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1.
机构投资者制度是英美等发达国家重要的公司治理机制之一,机构投资者积极主动地监督公司经营管理缓解了公司治理中的代理问题。在本世纪初,中国证监会也提出了大力发展机构投资者的思路。然而,已有制度引进的经验教训表明,中国上市公司的治理问题与西方发达国家是不同的,有两个重要问题必须予以回答:在西方发达国家制度背景下建立起来的机构投资者制度,在中国是否能有效发挥作用?基于中国的特殊制度背景,机构投资者制度成功的条件和机制是什么?利用中国上市公司数据,采用结构方程模型对机构投资者参与公司治理的传导途径进行的实证分析表明,中国的机构投资者参与公司治理不能直接促进公司业绩,而是通过抑制上市公司的控股股东掏空行为,间接地提升公司业绩。上市公司投资者保护执行行为在此发挥了中介作用,有效地约束了上市公司控股股东的掏空行为。但是,机构投资者对高管层过度的在职消费和薪酬操纵等代理行为不能发挥治理作用。其政策含义是,加强投资者保护执行力度以及完善机构投资者本身的治理机制,有利于上市公司治理的改善。 相似文献
2.
学术界普遍认为机构投资者有动力和能力积极参与公司的治理。但是上市公司与生俱来的缺乏成长性、“一股独大”等问题 ,机构投资者自身的风险规避、“搭便车”等问题成为机构投资者积极参与公司治理的障碍。因此提高上市公司的持续发展能力 ,规范机构投资者的行为成为必须。 相似文献
3.
基于投资者利益保护的公司治理模式初探 总被引:2,自引:0,他引:2
朱七光 《陕西理工学院学报(社会科学版)》2008,26(2):39-42
“大股东至上”的公司治理模式对其他各类投资者的利益保护不利,因此,本文提出了基于投资者利益保护为核心的公司治理模式与框架。在我国目前公司治理还存在诸多制约因素的前提下,在构建基于投资者利益保护的公司治理模式时,还需从以下几方面予以完善:(1)完善以公司法、证券法与破产法为核心的外部法律体系,(2)完善市场信息公开制度,(3)加强企业文化建设与诚信建设。 相似文献
4.
王涛 《商情·科学教育家》2013,(33)
近年来,机构投资者队伍在我国得到迅猛发展,并且逐渐成为资本市场上举足轻重的中坚力量.国内外对于机构投资者参与公司治理的研究主要集中于两个方面:机构投资者是否有意愿参与公司治理,即使参与治理,能否起到应有的监督作用.机构投资者对公司治理某个领域的作用力研究. 相似文献
5.
陆铭 《赤峰学院学报(自然科学版)》2013,(11):66-67
近十年来,我国机构投资者得到飞速发展.机构投资者通过参与公司治理,不仅可以有效的监督管理者,解决第一类代理问题,同时还可以对控股股东进行制衡,保护中小股东的利益,缓解第二类代理问题.机构投资者的发展对资本市场的稳定起着重要的作用,因此我们仍需更积极的努力,使机构投资者发挥更好的公司治理效果. 相似文献
6.
范学俊 《华东师范大学学报(哲学社会科学版)》1999,(6)
机构投资者在公司治理中发挥着重大的作用,但这种作用的发挥取决于它的持股稳定性。在我国股份制改造过程中,应着力培育具有监督潜力的机构投资者,而组建一种公司型、封闭式、属于长期性风险性的权益资本基金──国企改革投资基金,是一种较好的选择,该基金将更有利于我国国企改革和证券市场发展。为此,必须对机构投资者实行有效的激励与约束,并创造一个适宜机构投资者发挥作用的环境。 相似文献
7.
本文在回顾相关文献的基础上,对机构投资者参与公司治理时可能会遭受的成本进行了分析,得出机构投资者不是“天然的”公司治理积极参与者的结论。因此,应该重视机构投资者在公司治理中的作用,但也不能过分夸大这种作用。 相似文献
8.
王熙上 《阅读与作文(高中版)》2009,(46)
王伟臣,本刊专栏作者,新浪财经博客知名博主,访问量逾1078万。1993开始投资生涯,自94年以来曾先后就职于深圳中国国际期货公司,国泰君安证券公司,现任深圳君赢投资管理公司总经理,主要从事证券类资产管理。 相似文献
9.
近年来,机构投资者已经变成证券市场上重要的权益所有者,并且在公司治理中开始发挥越来越重要的角色。我国引入QFII制度,充分发挥机构投资者的积极监督作用,有助于提高我国上市公司的长期业绩,完善治理结构,促进我国资本市场的发展。 相似文献
10.
曾晓涛 《北京城市学院学报》2009,(6):56-60
本文对大股东持股与高管人员变更关系研究的系列文献从投资者保护的角度进行了综述。公司治理的目的在于保护中小投资者,在投资者法律保护较差的国家里,集中所有权结构被看成是能够替代投资者法律保护,有效发挥公司治理作用的机制。自20世纪80年代始,公司治理机制对高管变更影响的研究散见于各文献,而亚洲金融危机的爆发引起了对亚洲地区现行投资者保护下大股东治理与高层更换之间关系的广泛研究。在资本市场已经发展了十几年的中国,中国的学者们开始反思现行的制度安排是否能够有效地保护中小投资者的利益,并结合证券市场的现状做了一系列的研究。 相似文献
11.
彭砚苹 《阅读与作文(高中版)》2009,(6)
事件:公司近期连续发布了如下公告:1、1月8日,公司流通股股东中国平安人寿保险股份有限公司减持公司0.63%的股份;2、1月17日,公司董事会公告审议通过了关于择机重新召开董事会审 相似文献
12.
13.
朱庆仙 《江苏经贸职业技术学院学报》2005,(2):12-14
我国引入QFⅡ制度,是作为一种过渡性的制度安排,目的是促进资本市场的发展。它的引入必将对我国资本市场的发展产生积极影响。在实施QFⅡ过程中,应尽快完善相关配套制度,健全市场监管体系,并对之适时调整,以实现QFⅡ的稳步开放,同时应建立健全与QFⅡ制度相关的法律法规体系。 相似文献
14.
杜爱霞 《河南广播电视大学学报》2011,(3)
目前我国公司治理还存在着诸多问题,机构投资者被寄予厚望。随着数量上的增加和持有资本市场投资比例的提高,我国机构投资者股东积极主义已经崛起。通过相关法律制度和规范的建立和完善,对制约和阻碍机构投资者参与公司治理的因素进行充分的规避,必将促进机构投资者积极参与公司治理,实现我国资本市场公司完整性和忠诚性的回归。 相似文献
15.
聂娜 《商丘师范学院学报》2007,23(2):98-100
我国资本市场与机构投资者是互动发展的。通过对机构投资者与资本市场的理论分析和实证研究,可以得知机构投资者有着明显的流动性偏好,谨慎性动机则不太明确。发展机构投资者对于解决我国资本市场中的一些紧迫问题,推进其迅速发展非常重要。同时,要立足中国资本市场的发展实际,改革我国资本市场中的一些体制缺陷,以全面促进机构投资者的发展。 相似文献
16.
结合委托代理理论和投资者保护理论,引出公司治理内外部机制对代理问题的缓解作用,从董事会特征、投资者法律保护及股权结构三个方面提出研究假设。我国企业确实存在较为严重的费用粘性行为;第一大股东持股比例的提高对第一大股东监督管理层提供很好的激励,从而能更好地抑制管理层的机会主义,在费用管理上能显著降低费用粘性;制度环境上,法律对投资者的保护越好,费用粘性会得到显著降低。 相似文献
17.
赵迪 《阅读与作文(高中版)》2011,(46):66
现在对于新兴市场来说,指数相较于三季度调整前大多比较低,对下一阶段会否出现趋势性行情、新兴市场有无抄底机会,记者专访了鹏华美国房地产基金拟任基金经理裘韬。基金经理裘韬表示,虽然经济基本面相对健康,新兴市场受到发达市场拖累,在三季度并没有市场期望的"脱钩"表现。在全球避险情绪上升的背景下,资金从新兴市场 相似文献
18.
胡宇 《阅读与作文(高中版)》2009,(35)
市场又跌了,很多人又开始找各种理由来解释为何下跌。在我看来,影响市场短期波动的因素实在太多,与其盲人摸象般的揣摩市场先生的心理,不如静下心来研究企业内在价值。但说归说,做归做。很多人仍然无法脱离当前市场,去谈单纯的公司价值。作为伪价值投资者,或许照旧要面临双重逻辑的选择。 相似文献
19.
《阅读与作文(高中版)》2010,(12)
深圳证券交易所3?15投资者服务周系列活动于3月12日启动,深交所总经理宋丽萍表示,投资者的服务和保护是这个服务周的主题,也是中国资本市场建设一个永恒的主 相似文献