我国居民住房价格的财富效应分析

随着经济的发展,居民住房消费的地位日益显现.价格的波动直接影响着我国人民的生活水平.本文采用定性分析与定量分析相结合的方式研究我国居民住房价格的财富效应.利用我国2005年第一季度至2013年第一季度社会消费品零售总额、居民居住消费价格指数以及城镇居民可支配收入的季度数据,在生命周期理论模型、平稳性检验、协整检验的基础上对居民住房价格的财富效应测度模型进行了建立和分析.最终得出结论:即居民住房价格财富效应存在,且为弱正向.     

我国居民房地产财富效应的实证研究

房地产业不仅是我国国民经济的重要支柱,同时也是居民家庭财富的主要组成部分。从1998年房地产市场化改革以来,房地产市场逐年攀升,房地产价格波动对居民消费和居民家庭财富的影响不容忽视,已经引起了政府和学术界的广泛关注。研究表明,房地产价格、城镇居民收入、消费三者之间存在相互影响的关系。随着居民收入水平的提高,应进一步完善社会保障体系,建立健全多种渠道来满足不同人群的住房需求。抑制投资性的需求,减少房地产对居民其他消费的替代效应,增加财富效应。     

中国房市和股市财富效应之比较实证分析(1994—2013)

基于1994-2013年的数据,文章既比较实证分析了中国房市和股市财富效应的总体情况,又对财富效应的持久成分和暂时成分进行了分解。结果表明:(1)中国房地产市场在长期和短期内都存在微弱的正的财富效应,而股票市场短期内存在微弱的正效应,长期内存在微弱的负效应。(2)中国的消费和居民可支配收入的波动(冲击)中暂时成分的比例较高,而中国房地产财富和股票财富的波动(冲击)则以持久成分为主。     

基于马尔科夫域变模型对股市财富效应的研究

次贷危机以来,我国经济发展环境日趋复杂恶化。扩大内需,依靠国内消费拉动经济增长已经成为共识。利用资本市场财富效应刺激居民消费是有效的政策。本文利用马尔科夫域变模型,衡量我国股票市场财富效应在股市各个阶段中的变化。通过实证我们发现,我国股市的剧烈波动是阻碍资本市场财富效应发挥的主要因素,在股市平稳上升的阶段,我国股市具有一定的财富效应。证券市场的制度建设对我国股票市场财富效应的发挥起到一定的积极作用。     

中国股票市场与房地产市场财富效应比较:1998-2007

本文基于资产财富效应理论,利用了我国1998—2007年的上证综合指数、房地产价格和居民消费的月度数据建立计量经济模型,对我国股票市场与房地产市场的财富效应进行了实证研究。结论表明：股票市场和房地产市场的财富效应不显著,但相比之下,房地产市场的财富效应大于股票市场的财富效应。最后,本文对所得结论进行分析,并提出两个市场进一步发展的政策建议。     

我国不同区域房地产财富效应差异

根据经济发展基本面及房地产市场的发展水平,将我国大中城市划分为一线、二线及三线市场,利用2001—2010年间的相关数据,采用Panel Data模型分析了不同类型城市的房地产的财富效应。结果表明,从全国范围来看,房地产存在一定的正向财富效应。但一、二线城市,房地产财富效应显著为负,二线城市更为突出,三线城市显著为正。     

我国城镇居民证券金融资产财富效应及其对消费的影响

近年来我国证券市场发生了巨大变化,财富效应显著。本文对财富效应的基础理论进行了阐述,分析了财富效应作用居民消费的传导机制。针对证券市场的变化,分析了近十年来市场波动的五个阶段及近年市场的整体变化,通过市场总体财富效应剖析了其与大宗消费的关系。文章最后对促进居民证券金融资产增值提出健全市场机制、鼓励价值投资的建议,对证券金融资产财富效应的短周期性与大宗消费的长周期性偏差提出兼顾二者的周期吻合,倡导理性消费,提高生活质量。     

房地产市场良性发展与国家宏观调控

房地产行业作为我国国民经济的重要组成部分,其运行状况良好与否,直接影响到居民居住条件的改善和经济的增长。当前我国房地产市场存在的诸多问题导致房地产市场的非正常运行,国家需积极采取措施切实发挥对于房地产市场的宏观调控作用,促进房地产市场的良性发展。     

房地产市场良性发展与国家宏观调控

房地产行业作为我国国民经济的重要组成部分,其运行状况良好与否,直接影响到居民居住条件的改善和经济的增长。当前我国房地产市场存在的诸多问题导致房地产市场的非正常运行,国家需积极采取措施切实发挥对于房地产市场的宏观调控作用,促进房地产市场的良性发展。     

房价波动对贫富差距影响的作用机理

房地产市场的发展给中国经济带来了活力,然而房地产市场快速发展,也为中国经济催生出各种难题,稳定房价是解决中国经济和诸多社会问题的一把钥匙。房价上涨会通过财富分配效应、信贷效应和产业替代效应等多种途径扩大贫富差距,因而应想方设法稳定房地产市场的发展,缩小贫富差距。     

股市波动对我国居民消费的影响——基于SVAR模型的实证研究

随着我国股市的快速发展,股票成为越来越多居民的理财方式,且在经济转型背景下,股市波动对居民消费的影响逐渐受到重视。通过构建SVAR模型实证检验发现:第一,现阶段我国股市存在财富效应,但影响比较微弱;第二,股票市场换手率是我国股市存在挤出效应的重要原因,其源于我国股市的高波动性;第三,新增投资者人数增加有利于增强我国股市的财富效应,但影响程度较小,可能原因在于当前我国居民股市参与度不高、股票资产配置比例较低。建议进一步加强股票市场监管,防止股市"大起大落";规范市场环境,引导投资者观念转变;以及加强对中小投资者保护,鼓励居民入市。     

中国房地产市场和股市波动关系的计量经济分析

股票和房地产是可供居民选择的两项主要投资,文章以中国房地产和股市的数据为出发点,通过协整和SVAR等计量方法分析了股价和房价之间的长短期关系,并分别给予了解释和说明。总的来说：长期而言,股票和房地产之间的财富效应为主导作用;短期而言,同一季度内房地产对股票有单向的财富效应起主导作用,相邻季度里两者的替代效应起微弱主导作用。     

房地产市场价格波动影响因素实证分析 ——基于华东六省的面板模型

1998年房地产市场改革以来,我国房地产市场迅速发展.日益增长的房价引发了社会居民与专家学者的热议.通过1998~2012年华东六省的面板数据检验,阐述了国内房地产市场价格波动存在若干影响因素,及这些因素对解释我国房价波动是充分且显著的.文章研究发现:房地产市场价格存在显著的"外围效应",即城市外围人口基数愈大,越是推动房价上涨;城乡环境差异对房价具有正向影响,即城市与乡村在教育、卫生等方面差距愈大,城市房价上升趋势愈加显著;贷款的变动显著影响房价变动,即贷款的供给效应显著低于转嫁效应,导致利率推动房价上升;道路基础设施的改善有利于房价稳定,即乡村道路交通的改善有效地降低了房价快速上升的趋势.     

利率、虚拟经济与居民储蓄关系的实证研究

利率变动通过影响虚拟经济改变了主流经济学中利率变动的收入效应与替代效应,在虚拟经济下:(1)利率上升通过虚拟经济的财富效应,在短期中使储蓄增加,在长期中使储蓄减少;(2)利率上升通过虚拟经济的替代效应,在短期中使储蓄减少,在长期中使储蓄增加。通过中国2000-2007年数据实证表明:利率变动对居民储蓄都产生负向作用;利率变动通过股市对居民储蓄产生的替代效应大于财富效应;利率变动通过影响投资从而作用于居民收入、居民储蓄的机制不存在。     

房地产市场价格波动的原因及对策分析

近10年来,中国房地产市场出现了较大波动,由于住房与居民生活息息相关,居民对房地产价格的关注度日益提高,房价走势已经成为影响居民生活质量的重要因素。本文主要研究了2003年以来中国房地产市场的波动情况及国家对房地产市场的调控情况。居民财富状况、城市化、投机行为与投资渠道闭塞是引起房价不断上涨的原因,为了防止房地产市场泡沫,尤其是大城市房地产市场泡沫的继续扩大,促进收入分配公平、加速和完善保障房建设、打击炒房等投机行为、发展资本市场是关键。     

我国居民财产性收入差距、成因及负面效应

近年来,我国城乡居民财产性收入迅速增加,与此同时,居民财产性收入差距问题亦日益凸显。本文分析了目前我国居民在城乡、不同地区和不同收入组之间的财产性收入差距,并重点从初始财富分配、市场因素和制度因素等角度剖析了居民财产性收入差距的成因,此外就其可能带来的负面效应进行了深入的探讨,认为居民财产性收入差距扩大将带来居民收入差距的进一步扩大、阻碍消费对经济增长的拉动、造成产业空心化、加剧经济波动等诸多负面影响。     

房地产调控的消费挤出效应：基于房地产去库存政策的调查

居民消费是宏观经济的重要支撑之一,房地产市场又与微观居民家庭密切相关,住房政策的调整会通过家庭支出结构,进而对消费产生重要影响。基于2013—2019年中国城市数据和凯恩斯绝对收入假说,定量考察供给侧结构性改革背景下房地产去库存政策影响居民消费的效应和机制。实证分析结果显示,去库存政策对居民消费产生显著的负向影响,在经济发展水平高的地区和城市的影响更大,对非生存类商品消费产生了更明显的抑制作用。机制检验表明,这一结果源于家庭住房支出增加产生的挤出效应,房价上升的财富效应不够明显。为破解稳房价、促销费和去库存的“不可能三角”和实现经济平稳发展,在坚持“房住不炒”基本方针不动摇的前提下,扩大保障性住房供给,降低房地产行业对宏观经济的负面效应。     

投资和投机因素对我国房地产价格影响的多元回归分析

在我国居民高储蓄率的前提下,房地产市场成了资金投向的重点区域。本文采用1997—2008年全国以及北京市的数据,使用多因素回归模型来分析上一期房地产价格和居民人均可支配收入对本期房地产价格的影响,得出了目前影响我国房地产价格的主要因素为投资和投机因素以及局部地区已经出现较为明显的房地产泡沫的结论。     

住房价格差异对居民消费的影响

运用2015年中国家庭金融调查(CHFS)的数据,通过样本分类进行一般回归分析,研究房价差异对于我国居民消费决策的影响。研究表明,房价对于居民消费的影响呈U型分布,即随着房价的上升,无房家庭和至少拥有两套房的家庭消费增长最多,其中财富效应在至少拥有两套房的家庭体现得最明显,"绝望消费"在无住房家庭中普遍存在,负债程度低的只有拥有一套住房的家庭消费意愿相对较高。应提高房地产市场供给的配置效率,完善住房金融市场,合理调控房地产价格,遏制房价的过快上涨。     

当前经济形势下房地产经济理性思考

由于房地产的保值增值性、居民投资渠道少的局限性以及对人民币长期升值的预期性,导致大量"热钱"涌入房地产市场,使得之前的房地产业呈现一派"繁荣景象"。但随着国家出台一系列房地产调控政策,使目前房地产市场降了些温,房价及交易量出现小幅度下滑,但国家如果不进行根本性的制度建设,纵容市场中"非理性行为"继续存在,房地产市场还会出现"非理性繁荣",只能是治标不治本。针对当前经济状况,深入分析房地产市场背后的"非理性行为",结合目前我国房地产政策中的不足之处,思考我国房地产经济未来发展的走向,以期对我国房地产市场可持续性发展有些许借鉴意义。