上市公司年报审计费用影响因素之实证研究——基于2005年沪深两市A股上市公司的证据

以2005年沪深两市A股上市公司巾选取959家符合条件的上市公司为研究样本，建立多元线性回归模型对审计收费的影响因素进行了实证分析，研究发现公司规模（]nasset）、是否由周际“四大”（bigfnur）和国内“十大”（bigten）审计、上市公司所在地（clocate）、会计师事务所为上市公司提供服务的连续年限（year）等五个变量对审计收费产生了显著影响。     

我国证券市场存在成长股吗?——基于A股的实证研究

我国证券市场是否存在长期投资的成长股一直是个有争议的话题,本文采用实证的方法对目前A股进行分析,以期能对该问题做一次深入的探讨.     

微观融资环境对企业资本结构影响的实证研究——基于A股交通运输业上市公司数据

文章以沪深两市A股64家交通运输行业上市公司为研究对象,提出了3个假设,构造了3个指标,选取了公司2009-2011年的截面数据,通过建立的多元线性回归模型实证分析了微观融资环境对资本结构的影响。实证分析得到：在95%的置信水平下,两个方面有明显的正相关关系———公司规模与资本结构,另外在公司综合财务能力方面却是负向影响。并据此提出相关政策建议。     

留守会导致同伴关系疏离吗?——基于CEPS数据的实证分析

采用中国教育追踪调查(CEPS)2013-2014学年基线数据,运用倾向性得分匹配法,分析了留守对农村初中生同伴交往的影响及其异质性,并基于夏普利值分解估计了影响强度.研究发现:第一,在控制其他因素的情况下,留守对农村初中生构建同伴关系有显著的负效应;第二,异质性检验结果表明,留守对学生同伴关系的负影响以仅父外出留守、七年级学生、男生、非寄宿学生群体更为突出;第三,夏普利值分解发现留守可以解释同伴关系变异的3.75％.应从国家政策、学校指导和家庭支持等层面对留守儿童同伴关系予以关注和支持,促进其社会化发展.     

上市公司员工持股计划与内部控制有效性的实证分析——基于我国A股上市公司的经验数据

基于委托代理理论、契约理论,运用我国上市公司2014—2016年的面板数据分析近三年员工持股计划的实施是否显著提高上市公司内部控制的有效性。研究成果证明,实施员工持股计划、提高员工参与度并不能有效提高内部控制的有效性,管理层持股比例与内部控制有效性显著正相关。根据截面数据分析这种相关性的时间效应,发现在管理层持股后的第三年管理层持股比例才开始明显影响内部控制的有效性,管理层持股对内部控制的影响并不具有短期效应。     

公司特质波动能够影响宏观经济稳定吗?——基于中国A股市场的SVAR研究

根据中国A股市场数据,运用"非资产定价模型分解法"将个股风险分解为市场风险、行业层面风险和公司特质风险,在此基础上,建立结构向量自回归模型,考察个股不同层面的股价波动和宏观经济变量之间的相关性:发现A股市场特质波动水平的上升,使得公司层面的信息不确定性增加,导致信贷规模下降,从而间接降低了宏观经济的稳定性。这表明公司特质波动与宏观经济之间存在显著的负相关性。     

经济政策不确定性、信息不对称与现金持有水平——基于我国A股上市公司的实证研究

随着近年来"黑天鹅"事件的不断上演,以及现如今新冠肺炎的全球肆意,我国经济环境处于波动状态。经济政策不确定性会对企业的现金持有水平产生影响,本文基于2007～2018年中国A股非金融类上市公司年度数据为样本,采用动态面板数据研究经济政策不确定性、信息不对称对现金持有水平的影响,发现:经济政策不确定性和企业信息不对称程度的异质性均会对现金持有水平产生影响;在经济政策不确定性上升时,信息不对称对现金持有水平的负向调节作用将会增强;在信息不对称增强时,经济政策不确定性对现金持有水平的正向影响将会被减弱。此外,本文以企业投资为中介变量,研究当信息不对称增强时,企业现金持有增加的来源。通过实证研究,本文希望可以为政府宏观经济政策的制定和公司的经营管理提供一定的参考意见。     

股权集中度、股权性质与债务期限结构选择——基于我国A股上市公司的面板数据分析

本文选取我国2011²016年505家A股上市公司为样本,结合税收假说、期限匹配等相关理论,采用面板数据模型探讨在我国特殊的制度背景下,股权集中度和债务期限结构之间的关系。实证结果表明:二者之间呈现正U型相关关系,并且相较于非国有企业,国有企业的股权集中度对债务期限结构的影响更显著。在此基础上,针对中国上市公司股权高度集中、国有股占比大、债务期限结构不平衡、债券市场发展滞缓等现状,提出优化股权结构、发展债券市场、完善法律制度等建议,帮助处于新型经济建设转型期的中国上市公司合理安排债务期限结构、优化融资方式、实现企业价值最大化。     

股权结构与公司绩效的关系研究——基于2005-2014年A股上市公司的实证研究

本文以A股上市公司2005-2014年的面板数据为研究样本,运用回归分析法,以托宾Q值作为公司绩效的度量指标,实证分析上市公司股权结构与公司绩效的关系。结果表明:股权集中度与公司绩效呈显著的正U型关系;股权制衡度与公司绩效具有正相关的关系。     

公司特质波动能够影响宏观经济稳定吗?——基于中国A股市场的SVAR研究北大核心CSSCI

根据中国A股市场数据,运用"非资产定价模型分解法"将个股风险分解为市场风险、行业层面风险和公司特质风险,在此基础上,建立结构向量自回归模型,考察个股不同层面的股价波动和宏观经济变量之间的相关性:发现A股市场特质波动水平的上升,使得公司层面的信息不确定性增加,导致信贷规模下降,从而间接降低了宏观经济的稳定性。这表明公司特质波动与宏观经济之间存在显著的负相关性。     

教学奖励可以提升教学质量吗?——基于63所高校的实证研究

教学与科研是高校的两项重要工作,但重科研轻教学的现象愈演愈烈.近几年,一些高校为扭转教学和科研失衡的局面,加大了教学的奖励力度.本研究对全国63所高校的908名教师展开定量研究,分析了教学激励政策,特别是教学奖数量、教学奖金额、教学对比科研奖励力度以及教学在职称评定中的权重对提升教师教学质量的影响.研究发现,单纯增加教学激励对高校教师的教学质量没有促进作用;只有教学激励大于科研激励时,才会对教师教学质量提升有促进作用.研究结论可为各高校提高教学地位以及教学质量提供参考.     

股东数量对公司社会责任信息披露的影响——基于2010A股上市公司的实证研究

本文基于社会责任理论和利益相关者理论,对影响企业披露社会责任信息质量的因素以及社会责任信息披露的完整性对企业发展的反作用进行了实证分析.最后得出结论,企业的业绩与其承担的社会责任和披露的社会责任信息质量存在显著的正相关;企业现阶段承担的社会责任和披露的相关信息质量,对企业的发展具有重大影响,有助于企业市场价值的提升.     

高管团队背景特征对企业成长的影响——基于沪深两市A股上市公司的实证研究

高管团队的背景特征形成其知识和关系资源,对企业成长尤为关键.知识资源和关系资源影响企业成长的路径如何?基于高阶理论和资源基础理论,对我国A股上市企业2010—2019年间的18 098条非平衡面板数据的实证研究,揭示高管团队海外经历和本土关系对企业成长影响的差异性.研究发现：高管成员的海外教育背景对企业成长有正向促进作用,海外工作经历的影响不明显;高管成员的政治背景对企业成长有明显的促进作用.高管团队的海外教育经历和工作经历与政治关联的交互作用均对企业成长有明显的促进作用.研究结论不仅凸显了智力资本对于企业成长的重要性,为“海归董事热”提供佐证,而且进一步印证了关系资本对于企业短期发展的不可或缺性.     

班级规模会影响学生的非认知能力吗?——一个基于CEPS的实证研究

班级规模是教育投入的一个重要因素,已有研究发现班级规模对以学生成绩为代表的认知能力存在显著影响,但对于班级规模对学生非认知能力的影响进行探索的研究则较为缺乏。基于CEPS2013-2014年的实证研究发现,班级规模对学生非认知能力仅在某些维度存在显著性影响:以"中班"(班级规模为40-58人的班级)为参照组的准实验研究的估计结果显示,当干预为"学生进入小班"(班级规模为40人及以下的班级)时,班级规模仅对学生的"情绪控制"具有显著的正向效应;当干预为"学生进入大班"(班级规模为58人以上的班级)时,班级规模仅对学生的"毅力"与"创造性思维"具有显著的正向效应。     

结构性工具对提升公司价值的有效性分析——基于我国金融类上市公司的实证研究

本文研究了企业运用结构性工具进行风险管理的有效性问题,构建了两阶段价值传导模型;以企业的财务困境成本为传导因子,分析了结构性工具与公司价值的关系。运用2005—2010年金融类上市企业共156个样本的财务数据进行实证研究,得出了以下结论:结构性工具的使用对公司价值的提升具有正面影响;在考虑传导因子的前提下,企业运用结构性工具能够降低出现财务困境的概率,进而提升公司价值;而企业运用结构性工具种类和数量的不同,也会对公司价值的提升有不同影响,运用结构性工具的种类和数量越多,对公司价值的提升程度越明显。     

高管薪酬激励对企业自主创新的影响研究——基于2009-2017年我国A股上市公司数据

创新是支持经济增长的基本要素。以2009—2017年我国A股上市公司数据为样本,探讨了高管薪酬激励对企业自主创新的影响。研究结果显示:(1)高管货币薪酬和股权激励均与企业自主创新显著线性正相关;(2)高管薪酬差距与企业自主创新呈U型关系;(3)股权激励对货币薪酬与企业自主创新的关系有显著正向调节作用。以上结论在使用工具变量、改变回归模型和改变样本范围进行稳健性检验后依然成立。     

新能源示范城市政策对企业绿色创新影响研究——基于我国A股上市公司样本的PSM-DID分析

以2003-2019年我国A股上市公司的数据为样本,采用倾向得分匹配模型（PSM）与双重差分法（DID）相结合的方法,检验评估了2014年开始实施的新能源示范城市政策对企业绿色创新的影响效应,得出如下结论：第一,新能源示范城市政策诱发了企业绿色创新行为,企业绿色专利授权量和绿色专利授权比率都显著增长;第二,在新能源示范城市政策影响下,企业的绿色创新活动多倾向于绿色实用新型专利的研发;第三,新能源示范城市政策对企业绿色创新的影响效应持续期大致为3年,并呈递减趋势;第四,在绿色专利授权量不同分位数下,政策效应did系数随因变量的增大而增大;第五,不同类型的企业在绿色创新上对新能源示范城市政策的反应程度不同,国有、高能耗、四大审计这三类企业的绿色创新更显著。