中国民营上市公司R&D投资与资本结构、规模之间关系的实证研究

英美发达国家企业的实践已经证明:企业的技术创新投资与资本结构呈现负相关关系,而与其规模呈正相关关系,在一定程度上支持熊彼特假说.目前中国的经济发展正处于工业化阶段,民营上市公司规模与R&D投资之间是否呈现与上述发现相类似的经验结论?基于此,以在中国A股和B股上市的民营上市公司(并按其控股权性质不同分为创始家族控制的和非创始家族控制两类)为研究对象,对资本结构、企业规模与企业R&D投资的关系进行分析,得出一些关于中国民营上市公司企业的资本结构、企业规模与技术创新投资相互关系的启示性结论.     

信息技术行业企业规模与技术创新关系的实证研究

企业规模是影响技术创新的一个重要因素,研究企业规模与技术创新之间的关系,对国家制定正确的产业政策,具有十分重要的意义.文章结合信息技术行业应用方差分析对企业规模与技术创新之间的关系进行实证研究,实证结果表明:在信息技术行业,企业规模对技术创新具有显著性的影响,中小企业的技术创新水平要大于大规模企业的技术创新水平.因此,应加大对信息技术行业中小企业技术创新的扶持力度,以促进我国整体技术创新水平的提高.     

关系资本对集群制造企业技术创新绩效、人力资本和结构资本的影响

关系资本不仅对集群制造企业技术创新绩效发挥着显著作用,而且对构成集群制造企业智力资本的另外两个要素——人力资本、结构资本也有积极的影响.集群制造企业的发展离不开对集群共享性资源的充分利用,依托本地网络展开集群学习和超本地网络展开超集群学习是目前集群制造企业普遍认同的成长路径.然而对纵向关系资本的过分依赖会抑制集群制造企业自身管理能力的提高;集群制造企业基于专业化分工展开的纵向战略合作还有待加强,基于区域专业化产业协同创新的体系还没有建立.传统集群制造企业应该充分利用关系资本不断调整集群内学习机制、组织机制、专业型人力资本建设机制等内在协调发展机制,加速自身由加工制造型向创新型转型的进程.     

企业社会责任、技术创新投入与资本结构研究——基于我国创业板上市企业的实证分析

为了检验企业社会责任、技术创新投入这2项投资活动对企业融资情况的影响。本研究以2014年我国创业板上市企业的数据为研究样本,并采用多元线性回归的最小二乘法对模型进行估计。探讨了企业社会责任、技术创新投入与资本结构之间的关系,并考察了企业社会责任和技术创新投入对资本结构的协同影响效应。通过实证研究发现:企业社会责任水平与资本结构负相关,技术创新投入也与资本结构负相关,且技术创新投入和社会责任交互影响企业资本结构,彼此调节增强对资本结构的影响。本研究丰富了已有的相关研究,以期能为我国创业板企业承担社会责任、积极创新、选择合适的资本结构提供一些启示。     

企业规模与技术创新关系研究综述

梳理半个多世纪以来关于企业规模与技术创新的主要理论与经验研究文献.在理论方面简要总结大型企业技术创新优势理论和中小企业技术创新优势理论.在经验研究文献方面,按照该领域的研究脉络和逻辑关系,阐述相关文献的研究方法和主要思路.最后总结理论和实证研究的主要结论和未来研究趋势.     

盈利能力、技术创新能力与资本结构—基于高新技术企业的实证分析

基于126家沪市A股上市高新技术企业2008-2010年的数据,利用面板数据模型,研究了技术创新能力与高新技术企业资本结构间的关系,并考察盈利能力对"关系"的影响。研究表明,高新技术企业的研发人员投入、专利授权量(公开量)与负债水平正相关,而研发资金投入、发明专利申请量与负债水平负相关。盈利能力的"风险基准"降低作用与"激励动机"提升作用并存。拥有高盈利能力的高新技术企业可能会为了提高员工的研发积极性,在某些情况下,虽有"风险基准"降低的优势,但更倾向使用股权融资,即"激励动机"的提升作用。本文丰富了现有研究,为高新技术企业的融资决策提供了有益的借鉴。     

企业规模、资本结构与供应链社会责任风险

本文着重考察中国产品出口企业在规模和资本结构两方面的特征差异与供应链风险之间的关系,而这种供应链风险集中体现在产品出口企业是否面临来自国际贸易伙伴的供应链社会责任要求。本文利用Logit和Probit二元选择模型对企业社会责任调查问卷数据进行分析,结果表明:企业规模越大,越有可能面临供应链上国际贸易伙伴的企业社会责任要求;同时,从企业资本国别属性角度的来说,国际贸易伙伴更倾向于对纯本土背景企业提出社会责任要求。最后,本文分别对上述结果给出了现实解释,并结合研究结论对中国企业提出相关建议。     

风险资本专业化对被投资企业技术创新的影响

风险资本对于企业技术创新的作用是重要的学术和实践问题。论文以创业板上市公司为样本,研究风险资本专业化投资对被投资企业技术创新的影响。研究发现,风险资本能够显著促进企业技术创新,并且风险资本行业专业化程度越高,企业技术创新水平越高。进一步检验发现,风险资本的行业专业化对高科技企业技术创新的影响更大;阶段和地域聚焦投资强化了行业专业化对企业技术创新的影响;同时,行业专业化提高了风险资本进行早期阶段和近距离投资的倾向,不同专业化之间存在部分相互强化关系。论文从专业化角度,揭示了风险资本促进企业技术创新的能力机制。     

中国创新型试点企业规模与技术创新投入关系研究

以我国首批试点创新型企业为样本,采用三次式对企业规模与技术创新投入关系进行回归分析,从实证的角度探讨了二者关系分段曲线特征和相关拐点(转折点)分布,以期为我国创新型企业分类评价提供相关参考.     

企业、市场与技术创新研究述评

从企业规模、企业类型和市场结构的角度对技术创新进行综述、评论与展望。在对产业从技术和资金的角度进行分类的基础上,认为对于资金敏感型和技术+资金敏感型产业而言,企业规模与技术创新的关系是呈倒U字曲线的。综合考虑市场结构与企业规模,给出不同市场和企业规模下判定企业技术创新能力的一个模型。     

外部融资、企业规模与上市公司技术创新

本文运用Ordered Probit模型考察了外部融资、公司规模与上市公司技术创新之间的关系,并进一步探讨了外部金融发展和外部融资对于不同规模企业技术创新的影响差异。采用手工收集整理的广义技术创新变量来衡量公司的技术创新程度,通过对微观层面的2007—2010年间中国A股上市公司数据的实证研究,得到如下结论:更为便利的外部融资对于上市公司技术创新有显著积极影响,而企业规模和技术创新之间则呈现倒U型关系,金融发展和外部融资对较小规模公司的技术创新有更为明显的正向影响。     

管理者过度自信与企业技术创新投入关系研究

基于行为金融理论的管理者过度自信假设,本文以2002-2010年沪深两市非金融行业上市公司为样本,实证检验管理者过度自信对企业技术创新投入的影响,进而考察这种影响是否受企业所属行业和企业所有权性质的影响。研究结果表明,管理者过度自信对企业技术创新投入有显著的正向影响,而进一步的研究表明管理者过度自信对企业技术创新投入的影响仅存在于高科技企业和国有企业中,而在非高科技和非国有企业影响并不显著。     

企业规模和技术创新绩效

通过综合能力理论和交易成本理论来研究企业规模和技术创新绩效之间的关系，认为在不确定性程度提高的情况下，小型网络化组织有利于技术创新绩效。而企业规模因为所面临的具体条件不同而出现实际绩效的差异。     

科技型中小企业技术创新的管理研究

针对中国科技型中小企业存在的主要问题技术创新落后，结合技术创新理论，管理学原理及项目管理理论，把企业的生存与发展，看作是一个技术创新的过程，按技术创新进行的无后顺序，系统阐述了科技型中小企业，如何发挥其科技优势，避免劣势进行技术创新，旨在为科技型中小企业技术创新提供有力的理论指导。     

风险投资参与、创新投入与企业价值增值

现有文献研究了风险投资(VC)参与对创业企业创新投入数量的影响,但没有研究VC参与对创业企业创新投入效率的影响,即VC参与是否通过提高创业企业创新投入来提升创业企业的价值增值。本文运用中国创业板上市公司数据,通过建立多元线性回归模型进行实证研究,发现有VC持股的公司,其创新投入水平要显著地高于没有VC持股的公司,且VC持股比例与公司的创新投入水平成正相关关系。进一步研究发现,有VC持股的公司,其企业创新投入对价值增值水平提升有显著促进作用,说明VC参与通过提升企业创新投入而对公司的价值增值带来显著的正面效应,提高了企业创新投入的效率。本文的结论进一步证实了VC作为技术进步催化剂的作用。     

人力资本与产业结构匹配对投资效率影响的实证分析

本文从人力资本与产业结构匹配的角度分析了投资效率的影响因素。采用中国30个省份1997-2013年省际面板数据,估计了人力资本与产业结构匹配度对地区投资效率的影响,并且进行了稳健性检验。在度量人力资本与产业结构的匹配程度时,利用系统理论和耦合理论,构建了匹配度的测算模型,对人力资本与产业结构的匹配程度进行了测算和分析。研究表明：中国人力资本与产业结构的匹配度整体较高,随时间变化有上升的趋势,但各省间的差异较为明显;人力资本与产业结构匹配度的提升能够提高地区投资效率。各地区在制定产业结构政策时,应注重与其人力资本禀赋相适应,提高两者匹配程度,进而改善投资效率,从而提高经济增长质量。     

知识属性、技术学习惯例与企业创新绩效:规模的调节效应

本文深入考察了技术学习惯例在知识属性与企业创新绩效之间的中介作用机制。在实证研究中,本文运用大样本问卷调查数据和结构方程模型分析方法对理论假设进行检验。研究发现,技术学习惯例强度在知识属性影响企业创新绩效的机制中起部分中介作用。具体而言,知识存储惯例强度和知识激活惯例强度在知识缄默性与企业创新绩效之间起部分中介作用;知识激活惯例强度在知识异质性与企业创新绩效之间起部分中介作用;企业规模对知识缄默性与知识存储惯例强度、知识激活惯例强度之间的关系起调节作用。     

R&D资助差异与企业技术创新阶段的关系研究

直接补贴与税收优惠是政府鼓励企业创新的主要资助方式,两者由于特征上的不同,对企业技术创新的作用阶段可能存在差异。实证分析发现,直接补贴主要作用于研发投入阶段,对中间产出和最终产出影响微弱,税收优惠对研发投入、中间产出和最终产出三个阶段都有正效应,税收优惠效果整体好于直接补贴。为此,笔者建议政府有必要进行适度的科技激励政策的调整。     

风险投资背景对企业技术创新的影响研究

风险投资是为科技企业和创新活动融通资金的重要渠道。本文对我国中小板上市公司的实证研究发现,无论从研发投入还是从专利数量上来看,有风险投资参与的企业在技术创新上的表现要显著好于无风险投资参与的企业。进一步的回归分析发现,在资本背景和经验背景不同的情况下,风险投资对企业技术创新的影响不同。政府背景风险投资的参与、公司背景风险投资的参与以及混合资本背景风险投资的参与与企业研发投入呈负相关关系。风险投资机构的经验越丰富对企业研发投入的影响越积极。