不确定环境下项目投资决策的实物期权方法

实物期权方法是投资决策理论的一场革命。本文阐述了项目与实物期权、实物期权与不确定环境下管理的关系，对实物期权的特性和定价问题进行了探讨，指出实物期权的适用性；综述实物期权的理论与应用研究进展，并对研究现状和进一步的研究方向进行了评述与展望。     

不确定条件下的最优教育选择——基于期权模型的实证研究

教育投资不仅关系到个人一生的职业发展,还涉及到就业、稳定、资源分配等一系列社会问题,是各级政府都密切关注的问题。然而,教育投资存在很高风险,即投资收益存在较大的波动性和较宽的分布范围,阻碍个体作出合理教育投资的抉择。由于风险估计的复杂性,教育选择的研究一般都不考虑风险。借用金融的期权理论模型对风险的估算可以很好地评估个人预期收益的不确定性,进而推出个人的最优教育选择。采取工资微分和捆绑期权这两处巧妙的处理,就能使标准的期权公式适应教育投资的特殊性,便于实证检验在不确定条件下的最优教育投资成本。基于英国的面板数据估算结果显示,预测的最优高等教育参加人数与实际人数很接近,说明风险确实对于人们的教育选择有很显著的影响,尤其是对于普通高等学历来说更是如此。而参加职业高等教育的学生会更多考虑非货币因素。此外,对各学历的预测值均高于真实值,说明可能有部分群体由于得不到全面的信息而没有作出最优教育选择。     

实物期权视野下的房地产投资决策

实物期权思维改变了传统的投资分析方法和投资决策过程,房地产投资受到很多不确定因素的影响,因而投资者在投资过程中必须面对大量的实物期权,正确把握不确定性给投资带来的价值,科学利用实物期权理论才能使投资者能获得最佳的投资效益。     

不确定环境下彩虹期权定价

期权定价问题是现代金融中最基本的问题之一.在以往的期权理论中,主要在随机环境下处理期权定价问题.本文尝试运用不确定理论去处理一类特殊的多资产欧式期权—彩虹期权的定价问题.     

期权理论在项目投资决策中的应用

从期权的概念及其定价方法入手,通过比较项目投资和金融期权的特点,提出了期权理论用于项目投资决策的可行性及重要意义,最后参考BLACR-SCHOLES定价模型结合实例阐述了期权理论在投资决策中的具体应用。     

实物期权在投资决策中的应用价值研究

实物期权方法把管理柔性中的投资机会看作能带来投资收益的一系列期权,它极大地突破了传统决策法的局限和障碍,很好地适应了以不确定性和风险性为特征的新的投资环境,为经营灵活性和战略适应性的评价提供了新的革命性的解决方案。本文首先论述了实物期权的内涵、基本特征,在此基础上对实物期权方法和传统DCF法进行了简要比较,显示出实物期权的隐含优越性,最后介绍了对实物期权的定价方法在投资决策中实际应用的总体评价。较系统地向人们展示了在投资决策过程中的一种思维方式,使决策者善于发掘项目潜在的投资价值。     

企业投资决策方法比较:实物期权法与净现值法

实物期权方法是近年来兴起的一种全新的投资决策分析工具。详细探讨该方法与企业投资决策的传统方法——净现值法之间的不同之处，对于有效解决目前日益增加的环境不确定性和改变企业管理的决策思维方式具有十分重要的意义。     

期权分析与投资决策

期权定价理论运用于投资项目分析,更能科学合理地解释投资项目中隐含着的期权现象.将期权分析方法与贴现的现金流量法结合起来评价投资项目,使项目评价结果更为科学合理.     

基于实物期权的房地产投资决策实证分析

基于全国35个大中城市的房地产面板数据,从实物期权视角考察了我国房地产投资的影响因素。研究结果表明:商品房价格不确定性抑制了房地产投资;而商品房价格上升促进了房地产投资;贷款利率对房地产投资没有显著性影响。据此,提出了相关政策建议,以便更有效地管理房地产投资。     

实物期权理论在房地产投资决策的应用

文章讨论了传统的以贴现现金流为主体的房地产投资决策方法体系的缺陷,回顾了实物期权理论在房地产投资决策中的兴起、应用和发展,对实物期权理论在我国房地产投资决策的应用进行了展望。     

在技术不确定条件下对乙肝疫苗研发评价的复合期权法

本文将多阶段复合期权模型应用于某公司的治疗性乙肝疫苗研发项目中,通过计算本文得出结论:即使在临床Ⅰ期和临床Ⅱ期研发都成功的前提下,该公司也不应该投资该项目。     

高科技项目投资期权的定价研究

常用的投资评价理论往往忽略了投资决策中的灵活性,把决策看成是一个静止的过程。实物期权方法为投资决策提供了一个全新的视野,它把金融期权的思想运用到实物资产的评价中,充分考虑到高科技项目的不确定性,以一种动态的方法来评价整个项目。在此,构建资产价格遵循Possion过程的项目投资期权定价模型,为不确定条件下高科技项目投资提供了一定的现实意义。     

基于不确定条件下的高新技术营销模式研究

产品本身存在的不确定性和其进入市场过程中存在的不确定性是影响高新技术产品市场化的两个重要因素。基于上述两方面因素的影响,从产品生命周期上看,可以将高新技术产品的营销活动分为三种状态,即不确定性阶段、较不确定性阶段和成熟阶段,高新技术企业可以从这三种状态出发,有针对性地设计出三种不同的营销模式和三条产品演进路径。     

浅析企业并购中的期权思维与期权价值

在并购决策中．企业往往容易忽视隐含其中的期权价值。并购行为作为一项财务投资决策，至少具备后续投资机会与柔性生产设备两种实物期权的特征。投资为企业带来的现金流收益。同时决策本身具备期权价值．谊价值可以利用著名的Black-Scholes模型核算。     

非对称双头房地产市场投资决策的期权博弈分析

在同时考虑成本和需求均非对称的条件下研究建立房地产投资决策的期权博弈评价模型,并利用matlab软件对相关主要因素作比较静态分析及经济含义说明,拓展了期权博弈评价方法在房地产投资决策领域的应用,也进一步完善了房地产投资决策的期权博弈评价理论体系.     

基于Black-Scholes期权定价模型的企业集团投资决策分析

随着经济全球化进程的深入发展,企业集团化成为大型企业的理性选择。由于企业集团组织结构的特殊性,其直接投资呈现出多主体、多元化和多层次的特征,对企业集团投资的评价,已不适宜用传统的净现金流量法。通过引入期权理论,应用经典的Black-Scholes期权定价模型,计算企业集团投资的市场价值,并对投资过程进行动态控制,以期达到企业集团投资决策的整体最优化目标。     

关于实物期权投资决策理论的研究及应用分析

实物期权是指存在于实物资产投资中,具有期权性质的权利,实物期权理论可以广泛应用于投资决策过程,帮助确定投资战略、投资时机和投资方法。本文介绍了实物期权决策研究在国内外的发展情况。     

实物期权及在投资决策中的应用

借鉴国内外研究成果和经验,对传统的投资决策方法与实物期权方法进行比较,介绍两种常用的实物期权定价方法,并以案例加以说明。     

期权定价理论与企业战略投资

从介绍期权定价理论入手,结合我国企业战略投资的现状,通过一案例的分析,对期权定价理论的思想用于企业战略投资的分析评价进行研究。