大成基金朱文辉:继续看好转债投资机会

进入11月,10月份全面回暖的可转债市场出现了调整。对此,大成可转债基金拟任基金经理朱文辉表示,鉴于目前可转债估值处于历史底部区域,债市走强趋势仍将保持,股市估值处于历史低位,可转债已经具备较好的投资价值。朱文辉表示,现阶段可转债投资品种退可守、进可攻。首先,目前债券市场仍在牛市趋势中,我国GDP增速     

教育:关注成长赛道龙头

投资要点 1、教育海外市场涨幅明显主要系估计提升 2、抗周期性强,盈利能力好 截止2017年9月中,(1)教育美股平均估值达到55倍,不考虑博实乐期间上市影响平均估值也达到46倍,较年初平均估值28倍明显抬升(不包含博实乐).同期纳斯达克指数平均估值为40倍.(2)教育港股平均估值达到38倍,较年初平均估值47倍有所下降,同期恒生指数平均估值为13倍.总的来看,第一,年初至今教育美股和港股估值中枢整体均得到提升,其中美股估值提升较为明显;第二,教育美股和港股与所在市场相比均享有一定的估值溢价.     

豫金刚石:新项目确保未来三年增长

本周市场陷入恐慌加剧的境地,并创出阶段新低,从动态市盈率看市场整体估值,则接近历史低点。从估值的角度,市场风险已经得到较为充分的释放,但在恐慌情绪下,     

轻工制造:包装行业长期成长动力充足

正投资要点:1、行业文娱用品板块表现优异。2、包装行业长期成长性可观。2014年5月,轻工行业各子板块走势出现分化,其中文娱板块表现最好,上涨6.79%。其中互动娱乐,姚记扑克等在自身传统业务稳健增长的基础上,跨界涉足手游、电子彩票等互联网传媒领域,估值水平上升优先于业绩表现。年初至今玩具出口额明显回暖,4月出口增速进一步上行。同时,根据国际对比研究,无论是纸包装还是金属     

汽车:兼具防御性和进攻性

正投资要点:1、行业整体仍处于历史区间底部。2、行业同时处于需求淡季,但整体估值低,具备较高防御性。本期汽车板块跑赢大盘2.12个百分点。目前板块估值虽有所反弹,但整体仍处于历史区间底部。虽然6-7月车市景气度会有季节性回落,但鉴于整体估值较低以及新能源汽车利好政策持续推动,汽车板块目前仍具备较好的防御性和进攻性。车市进入淡季,需求面临季节性回落,但整体估值     

农林牧渔:后周期龙头稳增长

投资要点: 1、行业下半年有望扭亏. 2、生猪以量补价仍可持续. 2017年上半年农林牧渔行业整体营业收入同比增长18.23％,扣非归母净利同比下降33.20％.行业整体盈利下滑主要受畜禽产品周期性下行的拖累.从板块估值看,上半年农林牧渔行业整体PE(TTM)处于40倍左右区间运行,接近历史最低水平;PB(TTM)在3.3倍左右,基本回到2014年上轮周期的底部水平.Q2比Q1的估值水平进一步下移,受市场整体向好和行业基本面压力释放的影响,预计未来半年估值将稳中有升.     

家电:毛利率提升 中期依然向好

投资要点:1、虽然行业需求增速放缓,但整体毛利率有望继续攀升;2、行业估值在大消费板块中依然较低,且家电下乡将成为中期利好因素。三季度家电公司业绩表现较为平淡,白电行业略低于预期,彩电行业略好于预期,龙头企业优势较为明显。行业呈现需求增速放缓和毛利率上升的特点。家电板块3季度下跌19%,同期大盘下跌15%,跑输大盘4个百分点,板块近期调整幅度较大主要反映了市场对近期需求增长放缓和政策退出的担忧。     

精品电视剧制作公司有前途中金公司建议关注慈文传媒

电视剧《人民的名义》凭借口碑收获超高点击量,但因没有相应的上市公司直接参与而未在资本市场掀起炒作的热潮.那么,今年传媒行业整体情况如何?笔者日前参加中金公司传媒行业交流会议,高级分析师印培给出以下几个观点:电影行业今年票房数据有望回暖,但主要受益于进口片,从而利好发行;电视剧方面则是因精品剧催生旺盛需求,从而提升制作公司的利润空间. 电影票房数据有望回暖 2016年电影行业票房为455亿元,同比增长不到4％,增速显著放缓的同时也低于预期,导致整个行业投资的情绪都转向悲观.     

电影：内容丰富度提升 把握春节档机会

近期,传媒行业整体表现活跃,在网红经济、游戏、影视板块轮番上涨的带动下,相对于大盘的超额收益较为明显。电影板块在2019Q4政策边际宽松的背景下,行业去库存加快,板块估值先于业绩边际改善出现了明显的底部修复。随着春节档即将到来,有望再次催化电影板块行情,短期内投资者可关注春节档的投资机会。     

公路运输:外因触发与基本面稳固交织

投资要点: 1、行业基本面向好. 2、高股息率+充沛现金. 行业基本面向好,估值分位数较低.基本面来看,受宏观经济回暖带动,全国高速公路货车车流量增速回升,并带动总车流量累计同比增速走高.截止今年6月,全国高速公路总车流量累计同比增长14.1％,较去年同期上升0.4pct.一方面,高速公路行业基本面趋势向好,而从估值分位来看,高速公路板块为当前交运PE估值分位数最低的板块,仅为37.9％.     

聚焦业绩、股价和分红稳健的板块

<正>在刚过去的2023年12月,市场基本面预期仍未有改善,港股市场表现仍偏弱,依靠月末的反弹勉强收平。截至月底,12月恒生综指/恒生指数/恒生科技分别-0.55%/+0.03%/-3.47%。风格方面,12月中盘价值风格表现相对较好。行业板块层面,12月收涨的行业多于收跌的行业。12月港股市场估值水平继续下降,估值处于历史低位。12月南向资金在底部仍保持越跌越买,但较11月继续减少,信息技术业的南下资金流出量最大。11月港股仍在底部运行,回购金额仍较高。     

保险:寒冬已过春天可期

投资要点: 1、利率周期性拐点驱动行业预期反转,估值向上空间打开. 2、中国金融体系市场化提高,保险行业长期受益. 利率周期性拐点驱动行业预期反转,估值向上空间打开.10年国债利率在2014年初达到4.5％高位后,央行转向宽松的货币政策,驱动利率进入了长度接近3年的下行周期;2016年1 0月利率触底后开始强劲反弹.利率周期性拐点基本确立,保险行业利差持续收窄甚至出现负利差的预期产生根本性反转,2014年以来持续压制估值的最大因素解除,估值向上修复空间打开.在利率上行周期中,以利差为主要盈利来源的寿险最受益:1)高杠杆(通常8-10倍)充分放大增量利差;2)寿险负债久期(＞20年)大幅高于资产久期(5-8年),利率上行直接提升公司价值.     

华泰柏瑞柳军:等待不确定性进一步明朗

华泰柏瑞基金指数投资部副总监柳军28日表示,从估值角度来看,A股估值已达历史低点,指数中枢下移风险和空间较低,但估值仍存结构性矛盾。在通胀、政策、外围市场等诸多不确定性因素影响下,市场将进入区间震荡阶段等待政策和基本面的进一步明朗,建议投资者均衡资产配置。截至2011年8月,沪深300的市盈率为13倍,接近历史低点,估值进一步下降的空间有限,除非市场发生黑     

传媒娱乐:政策利好持续推进

投资要点:1、传媒行业仍有整体上涨空间,但广告营销和影视娱乐子行业景气度最高;2、相对于传统媒体,文化体制改革将带来新媒体投资机会。2011年1-9月,传媒板块跑输大盘,10月以来,十七届六中全会关于深化文化体制改革的讨论及《中共中央关于深     

军工:重视阶段性机会

投资要点: 1、板块估值处于历史低位. 2、驱动因素持续发生变化. 当前军工估值处于历史低位.各武器装备子行业PE,已经基本回落到2014年年初的水平,其中:航天71倍、航空63倍、舰船986倍、地装84倍、雷达产业链68倍、光电器件193倍、军工电子通信37倍、辅助设备及服务67倍、航空发动机91倍、北斗产业链117倍.     

国投瑞银基金:低估值并非买入理由

投资并不能简单地看估值,虽然市场上很多品种的估值处于历史低位,但它们的确存在低估值的原因。目前A股正逢内外不确定因素的双重夹击,对后市的看法仍较为谨慎。外需和投资增速下滑导致我国经济景气度下降的趋势仍在延续,通胀同比指标在见顶后的一两个月内仍会维持在高位,通胀回落的进程较为缓慢,调控政策转入观察期,整体市场相应进入一个筑底阶段,其间需要提防外围市场金融动荡的风险。     

风中的摇摆:预期过度和预期不足

A股市场的真实回暖需要什么条件?如果过往的投资经验还有效,那么市场要真实回暖多多少少需要满足下面三个条件。一是股票的整体估值基本合理;二是实体经济或者企业业绩的增长预期开始出现增长的迹象;三是政府的经济政策     

博晖创新:估值有望全面提升

正从去年医药行业反行贿以来,医药板块个股开始阴跌不止,先是片仔癀、云南白药被摔出了百元股的阵营,后有一线白马股如天士力、同仁堂、信立泰等萎靡不振。背后的逻辑则是人们对政策干扰的担心,以及业绩与估值相对背离的修复。但医疗器械行业由于受到政策的正向剌激,股价逆势上行,不断创历史新高。目前,医疗器械行业个股的平均估值超过70倍PE,无论是相对医药板块,还是沪深300指     

掘金环保板块：景气不断提升 寻找强确定性

从估值角度来看,2017年起商业模式导致的估值下跌后,环保板块仍处于历史估值的底部区间。随着大盘整体向上修复、攻守兼备特点凸显,行业估值有望向上修复,同时多家环保公司的第二曲线业务布局进展顺利,亦对估值修复起到催化作用。     

行业公司

医药:估值处于历史底部区域当前医药行业投资价值凸显,估值处于历史底部区域,长城国瑞证券建议加大行业的配置比重,关注以下几个方面的投资机会:一是关注年报和一季报业绩有望高增长或超预期的优质标的;二是关注创新驱动型公司、具有国际化能力的制药企业;三是CXO行业近期出现深度调整。