净现值法和内含报酬率法的比较分析及理性选择

在投资项目评价中，净现值法和内含报酬率法是考虑资金时间价值的两种方法。净现值法在理论及计算技术上要比内含报酬率法更完善，但在实际工作中，应用内含报酬率法的企业又明显地多于应用净现值法的企业。在互斥投资项目决策中，当这两个方法出现矛盾的结论时，应理性选择净现值作为投资项目的评价指标。     

论长期投资决策方法中的净现值法

正确的投资决策来源于对投资项目的投资决策评价指标分析。投资决策评价指标分析的方法很多,而最受投资者所偏爱的莫过于净现值法和内含报酬率法,在实际应用时却存在孰优孰劣的情况一般认为,无论从理论基础还是计算技术上,净现值法都要优先于内含报酬率法,本文先通过从理论和指标计算的技术方法上分析净现值法和内含报酬率法的一般特点,以及在两种方法出现矛盾的决策结果时应作的选择,然后分析净现值法在实际工作的应用情况。     

谈净现值法和内含报酬率法的冲突与一致

本通过实例与图示对净现值法和内含报酬率法进行了分析与比较，为科学地运用这两种方法评价不同情况下的投资方案提出一种思路。     

投资项目评价中运用净现值法和内含报酬率法的比较

投资项目评价是投资决策的重要环节,是决策的前提基础。投资项目结果的科学性,很大程度上取决于评价指标的选择。本文运用差量分析法对净现值法和内含报酬率发生冲突的原因进行了较深入的分析,结果表明:在实际应用中二者应结合运用,一旦冲突发生则应以净现值法为准。     

运用内含报酬率法进行投资评价的思考

内含报酬率是长期投资决策中经常使用的评价指标,通过对内含报酬率指标本身的分析,以及运用这一指标进行投资计算的实践并对投资效果的评价理性思考,使投资者能够清醒的认识到:运用内含报酬率法进行投资评价的灵活性、准确性和科学性。     

内含报酬率计算与应用问题研究

内含报酬率指标有其优缺点,针对目前常用的图解法和逐步测试逼近法的缺陷,设计出进的“图示与代数公式法”。利用高等数学的基本原理,给出一个项目同时出现两个及两个以上内合报酬率的严谨的求解方法,通过对内含报酬率指标和净现值指标进行对比分析,解决二者之间可能出现的矛盾。     

动态经济效果评价指标研究

简述了5种常用的动态经济效果评价指标——净效益法、净现值率法、内部收益率法、效益费用比法、动态投资回收期法。对以上5种评价指标进行了比较与分类。以货币单位计量的价值型指标类包括净现值、净年值、费用现值和费用年值;反映资金利用效率的效率型指标类包括净现值率、内部收益率和效益费用比;同时反映经济和风险性的混合型指标类包括投资回收期等。建议对项目方案进行比较选择时应同时选择几种不同类别的指标,以期选择出最佳方案。     

内含报酬率法初探

内含报酬率法是评价长期投资方案可行性的一个重要方法。它的基本原理是,通过计算备选投资方案的内含报酬率,并与一定标准(如资金成本)对比进行决策。由于它能反映各投资方案自身的报酬率,有利于在不知道折现率的情况下比较各投资方案,故国内各种教科书无一例外地都给予了充分的肯定。但笔者认为,传统的内含报酬率法(即现行国内教材所介绍的)也有它的不足之处:一是在计算内含报酬率时采用的所谓“逐步测试法”既繁琐,准确度也不高;二是在某些特定情况下,投资方案可能找不到或同时出现二个以上的内含报酬率而无法决策;三是在比较两个互斥投资方案时,不时会得出与净现值法相反的结论。如何解决以上问题,使内含报酬率法尽善尽美呢?笔者提出的办法有三,供大家探讨。 一、建立教学模型求解内含报酬率 例:某一个长期投资项目,初始投资为900万元,预计可获得的连续三年的现金净流量分别是500万元、400万元、300万元,若资金成本为10％,要求用内含报酬率法评价这一投资方案可行否?     

净现值法应用的研究

目前,在企业界编制的可行性报告中最常用的财务评价方法之一就是净现值法。所谓净现值法,是使用净现值有关指标作为评价投资方案优劣的方法。净现值指标是指特定方案未来现金流入的现值与未来现金流出的现值之间的差额。其计算公式为:     

内部报酬率法新解

内部报酬率法是长期投资决策中一种重要的投资决策方法。其实质与净现值法和获利指数法异曲同工。其求解可借助“数轴”进行“比例推算”，采用逐步测试法寻找临界贴现率可采用假设年金法进行。     

基于投资项目经济评价指标的比较分析

对投资项目进行评价包括对项目的技术、经济、环境、政治及社会等各方面的可行性进行评价.其中,项目的经济评价是项目评价的核心内容,项目经济评价的结果是项目决策的最主要的依据.为了确保投资决策的正确性和科学性,采用恰当的评价方法是十分重要的,考虑到资金的时间价值,一般应采用动态评价法,本文将重点分析净现值法和内部收益率法这两种最重要的动态评价法.     

浅析内含报酬率及其修正在EXCEL中的计算

文章讨论了项目评价指标内含报酬率的缺陷及其修正的方法,并利用EXCEL的内置函数NPV（）、IRR（）、MIRR（）,对非常规项目及现金流入分布不同、投资年限不同和投资额不同的互斥项目择优时的净现值、内含报酬率及其修正的内含报酬率等指标进行了计算。     

EXCEL在项目投资决策中的应用

应用EXCEL编制和管理一个项目的数据表格，可以对项目的投资额、生产成本和收入等原始数据进行灵活修改，自动计算出项目财务分析的动态指标，如净现值、内部报酬率、效益成本比和净效益投资比等．且进行项目的敏感性分析也很方便。     

内含报酬率求解过程贴现率的估算方法

内含报酬率是指能使投资项目净现值等于零的贴现率。它是工程项目可行性研究中经常使用的一项重要指标,它表明了企业能够承受的最高贷款利率。若利率高于投资项目的内含报酬率,则项目必然亏损,反之,项目就有盈利;若投资项目的内含报酬率大于或等于标准收益率,则说明项目的盈利水平大于或接近全国或部门平均盈利水平,企业投资项目的效益就比较好,而要利     

净现值法与内部收益率法在长期投资决策中应用的比较

本论述了长期投资决策的两种重要方法净现值法和内部收益率法的联系、差别，并对两种方法的评价效果进行了比较。     

投资回收期法在决策中的应用

在项目决策中,回收期法是最常用的方法,但只能作为一种辅助性的决策方法而不能作为一种主要的决策方法,即回收期只能是评价项目的一个参考性指标,应与净现值或内部收益率等指标结合使用,而不能仅仅依据单一的回收期指标决定是否投资该项目。但是在现实中,常常与之背道而驰。     

投资项目评价指标应用探讨

在市场竞争的条件下,投资者在投资决策之前对拟投资项目进行科学的评价是至关重要的。利用净现值法和内部收益率法进行评价,在理论和实际应用中均存在不足之处,可以利用MIRR法来改进内部收益率法。通货膨胀对评价指标影响具有一定影响。目前流行的实物期权价值计算方法,实际是对净现值法的进一步发展,能够更加准确、合理地衡量项目的实际价值,提高决策的科学性。     

投资评价的净现值法分析研究

本文对投资主要评价指标--净现值指标进行了分析研究,针对指标由于现金流量估计的不准确等问题提出了一些解决办法.同时文中用实物期权法对投资项目进行了评价,并以此对净现值法的缺陷作一弥补.     

“管理会计学”学习与复习提要(二)

第五章决策分析(二)——长期投资决策1.理解掌握长期决策分析需要考虑的有关重要因素。在进行长期投资决策分析时应考虑下列四项重要因素:(1)货币的时间价值;(2)投资的风险价值;(3)资金成本;(4)现金流量。在理解它们的含义的基础上,掌握货币时间价值及现金净流量的计算方法,并理解为什么说资金成本在长期投资决策分析中是淘汰不可行方案的重要工具。2.熟练掌握评价长期投资方案的基本方法评价长期投资方案的基本方法有五种:净现值法、内含报酬率法、回收期法、现值指数法、平均投资报酬率法。在上述五种方法中,最常用的是前四种,     

项目投资评价理论的现代思维

项目投资评价理论的发展本质上是一个逐步适应经济活动客观要求的过程.目前用来投资决策的常用理论有:净现值法、实物期权法和期权博弈法.为理顺众多的理论方法,也为深刻理解其发展方向,需要对项目投资评价理论的演进做出清晰的归纳.净现值方法以简明性成为各种投资项目评价和决策的基础.期权方法和博弈方法考虑不确定和竞争者行为因素,是项目投资评价理论发展的必然.在此基础上引入心理学、社会学等对期权博弈做出修正,使项目投资评价更加贴近现实.