QFⅡ的国际经验借鉴及中国化问题初探

随着中国加入WTO，中国资本市场对外开放已提上议事日程。不过，亚洲金融危机的教训告诫我们，金融市场和证券市场的开放要有步骤、分阶段地进行。因此，如何选择开放的路径，安排适宜的制度是市场的关注。在目前中国还处于外汇管制的情况下，要想达到在开放证券市场的同时又能防止大量外资涌入冲击市场的目的，国际上某些成功的QFⅡ经验不失为一种较好的方式。     

现阶段外资企业直接上市的理性思考

在经济全球化背景下，中国证券市场开放是一个必然趋势。随着中国证券市场开放进程的推进，外资企业在A股市场直接上市也是必然结果。然而，目前政策取向明显加快了外资直接上市进程。但以目前中国证券市场发展现状，允许外资企业直接上市却是一项错误的决策。     

QFII对我国A股市场的影响

QFII制度是发展中国家和新兴市场在资本项目还未实现对外开放的情况下针对证券市场开放的要求做出的一种制度安排.其实质是在一国资本市场开放的过程中实行的一种有限的资本管制.本文主要从QFII通过资金流动对A股市场股价的影响,对股票市场投资理念的影响等方面来论述QFII对中国股票市场的影响.     

中国上市公司控制权转移市场异象的实证研究

市场异象反映了一国证券市场的有效性,相关问题的研究已经引起学术界、管理层的密切关注.本文引入ARMA模型对中国上市公司控制权转移事件进行实证研究,揭示:中国上市公司控制权转移的市场异象具有典型的中国证券市场特点,同时认为,中国证券市场市场异象的成因主要不在于内幕交易,而在于市场投资者的预期.     

红筹股回归对国内资本市场的影响分析

随着创业板的成立和多家H股公司的回归,国内证券市场开放程度不断加深,红筹股回归可以缓解流动性过剩,抑制股市泡沫,可以降低证券市场系统风险,增强证券市场承受冲击、抵御风险的能力,可以促进上市公司整体质量的提高,还有利于进一步提高我国资本市场的国际化程度.     

韩国证券市场对外开放分析与中国的现实选择

韩国证券市场开放经历了由间接开放到有限制直接开放再到完全开放的渐进过程,其开放战略的实施、开放时序的选择和开放后金融监管的有效性水平给我国证券市场开放予重要的启示.目前我国证券市场还不完善,缺乏全面开放的市场条件,在推进证券市场开放时应遵循渐进原则,分阶段对证券业、证券投资和证券融资实施开放.     

台湾地区资本市场国际化的启示和借鉴

台湾地区资本市场国际化是在经济持续增长、国际收支状况较好、证券市场有一定发展规模等背景下提出的,其主要内容包括两个方面：对外开放岛内证券市场和引导岛内投资者投资于海外市场。台湾地区资本市场国际化进程显示出如下特点：先开放间接投资,后开放直接投资;广泛采用共同基金方式;重视监督和管理。我国内地可借鉴台湾地区的经验,采用组建中外合作投资基金方式,带动Ｂ股市场的发展,以推动资本市场的国际化。     

发达国家证券市场监管体制的经验借鉴及对策建议

在我国资本市场逐步开放的过程中,要尽快完善我国对证券市场的监管体制,完善我国资本市场的功能与机制,为投资者提供公平、公正、公开的市场环境。文章通过对发达国家证券市场监管体制进行经验分析,提出借鉴国际先进经验,进一步完善我国证券市场监管体制的对策建议。     

浅论价值投资理念在证券市场中的运用

近两年中国证券市场风险加剧,这一现象再次证明中国证券市场的不成熟性。在这动荡时期,无论机构投资者还是广大散户都有些许迷茫,各种投资理念充斥市场,而价值投资理念无疑是最引人瞩注的明星;其对稳定市场也有很大的作用。因此,继续坚持并发展价值投资理念十分必要,并且要根据市场及其反映信息的变化,在投资实践中不断地调整与完善价值投资理念。     

B股对内开放与中国证券市场国际化

中国证券市场的国际化虽然存在很大的障碍，但国际化是中国证券市场发展的必然，B股市场对境内居民开放是中国证券市场迈向国际化的关键一步，并必将对中国证券市场和经济的发展产生积极的影响。     

B股市场现存问题及其对策研究

我国Ｂ股市场存在的主要问题是以资产价值长期低估为特征的低效率,并受到我国多头对外筹资和周边市场竞争的压力。这与我们对Ｂ股市场作用的认识及管理层的某些政策举措不当有关。Ｂ股市场作为中国证券市场与国际金融市场的结合部和我国证券市场国际化的试验区,应定位在外币证券市场,并应采取积极措施完善其微观结构。     

“市场模式”的误区以及远程开放教育存在的主要问题

"以市场为导向的人才培养模武"(简称"市场模式")的最大误区就是"教育产业化".远程开放教育的人才培养模式一定要适应市场、预见市场,但是这并不是说要把远程开放教育当作一个"有限责任公司"来运营.至于远程开放教育存在的主要问题,笔者认为最根本的问题在于:在观念方面我们并没有充分认识到"技术"和"市场经济"对远程开放教育的重要影响;在技术方面我们并没有充分把握技术的发展趋势.此外,由于中国是一个幅员辽阔的国家,远程开放教育与各个地域实际情况相结合的问题也值得我们重视.     

实施QFII对我国证券市场的影响

QFII制度的实施是我国证券市场渐进开放的一个重要步骤,推行QFII机制对我国证券市场的有利影响要远远大于不利影响。QFII机制对中国证券市场产生的深刻影响不仅仅是引进新的投资理念,完善信息披露体系,提升上市公司的业绩与价值,更主要的是进一步开放了证券市场,大大促进了我国证券市场的国际化和规范化。     

对我国证券市场长期规范发展问题的思考

中国证券市场的发展在取得显成果的同时，也暴露出一些阻碍其健康发展的问题。由于证券市场无论在中国经济改革还是金融改革中地位的重要性，使得必须要注重我国证券市场的长期可持续性发展，对证券市场的规范是现阶段我们发展市场的一个首要课题，这其中包括调整证券市场的发展战略、进行证券市场的结构调整、改善政府行为、提高上市公司的质量、调整中介机构的结构及证券市场整体的制度创新。     

实施QFII对我国证券市场的影响

QFII制度的实施是我国证券市场渐进开放的一个重要步骤，推行QFII机制对我国证券市场的有利影响要远远大于不利影响。QFII机制对中国证券市场产生的深刻影响不仅仅是引进新的投资理念，完善信息披露体系，提升上市公司的业绩与价值，更主要的是进一步开放了证券市场，大大促进了我国证券市场的国际化和规范化。     

海外证券市场开放模式比较研究及其启示

证券市场开放是一柄双刃剑,它在带来巨大利益的同时,也伴随着极大的风险。比较研究我国台湾地区和智利、日本等国的证券市场开放模式,可以为我国内地证券市场开放模式,可以为我国内地证券市场的开放提供很多启示,我国内地证券市场的开放应当实行两阶段策略：在人民币自由兑换之前,采用间接开放与有限制直接开放相结合的模式;若干年后,当经济发展达到一定的容量,金融市场相当完善后,则推行人民币自由兑换和资本市场“成熟”的全面直接开放的模式。     

全面推进我国证券市场国际化的思考

全面推进我国证券市场的国际化，一是要弄清楚证券市场国际化的内涵；二是要了解我国证券市场国际化的现实障碍；三是要有具体的对策，即逐步开放资本市场，规范企业股份制改造，深化金融体制改革，建立防止资本外逃的早期预警系统，加强对资产评估与证券评估机构的管理。     

引入QFII制度对我国证券市场的影响分析

引入QFII,为合格外国机构投资者开辟了一条快捷的绿色通道,是我国证券市场吸引外资政策的延续与拓展;是证券市场国际化的重大举措;是资本市场对外开放的重要里程碑.QFII的实施必将对市场各参与主体产生深远影响.投资者如何正确认识和把握开放后的证券市场,并采取相应的投资策略,成为人们必须探讨和研究的重要课题.     

论中国证券市场的信息非对称性及治理对策

证券市场是典型的信息非对称市场,证券市场的信息非对称,必然导致虚假信息充斥于市,使证券市场变成“柠檬市场”.中国上市公司信息披露的制度缺陷,使中国证券市场上信息造假和信息欺诈屡禁不绝极大地伤害了投资者的信心,危及中国证券市场的健康发展.本文分析了中国证券市场的信息非对称性及其原因,并围绕构建上市公司信息披露的诚信机制、提高上市公司信息披露的质量为核心提出相应的治理对策.     

VaR模型在股票风险管理中的应用

根据巴赛尔委员会协定,证券金融机构必须使用VaR的框架对其面临的市场风险进行量化评估.随着中国加入WTO后金融市场开放的步伐进一步加快,国内金融机构在内部控制及风险管理上必然要进一步与国际接轨,但就目前现状而言,国内证券经营机构的风险管理仍然处于较为落后水平,以VaR为核心的市场风险分析体系尚未建立.有鉴于此,着重对证券经营机构面临的股票市场风险进行了分析,并且对国内一家开放式证券投资基金进行了实证研究,力求提出对付证券市场风险的评估办法.