本交易的委托-代理分析

在对企业内部智力资本市场的交易主体、价格系统和市场信号分析的基础上，运用委托代理理论，分析了企业智力资本交易机理，并提出了一些建议。     

民营企业产业整合的模式及发展战略研究

民营企业产业整合可以分为基于市场、技术、资本、管理等竞争要素的多种模式。促进民营企业产业整合要与国有企业改组改制嫁接,正确处理资产重组和观念磨合的关系,构建与金融市场对接平台,强化产业整合后的管理。     

科技创新是推动企业走上资本市场的动力——云南欣绿茶花股份有限公司新三板挂牌成功案例启示

科技怎样和资本结合,推动企业发展,云南欣绿茶花股份有限公司通过10年打拼,有力证明科技创新是推动企业走上资本市场的动力。欣绿茶花股份有限公司成功走上资本市场,主要抓了2个关键。一是构建以企业为主体、市场为导向、产学研结合的科技创新模式。二是运用资本市场的优势,大胆创新为科技型企业插上腾飞的翅膀。     

企业家社会资本及其与企业情报竞争力关系的实证研究--以陕西小型民营科技企业为例

通过对社会资本的概念综述，引出并界定了企业家社会资本概念，对企业家社会资本进行了分类．分析了企业家社会资本对企业情报竞争力的影响；通过实证分析，得出了企业家政府社会资本与企业情报竞争力弱相关．而企业家技术社会资本和企业家市场社会资本与企业情报竞争力显著相关的结论。     

企业文化、智力资本与组织绩效关系研究

 本文以198家企业为研究对象，运用多元回归分析与结构方程模型对企业文化、智力资本及组织绩效三者之间的关系进行了实证研究。结果表明，官僚型文化对结构资本具有显著的正面影响，创新型文化对和支持型文化对人力资本具有正面影响，而关系资本仅受到支持型文化的影响。同时，人力资本能够提高企业的人力资源管理效能及成功新产品/服务绩效，结构资本有助于市场绩效的提高，而关系资本对市场绩效、人力资源效能及成功新产品/服务均具有显著的促进作用。在企业文化、智力资本和组织绩效的关系链中，智力资本具有显著的中介作用。     

自主创新战略下的资本市场创新诉求

即将实施的新《公司法》和《证券法》扫清了广大中小企业，尤其是科技创新型企业进入资本市场的法律障碍，这些重大修改，为资本市场正在形成的重要转折和健康发展奠定了坚实的法律基础。     

我国制造企业的资本运营与核心能力研究

制造企业的发展与成熟过程也是其核心能力的发展与成熟的过程，在核心能力成熟时制造企业应该及时进行资本运营，扩大市场规模并进一步强化核心能力，使资本运营与核心能力进入一个良性的互动运动过程，这应该是中国制造企业发展的一条必由之路。     

更新理财观促进非营利组织成长

非营利组织是指那些不以营利为目的、主要开展各种公益性或互益性社会服务活动的民间组织。一个健康、完整的社会是由政府、企业和非营利组织构成的。如果说政府构成了行政资本，企业构成了市场资本，那么非营利组织则构成了社会资本。很多学认为，21世纪是社会部门的世纪。     

智力资本的评估

随着知识相对其它生产要素的地位的提升，智力资本也成为学关注的对象。现代企业（特别是高技术企业）的市场价值与账面价值相差悬殊，有形资产投资与财务业绩之间的相关性越来越小，这些现象使得智力资本这一价值驱动因素日益凸现出来。本对公司层次上的智力资本进行了界定，并介绍了三种评估智力资本的方法，即市场人士民账面价值比较法、托宾q法和智力资本报算法。运用这些方法我们可以对一家公司的智力资本进行大致的评估，为公司智力资本的管理和投资提供依据。如何在智力资本投资和公司业绩之间建立联系及怎样利用其中的联系增加公司的价值是今后研究的重点。     

企业知识资本投资与知识资本对企业绩效影响的实证研究

随着科学技术和市场全球化的发展，知识经济时代正在到来，知识资本正在成为企业绩效和价值的驱动因素。中国企业的知识资本投资，如企业信息技术（IT）投资、企业研究与开发（R＆D）投资、企业员工培训与开发（T＆D）投资等，正在得到企业的加强。本文将从理论上给出知识资本投资对企业绩效影响的合理解释，以中国制造业上市公司为样本，验证知识资本投资对企业绩效的贡献作用，从而增强企业管理者对知识资本投资的信心，以加强知识资本投资及管理。     

中国商业资本的不同路径选择

在经济下行周期，所有的类金融企业患上了同样的大胃病，它们不能控制自身的规模，最终害了自己，也害了上下游相关企业。 在资本时代，是固守产业资本的运作模式，还是以实业运作为点缀，拓展资本市场？是一个艰难的抉择。     

上市企业如何利用企业债券实现其市值最大化

中国的企业债券市场，存在着极大的发展空间与前景，而中国的上市企业对此利用较少。上市企业应充分利用企业债券融资的抵税作用，财务杠杆作用，实现企业资本结构最优，进而实现企业市场价值最大。然而如何进行理性的筹资政策，则是上市企业债券市场实现其市值最大化所必须解决的问题。     

企业股份制改造不可忽视无形资产

江总书记在党的十五大报告中指出：“公有制实现形式可以而且应当多样化”,“股份制是现代企业的一种资本组织形式”。他还提出‘把按劳分配与按生产要素分配结合起来”“允许和鼓励资本、技术等生产要素参与收益分配”。可见,股份制改造正成为我国企业体制结构调整的一项重要措施。股份制经济以资本为纽带,实现企业资产重组,将不同所有制形式的经济紧密地联系在一起。从近几年的实践看,股份制经济取得了比较大的成功但在实施过程中,～些企业存在重视有形资产、忽视无形资产的倾向,造威很大的损失。把我们对已进行股份制改造的企业的…     

对国有企业重组的几点认识

资产重组,即企业资源的重新配置。资产包括两类,一类是人力资源,一类是物质资源。所以广义上的资产重组不仅包括物质资源的重新配置,而且包括人力资源的重新配置．目前,通常意义上的资产重组,主要讲的是物质资源的重新配置,更局限于固定资产的重新配置。资产重组从企业内部讲,包括产品结构的调整,资产结构的调整和组织结构的调整。从企业外部来讲,包括兼并收购和联营。