中国推出股指期货的必要性及条件分析

股票指数期货具有价格发现、套期保值和增加市场流动性等市场功能，有助于完善与健全证券市场功能与机制。随着我国股市步入发展快车道，开发我国的股票指数期货交易，具有十分重要的经济意义。本文试图从股票指数期货的推出对现货市场的影响及意义来阐述我国推出股指期货的必要性，再借鉴国内外的经验和我国的现实条件来对我国推出股指期货的条件进行分析。     

遗传算法优化BP神经网络预测股指研究

股票价格受众多不确定性因素影响。为更精准地预测股票指数,首先利用具有良好非线性寻优能力的遗传算法优化BP网络初始权值阈值设置,然后构建一个以开盘价、最高价、最低价、收盘价、成交量、收盘价近5日移动平均线MA等6个输入变量、以下一天6个变量为输出变量的股指预测模型。对观察期内上证综指实证研究表明,经遗传算法优化后的BP 网络对股票指数预测平均误差为0.1%,其中成交量预测值比单纯BP神经网络算法误差减少0.71%,同时收敛速度得到提高。     

孔子课堂设立的影响因素——基于负二项模型的实证分析

孔子课堂是孔子学院与所在国中小学合作开展基础汉语教学的分支机构,与孔子学院都属于中国语言教育服务出口的重要模式。文章以2004-2016年的孔子课堂数量的面板数据为基础,采用负二项模型,基于经济、政治和文化三层面来考察全球孔子课堂设立的影响因素。研究结果表明,所在国经济规模、中外经贸关系以及所在国中资企业因素对孔子课堂设立具有显著的积极影响,中外文化差异因素和政治互动因素对所在国孔子课堂设立也具有正向影响,而所在国孔子学院和中外政治制度差异因素对孔子课堂的设立没有显著作用。最后,结合研究结论,为孔子课堂在全球更好地布局与发展提出相应的政策建议,以更好地推动中国基础语言教育服务的出口。     

基于空间杜宾模型的中国省域能源消费影响因素分析

基于2009-2015年省际面板数据,充分考虑变量间的空间相关关系,利用探索性空间数据分析、空间杜宾模型等方法,对我国能源消费影响因素进行分析,结果显示:我国省域能源消费存在显著的空间相关关系,经济增长、第二产业占比、城镇化对能源消费具有正向驱动作用,而技术进步在一定程度上抑制了能源消费,能源价格因素的市场不确定性使得其对能源消费的影响不显著。     

公路交通对城市旅游经济存在空间溢出效应吗?——以长江经济带为例

以长江经济带130个地理单元为研究样本,综合采用空间分析、双变量关联检验模型、空间面板杜宾模型方法,探究了2000-2018年长江经济带公路交通发达度与城市旅游经济的空间格局,并重点探查公路交通发达度对城市旅游经济影响的空间效应。研究结果表明:(1)长江经济带公路交通发达度呈现"东高西低,局部集聚"和"多核心-边缘"式空间分布特征,其空间格局与地形起伏度、经济实力、人口分布等因素具有显著的空间重叠性;(2)长江经济带城市旅游经济呈现"自东向西级差化递减"和"中心城市带动型"特征,其与城市旅游资源禀赋、经济实力、交通优势度、信息化水平、人口密度等因素呈现空间耦合性;(3)城市旅游经济高值区对公路交通高发达地区具有显著的依附性,公路交通发达度对城市旅游经济存在显著空间溢出效应,且具有较强的稳健性。旅游产业集聚、信息化水平和旅游资源禀赋对本地旅游经济的正向影响效应较大,旅游资源对周边城市旅游经济的间接效应为正,但不显著;由于空间竞争效应及地理距离衰减屏蔽效应的存在,本地旅游产业集聚将对周边地区旅游经济产生竞争效应。     

中国风险投资地域集聚现象及其驱动因素分析——基于空间面板数据模型的实证研究

风险投资是高新技术产业化的"催化剂"和经济增长的"发动机",呈现出显著的地域集聚现象。文章将空间因素纳入到分析框架中,应用空间计量经济学的相关方法对中国风险投资省域空间集聚的驱动因素进行了实证研究。研究表明,当前中国的风险投资具有显著的空间相关性;各省域创新资源、中介机构服务、交通运输情况、人力资本水平以及政府政策对其风险投资的地域集聚均具有驱动作用,而地域市场容量的驱动作用不显著。当前中国风险投资具有较强的空间依赖特征,各地域应该加强交流与合作,促进风险投资协调发展。     

西部平原城市人口空间分布特征及影响因素研究——以西安市为例

人口密度是识别人口空间分布特征的重要视角,基于网络覆盖数据进行人口分布研究是一个新的方向突破,有利于更加精细化刻画城市人口分布.基于西安市宽带覆盖数据,运用地理分析方法对西安市主城区人口空间特征进行分析,并通过研究得出以下结论:(1)人口空间格局中,西安市各等级人口密度表现出显著连片式空间分布格局,人口分布具有较强的向心性.(2)西安市人口分布具有显著的空间分异特征,不同区县、街道人口空间密度分布差异较大,人口高密度区主要集中在古城墙外围附近.(3)经济、政策因素对西安市异常人口高密度点密切相关,影响了内部人口分布.综上所述,通过对西安主城区人口空间分布特征及其影响因素的研究,对于优化西安城市空间布局具有重要理论和实践意义.     

降息对中国股市的影响分析

文章研究了１９９６年以来历次降息前后上海、深圳股票指数的变化情况,出此得出虽然影响中国股市诸多因素在一定程度上削弱了降息效应,但中国股市对利率的反应正在逐步趋于敏感。     

秦岭山区农村居民点空间分异特征的GIS分析——以商州区为例

以地处秦岭山区的商洛市商州区为例,运用GIS的空间分析方法、泰森多边形及景观格局指数法对该区域农村居民点的空间分异特征及其影响因素进行分析研究。结果表明：商州区的农村居民点整体上呈集群分布,具有明显的地形分异特征,呈现出显著的河流与道路指向性。     

浅谈我国开设股票指数期货交易

股票指数期货交易具有回避股市系统风险,保护广大投资者的利益,增强投资者信心;稳定证券市场,活跃股市;扩大市场交易量,满足不同投资者需求;增强国际竞争力的功能和作用。结合我国股票市场的实际情况,分析我国开设股票指数期货交易的可行性,及开设股票指数期货可能产生的负面影响,提出了管理建议。     

消费者信心指数与股票市场收益率关系研究——基于Granger因果检验视角

运用计量经济学基本手段,设立相关模型,对我国消费者信心指数和股票市场收益率进行了单位根检验、granger因果分析、VAR回归分析。得出我国消费者信心指数granger因果影响股票市场的收益率,而滞后的股市收益率和消费者信心指数存在着负的相关关系,脉冲分析表明,消费者信心指数对股市收益率的扰动具有较长时期的滞后。     

人民币汇率与股票价格波动溢出效应的MV-GARCH分析

基于二元VAR-BEKK-MVGARCH模型,以人民币兑美元汇率（RMB/USD）与上证综合指数每日收盘价为样本,分析了汇率制度改革后人民币汇率与A-股市场价格的波动溢出效应。我们的研究表明,汇率制度改革后,人民币兑美元汇率（RMB/USD）与中国A股市场股票价格指数之间的一阶价格溢出效应表现不明显,但存在显著的双向高阶波动溢出效应,且汇率市场对股票市场表现出更为强烈波动溢出效应。     

成份股调整事件套利策略实证研究

通过运用事件研究法,对沪深300历史11次调整成份股进行实证检验发现,调入指数股票在公告日和调整日附近均不存在价格效应,调出指数股票在调整日前后出现显著的异常收益,但随后出现收益反转,即指数调整效应是短期的。在调出股票存在短期价格效应的条件下,以2010年7月沪深300指数调整为事件,在调整日后9个交易日内,利用股指期货和调出股票等权组合进行事件套利,套利收益为2.91%。     

股市交易量中追涨杀跌行为的数学模型分析

在股票市场交易中,股票价格大的涨跌幅度通常是伴随着交易量的大起大落。通过研究股指收益率和交易量两个序列的特点和它们的相互关系,把平方后的交易量变动和股指收益引入对方的GARCH模型,并分析了它们之间的波动关系,认为股市投机中追涨杀跌是投资者投资股市的基本的永恒的特点,是投资者投资心理的本能反映,也是引发股市波动的重要原因。     

沪深股市两类开放式股票投资基金投资业绩比较分析

经验研究表明,2006年年初至2007年6月底,采用消极管理策略的指数基金的投资业绩要明显优于或至少不会明显弱于采用积极管理策略的非指数基金,这与半强型EMH的推论相一致.从我国两类开放武股票投资基金的发展现状来看,指数基金的发展步伐相对滞后,今后应有较大的发展潜力.     

非参数估计下的股指期货升贴水波动研究

文章选取了2016—2017年沪深300指数和其股指期货主力合约的日收盘价数据,建立了股指期货升贴水的非参数估计模型,通过研究得出股指期货的升贴水服从正态分布,并和股指收益率一样有着明显的"厚尾"现象。随着时间的推进,股指期货的上市的确起到了稳定市场的作用,股指期货升贴水套利的理论年化收益率显著高于同期市场"无风险收益率"金融产品的收益。在市场突发情况引起的股指剧烈波动时,择机合理地利用股指期货进行对冲、套利还是有利于降低资产波动风险的。     

关于开设股票价格指数期货的理论探讨

股指期贷是规避证券市场系统性风险的有力工具，在我国开设股指期贷具有可行性。我国股票现货交易已经初具规模，为股指期贷交易提供了基础。我国商品期贷交易的发展为股指期贷的开设奠定了基础。规范化程度有了较大提高。为此，应完善法规制度建设、加强期贷监管；合理设计股指期贷合约，减少市场操纵行为对股指期贷交易的影响；加快股指期贷交易人才的培养。     

股票价格指数与宏观经济变量关系的实证研究

从理论和实证两方面分析股票价格指数与宏观经济之间的关系,协整检验结果表明,股票价格指数与宏观经济变量之间存在长期均衡关系。具体而言,股票价格指数与企业景气指标、工业增加值之间呈正相关关系,而与利率、货币供给之间是一种负相关关系,与通货膨胀率之间的关系则不确定。     

中国股市股价指数变动的协整研究

对上证A股指数和深证A脂指数之间、上证B股指数和深证B脂指数之间，上证A股指数和上证B股指数之间以及深证A脂指数和深证B股指数之间协整关系的存在性进行了研究，结果表明，上证A股指数和深证A股指数之间，深证A股指数和深证B股指数之间存在长期均衡的协整关系；而上证A股指数和上证B股指数之间、上证B股和深证B股之间不存在长期均衡的协整关系。该结论对分散投资具有一定指导意义。     

股票收益率的混合Gumbel分布研究

随机理论认为股票收益率服从正态分布,但大量研究表明,股票收益率等金融时间序列具有“尖峰厚尾”反正态性．建立在极端事件风险理论的基础上,提出了由原始分布和尾分布组成的混合分布模型．最后对深证成分A指的日收益率进行了混合分布拟合,结果显示混合分布不仅比正态分布在效率上有了明显的提高,而且能较准确地度量股票的风险．