中国天使投资发展趋势与对策研究

借助一手调研数据和二手资料,本文从发展趋势和对策两个方面分析了处于转型时期的中国天使投资市场,研究发现:(1)中国天使投资正处于高速发展阶段,尤其是在国家鼓励创新创业的氛围下,对天使投资营造了利好的环境。基于这个新形势,天使投资的未来趋势体现在平民化、组织化、机构化以及与孵化器、股权众筹模式的深度融合化等几个方面。(2)天使投资市场在投资者认知、规范化发展以及政策制定等方面仍存在诸多问题。为了推动天使投资实现规范性发展,并逐步走向成熟,以支撑中国创新型经济发展,本文建议需要进一步完善天使投资法律法规与培育管理体系、出台天使投资激励政策、加大天使投资引导力度。     

中国天使投资市场规模、特征与发展

概览关于天使投资的文献,国外已经对现有的天使投资行为特征、组织架构以及公共政策有了多元的探讨,而国内对天使投资的研究尚处于起步阶段。本文结合天使投资在中国发展的实际情况选取合适的抽样和估算方法,估算中国天使投资的市场规模。在此基础上,根据实际调研数据对中国天使投资群体的背景特征和行为特征进行了分析,并提出了相关政策建议。     

天使投资在中国的发展环境研究

通过分析国外天使投资发展的现状和特点,从需求角度、供给角度、资本市场、政策法规等几个方面,重点分析研究了天使投资在我国发展的基础环境因素,并为下一步规范发展我国天使投资市场、促进中小科技型企业技术创新提出了相关建议.     

天使投资在中国的发展环境研究

通过分析国外天使投资发展的现状和特点,从需求角度、供给角度、资本市场、政策法规等几个方面,重点分析研究了天使投资在我国发展的基础环境因素,并为下一步规范发展我国天使投资市场、促进中小科技型企业技术创新提出了相关建议。     

中国天使投资组织调查研究

通过对中国天使投资组织进行调查,分析目前天使投资组织发展现状,探讨会员定位与运营管理间不协调、联合投资模式及其规则不清晰、组织活力和可持续发展能力不充足等问题。提出从提高运营管理能力、提升会员服务品质以及加强资源对接合作方面促进天使投资组织专业化发展,助力创新创业升级。     

天使投资与风险投资的比较分析

天使投资是一种非正规的风险投资,它在许多方面都有别于风险投资公司或者风险投资基金等专业机构所从事的正式的风险投资活动。在介绍天使投资的基础上,对天使投资和风险投资进行了较为全面地比较分析,就如何推动我国天使投资的发展提出了几点政策建议。     

女性天使投资人发展及行为特征研究

天使投资在支持创新创业方面发挥了重要作用,引起了国内外学者、实务界及政策制定者广泛关注。从性别差异视角,对女性天使投资人相关研究成果进行梳理和分析,探讨女性天使投资人的发展现状、投资行为特征,并提出未来研究建议,以期为中国天使投资实践和女性投资人理论研究提供参考。     

湖北省天使投资发展的制度创新研究

从发展天使投资对湖北省的重要意义出发,概括了湖北省天使投资发展存在的问题,揭示了问题的根源是制度建设未跟进。同时,归纳了国内外天使投资制度研究的现状,结合湖北省实际,提出了湖北省天使投资发展的体制创新和机制创新方案。     

欧洲发展天使投资网络的经验与启示

欧洲天使投资网络对服务本国中小企业成长、促进区域创新创业发展、防范由信息不对称所引发的市场失灵等具有重要作用。通过对欧洲天使投资网络进行案例研究，分析其功能特点、内部组织架构、资金来源、经费使用、管理机制等运行情况，结合我国“大众创业万众创新”发展实际，提出我国政府需要在当前天使投资网络建设初期发挥主导作用，在全国范围内构建起“一国-多区-多类”的框架体系。在此基础上，持续提升天使投资网络的服务精细化水平、拓宽服务对象范围、完善内部管理机制，从而进一步引导天使投资向创新创业活动聚焦，推动“双创”纵深发展。     

天使投资组织化的动因分析及其表现形态

天使投资传统上以非组织化的个人分散投资为特色,但在其发展成为一种相对成熟的投资模式的过程中,逐渐由个人分散投资向组织化方向发展,形成各种天使投资组织。在回顾天使投资发展历程的基础上,剖析天使投资组织化的内在与外在动因,并系统总结天使投资组织化的各种表现形态。     

基于道德风险的天使投资最优融资合约研究

摘要：作为创业企业的重要融资方式,天使投资存在显著的信息非对称,由此导致的代理问题对天使投资融资合约产生影响。针对创业企业家的道德风险问题,本文基于委托代理理论构建一个理论模型,研究并求解出天使投资最优融资规模及最优股权分配比例。研究发现：最优融资规模及最优股权分配比例是存在的,且能够有效缓解企业家的道德风险问题;当道德风险问题严重时,最优融资规模及天使投资人的最优股权分配比例均减少;优质的创业项目能够提高融资规模并提升企业家的股权分配比例;创业企业家良好的创业能力与经历,能够提高融资规模但会降低企业家的股权分配比例。由此,本文研究结论较好的解释了国内外天使投资的投资实践,并且为天使投资合约的设计提供理论指导。     

风险投资与天使投资对创业企业创新活动的影响

创业企业的创新活动对其生存和发展具有重要影响,风险投资和天使投资作为创业初期两种重要的权益资本来源,对其创业创新活动有重要的影响,但其影响的机理和效果却存在一定的差异.本文利用美国考夫曼创业企业基金会的"考夫曼企业调查"(Kauffman firm survey,KFS)数据进行了实证分析,指出具有风险投资融资背景的创业企业更关注企业长期竞争力的构建与维持,注重创新活动的投入与质量,从而在R&D费用投入强度方面比天使投资参与的创业企业要高;具有天使投资的创业企业则更看重短期创新活动的产出效果,从而在专利申请量上略高于风险投资参与的创业企业.     

国内外风险投资公司的比较研究

本文针对国际热点而国内处于难点的风险投资公司问题,从国际投资变化趋势着眼,分析国内外公司发展的实际,找出差距,有针对性的提出发展对策,为我国高技术产业化和经济增长方式的转变提供参考     

高新技术企业人力资本投资策略分析

高新技术企业人力资本的投资价值直接影响企业的创新能力,对于企业的生存和发展起着重要的作用。从企业可持续发展的需要出发,在对高新技术企业人力资本投资特征和基于价值链的人力资本投资活动分析的基础上,提出了高新技术企业人力资本投资策略,旨在为高新技术企业不断提升人力资本投资价值提供参考和借鉴。     

证券投资基金的指标评价

针对投资基金的投资价值，使用定量分析方法，讨论了投资基金各项指标的适用原则和局限性。结合证券市场的行情进行了列表统计分析，阐明了如何利用指标分析对基金的投资做出科学、理性的决策。     

我国R&D投入的计量分析

以国家统计局公布的全国科技经费投入统计公报为依据,从定量分析的角度深入考察近年来我国R&D投入的增长变化情况.我国R&D经费投入连年高速增长,企业作为我国R&D投入主体的地位日益加强,我国R&D经费在投入类型上更加倾向于试验发展.但是目前我国R&D的投入强度依然很低,基础研究、应用研究和试验发展三类活动经费投入的比例失衡,政府投入不足,严重制约了基础研究和应用研究的发展.继续加大我国R&D经费投入,提高R&D投入强度,特别是加大政府R&D经费投入,协调基础研究、应用研究和试验发展经费投入的比例,是我国科学技术全面健康发展的重要保证.     

产融结合促进了企业双元创新投资吗？——基于我国A股上市企业的经验证据

基于我国A股上市企业2009-2019年度的财务数据,本文从研发投资异质性视角探究产融结合对企业双元创新投资的影响,分析二者关系的作用机理,并考察企业规模与内部控制的异质性影响。研究结果表明,产融结合抑制了企业创新投资;且与开发式创新相比,产融结合对探索式创新投资的抑制作用更明显,该结论在考虑了内生性问题的影响后依然成立。机制分析发现,产融结合通过诱发企业金融化投资和资本套利动机,从而抑制其双元创新投资。基于企业情境因素的异质性检验发现,企业规模和内部控制具有调节效应,且相较于开发式创新,企业规模和内部控制对产融结合与探索式创新投资的负向关系的约束作用更强。本文的研究为我国金融发展政策深化与企业创新投资决策优化提供了决策参考和经验证据。     

四川省投资、消费内部结构及对经济增长影响的研究

基于投资、消费内部结构及其细分项目对地区经济增长影响的视角,对四川省1978～2010年的投资、消费与经济增长之间的关系作了回归分析,研究结果表明:四川省公共投资总体过度中存在局部不足,其中公共基础设施投资、教育与科技事业投资仍有进一步增加投入的空间;私人投资对经济增长起总体促进作用,且对经济增长的产出弹性大于公共投资,但其中向第一产业领域的投资已出现过度,应避免继续盲目增加该领域的投入;消费呈现整体不足,其各细分项目对四川省经济增长均起正向促进作用,但从产出弹性来看,消费各细分项目均小于公共投资、私人投资。     

外商在华直接投资技术转移价值实证分析

技术差距优势是外商在华企业专属优势的重要组成部分，也是外商实现在华投资发展的前提基础。基于这一认识，从转移技术结构、转移技术价值和企业特征三个维度，建立了外商在华投资技术转移价值分析框架，并通过对在华外商投资企业的调查，依据框架实证分析了外商在华直接投资转移技术价值以及与企业特征的变动关系。