创新基金的成功运行给我国政策性创业投资的启示

通过对我国创新基金和政策性风险投资的政策效果对比分析,认为资金的来源与资金的运行效率没有必然的联系,只要有良好的运行机制做为保障,政策性资金也可以高效率地运行。完善的治理结构是政策性基金健康运行的组织保障机制,建立科学的评价指标体系是规范政策性基金运行的关键。     

创业投资引导基金绩效管理模式探析

我国政府设立创业投资引导基金对于促进风险投资业的发展和引导社会资本投资方向具有重要的作用.作为一种政策性基金,引导基金的绩效管理必须体现其政策效应.建立一套完整的指标体系至少应包含业务指标、管理指标和效益指标,为进一步研究提供理论依据.     

政府创业投资引导基金的引导效应研究

以2000年至2011年间我国省际创投资本筹集数据为样本,使用联立方程模型检验了设立政府创业投资引导基金(简称政府引导基金)对社会资金进入创业投资领域的引导作用。研究发现,政府引导基金的引导效应在不同省份间存在明显差异:在创业投资发展成熟省份,设立政府引导基金会挤出社会资金;但在创业投资发展落后省份,设立政府引导基金对社会资金有一定的引导作用。这一结论支持"良性循环"假说,表明在决定是否设立政府引导基金时需充分考虑本地的创业投资发展状况。     

优化政府创业投资引导基金效益的策略研究

政府创业投资引导基金对风险投资的发展起到巨大推动作用,但在运作过程中也面临道德风险等一系列问题。本文立足国外政府发展风险投资的经验教训,分析国内风险投资的发展现状,提出优化政府创业投资引导基金效益的策略。     

政府导向型创业投资引导基金绩效评价指标体系研究

我国政府设立创业投资引导基金对于弥补我国市场缺陷、推动创业投资产业的发展,具有重要的现实意义.政府导向型创业投资引导基金的绩效考核评价指标体系必须体现其政策效应,具体包括政策产业导向指标、政策支持方向指标、杠杆效应指标、基金价值指标及风险控制指标.界定指标及定量计算为量化考核提供依据.本指标体系设计可用于政府导向型创业投资引导基金运作绩效的考核.     

创业投资引导基金资助下中小上市企业的发展特征与成长性

从受资助企业视角,分析创业投资引导基金对企业成长发展的影响.基于原中小板、创业板、科创板等受创业投资引导基金资助的上市企业数据,从创业投资引导基金的发展沿革和运作模式入手,结合上市板块特征,对受资助企业的行业分布、地域分布和其他特征进行描述,在此基础上以行业为划分标准,通过发展能力和创新能力研究企业成长性.结果表明:受...     

政府创业投资引导基金绩效评价指标构建及权重研究

构建科学、系统和合理的指标是对政府创业投资引导基金绩效进行准确评价的前提条件。以创业投资引导基金的多目标性为研究视角,构建创业投资引导基金绩效评价指标体系,并用层次分析法确定各指标权重,同时建立绩效评价模型,为评价创业投资引导基金的绩效提供参考。     

政府引导基金下创业投资经理人与风险企业的合谋分析

在风险企业家、创业基金经理人、投资者的三方动态博弈中,投资者是信息的弱势群体,是利益最易受到损失的一方,基金经理人可能选择与风险企业合谋损害投资者利益.尤其是对于政府引导基金参与的创业投资来说,基金经理人既可以作为投资者的代理人获得佣金收益,也可能通过与创业企业的合谋获取额外收益.本文分析了基金经理人选择合谋的利益基础,同时给出了降低合谋可能性的一些措施.     

国外创业投资引导基金绩效的实证考察

创业投资产业具有市场不完全、双重委托—代理关系、信息严重不对称和技术创新外部性等特征,这些特征往往导致市场失灵。政府设立创业投资引导基金是纠正市场失灵的有效方法。美国、以色列的引导基金绩效显著,德国、新西兰的引导基金绩效则差强人意。这种绩效差异是由于支持方式、制度体系、产业发展环境和社会文化等多种因素共同作用的结果。国外创业投资引导基金绩效的研究可为我国引导基金的运行、管理和政策设计提供重要借鉴。     

我国创业投资引导基金的制度供给、运行偏差及制度改进

作为公共财政引导民间资金扶持创业投资、支持创新创业的一种制度安排,中国的创业投资引导基金在制度供给上带有明显的政府主导下的制度移植特征。为了服务于当前各地蓬勃兴起的引导基金更好地实现制度目标,针对存在的偏离"政府引导、市场运作"原则的不规范运作问题,围绕制度设计、制度执行以及制度环境等剖析了原因,提供了一系列的制度改进建议。     

风险投资与天使投资对创业企业创新活动的影响

创业企业的创新活动对其生存和发展具有重要影响,风险投资和天使投资作为创业初期两种重要的权益资本来源,对其创业创新活动有重要的影响,但其影响的机理和效果却存在一定的差异.本文利用美国考夫曼创业企业基金会的"考夫曼企业调查"(Kauffman firm survey,KFS)数据进行了实证分析,指出具有风险投资融资背景的创业企业更关注企业长期竞争力的构建与维持,注重创新活动的投入与质量,从而在R&D费用投入强度方面比天使投资参与的创业企业要高;具有天使投资的创业企业则更看重短期创新活动的产出效果,从而在专利申请量上略高于风险投资参与的创业企业.     

国外创业资本运行的制度路线考察

介绍了国外创业基金治理结构、创业企业治理结构和影响创业资本运行的政策法规、金融体系、社会文化和主体构成等宏观制度变量的相关文献,认为制度路线是对技术路线的补充和完善,但其本身也存在不足,需要引入新的分析路线。     

创新激励政策、风险投资与企业创新投入

以深圳中小板上市公司为样本,选取2008年～2011年四年间的面板数据实证检验税收优惠、研发补贴、金融支持、产权保护及人才激励五项创新促进政策的实施效果,并研究风险投资与中小企业创新投入的相关性问题。研究发现税收优惠及人才激励政策显著促进企业的研发投入;研发补贴对企业研发投入具有挤出效应---政府的研发补贴显著地减少了企业研发投入;金融支持政策效没有显著地促进企业加大研发投入。风险投资从总体上对企业的研发投入没有非常显著影响;有风险投资的企业研发产出高于无风险投资的企业;风险投资的持股比例对企业的研发行为没有显著影响。     

海洋高新技术产业化的金融支持:风险投资基金

开发海洋经济在当今世界已成为全球性的战略问题，但是我国海洋产业的发展还处于起步阶段，科技成果的转化率也较低。本文认为融资障碍是我国海洋高新技术产业化迟滞的主因，构建专门面向海洋开发的风险投资基金并完善基金运作的外部环境可以有效化解这一矛盾。     

风险投资问题研究的进展

本文在分析相关文献的基础上，综合论述了风险投资问题研究的发展，并阐述了将来的一些研究方向。     

我国R＆D投资与技术引进的经济效果研究

根据R＆D投资经济效果的计量模型，对我国研究开发投资和技术引进的知识存量进行了测算，并据此对我国技术知识总量的产出弹性系数和边际收益率进行了实证研究.     

美国经验与推动我国投资基金市场的跨越式发展

美国税收政策在美国投资基金市场的发展中发挥了重要作用。美国的经验表明,在我国投资基金市场跨越式发展过程中必须建立科学的、有效率的投资基金税收政策体系,保护基金投资者利益是投资基金税收政策的核心,必须科学定位投资基金税收政策的功能和机制。     

互联网项目创业投资决策影响因素实证研究

首先用逻辑分析法对文献资料进行分析,整理创投机构在对互联网项目投资决策时的影响因素;以121家创投企业获取的问卷为样本数据进行因子分析,得出创业者因素、市场因素、产品因素、技术因素、商业因素和环境因素是影响互联网项目创投决策的主要因素,并说明每项因素有哪些指标衡量。     

创业投资生命周期决策方法研究

作为一种新型的投融资体制，创业投资蕴涵着巨大的风险。因此，如何选用科学合理的投资决策方法是非常重要的。本文以创业投资的生命周期为出发点，对投资不同阶段的风险特性和创业资本的特点进行了分析，然后通过应用期权评价方法，构建了两个适用于不同阶段的创业投资评价模型。最后，通过实例论证了两种模型在创业投资多阶段决策中的应用。