新股上市首日交易的微观结构——流动性、深度与买卖价差

本文采用高频分笔交易数据研究了我国新股上市首日市场微观结构的流动性特征,得出了我国股市新股上市之后首日流动性的变化模式,并进行了具体分析。实证结果表明,我国证券市场中新股上市首日具有非常强的流动性,交易量和交易额等流动性指标都显著地高于日常交易;新股上市首日的买卖价差、深度、平均每笔成交量和平均每笔成交额都呈现“L”形变化模式,这是新股上市首日信息非对称的结果。     

以市场气氛假说检验全流通时期A股IPO抑价现象的实证分析

市场气氛假说认为市场状态和二级市场投资者的投机是造成新股抑价的重要因素,且新股上市首日抑价率与市场气氛之间呈现正相关关系。以市场气氛假说对全流通时期A股206支IPO新股抑价程度进行实证分析,发现在市场指数上涨期间,上市首日换手率、上市首日股指收益率、上市当周股指收益率为影响IPO抑价的显著变量,且具有与假设相符的正相关关系,表明市场气氛假说可以说明A股全流通时期的IPO首日抑价现象。     

创业板公司独立董事的特征分析

针对在深圳证券交易所2016年上市交易的619家创业板公司,其独立董事特征进行了统计,着重从性别、年龄、学历、专业、职称、薪酬、兼职情况、党员比例和高校背景等九个方面分析,并对比2009至2015年七年间创业板公司独立董事群体特征,做了纵向预测,该研究为创业板公司选聘独立董事提供了依据.     

中国公司上市后遗症浅析——以创业板为例

以创业板公司为例,分析了公司为上市付出的代价,进而探寻了产生这些上市后遗症背后的原因,以期对创业板及其他企业的理性成长做出启示.     

新股持续破发 打新成高风险投资

本周新股集体破发延续,周二首日上市的新股天瑞仪器暴跌16.68%!迪威视讯、东方国信、万达信息跌幅均超12%!两周以来10只新股上市,破发率高达90%!唯有天晟新材首日上市成功保发。     

Facebook上市险跌破发行价

Facebook创始人兼首席执行官、身价超过190亿美元的Mark Zuckerberg也需应对一些挑战。投资者对科技股在公开上市交易首日股价大涨已习以为常。部分投资人对社交网站巨人Facebook公司股票上市首日将大涨的预期最终落空,     

行情回暖 新股进入保温箱

前期新股破发频频,表现一直不佳,春节后A股市场的连续反弹,大盘整体回暖。良好的氛围使得新股上市首日成批破发的市场表现得到改观,周二上市的5只创业板新股均取得两成以上的首日涨幅。腾邦国际涨幅最大,比     

聚焦股指期货上市日

今天是股指期货上市首日,有点忙碌,有点欣喜,股指期货千呼万唤始出来,成为市场聚焦的热点。各家公司摩拳擦掌,争抢上市第一单,正是基于以上原因,在以往的期货品种上市首日时,开门红的情况是屡见不鲜。而从今天股指期货走势来看,虽然四个合约均以上涨开盘,近月1005高开     

破发之痛

随着2月9日中国一重上市首日开盘即下跌3.8%,自2009年新股发行重启以来,已有近20只新股破发,另有10余只新股濒临破发边缘。破发潮之下,各种声音熙熙攘攘。愤激者将矛头指向新股发行定价过高,以及新股发行定价机制存在的问题。在破发潮中遭受损失的部分投资者,则感到自己很受伤,并且这种受伤有些无辜,打新的意愿已大大降低。亦不乏拍手称快者,将破发视为价值的自然回归,以及市场化发行下的一种进步。     

广发基金:“破发”导致定价回归理性

中国西电(601179)在上市首日便跌破发行价,成为近三年半以来第一只在上市首日破发的新股。而就在同一天中,就有台基股份、星辉车模和正泰电器遭遇到了破发。此后,又有新股纷纷加入破发大军,A股破发行情愈演愈烈。     

亚厦股份:首日振幅完美无瑕

2010年3月23日在中小板登陆的新股N亚厦(002375),在上市首日,走出了有别于其它新股的一种模式,其首日全天的总振幅仅仅3.66%。开创了新股上市第一天的一个新记录。以下是笔者实盘操作该股的点滴心得,记录并愿与读者朋友分享。     

微博广场

皮海洲(独立财经撰稿人):一只新股上市,经常是十几个、二十几个涨停板,涨幅百分之二百、百分之三百甚至更高。这大大地加剧了新股市场的投资风险,也让新股市场落下一地鸡毛。因此,扩大首发新股份额的供给是抑制市场投机炒作所必须采取的举措。而让投资期满5年的创投基金持股在上市首日即可上市流通,这在一定程度上增加了新股上市首日的流通规模,在一定程度上对新股投机炒作可以起到抑制作用。     

互联网公司IPO：好景不常在

数据提供商Dealogic的数据显示,虽然2011年在美国上市的互联网公司上市首日股价平均涨幅远远超过那些非互联网企业,但就全年来看,它们最终都一样以下跌收场。     

长盛同庆:在博弈的过程中等待

但凡在长盛同庆上市之前就已经密切关注该基金的人,对于该基金上市首日的走势可能会比较失望,因为没有实现预期中的收益。按照收盘价格来算,在不考虑交易成本的情     

我所知道的“微软上市”

1986年3月13日,星期四。微软公司(MSFT)在纳斯达克股票交易所挂牌上市。微软首发融资额6500万美元,募股发行价21美元,上市首日盘中最高32美元,收盘价为29.90元;涨幅39%。上市保荐人、交易商市场的做市商,均为美国高盛公司。     

纽威股份褪去“首只新股”光环 机构狂抛致股价重挫

顶着IPO重启后首只新股光环的纽威股份（603699）在上市首日被炒爆后,随之而来的是股票被砸盘,继上市次日股价跌停后,再跌逾4.12％,而从盘后龙虎榜来看,上市首日机构专用席位抛售2.5亿元。 作为主营为阀门生产和销售的企业,纽威股份处在一个“大而不强”的尴尬境地,同时公司主营业务太过于集中在工业阀门领域,技术优势并不明显。机构的疯狂抛售也从另一侧面说明对公司前景的不看好,有分析人士直言对其后市看淡。     

次新股疯狂

在近期次新股的疯狂炒作中,不少中签中小板新股的投资者都在懊恼抛出过早——在上市首日抛出后,股价却节节走高,甚至于接近翻番。次新股疯狂的背后,究竟有着何种推动力?是纯粹的资金炒作?还是近期上市的新股具有相当的投资价值?我们在调查研究中发现,构成近期中小板次新股行情的因素较多,短期较大涨幅和巨量换手的背后,既有来自各路资金的凶猛炒作,也有着对独特商业模式和基本面的看好,而上市首日涨幅较小也成为次新股行情展开的因素之一。     

四方达:业绩骤降背后的“上市费用”

媒体费用、财经公关费用、上市酒会费、路演费,这些是一家公司在上市的过程中,不可避免要支出的项目。对于一家普通的中小板或创业板公司来说,这些费用大致在多少?由于这些费用的具体金额和支出方向往往颇为"敏感",这使得外界通常难以获知详情。不过,四方达(300179)日前却在2011年一季报中"揭秘"上市费用的具体情况——媒体费用、财经公关费     

A+H股交叉上市IPO抑价及其定价效率比较分析

利用随机边界方法,比较分析我国23家A+H交叉上市企业定价合理性及其定价影响因素,研究结论认为,交叉上市企业在两地IPO定价均存在不同程度的价值低估,A股市场估值和定价效率损失均高于H股市场;H股发行定价更多受到公司自身内在价值影响,A股发行定价更受宏观经济面影响.     

10亿资金抢盘华泰证券细节

华泰证券于2月26日首日上市交易,股价以21.01元开盘,微涨5.30%,收于21.06元。没有给投资者过多的惊喜,表现可谓平稳。随后数日交易盘中股价一度濒于跌破发行价边缘。或许就是因为这上市无人问津,3月5日该股票盘中出现神秘巨资疯狂入场收集筹码的动作。