佩蒂股份:业绩与估值有望戴维斯双击

市场方面,安信证券认为,目前市场核心矛盾依然是在博弈稳增长政策下对于基本面的预期,美联储加息等外围因素的干扰是次要的。但即便在稳增长已然形成一致预期的背景下,当前时点投资者还是在担心风险与关注机会上产生分歧。具体表现为,市场短期会因为稳增长政策出现反弹,但经济下行压力的预期在某一阶段会占优于稳增长政策预期,市场呈现先下跌,而后伴随出台更强力的稳增长政策再上涨的特征,这点在2012年体现得非常明显。同时,在历史上A股盈利下滑周期中,市场上行也往往存在阻力,这种对2022年上半年的映射也使得市场风险意识提高。     

2012年全球IT市场发展态势

2012年全球IT市场发展的主旋律仍然是商业分析,移动服务市场也会继续增长,全球社交网站受追捧的热潮渐渐退去.数据处理、设计和分析方面的IT产品将成为2012年IT市场上的热门, SaaS市场发展前景广阔,智能手机的市场将增长33%.     

人口转变和劳动力市场马尔萨斯时代与后马尔萨斯时代

劳动力市场的供求关系是连接生育率和经济增长的重要环节。而劳动力市场上出现的现象也经常成为生育政策取向的重要依据,例如,失业率高、就业困难就经常会归咎于人口众多。实际上,考察人口转变和劳动力市场之间的关系必须用历史的和辩证的眼光,才能得     

节前谨慎 来年密切关注政策走向

大成基金:数据总体向好市场仍有风险数据显示,1月份中国贸易顺差141.6亿美元,同比减少63.8%,进口及出口同比均出现大幅增长。21%的出口增长,总体看来不错。12月同比增幅为17%,经季节调整后环     

“政策退出”背景下的2010

在经济渐渐步入复苏和增长的正常轨道后,扩张式的货币政策和财政政策,以及阶段性的产业政策,似已不能再继续扮演帮扶的角色。在这样一种变化中,从宏观到微观,以及反应最为敏感直接的股票二级市场,将会出现怎样的变化?     

基金视点

正万家基金:稳定预期意义有限一段时间经济下行后,近期的关注点是阶段性数据反弹和稳增长预期。万家基金认为,整个二季度的数据下滑速度可能放缓,也只是去年基数较低,而信用风险和市场观感可能是全年最差的时段。稳增长政策预期正在升温,但规模还是较小。预期阶段性稳定后被证实不足以对冲经济下行,这会对政府造成较大压力。但在当下,数据反弹和稳增长预期足以稳定短时间的预期。配合稳增长以改革为主的微观措施,这会导致资金从成长风格向存量经济改革的部分流动。短期数据可能反弹和稳增长预期可以稳定较短时间的经济预期,对债券市场来说时间窗口太短从而意义不大,但可能会加剧权益市场上的风格切换。     

耐世特:恢复与成长带来业绩与估值向上双击

美国汽车行业恢复超预期2020年下半年,美国汽车产量同比增长1.9%,环比增长52.5%;其中Light Trucks产量同比增长5.23%,环比增长57.0%,卫生事件影响下行业整体生产恢复好于预期。2020年下半年,通用、福特、FCA三巨头Light Trucks产量同比增长3.74%,其中通用汽车同比增长31.06%,福特汽车同比减少3.45%,FCA销量同比减少8.67%。我们认为,得益于主要市场美国的良好恢复、核心客户通用汽车产量的大幅增长,叠加中国市场的优异表现以及欧洲市场新项目投产等因素,耐世特2020年下半年业绩有望实现同比增长,环比大幅改善。     

国内国际要闻

正中国5月出口增长进口下跌6月8日发布的官方数据显示,今年5月份,中国贸易顺差从去年同期的204亿美元扩大至360亿美元,出口同比增长7%,出口轻松突破市场预期,但进口较预期疲弱得多,相比2013年5月水平下降1.6%。海关总署新闻发言     

准备金率上调后的历史观察:震荡上行概率大

高增长、温和通胀支持市场向上突破。随着银行存款准备金率的上调,政策退出的序幕拉开,市场的反应似乎是过于看重退出效应而忽视经济增长的力度。虽然我们怀疑本轮经济周期会更为浓缩,但是在政策强力紧缩之前,经济仍会经历高增长温和通胀的过程。     

风险警示

浩欧博688656公司2020年度业绩快报公告称,实现营业总收入22,185.69万元,同比下降14.38%;实现利润总额6,500.90万元,同比下降11.62%;实现归属于母公司所有者的净利润5,570.88万元,同比下降12.73%;报告期末总资产29,684.96万元,较期初增长4.83%;归属于母公司的所有者权益20,534.49万元,较期初增长37.23%。二级市场上,公司属于次新股,近期表现强劲,但业绩利空会压制股价走势,后市注意风险。     

负债型经济增长模式还能持续多久?

负债型经济增长模式是很多国家应对危机的必然选择,而急剧膨胀的政府债务又制约着其经济增长态势。基于2000—2020年全球50个国家的跨国面板数据,探讨不同规模政府债务对经济增长的影响。结果表明：政府债务与经济增长之间呈倒“U”型变化趋势;政府债务对经济增长具有显著的国家异质性,对于发达国家,当政府债务与GDP比值超过100%时,政府债务增加会抑制经济增长,相比于发达国家,新兴市场国家对政府债务的直接承受力更弱(60%);政府债务能通过人力资本的积累和全要素生产率的提高来促进经济增长,但过高的政府债务会挤占私人投资,不利于物质资本的形成。     

保加利亚的就业培训政策

保加利亚自20世纪90年代初开始实施市场化和改革以来,社会领域出现的问题十分突出:失业率居高不下,居民实际收入下降,贫困化程度加深,社会救助资金严重不足.为解决这些严重的社会问题,2001年新政府制定了旨在提高居民生活水平,提高就业率并保证劳动力市场正常运转的就业政策,取得了积极成效:经济出现恢复性增长,就业岗位增加,吸收外资增长,2003年1--6月份外国直接投资为5.27亿美元,同比增长50.4%.     

从国际经验比较中国证券市场财税政策

财税政策在资本市场发展中的地位和作用是资本市场研究中一个基本问题.作为一个新兴市场,我国资本市场的发展不可避免地会受财税政策的影响.本文考察了国内外发达国家和地区资本市场的财税政策,相信对我国资本市场财税政策的制定有一定的借鉴作用.     

货币政策传导机制在房地产市场的有效性研究——基于选择性货币政策工具不动产信用控制政策

近年来,房地产市场迅速发展,为抑制房地产价格不正常的过快增长,中央政府采用了多种政策手段对房地产市场进行宏观调控。本文通过对针对房地产市场的选择性货币政策工具不动产信用控制政策的研究,对货币政策传导机制在房地产市场的有效性进行分析及评价,并对房地产市场的货币政策提出建议。     

风中的摇摆:预期过度和预期不足

A股市场的真实回暖需要什么条件?如果过往的投资经验还有效,那么市场要真实回暖多多少少需要满足下面三个条件。一是股票的整体估值基本合理;二是实体经济或者企业业绩的增长预期开始出现增长的迹象;三是政府的经济政策     

房地产市场波动与银行信贷、经济增长之关系——基于动态面板数据模型的GMM估计

将房地产市场波动与银行信贷、经济增长三者之间关系纳入同一分析框架中,通过建立动态面板模型,并基于全国31个省份的面板数据进行广义矩（GMM）估计,得出的结论是：我国房地产价格的持续上涨增加了银行贷款的冲动,而不是相反;当年的银行信贷资金对当年的房地产市场供给不产生显著影响,但对下一年则会产生重要影响;房地产市场的需求对经济增长的促进作用比预想的要小,当期的房地产需求对每1个百分点经济增长的贡献仅为0.16%。这些结论对于如何实施有效的房地产市场调控,具有一定的启发意义。     

美国对外贸易特点和未来政策趋势

美国是中国第二大出口市场和第六大进口来源地。2007年以来,中国已成为美国出口增长最快的市场,也是美国实施出口倍增计划的重要海外市场。因此,美国对外贸易特点和政策对中国出口有很大影响。尤其是2010年美国推出《国家出口倡议》,通过扶持中小型企业出口、出口融资、对外贸易区免税待遇等措施,支持美国产品出口,成效显著。美国出口商品增长很集中,主要出口市场是加拿大、墨西哥和中国。服务业在美国对外贸易中发挥着重要作用。未来美国会继续推进双边贸易协定谈判、支持小出口商、提高服务业市场准入机会,促进美国企业在海外的经济扩张。     

下周仍会温和上扬

本周回顾美国本周公布的就业数据及其他经济数据均胜于市场预期,市场表现乐观;希腊国会宣布通过政府提出的紧缩开支方案,欧元区国家亦表示会对希腊提供帮助,市场对欧元区债务忧虑有所缓解,美元走弱。内地方面,中国2月CPI增长2.7%,新增信贷7001亿元,符合预期,但M2增幅仍偏高,引发市场对央行进一步收紧货币政策的预期。另外,港股进     

通胀进一步回落

国家统计局今天上午公布了9月份宏观经济数据。9月份居民消费价格指数CPI同比增长6.1%,环比增长0.5%;工业生产者出厂价格指数PPI同比增长6.5%,环比下降0.1%。我们的评论如下:9月CPI进一步回落。9月CPI同比增长6.1%,较8月的6.2%进一步回落,低于我们预期的6.3%,也低于市场预     

上投摩根基金:市场信心依然不足 上行有赖政策刺激

与上周相比,本周A股市场继续向下调整,但下跌幅度有所减小:上证指数收于2380.22点,全周下跌1.50%,深证综指收于1019.68点,全周下跌1.15%。两市一周总成交额为5026亿元。对于近两周的大盘表现,上投摩根认为,市场信心依然不足,未来市场走出向上趋势需要在大力度的政策刺激经济的情况下才会出现。