我国股票收益与通货膨胀关系的实证分析

通货膨胀对股票收益到底有何影响?这是国外理论界和我国证券界争论不体的问题。对我国股票收益率与通货膨胀的关系进行了实证检验,认为股票收益率与通货膨胀有负相关关系,而股票收益与产出增长有正相关关系,产出增长与通货膨胀有负相关关系。     

上市公司隐性税负对其股票收益的影响研究——基于隐性税率与股票收益率的VAR模型分析

以上市公司隐性税负与股票收益的影响关系为出发点,揭示了企业税收负担的变动在中短期内对股票收益的冲击效应,并以此说明企业所承担的隐性税负对其股票估值体系的重要作用。     

股票投资中的利润与风险预测

1 引言随着我国经济体制改革的不断深入,证券市场以其独特的功效在中华大地悄然兴起并迅速发展,股票作为一种促进企业转换机制的商品,一时间成为颇受社会青睐的投资选择。就投资者而言,看中的无非是股票的收益。它来自两个方面:一是股利;二是股价升降所带来的资本利得。股利的多寡取决于企业经营业绩的好坏;而股价变化却频繁难测,其差     

基于RBF神经网络的股票预测理论探讨

股票市场是个复杂且难以预测的系统,主要是因为影响股价变动的因素非常多,并且它是一个典型非结构性及非线性的系统。径向基函数(RBF)是一种具有单隐层的三层前馈网络。是借鉴生物局部调节和交叠接受区域知识的基础上,采用局部接受域来执行函数映射的人工神经网络。具有很强的局部非线性逼近能力和自学习、自适应等特性。对于每个训练样本,它只需要对少量的权值和阈值进行修正,结构简单、训练简洁且学习收敛速度快,能够逼近任意非线性函数。因此,将RBF神经网络应用于股市中,进行尝试预测和分析股市。     

公司现金持有量与股票横截面收益率:基于中国股市的实证分析

近年来国外学者分别从公司持有现金的预防性动机和市场时机理论的角度出发,认为公司现金持有量与股票收益率之间存在正的、或者负的关联.本文基于中国股市数据实证检验结果表明,中国公司现金持有量并不影响股票横截面收益率.我们认为导致这个结果的原因在于中国股市的不成熟,股市长期的同涨同跌使得公司面临的总量风险较大,公司出于预防性动机普遍持有大量现金,现金持有量因此不能反映出单个公司面临的风险大小差别.     

内地权证到期对标的股票影响的实证分析

对权证到期时对标的股票成交量、股价及超常收益率进行了实证分析。分析结果表明：认股权证在行权时标的股票成交量有所放大,但股票价格并没有波动;在股票市场这一轮牛市的作用下,认沽权证到期时都属于价外权证,没有行权可能,因此,对标的股票价格及成交量不产生影响。     

管理层业绩预告与分析师盈余预测的相互影响：研究现状与启示

统计模型以外,关于公司未来业绩的信息主要来自两个方面：管理层业绩预告和分析师盈余预测。现有研究发现,管理层可以通过业绩预告的发布时间、精度、准确度以及以往的预告声誉等因素影响分析师盈余预测;分析师则可以通过其对市场预期的影响力促使管理层及时披露准确的业绩预告。本文回顾了中美两国关于管理层和分析师互相影响的主要文献,指出了中国现有研究存在的差距,借以发现未来的研究机会。     

适合于我国的股票期权制——基于EVA的虚拟股票期权

自20世纪80年代以来，股票期权激励式在西方国家的企业中得到越来越广泛的应用。为解决长期以来困扰我国企业的经营者激励严重不足的难题，中国引入经理股票期权制，但是，目前我国已实施的股票期权制度与国外的股票期权制度有着许多的差异，期权奖励还不能等同于国外严格意义上的股票期权。本文仅就股票权制在我国的适用情况作些讨论。     

基于数据挖掘与神经网络技术的股票预测模型的研究

近年来,股票市场在我国发展迅速,已逐步成为金融业必不可少的组成部分,受到投资者的普遍关注.股票市场具有高噪声、强非线性不确定性等特点.但许多研究表明,股价还是可以预测的,至少是短期可预测的,这为投资者的投资决策提供了一定的参考.     

多元线性回归与时间序列模型在股票预测中的应用

根据上证00001股股票的日线数据,建立多元线性回归和时间序列的预测模型,在对未来数据未知的情况下,利用R语言分析软件预测得出多元线性回归模型和时间序列模型中的回归参数,并评估模型精度。计算结果显示,模型的拟合精度较高,可以较好地拟合该股票数据。     

用因子分析法研究微观因素对股票收益率的影响

以沪市A股五百家企业的财务数据为研究对象,筛选出16项主要微观指标对其进行因子分析,结果表明,这些股票主要受盈利因子、规模因子、成长因子、估值因子、运营因子等5个潜在因子的影响,为上市公司的分类和评估提供了很好的依据。     

证券市场风险与收益的实证研究

传统的资产资本定价理论(CAPM)，由于一系列假设条件过于苛刻，一直存在实证研究对它的质疑。本文根据Edward M．Miller对Sharpe的资产资本定价模型(CAPM)所作的修正，对我国股市1995～2000年的股票的总风险水平、系统性风险水平和预期收益率进行了测算。研究发现，中国证券市场系统性风险占总风险比例较大的特征并没有从根本上发生改变，但是投资者对股票市场的预期收益率在降低，即我国的投资者不断地趋于理性。本文的实证研究表明，Miller的CAPM修改模型更趋于与实际情况吻合。     

用因子分析法研究微观因素对股票收益率的影响

以沪市A股五百家企业的财务数据为研究对象,筛选出16项主要微观指标对其进行因子分析,结果表明,这些股票主要受盈利因子、规模因子、成长因子、估值因子、运营因子等5个潜在因子的影响,为上市公司的分类和评估提供了很好的依据。     

适合于我国的股票期权制--基于EVA的虚拟股票期权

自20世纪80年代以来,股票期权激励式在西方国家的企业中得到越来越广泛的应用.为解决长期以来困扰我国企业的经营者激励严重不足的难题,中国引入经理股票期权制,但是,目前我国已实施的股票期权制度与国外的股票期权制度有着许多的差异,期权奖励还不能等同于国外严格意义上的股票期权.本文仅就股票权制在我国的适用情况作些讨论.     

股票收益分形特征的实证分析

这篇文章阐述了分形市场假说的基本理念.对我国上海证券市场的分形结构从2001年到2009年进行了实证分析.结果表明:上海证券市场具有明显的分形特征和持续性,股票的收益率不符合随机游走过程.股票收益率序列不是独立的,具有约25天的长期记忆性.     

股票更名的交易量反应和投资者"追涨"现象分析

本文利用事件研究法对股票更名事件公告的交易量和收益率反应进行了研究,发现股票更名公告具有一定的信息含量,对累计超常交易量进行回归分析中发现超常交易量与公司规模负相关,交易量对2000年的更名公告的反应比2001年的强烈,同时发现在发生股票更名事件时,超常交易量与超额收益率存在不对称的关系。     

对PPP模型汇率预测效果的实证检验

本文运用回归分析方法对PPP模型汇率预测的效果进行了实证检验,并就市场汇率经常偏离购买力平价的原因进行了分析。     

股票投资者胜任力的实证研究

本研究在文献研究、开放式问卷、行为事件访谈法、结构式问卷的基础上,从实证研究的角度出发,编制了股票投资者胜任力特征问卷。并对股票投资者胜任力的现状水平进行了研究。结果表明：股票投资者胜任力由个人特质、自我控制、决策力、认知特征、知识技能、独立性六个维度构成;当前股票投资者胜任力处于较低的水平;股龄、资金量对股民胜任力的影响显著;性别、文化程度对股民胜任力的影响不显著。     

产品市场竞争、研发投入与股票收益——来自中国A股上市公司的证据

为拓展产品市场、企业与股票市场等领域相关文献的研究,以2010—2016年沪深两市A股上市企业为研究对象,分别采用投资组合分析与面板数据回归的方法,考察产品市场竞争、研发投入与股票收益三者之间的具体关系。研究结果表明,对中国市场来说,产品市场竞争在一定程度上会为企业带来高收益,但随着竞争的进一步加剧收益反而会有所下降,研发投入水平较高的企业会获得更高的收益,且研发投入会强化产品市场竞争对股票收益的作用效果。最后进行一系列稳健性检验,主要结论均未发生变化。     

基于DCC-MVGARCH模型的石油、股票和黄金市场相关性实证研究

随着经济和金融全球化的不断深入,全球金融市场已经连为一体。本文利用Engle提出的DCC-MVGARCH模型研究了石油、股票和黄金市场之间的动态相关性。实证结果发现,WTI原油期货与现货市场、标普500指数、黄金市场之间的动态条件相关系数具有明显的时变特征,WTI原油期货与现货市场、股票市场、黄金市场之间存在动态相关性。