港股通中报分析:周期信息盈利大幅改善

我们对港股通418只标的中报进行了分析.总体来看,港股通盈利增速由负转正,同时营收增速也得到大幅提升.分行业来看,港股通大部分大类板块的盈利能力在今年上半年都有所改善.其中,周期性行业和信息科技板块的盈利能力改善最为明显,主要是受国内供给侧改革和腾讯控股高速增长的影响.     

港股反弹或持续数月

<正>近期港股出现放量反弹,观察到近期的恒生综指盈利预期净上修动能仍在低位处于下行区间。可见盈利预期改善并非推动港股反弹的主要因素。反弹背后的主要推动力有三：一是外部的流动性宽松预期回暖。近期欧央行、美联储都一定程度释放了鸽派信号,市场的宽松预期都大幅增加。欧央行：3月7号,欧央行议息会议欧洲央行连续第四次维持三大利率不变,符合市场预期。其主要再融资利率、     

中报预告解读：关注业绩可持续性

<正>6月以来,随着稳增长政策逐步落地显效,叠加外围扰动边际趋缓和疫情扰动逐步消退,预计国内经济趋势向好,2022年中报或将成为本轮盈利下行周期的底部,下半年将会开启新一轮盈利上行周期。市场对企业盈利的关注点开始转向下半年业绩的修复弹性,预计中报中表现突出的细分领域有望成为下半年的业绩亮点。     

外围因素至关重要

港股连升5日后回软,周四(12日)港股高开后市况由升转跌,澳门板块下行压力比较大,加上重磅蓝筹股腾讯(00700)出现明显调整,港股最终全日跌106点收报22829,过往5个交易日累积升幅800点记录暂告一段落. 有报道指出,港股连续5日升势出现调整,总结过往两个月,恒指23000关口阻力甚大,除非出现重大利好因素,否则要突破当前水平概率不高;市场对于特朗普记者会未有提及刺激股市政策表示失望.港股一度升穿保力加通道顶部(22963),因此有分析指出,恒指出现调整属正常现象.港股是次反弹水平,从21 500升至23000暂时止步,按黄金比率0.618计算,恒指有可能出现调整至22400水平附件支持位.     

掘金中报：盈利底已至

<正>前言：A股2022年中报整体净利润正增长,截至2022年7月17日,全A股共1753家上市公司披露业绩预告与业绩快报,披露率为36.26%。在已披露业绩预告的上市公司的总体法口径下,A股2021年上半年实际归母净利润5686.80亿元,2022年上半年预告归母净利润中位数6723.91亿元,此口径下同比增长18.24%。从总体看,主板盈利表现相对较弱,而顺周期行业盈利较强。     

港股性价比优势继续凸显

<正>港股近期明显反弹,与美股等全球股市的显著下行形成了鲜明对比。虽然海外流动性趋紧、全球经济出现趋弱迹象,但港股估值已经接近历史底部,港股下行空间极为有限,而在互联网、地产等领域迎来“政策底”后,“困境反转”成为近期主线,带动港股反弹。往后看,港股在全球股市中的高性价比还将继续凸显,除了互联网、地产的“困境反转”之外,还需要关注高端制造、消费、公用事业等领域。     

国泰基金:起势尚需时日

由于中国水利即将首次公开发行,因此本周资金会比较有压力,不过下周或会出现反弹;但大幅度地反弹可能需要等到10月下旬的三季报行情。已披露的中报显示企业盈利预测被下调,不过三季报或将见好。目前基本面的不利因素尚未得到解除:经济增速下滑、通胀未见好转政策放松预期减弱等影响市场的问题仍然存在,加之中国水利即将发行,或会使市场的资金面有一定的紧张。     

港股后市还看成交

由于周三(8月23日)台风袭港港股休市,总结过去4个交易,港股从近期地位反弹,总结过去3个交易日,港股累积升幅1.74％,截止昨日8月24日,恒指收报27518点.港股成交再度突破千亿,达到1047.69亿元. 中资金融股陆续放榜,昨日(24日)恒指在中资金融股领涨下高开240点.在中资金融股当中,内银股备受市场关注.有分析指出,中国上半年煤炭以及钢铁等资源行业回暖,银行在相关债务拨备上有望相应减少,因此整体资产质素将会持续改善.招商银行(03968.HK)早前公布业绩,上半年多赚超过11％,投行因此提高对内银的盈利预测;加上内银板块估值依然吸引,相信内银股在业绩公布前继续获得资金追捧,有望支持港股进一步向上.     

沪港深基金业绩靓丽工银瑞信展“强者”风范

自2014年11月17日沪港通开通至今即将“两周年”,内地资金配置港股的热情不断升温.Wind数据显示,10月27日当天通过港股通流入港股的资金达33.89亿元,创近8个月新高.自港股通开通以来截至10月31日,南下资金总额已达5519.21亿元,为目前QDII基金总规模的6倍.由此可见,借道港股通配置港股,进而实现全球资产配置,已成为流行趋势.     

精选A股港股优质企业华夏消费龙头混合基金重磅发行

经过近两年的结构性行情,投资者对A股的谨慎情绪有所增长,但今年以来A股整体依然震荡走高,截至1月21日,沪深300指数涨近6.79％;而前两年表现较弱的港股今年在资金追捧下强势大涨,南向资金已连续14个交易日净买入额超百亿港元,多家机构认为,港股有望迎来投资好时光.在此背景下,A股与港股均衡配置,或者是实现资产增值的良...     

周期:营收维持高增速

从已披露的中报增速及业绩预告情况来看,周期股除上游采掘外,中报业绩同比增速相较一季度下降明显,但从环比角度来看,典型周期品行业盈利情况仍在持续好转.首先,从同比增速角度,一季度得益于PPI价格同比高增,周期品尤其是上游资源品行业实现业绩高增,随二季度以来PPI同比增速回落,多数周期品行业中报业绩增速有所下降.     

港股回购数据是明确的积极信号

<正>11月份,港股参与股份回购公司数量的数据（87家）出炉,基本可以确认9月/10月股份回购公司数量（128家/120家）是本轮港股下行的高峰。根据对历史数据的研究,2005年至今,港股市场回购公司数量的高点往往能精准对应市场的低点,回购数据总体领先股票市场0-1个月,这意味着,有较大的把握确定10月末是本轮港股的最低点。     

李宁:股价大跌但南向资金仍力挺

今年3月以来,南向资金净流入呈波动上升趋势,截至3月15日港股通(包括沪市港股通及深市港股通)成交活跃股合计成交344.53亿港元,净买入金额86.19亿港元。在成交活跃股中,李宁(02331.HK)3月15日通过港股通渠道成交金额为12.49亿港元,净买入金额为7.79亿港元,该股已连续5日出现成交净买入,累计净买入金额30.75亿港元。但李宁股价期间却下跌了24.91%,这或与一则不利新闻有关。     

200亿聪明资金3个月获利10％

总结港股过去5个交易日,恒指维持上升趋势.美国34家大银行通过压力测试,并将增加回购及派息;同时欧洲央行指市场错误解读行长德拉吉言论,减少投资者对于欧洲收紧货币政策的疑虑.港股在29日期指结算,在外围气氛正面带动下高开189点,一举升破10天线和20天线;银行股受到资金追捧带动下大市升幅进一步扩大,恒指最终在全日最高位25965点收市,成交808.82亿元;国企指数则上升23点收报10432点.     

在市场恐慌情绪中 耐心吸纳低价筹码

<正>在复杂的国际经济、政治背景下,港股处于一个动荡的周期,市场的恐慌已是不争的事实。但在这样的市场氛围中,投资者更需要坚定自己对于个股的判断,并以低位逐步吸纳+长期持有,作为应对市场恐慌的方法。我们仍坚持港股中长期投资价值凸显这一观点不变,在具体个股的选择上,仍以业绩确定性作为首要考量——尽管较高的无风险利率及海外央行收紧金融条件给港股带来一定的约束,但港股经历深度下跌后,相对价值及防守性开始体现。当前港股恒生指数的预测PE仅8.5倍,处于过去十五年0%分位数,估值仅高于2008年10月27日(7.6倍预测PE)。     

内险绩优股价破顶

港股十月累积升幅691点,成功突破2015年高位,并创近十年高位.恒指沿自去年12月底以来形成的上升轨寻顶,大市近几周升势放缓,恒指于28100至28600点区间上落,短线阻力为28800点,或有望突破或上试30000点大关.当前环球股市向好,多国股市出现突破,且环球经济数据佳,目前已公布的多国10月PMI数据均超预期.另外,港股企业盈利持续改善,加上估值吸引,多项利好因素或驱动港股进一步向上.     

欧普照明:市场扩容下的国产替代

近期市场走势纠结,活跃度下降,似乎缺乏方向,中金公司认为背后的原因是综合的:1)在相对强劲的中报期后,市场暂时缺乏明确的催化剂;2)七八月份宏观经济数据略低于预期,市场担心增长再次面临下行风险;3)长假前夕宏观流动性略偏紧,投资者风险偏好不强;4)部分个股年初至今涨势已经较好,面临一定获利回吐压力,等等.     

中报业绩好转 行业冷暖分化

截至8月22日,已经公布09年中报的上市公司有1046家(不含新上市:天润曲轴、博深工具),从营业利润来看,1046家上市公司中,实现盈利的818家,占比76.88%,可比数据来看,比去年同期减少67家;亏损的228家,占比     

港股上行空间打开 坚定牛市操作思路

在金融权重股带动下,内地股市逐步上试四千大关,而港股在结束五天复活长假后。投资者早已累计多日的热情集中爆发。港市周三、周四两日价量齐升,恒指一度暴涨二千余点逼近二万八整数位;港股在落后全球股市大半年后终于扬眉吐气,资金增量推动带来市场月线级别的突破。图表上的技术支撑和阻力所在点位已不是最重要考量,市场参与者需明确整体大方向走势,操作方式亦要转换成牛市思路。     

投资者宜留意期权变化

港股复活节假期休市,下周二(18日)正式复市;假期前本周恒指维持上下窄幅波动格局.其实港股最近一个月基本上维持24000至24500水平,窄幅区间上落待变格局.复活节假期复市后至本月底,港股将迎来中资股公布季度业绩,投资者可留意当中绩优股份并提前分析部署.