港股估值修复仍有相当空间

<正>港股近期的大幅反弹,验证了我们过去相当一段时间以来“逢低吸纳,持股待涨”策略的有效性。在市场反弹后,港股估值修复仍有空间,可以加大关注预期改善领域。经过过去半个多月的强力上涨,港股获得了显著的估值修复,市场不少投资者对于短期快速大幅上涨的港股市场开始出现“恐高”情绪,从南向资金流向上也能看出有资金获利了结的迹象。但我们认为,在国内经济基本面和海外流动性预期等各项因子迎来向好转变的背景下,港股估值修复仍有一定空间可以把握。     

港股反弹或持续数月

<正>近期港股出现放量反弹,观察到近期的恒生综指盈利预期净上修动能仍在低位处于下行区间。可见盈利预期改善并非推动港股反弹的主要因素。反弹背后的主要推动力有三：一是外部的流动性宽松预期回暖。近期欧央行、美联储都一定程度释放了鸽派信号,市场的宽松预期都大幅增加。欧央行：3月7号,欧央行议息会议欧洲央行连续第四次维持三大利率不变,符合市场预期。其主要再融资利率、     

主力机构操盘主题投资的秘密

最近市场调整过程中有三点值得注意. 第一,俄乌冲突导致全球股市大跌,这个时候关注金融地产的价值更有意义. 从资产配置角度看,护盘主力还得靠低估值的价值股.价值股的下行空间有限,上涨空间很大.同时,稳增长还得靠基建和地产.而稳增长带来的货币政策宽松是金融地产业绩增长的驱动力之一.     

港股中长期配置窗口已打开

近期以来,中美审计监管的沟通进展愈发成为影响中概及港股市场的核心因素.由于中概股退市风险、俄乌冲突等系统性风险升级,使得海外投资者对港股市场前景趋于悲观,国际资金系统性流出,处于反弹过程中的中概股与港股市场一时出现显著下跌.     

底部不断夯实 逢低积极布局

<正>在内外宏观不利情形下,近期港股三大指数均有回调,恒指、国企指数和科技指数跌幅大致相近。恒生万得十二个行业指数中,资讯科技行业、原材料行业以及地产建筑行业指数则跌幅位居前列。我们仍保持先前关于港股处于中长期底部区域,逢低布局优质个股的观点。另外,如果对于港股市场交易规则、相关个股基本面并不熟悉的投资者,     

可趁回调低吸资源股

本周回顾港股本周受美股升势带动,触底反弹,至周五收市,恒指升3.85%,收报23158.67点;国企指数升4.41%,收报12975.54点。内银股进入业绩期,近期将陆     

港股大概率底部震荡向上

<正>年初港股市场回调,资讯科技行业跌幅较大、预期回报率显著提升,引起内、外资净流入,资讯科技等行业处于底部夯实阶段。往前看,国内稳增长政策密集出台,提升经济增长前景。海外方面,美国经济数据呈现韧性,通胀持续缓解,“软着陆”预期升温,港股流动性将小幅改善。地缘政治风险以及海外经济前景等不确定风险事件提高红利资产的风险溢价,在风险事件出清前,分析机构认为短期内红利资产仍将占优。年初至今,港股市场经历较大的回调,市场整体情绪较弱,红利风格的行业表现更好,而成长风格的行业表现较弱。医疗保健、地产建筑、     

六大信号显示“阳康牛”行情启动

<正>2022年底时，市场已有抢跑趋势——地产、消费相关领域反弹，地产链相关行业在地产数据出现拐点前反弹。对于2023年，我国经济走强市场存在较普遍共识。2023年第一季度，基建作为稳增长的重要抓手新增专项债发行规模有望大幅增长。疫情管控放开后物流、人流量增长，消费场景恢复，叠加过年期间礼赠、宴请需求较饱满，     

港股后市还看成交

由于周三(8月23日)台风袭港港股休市,总结过去4个交易,港股从近期地位反弹,总结过去3个交易日,港股累积升幅1.74％,截止昨日8月24日,恒指收报27518点.港股成交再度突破千亿,达到1047.69亿元. 中资金融股陆续放榜,昨日(24日)恒指在中资金融股领涨下高开240点.在中资金融股当中,内银股备受市场关注.有分析指出,中国上半年煤炭以及钢铁等资源行业回暖,银行在相关债务拨备上有望相应减少,因此整体资产质素将会持续改善.招商银行(03968.HK)早前公布业绩,上半年多赚超过11％,投行因此提高对内银的盈利预测;加上内银板块估值依然吸引,相信内银股在业绩公布前继续获得资金追捧,有望支持港股进一步向上.     

恒指震荡区间下轨 迎来长期布局良机

<正>7月,港股下跌7.8%,在全球主要指数中表现不佳。既跑输A股,也显著不及美股。短期看,当下港股的下跌实际上是典型的“政策底”—“市场底”的过程。这和2020年12月“政策顶”后在2021年2月出现“市场顶”的过程恰好相反。即在业绩下行期的末期,无论是企业,还是投资人,对股票的信心不足,导致了市场底的出现。而这个下跌一般是在漫长下跌过程中的“最后一跌”。     

恒指创22个月新高

美国联邦储备局公布的议息纪录显示,美国可能在6月会议上调基准利率,不过委员则表示对缩表态度审慎,市场预期今年下半年加息次数减少.美股连续5连升,“特朗普升市”再次重临.美股强势反弹,港股亦步亦趋,过去5个交易日创出5日连续升势,并高见25681点,同时升穿2015年7月21日25634点高位.港股走势凌厉,创22个月以来恒指高位.累积过往5个交易日,港股累计升494点,涨幅1.97％;主板5月25日成交额822亿元,对比上一个交易日上升17.4％.     

政治经济学下的投资时钟

3月投资策略:反弹还是反转?近期市场涨势凌厉,2月份上证综指先抑后扬,上涨2.1%。尽管目前市场的趋势并没有脱离我们上期月报中对上证综指1季度将在2800-3200之间震荡的判断,但很多投资者关心目前的反弹是否能持续。     

港股上行空间打开 坚定牛市操作思路

在金融权重股带动下,内地股市逐步上试四千大关,而港股在结束五天复活长假后。投资者早已累计多日的热情集中爆发。港市周三、周四两日价量齐升,恒指一度暴涨二千余点逼近二万八整数位;港股在落后全球股市大半年后终于扬眉吐气,资金增量推动带来市场月线级别的突破。图表上的技术支撑和阻力所在点位已不是最重要考量,市场参与者需明确整体大方向走势,操作方式亦要转换成牛市思路。     

港股回稳向上的大趋势不会改变

<正>以恒生科技指数为代表的港股科技板块出现快速反弹行情,市场恐慌气氛得到迅速扭转。我们可以回顾之前的策略核心：不断逢低布局优质个股,等待春暖花开。这个策略现在也同样适用。对于2023年上半年的港股,我们可以有更高的期待。目前是港股的布局期,市场反复博弈政策。当前反弹可能持续,但也可能因为金融市场对疫情防控政策预期（进而影响对经济复苏斜率的预期）的反复变化而抑制持续大涨行情的出现——但无论如何,经济逐渐复苏、回稳向上的大趋势不会改变。     

恒生前海基金:港股四季度表现仍然值得期待

今年以来,港股市场走势强劲,恒生指数在8月30日更是突破28000点大关,并于近期创下年内新高. 截至9月19日,今年以来恒生指数则大幅上涨了27.5％,涨幅远甚于上证指数.针对港股走势,恒生前海基金股票投资部副总经理石琳表示,港股本轮的上涨并非无源之水,而是在“业绩+资金”双引擎的推动下实现的快速增长.她同时表示,从当前估值水平看,港股整体水平仍然处于历史均值附近,四季度表现仍然值得期待.     

煤炭:关注“微刺激政策”驱动

正投资要点:1、动力煤港口价格趋稳反弹。2、煤-焦-钢产业链短期逐步趋稳。自2012年以来,煤炭价格持续走低。近期有企稳迹象,秦皇岛煤价山西优混(5500)为530元/吨,小幅上涨5元/吨,环渤海动力煤价格为530元/吨,与上周持平。动力煤1409期货价格小幅反弹1.1%。大秦线检修在即,短期煤价有望企稳。     

PPP:或受益房地产调控

投资要点 1、房地产调控继续升级,基建加码预期升湿. 2、基建央企订单延续高增长. 近期房地产调控继续升级,多地出台调控“限售”新政,重庆、南昌、南宁、长沙、西安、贵阳、石家庄等城市政策密集出台;此外,多地表态要严查消费贷等违规资金进入房地产市场,可以预见房地产销售将受到明显影响,地产投资增速下行是大概率事件,基建加码预期继续升温,PPP或将再次受益.     

反弹或昙花一现

月初,本栏曾撰文告诫投资者"十月切勿轻率抄底"。当时的判断是在十月全球经济更为艰难的背景下,港股将难以幸免,虽前期下跌猛烈,但底部仍不明显,不宜轻率言抄底。其后,国庆期间港股连跌两天,恒指一度创下16170点新低,虽其后有所反弹,但在笔者看来,反弹仅仅是暴跌     

创业板反转为时尚早私募看好高科技成长个股

经过长达七个多月的下跌之后,近期创业板迎来了一波罕见的上涨行情,不断创出反弹新高,由最低点1641点涨至1917点最高点. 对于创业板是否已经具备了反转条件,有私募人士认为,虽然创业板近期走势较为强劲,但是其并不具备反转的基础条件,因此谈创业板的反转为时尚早.对于在目前结构中,较为看好的板块和行业,私募人士表示看好高科技、高成长绩优个股.     

港股本轮调整已反映盈利下修压力

<正>港股的中报期及7月以来的基本面验证阶段已进入尾声,中报带来的盈利下修压力不应再是导致港股下行的主因。中期来看,恒生指数自6月28日高点22449下行至8月24日低点的19189,累计跌幅达14.5%,本轮调整已反映大部分经济复苏节奏波折及盈利下修压力。