关于实物期权投资决策理论的研究及应用分析

实物期权是指存在于实物资产投资中,具有期权性质的权利,实物期权理论可以广泛应用于投资决策过程,帮助确定投资战略、投资时机和投资方法。本文介绍了实物期权决策研究在国内外的发展情况。     

实物期权理论在实际应用中的偏差

实物期权是期权理论的一个新型应用。实物期权理论突破了传统的投资方法瓶颈，比传统的投资方法更能适用于风险投资决策。但是，实物期权理论也存在缺陷，不仅体现在实物期权定价模型本身的不足，更多的是人们运用实物期权理论于项目投资决策时存在认识误区，从而导致像因特网和其他高科技投资泡沫的破灭。     

实物期权视野下的房地产投资决策

实物期权思维改变了传统的投资分析方法和投资决策过程,房地产投资受到很多不确定因素的影响,因而投资者在投资过程中必须面对大量的实物期权,正确把握不确定性给投资带来的价值,科学利用实物期权理论才能使投资者能获得最佳的投资效益。     

实物期权理论在应用中的认识偏差

实物期权是期权理论的一个新型应用。实物期权理论突破了传统的投资方法瓶颈，并比传统的投资方法更能适用于风险投资决策。但是，实物期权理论也是存在缺陷的，不仅体现在实物期权定价模型本身的不足，更多的是人们运用实物期权理论于项目投资决策时存在认识误区，从而导致象因特网和其他高科技投资泡沫的破灭。     

实物期权方法在企业投资中的应用模式研究

通过阐述实物期权与不确定性、管理柔性之间的关系,指出了传统投资价值评估方法的缺陷和实物期权方法的优越性,以及建立实物期权方法在企业投资中的应用模式,认为实物期权方法应用的关键在于理解实物期权方法是一种思维模式.应用实物期权方法应注意识别实物期权并建立应用框架、构造实物期权定价模型、评估结果评定及实物期权再设计.     

基于实物期权理论的IT基础设施投资评价研究

IT基础设施投资是信息化建设的基础条件,如何对这一战略投资进行合理评价是企业决策者最关心的问题.本文在充分阐述实物期权评价IT基础设施投资的必要性以后,借助具体的应用案例,给出实物期权评价框架,比较运用NPV法、简单的增长期权方法、复合期权方法对其进行评价后得出结论：实物期权理论,尤其是其中的复合期权方法更能客观地评价IT基础设施投资的实际价值.     

实物期权在投资决策中的应用价值研究

实物期权方法把管理柔性中的投资机会看作能带来投资收益的一系列期权,它极大地突破了传统决策法的局限和障碍,很好地适应了以不确定性和风险性为特征的新的投资环境,为经营灵活性和战略适应性的评价提供了新的革命性的解决方案。本文首先论述了实物期权的内涵、基本特征,在此基础上对实物期权方法和传统DCF法进行了简要比较,显示出实物期权的隐含优越性,最后介绍了对实物期权的定价方法在投资决策中实际应用的总体评价。较系统地向人们展示了在投资决策过程中的一种思维方式,使决策者善于发掘项目潜在的投资价值。     

基于实物期权的房地产项目投资评价

房地产投资是一种不确定性很大的投资,因此传统的折现现金流法不能够满足对房地产项目的投资评价的要求.实物期权是将不确定性看做是一种期权的分析方法.将实物期权的分析方法引入到房地产项目的投资评价中据有可行性和必要性.     

基于实物期权的房地产项目投资评价

房地产投资是一种不确定性很大的投资,因此传统的折现现金流法不能够满足对房地产项目的投资评价的要求.实物期权是将不确定性看做是一种期权的分析方法.将实物期权的分析方法引入到房地产项目的投资评价中据有可行性和必要性.     

利用实物期权方法对投资项目进行评估

传统的项目价值评估方法NPV没有考虑投资机会和管理柔性的价值,因而无法准确评估某些项目的价值.而实物期权评估方法能有效评估管理柔性的价值.文章介绍了实物期权的种类、计算方法以及各自适用的范围,然后用一个实例将一个投资项目分别看成一个欧式和美式期权,分别计算其价值,以此说明如何利用实物期权方法进行项目的评估,从而得出美式期权的价值大于欧式期权的价值的结论.     

北京二手车市场经营与投资评估

本文以经营投资者的身份评估北京二手车市场,分析当前北京二手车市场的投资特点及经营策略,力图全方位多视点理解二手车市场投资经营内涵,并通过实例加以印证。旨在发掘二手车市场自身所蕴藏的投资潜力,使经营投资者把握住北京二手车市场所带来的无限商机。     

"本构关系"方法在钢铁行业投资价值分析中的应用

为了全面而又科学地对上市公司行业投资价值做出分析，章提出了“本构关系”方法。此方法从上市公司行业所处的宏观、中观和微观环境上对行业投资价值进行综合分析评价。章在构建了钢铁行业投资价值评价指标体系的基础上，根据2002年钢铁行业的行业情况和数据资料，运用内所提出的“本构关系”方法对钢铁行业的投资价值进行了分析评价，所得结果与实际的市场结果相吻合。     

房地产虚拟化及其对经济的影响

房地产兼有实物资产和虚拟资产两种属性,人们购买房地产既可以当作一种消费品来使用,又可以当作一种投资品来进行投资。当房地产越来越多地被当作一种投资对象时,房地产就出现了虚拟化的倾向。房地产虚拟化受其自身的特点、经济社会的发展、政策和制度等方面的影响。房地产虚拟化表现为房地产与实际经济因素的联系减弱,房地产价格波动增大,房地产投资增加,房地产证券化等。房地产适度地虚拟化对房地产甚至整个经济发展都有一定的促进作用,但过度虚拟化却会对经济社会的发展带来不可忽视的负面影响。     

区域高等教育投资效益研究——以L大学为例

区域高等教育应树立成本效益的观念。通过对山东西南某高校教育投资效益评价的分析可以看出,要提高区域高等教育投资效益,必须充分认识到投资高等教育所带来的真正的效益,提高经营意识。区域高校要充分发挥政府投资主渠道作用,建立和完善多元化融资体制;加强财务管理与监督,管好、用好教育投资;通过合并组建,形成规模经济,提高资源利用率;加快高校后勤社会化进程,减轻高校的经济压力。     

IT Project Evaluation and Investment Decision

There are many kinds of real options, which are valuable, in each phase of the lifetime of an information technology(IT) project. However, in the current IT investment decision theory, real options that embedded in IT projects are not considered. In this paper, the process of IT project decision and implementation is fully analyzed, the real options that may be embedded in an IT project are identified, and a real option analysis (ROA) method is proposed for evaluation of an IT project under uncertain business environment. ROA employs BlackScholes expansion model and cancels the assumption that the cost of project is certain. The numerical example manifests that the ROA can better evaluate IT project and select the IT investment alternative. Finally, a road map is provided to help selecting the suitable evaluation method to make IT investment decision.     

美国大学捐赠基金的谨慎投资者规则及其启示

谨慎投资者规则是指导受托人投资基金的行为指引,在美国大学捐赠基金的保值和增值过程中起到了积极作用.从谨慎人规则演变到谨慎投资者规则顺应了市场需求,体现了捐赠基金投资多样化和回报最大化的客观要求.美国大学捐赠基金的谨慎投资者规则启示我们应规范我国大学捐赠基金在资本市场的投资活动,须启动相关立法工作,完善相关法律.     

高科技项目投资期权的定价研究

常用的投资评价理论往往忽略了投资决策中的灵活性,把决策看成是一个静止的过程。实物期权方法为投资决策提供了一个全新的视野,它把金融期权的思想运用到实物资产的评价中,充分考虑到高科技项目的不确定性,以一种动态的方法来评价整个项目。在此,构建资产价格遵循Possion过程的项目投资期权定价模型,为不确定条件下高科技项目投资提供了一定的现实意义。