金融市场非理性下的资产定价模型及投资策略

传统的主流金融学理论认为资本市场是有效的,并以此为基础产生了现代资产组合模型,资本资产定价模型等经典理论.但在新兴金融市场中,制度性缺陷严重影响这些理论的可行性.本文从行为金融学的视角入手,讨论了在无效资本市场中,如何完善资产定价模型,如何评价股票、公司的价值,理性地进行投资决策.     

目标公司估值模型分析

当外国资金纷纷投资中华、“重仓中国”之时，国人也不甘落后，他们把储蓄投向股市挑选有成长潜力的伟大企业，力图在未来的日子里分享我国经济成长的盛宴。该以什么标准来挑选目标企业呢？在企业（公司）价值投资和并购交易实践中，通常以市盈率（PE）、市净率（PB）为标准选择股票，用自由现金流贴现模型（FCF）为依据投资企业。20世纪50年代以来，企业估值和公司投资理论的发展，形成了资产组合管理理论、资本资产定价理论、套利定价理论、期权定价理论，这些理论的基本逻辑就是：公司价值本质上就是未来预期现金流的现值之和。这一主流的公司或股权自由现金流模型如何成功运用，其实是一件非常复杂甚至高深莫测的事情。     

资产证券化的安全价值和投资风险防范

引入SPV（Special Purpose Vehicle,特殊目的载体）并以此为基础构建的基础资产风险隔离机制,使资产证券化这一金融创新工具具有了比之于传统融资手段更独特的安全价值,但资产证券投资者仍可能面临投资风险.如何消弭投资风险、保障投资者权益,是促进资产证券化在我国萌生和发展的重要问题.     

地方应用型高校“证券投资学”课程实践教学——基于CAPM模型的实证分析

“证券投资学”作为金融工程专业的核心课程,在经管类专业课程建设方案中具有重要地位.“证券投资学”教学内容中,资产资本定价模型(CAPM)作为现代金融市场价格理论的支柱,解决投资决策过程的量化投资与风险控制的相关问题是教学的重点和难点.     

与金融业相关专业品读

本科传统专业金融学——明资金融通晓价值规律专业描述金融在服务实体经济、促进经济高质量发展中发挥着至关重要的作用,影响着我国经济社会生活的各个方面,更与群众切身利益息息相关.随着经济的不断发展,金融理财在日常生活中越来越普遍,加之金融行业薪资的吸引力,金融学专业一直是考生的热门选择.     

加快金融中介学课程建设完善金融学专业教学体系

改革开放以来 ,我国的金融学学科建设取得了重大进展 ,金融发展和金融学学术研究的重要成果不断被纳入新的教学体系 ,教学内容不断丰富和完善。从金融学专业开设的课程看 ,国外著名大学开设的课程 ,国内各高校大都已开设 ,特别是有关金融市场方面的课程基本上已与国际接轨 ,如金融市场学、金融工程、资本与资产定价、衍生金融工具、期货与期权、投资分析、公司理财等。这类课程的建设对于提高金融学专业的教学水平和人才培养起到了重要作用。但相比之下 ,有关金融中介机构方面的课程建设则进展较慢。从学科体系看 ,金融市场类课程主要是从运…     

现代金融学的研究前沿与方法：一个分析性引介

中国的金融学及其学科发展面临诸多问题。从现代金融学的研究前沿入手，对新涉及的四个主要领域的内容进行研究，发现公司金融、定价与证券组合管理、金融市场与制度和国际金融管理领导了现代金融学的发展潮流，对中国金融学的建立和发展有现实意义。     

经济管理系

经济管理系自2005年成立以来,坚持“以就业为导向,以能力为本位”,以服务地方经济发展为宗旨,结合市场需求与本系特点,先后开设会计电算化、财务管理、投资与理财、金融与证券（证券投资）、连锁经营管理、国际经济与贸易、工商企业管理（商务管理）等9个专业（方向）。     

银行个人理财业务发展的策略思考

“创造条件让更多群众拥有财产性收入。”这是“十七大”提出的深化收入分配制度改革的崭新理念。个人理财,是在对个人收入、资产、负债等数据进行分析整理的基础上,根据个人对风险的偏好和承受能力,结合预定目标运用诸如储蓄、保险、证券、外汇、收藏、住房投资等多种手段管理资产和负债,合理安排资金．从而在风险可以接受范围内实现资产增值的最大化的过程。由此,现代意义的个人理财不同于单纯的储蓄或投资,它不仅包括财富的积累,而且还囊括了财富的保障和安排．本文从银行个人理财业务相关理念入手．分析了银行个人理财业务发展中存在的问题．并有针对性地提出了加快银行个人理财业务发展的策略。     

关于基金

什么是基金证券投资基金把众多投资人的资金汇集起来由基金托管人例如银行托管,由专业的基金管理公司管理和运用,通过投资于股票和债券等证券,实现收益的目的。专家理财是基金投资的重要特色。基金管理公司配备的投资专家,一般都具有深厚的投资分析理论功底和丰富的实践经验,以科学的方法研究股票、债券等金融产品,组合投     

辨别八组“孪生”专业

金融学专业与金融工程专业 前者偏理论．后者重开发和应用邱宁（南京财经大学招生办老师）：金融学专业与金融工程专业的区别较小,这两个专业师出同门,都属于同根生的经济学学科门类,专业基础课大体相同,都要求掌握现代金融理论和方法。但是,金融学专业历史久远,主要是研究资金融通方式、金融市场和金融机构的职能与运作的专业。国内传统的金融学包括货币银行和国际金融两部分．研究理论问题、质的问题较多,知识多属文科范畴。     

论财务学的边界及其相关科学

财务学与财政学、金融学和会计学,在某些方面仍然存在概念混淆、理论误用等问题。在欧美国家,只有一个finance,在我国,finance被解释为财务学和金融学两种称谓,这种情况严重影响着学术研究,在实践上也带来很大的混乱和危害。财政学是国家优化配置和分配社会公共资源及其产品的经济学,从现在的西方财务文献看,finance实际是private finance,西方的财政学与财务学已完全是两个不同学科。至于金融学,实际是西方的货币经济学——monetary economics,,而不是我们说的finance。研究表明,我国的金融学是金银货币融通经济学的简称,我国的财务学即欧美国家的finance。金融学与财务学完全是不同的学科。     

企业估价模型的选择与应用研究

企业估价是包括实业投资和金融投资在内的所有投资的核心问题。估价过程不仅是一个预测行为，而且是综合企业能力、宏观经济形势以及主观需求等多方面因素之后，对企业持续发展潜质的认识和评价过程。由于企业价值的内涵极其丰富，决定了企业估价模型的多样性。到目前为止，企业估价模型有三种，即现金流贴现模型、比率（相对）估价模型和或有要求权（期权）定价模型。在对公司或资产估价时可在三种模型中做出选择，这种选择主要 取决被估公司或资产的特性－收入水平、潜在的增长率、收益源泉和红利政策等，然后选取正确的数据进行估价。     

学人介绍

李旭旦（1968-）,男,湖南沅陵人,金融学教授。1997年毕业于陕西财经学院金融系,获经济学硕士学位,现为广东技术师范学院继续教育学院院长。主要研究领域：区域金融及证券市场。近年来在《经济学动态》《数量经济技术经济》、《财政研究》等刊物上发表学术论文近30篇,主持与参与省、厅级课题10余项。主要承担《证券投资分析》、《金融学》等课程的教学工作。近年来多次被学校评为“先进工作者”、“优秀党员”、“课堂教学质量优秀教师”,     

财务管理学改革与财务金融学构建

现行财务管理学主要从内部的、静态的、微观的视角分析企业的财务活动,在金融已经成为现代经济核心并对企业的理财活动产生广泛而深远的影响的条件下,这种分析视角是有缺陷的。文章提出在对现行财务管理学科改革的基础上建立一门新的专门研究企业金融活动的、涵盖范围更广的、适应现代企业管理的学科———财务金融学。其核心问题是以金融市场和中介为依托的企业价值的创造,它的基本内容主要包括财务金融学目标、金融市场和中介与企业价值、企业投资与企业价值、企业融资与企业价值、企业营运资本管理与企业价值、企业风险管理与企业价值等部分。     

论金融计量学研究的几个发展方向

金融计量学的发展主要围绕着对价格和市场假设放宽的最优投资和定价问题展开，目前超高频数据分析正逐渐成为一个最新的进展方向。采用Campbell等人的计量分析框架，以金融市场作为研究对象，在一定的证券价格过程和市场假设下，从交易角度研究如何进行最优投资和资产定价是一条有效的途径。     

"金融分析师"相关专业

金融学—— 投资金融界的"金领" [专业描述] 金融学专业近些年一直是备受考生青睐的"热门"专业,因为就业前景好、毕业后收入高等原因,这个专业往往被人们看作是一个"钱"途无量的专业. 金融学,是以融通货币和货币资金的经济活动为研究对象,具体研究个人、机构、政府如何获取、支出以及管理资金和其他金融资产的学科,是从经济学中...     

投资者行为、风险与资产定价理论的发展

资产定价理论是金融学的核心。投资者参与资产市场依据所感受的风险,决定最优消费水平和资产持有数量,进而影响资产的价格和风险,从而实现一般均衡。本文提出从投资者行为和风险的角度来认识资产定价理论的发展,并据此将50年来资产定价理论分为投资组合理论、传统资产定价理论和行为资产定价理论三个主要阶段。本文还具体分析了资产定价理论三个阶段中的投资者行为和风险。     

游学归来,五剑客有VIM

朱天纵,美国宾州州立大学(Penn State University)数学与经济学2010级学生刘赓源,英国伦敦政治经济学院(LSE)硕士研究生,研究方向为随机过程与高频交易系统,已获得伦敦大学学院(UCL)数学与经济学专业荣誉学士学位慈然,美国康奈尔大学(Cornell University)酒店管理学院大四学生,主修证券分析,辅修数学和房地产金融李行健,北京大学光华管理学院在读金融学博士,研究兴趣为金融衍生品创新、资本资产定价及行为金融学,在伦敦大学学院(U C L)获得数学与经济学学士,在伦敦政治经济学院(LSE)获得应用数学硕士     

公司财务综合练习二

第五章 融资管理1 名词解释 商业信用隐含利息成本 期权 认股权证 可转换债券2 单项选择题 （1）按我国法律规定,公司必须将税后利润作必要的费用扣除后,按（　）提取资本公积金。 A.20％ B.15％ C.10％ D.5％ （2）公司进行短期融资管理的原因一是满足公司流动资产所需的资金来源,二是（　）。 A.规避利率风险 B.增加库存 C.增强公司实力 D.解决临时资金需要 （3）公司不但用长期资金融通永久性资产,还融通一部分波动性资产,这属于短期融资的（　）融资原则。 A.中庸型 B.稳健型 C.积极型 D.激进型