内源融资、管理者自信与企业绩效——基于中国中小板上市企业面板数据的实证研究

根据融资优序理论,本论文在充分考虑中小板上市公司融资特点的基础上,以行为公司金融为视角,以内源融资研究为起点,企业绩效为终点,以管理者自信作为内源融资与企业绩效的调节点,利用深沪两市2010—2013年的中小板上市公司动态面板数据为样本,深入探讨内源融资、管理者自信与企业绩效的内在影响机制。研究结果表明,企业留存收益与企业绩效增长存在正相关关系;而企业定额负债与公司绩效存在不显著的正相关关系;同时管理者自信在每股留存收益和定额负债对企业绩效的内在影响机制中均有正向调节作用。     

管理者过度自信与资本结构的实证研究

随着公司行为财务的发展,管理者非理性特别是过度自信的认知偏差与公司财务决策关系的研究逐渐得到学者的关注而成为新的研究热点,而针对我国的管理者过度自信与公司融资行为的研究较为缺乏。因此,本文选择过度自信的心理和行为偏差作为研究视角,在梳理相关文献的基础上,选取盈余偏差作为企业高管过度自信衡量指标,进而针对两个假设进行实证研究,构建两个模型,将样本按"管理者过度自信"这一指标的取值细分为过度自信样本和理性样本,在不同模型中进行比较分析,探讨中国上市公司管理者的过度自信是如何影响企业资本结构的。结果表明,管理者的过度自信扩大了资本结构的正向决定因素,缩小了资本结构的负向决定因素。     

管理者过度自信的度量方法文献综述

管理者过度自信作为行为财务理论的核心部分,一直是行为财务范围内的研究重点和研究热点.管理者过度自信的研究打破了传统财务理论.本文系统的梳理的管理者过度自信的衡量方法,并且对各种方面进行了简单的评述.     

董事会治理、产品市场竞争与公司绩效

董事会治理机制、产品市场竞争是影响公司内外部治理的两个极其重要的因素,提升公司绩效是公司进行内外部治理的根本目的,因而研究董事会治理机制、产品市场竞争与公司绩效的关系有着重要的意义.本文选取了2017—2021年在上交所上市的A股国有公司相关数据,采用多元回归分析方法,对董事会治理机制、产品市场竞争与公司绩效之间的关系进行了分析,并采用二阶段回归分析法进行了内生性检验.结果显示：第一,随着董事会规模不断扩大,独立董事人数持续增加,公司效益会显著下降;第二,公司所在产品市场的竞争强度增大时,公司绩效会显著提升;第三,产品市场竞争对董事会治理与公司绩效的关系存在正向调节作用.     

我国上市公司治理和公司绩效的实证分析

通过对上市公司治理与公司绩效评估的关系研究,我国公司治理对公司绩效和评估的影响,代理理论指出公司治理越好代表着公司的绩效和价值越高,认为公司治理较好的企业有着更好的公司绩效和更高的公司价值;通过对我国上市公司的公司治理和公司绩效的实证研究发现,综合的公司治理和公司绩效之间有着正的显著的关系。     

公司治理对并购绩效的影响机制研究——基于 A 股旅游上市公司并购事件的数据检验

公司治理对并购绩效存在着必然的影响,但公司治理要素对并购整合的微观影响机制仍处于黑箱认识状态.基于我国旅游上市公司并购的样本数据,借助于多元回归分析方法,实证性的研究检验了公司治理要素对并购绩效的影响路径,发现独立董事人数和董事会次数对并购绩效存在着正向的影响,第一大股东持股比例和管理层收购的积极性对并购绩效存在着负向影响,而监事会人数对公司并购不存在影响.本检验结果为旅游上市公司并购机制的优化提供了现实性的理论借鉴.     

数字政府建设促进区域创新能力发展的实证分析

数字政府建设是创新政府治理理念和方式、形成数字治理新格局、推进国家治理体系和治理能力现代化的重要举措。文章基于数字治理理论,以中国101个城市2016—2020年的面板数据为研究对象展开实证分析,重点进行了稳健性检验和异质性分析,探究了数字政府对区域创新能力在企业创新与绩效、创新环境与管理及知识创造与获取等方面的影响。研究结果显示,数字政府建设可显著促进区域创新能力发展。基于研究结论,提出了构建开放数字平台、深化政企数字协同、积极推动数字普惠等若干政策建议。     

上市公司管理层过度自信与股利政策关系分析简

本文在股利信号理论框架下,以我国上市公司为研究对象,对管理层过度自信对股利政策的影响进行实证分析。结果表明,管理层越过度自信的公司越倾向于发放股利。现金流量越大、成长机会越小、规模越大、负债率越低的公司越倾向于发放股利。但进一步的实证分析发现,管理层过度自信程度的高低对每股股利的大小没有显著影响。现金流量水平越高、规模越大的公司的股利支付水平越高。     

上市公司管理层过度自信与股利政策关系分析

本文在股利信号理论框架下,以我国上市公司为研究对象,对管理层过度自信对股利政策的影响进行实证分析。结果表明,管理层越过度自信的公司越倾向于发放股利。现金流量越大、成长机会越小、规模越大、负债率越低的公司越倾向于发放股利。但进一步的实证分析发现,管理层过度自信程度的高低对每股股利的大小没有显著影响。现金流量水平越高、规模越大的公司的股利支付水平越高。     

员工主动性创新行为对企业绩效的影响机制研究

我国正致力于建设创新性国家,而企业是市场的重要参与者,也是创新的主整体,其创新活动对国家创新战略具有积极影响,对企业绩效水平也必然具有一定程度的影响。本文利用我国上市公司2010-2020年的面板数据模型,探究公司创新战略、员工创新行为对企业绩效水平的影响,结果表明：公司实施创新战略不仅对当年公司绩效水平具有正向促进作用,而且具有明显的滞后效应,对未来公司绩效水平的提升具有明显的促进作用。员工创新行为不仅对当期的公司绩效水平具有明显的正向影响,且对未来公司绩效水平的提升具有明显的促进作用。公司规模提升,公司年龄提高,高管薪酬提高以及优化公司股权结构均对公司绩效水平提升具有一定程度的正向影响。     

联盟组合中组织地位对焦点企业双元创新影响研究——基于联盟治理的调节作用

基于联盟组合视角,构建由社会地位与网络地位、开发式创新与探索式创新、联盟治理组成的研究框架,深入探讨联盟组合中组织地位对焦点企业双元创新的作用机理以及联盟治理的调节作用。以陕西、四川、重庆、广东地区330份企业问卷调查数据为基础,实证研究发现：第一,社会地位、网络地位均与焦点企业开发式创新、探索式创新之间具有正相关关系;第二,联盟治理在社会地位与焦点企业开发式创新之间具有显著正向调节作用,而联盟治理在社会地位与焦点企业探索式创新之间的调节作用却不显著;第三,联盟治理在网络地位与焦点企业开发式创新、探索式创新之间均具有显著正向调节作用。研究结论不仅拓展了企业双元创新的实现路径,而且为企业认识和利用联盟组合的结构特征提供了理论支持。     

基于连锁董事的连锁公司网络特征与上市公司绩效关系研究

本文以中国上市公司基于连锁董事的连锁网络特征为切入点,从社会网络分析的角度对连锁董事对企业绩效的影响进行研究,利用2008年在沪深两市上市的1735家上市公司年度报告中提供的绩效数据,通过统计软件对连锁公司网络特征与公司绩效进行相关性研究,对提出的连锁董事关系网络对企业绩效的影响相关假设进行检验分析。结果表明根据资源依赖理论、林南的社会资本理论以及阶层领导理论而提出的相关假设,经来自我国上市公司的数据未能通过实证检验,结点中心度对企业绩效影响不显著,结点中介度、核心度以及网络规模对企业的经营绩效均无显著影响。这一研究结果对规范我国连锁董事行为具有一定的理论和现实意义。     

财务弹性与过度投资相关性研究——基于900家公司数据的定量分析

随着市场竞争的加剧,我国许多企业为抢占市场出现了过度投资行为。文章基于900家不同治理水平的公司数据定量分析公司治理视角下财务弹性与过度投资相关关系。研究表明:公司财务弹性的提升会在一定程度上增加其过度投资行为。但财务弹性提升对高水平治理公司、较高水平治理公司以及低水平治理公司的过度投资行为的影响存在差异,财务弹性的提升对高水平治理公司的过度投资行为影响最小,对较高水平治理公司的过度投资行为影响较小,对低水平治理公司的过度投资行为影响最大。     

创新政策组合对企业创新绩效影响的实证研究——基于高管激励的调节效应

采用2011—2018年沪深A股高新技术上市公司数据,探讨创新政策组合、高管激励机制对企业创新绩效的内在作用机理。研究发现,创新政策组合能够显著提高企业创新绩效;高管薪酬激励具有正向调节作用,特别是能增强政策组合对高技术创新绩效的影响效果。企业产权性质不同,高管激励的调节作用也存在差异:相较于国有企业,非国有企业高管薪酬激励的调节作用更加明显;高管持股产生的调节作用较弱,只有非国有企业的高管持股才能产生正向调节作用。     

管理者过度自信的影响因素与矫正

管理者过度自信是一种比较常见的管理偏差,对管理者的决策行为有着重要的影响。通过对管理者过度自信的理论解释、衡量方法、影响因素方面的探讨,提出了一些认知矫正的方法,为管理者有效决策提供帮助。     

公司治理中的性别差异研究——基于广东省发达地区的问卷调查

本研究重点考察女性高层管理者在公司治理结构中的权利地位及其对公司绩效的影响。论文的问卷调查以广东省发达地区中的公司管理者为发放对象。在问卷调查的基础上,从多个方面分析了公司管理中的性别差异问题,并重点从公司治理结构、激励机制、融资模式等方面探究女性管理与公司治理及管理绩效的关系。在运用Logit模型回归检验的基础上,得出了一系列有益的结论。本文从性别差异的角度就公司的管理、人力资源调整及激励方式等方面提出了一些有益建议。     

公司治理对企业技术创新投资影响的实证研究

根据2007年度上市公司的财务报表数据,通过建立回归模型研究了公司治理对企业R&D投入的影响.实证研究表明,股权集中度和高层管理者的激励对企业R&D投入具有显著的正向影响,董事会规模、独立董事比例对企业技术创新投资的影响不显著.     

周边绩效理论与应用

周边绩效理论是最近几年掀起的一个研究热点.周边绩效涉及员工职责范围外自愿从事的有利于组织和他人的一切活动,对企业的绩效提升独立地起作用.企业各级管理者应积极地将周边绩效理论应用于绩效管理实践中,充分发挥员工周边绩效行为的积极作用.     

广东省上市公司治理结构与经营绩效关系实证研究

公司治理结构是现代企业制度的核心,是企业提高经营绩效的关键因素。以1998～2007年广东上市公司为样本,对公司治理结构中的各因素与经营绩效指标进行了相关性实证检验,结果表明,目前广东省上市公司的经营绩效与公司治理结构的特征指标之间没有一个显著性关系。     

公司治理对财务绩效之影响研究分析——以台湾ETF指数股票型基金成分股为研究对象

检视过去多起发生财务危机的公司,不难发现这些公司的共通点都与“公司治理”有着密不可分的关系。良好及有效的公司治理是制约和平衡的机制,不仅可以顾及到股东的利益,也不会过度限制管理阶层的权力。而公司治理的最终目标是将公司的长期价值发挥到极致,保障投资者（即股东）的权益,让他们获得因承担风险所应得的报酬。经检验,公司治理的程度与财务的绩效存有因果的关系。是否设立独立董事会影响公司的财务绩效;董事规模与财务绩效呈现负向显著相关;董事持股比例与财务绩效为正向显著相关;监察人持股比例与财务绩效为负向显著相关。