混合所有制改革、政治关联与企业创新 ——基于双重/无偏机器学习方法

基于2008—2019年我国国有上市企业混合所有制改革样本数据,使用双重/无偏机器学习方法,研究国有企业混合所有制改革对企业创新水平的影响,为时下进行的国有企业混合所有制改革提供参考借鉴。研究表明,国有企业混合所有制改革有效促进了企业创新水平的提升,同时,引入具有政治关联的民营股东能进一步提升企业的创新水平;进一步机制研究表明,国有企业混合所有制改革通过提高创新投入强度与改善创新效率两途径促进企业创新水平提升。     

混合所有制改革对国有企业数字化转型的影响研究

混合所有制改革是国有企业完善内部治理结构、提高市场化程度的重要举措。数字经济蓬勃发展背景下,国有企业能否通过混合所有制改革赋能数字化转型,值得探索。本文选取2008—2021年国有上市公司为研究样本,借助固定效应模型实证检验混合所有制改革对国有企业数字化转型的影响及作用机制。研究结果表明：(1)混合所有制改革能显著促进国有企业数字化转型;(2)混合所有制改革对国有企业数字化转型的促进作用主要通过抑制管理者短视和提高战略激进度两条路径实现;(3)在中央企业、国有股东相对控股和所属行业竞争程度较高的国有企业中,混合所有制改革对国有企业数字化转型的促进作用更加显著。本文丰富了国有企业混合所有制改革经济后果的相关研究,揭示了混合所有制改革促进国有企业数字化转型的内在作用机制,为进一步推动国有企业数字化转型,促进数字经济高质量发展提供经验证据。     

国有企业混合所有制改革对创新绩效影响研究

为推动混合所有制改革实现国有企业高质量发展,提高国有企业自主创新能力,本文从国有企业混合所有制改革的股权结构和高层治理两个维度出发,利用2008-2017年国有企业制造业上市公司数据,研究国有企业混合所有制改革对创新绩效的影响及作用机制。研究发现：（1）国有企业股权结构的改变并未对创新绩效产生明显影响,而非国有股东委派董监高明显促进了国有企业的创新绩效;（2）基于现金持有视角,非国有股东参股和委派代表均能提高国有企业现金持有对创新活动的投入意愿;（3）异质性分析结果显示,国有企业内外部环境的不同,混合所有制改革对创新绩效也存在明显的差异性影响。最后,本文研究结果为进一步深化国有企业混合所有制改革提供了重要的政策建议。     

国企混改、高管薪酬与真实盈余管理

在“国民共进”的背景下，混合所有制改革成为学术界与实务界关注的重要问题。以2012—2019年沪深A股国有制造业企业中实质推行混合所有制改革方案的企业为研究样本，考察国有企业混合所有制改革对企业真实盈余管理的影响。研究结果发现，混合所有制改革可以显著抑制国有企业的真实盈余管理行为，且混合所有制改革通过改善高管薪酬水平降低了企业的真实盈余管理水平。进一步研究表明，混合所有制改革对国有企业真实盈余管理的抑制效果在机构投资者持股比例较高以及外部制度环境较好时更为有效。本研究对深化我国国有企业混合所有制改革、优化国有企业内部治理，提升会计信息质量具有一定参考意义。     

国有企业混合所有制改革模式和公司治理——以中粮集团为例

十八届三中全会以来,国有企业混合所有制改革已经推出4批试点企业。通过案例研究,深入分析不同类型企业如何进行混改模式的选择,为国企混改提供了案例参考经验。本文选择国有企业混合所有制改革的典型代表——中粮集团进行案例研究,对中粮集团旗下3家不同类型的企业进行分类研究,详细分析了3家企业混改模式、绩效和公司治理结构,总结中粮集团分类分层混合所有制改革对提升企业绩效、优化公司治理机制的经验,探索混改的模式,不同类型企业混改路径如何选择。为推进混合所有制改革稳定发展、提升国有企业发展效率有一定的借鉴意义,同时丰富了国企混改的相关理论。     

混合所有制改革、控制权配置与国有企业创新投入

以2015—2018年我国A股上市的国有高新技术企业为研究对象,实证检验了混合所有制改革对国有企业创新投入的影响以及所有权特征和控制权配置在其中的作用.实证结果表明:混合所有制改革对国有企业的创新投入具有显著的促进作用,东部地区样本公司的混合所有制深度、混合所有制制衡度以及非国有资本控制权对企业创新投入的促进作用均最大...     

对国有企业发展混合所有制经济的探讨

在国有企业推进和发展混合所有制经济,是深化国有企业改革的重要举措,是党的十八届三中全会确定的重大任务。在国有企业推进混合所有制,通过引入民营资本,让非国有资本产权的制约来实现对国有企业的有效监督,不啻为进一步推进社会主义市场经济在经济领域实现公平竞争的重要手段。因此,将混合所有制作为国企改革的主要方向是非常必要的,本文就国有企业中发展混合所有制经济展开深入探讨。     

混合所有制、政府控制层级与企业费用粘性

以当前我国国有企业混合所有制改革为背景，基于沪、深两市2009-2016年间国有制造业上市公司数据，运用最小二乘回归方法，实证考察了政府控制层级对企业费用粘性的影响。研究发现，央企的费用粘性比地方政府控制企业的费用粘性要弱；在此基础上，进一步考察混合所有制改革对不同政府控制层级下企业费用粘性的影响，研究表明，相对于央企，混合所有制改革对地方政府控制企业的费用粘性抑制作用更强。此外，对于进行混合所有制改革的央企而言，在其内外治理机制较差的情况下，混合所有制改革对费用粘性具有显著的抑制效果，而在内外治理机制较好的情况下抑制效果则不明显。本文的研究结论进一步拓宽了费用粘性的研究框架，在一定程度上表明了混合所有制改革对我国国有企业费用粘性居高不下的情况具有抑制作用，同时对市场化进程推进与高管持股比例提升在央企混合所有制改革中所引发的经济后果的认知亦具有重要参考价值。     

永辉超市与中百集团混合所有制改革的案例剖析

在中国零售业经过了飞速发展后,行业竞争越来越激烈,很多大型零售企业选择通过资本市场进行并购整合,永辉超市增持对中百集团的股份就是其中典型的例子。而此案例也是国有企业混合所有制改革的典型。通过分析永辉超市此次增持原因,和中百接受的原因,以期对正在进行混合所有制改革企业有借鉴意义。     

混合所有制与国有企业产权多元化改革

国有产权所具有的模糊性、残缺性、超经济性以及多层次的委托代理关系等属性决定了单一国有产权的国有企业面临难以逾越的体制障碍。混合所有制具有单一公有产权的企业所不具有的优势,国有企业发展混合所有制有利于扩大融资、实现政企分开、提高企业治理效率、逐步完善企业经营机制、建立现代企业制度、改善管理、促进技术创新。因此,进一步深化国有企业改革应适时引入非国有产权主体的共同参与,建构混合所有制经济,发挥多元产权主体的优势,使国有企业建立起适应市场竞争要求的经营机制和管理体制。     

混合所有制改革能提升国有企业数字化水平吗？

数字经济对激发微观主体生产动能和推动宏观经济高质量发展至关重要，实质性地改善国有企业的数字化水平构成新时代国有企业改革实践的关键内容。本文通过手工搜集整理2008—2020年国有上市公司的股东关系和委派董事数据，以非国有股东治理测量国有企业的混合所有制改革程度，采用双向固定效应回归模型，实证分析了非国有股东治理对国有企业数字化水平的影响及作用机制。研究发现：非国有股东派出董事参与治理可以缓解政府干预、改善经营效率以及降低信息不对称，从而提升国有企业的数字化水平；进一步研究发现，前述效果在2017年国务院首次提出发展“数字经济”后更为明显，并且在商业竞争类以及金融科技环境较好的国有企业中更为突出。最后，非国有股东参与治理对国有企业数字化水平产生驱动效应后，显著提升了国有企业的生产效率以及市场价值。研究结论表明混合所有制改革显著推进了国有企业的数字化转型进程，不仅对企业数字化和国有企业混合所有制改革的学术研究作出重要拓展，也为政府部门统筹擘画传统产业数字化转型和数字科技服务实体经济发展提供政策参考。     

国有企业混合所有制改革、政府补贴与产能过剩——基于混合寡占竞争模型的理论研究

明晰产能过剩的根源是有效缓解产能过剩问题的前提和关键。通过构建三阶段混合寡占产量竞争模型,深入研究了政府补贴、国有企业混合所有制改革如何影响国有企业与外资企业的产能过剩。研究发现：政府补贴和国有企业混合所有制改革都会导致国有企业出现产能过剩,而对于外资企业,国有股份制企业中民营资本的占比较高时,才会诱发其产能过剩的现象;另外,提高政府补贴率和国有股份制企业中民营资本的占比能在一定程度上缓解国有企业的产能过剩,同时能减轻外资企业的产能短缺,但当外资企业出现产能过剩时,国有股份制企业中民营资本的占比提高会加剧外资企业的产能过剩程度。     

逆向技术溢出视域下混改对国企创新的影响

选用沪深两市制造业OFDI国有上市公司作为样本,基于一个逆向技术溢出视域下的“两阶段”理论模型,主要利用“工具变量法”和“有调节的中介模型”,本研究探讨混合所有制改革对OFDI国有企业创新的影响机制。研究发现：非国有股东引致股权多样性对国有企业创新绩效有显著促进作用,机构投资者和外资委派董事多元化在股权多样性与国有企业创新绩效两者之间起部分中介作用,该中介作用受到海外并购模式和企业吸收能力的正向调节。本研究结果不仅从理论上丰富和拓展混合所有制改革对国有企业逆向技术溢出的作用途径和影响机理,也为国有企业的治理结构变革和创新水平提升提供了相关管理实践启示。     

职务科技成果权属混合所有制改革的路径探索——以江西省为例

职务科技成果权属混合所有制改革是完善科技成果转化激励机制的创新举措,本文通过对江西省职务科技成果权属混合所有制改革的实践历程进行总结归纳,深入解析了江西省职务科技成果权属混合所有制改革的启动背景、目的意义、任务内容、政策特色以及实施路径,并对实践过程中需要防范的负面风险提出了警示,以期为职务科技成果权属混合所有制改革提供借鉴参考。     

混合所有制企业高管薪酬优化策略研究

混合所有制企业在我国国民经济中占据越来越重要的地位。薪酬改革是混合所有制改革中的重要环节,混合所有制企业中高管薪酬的改革引起了外界广泛的关注。分析了混合所有制企业高管薪酬的现状,讨论了混合所有制企业高管薪酬存在的问题,并提出高管薪酬的优化策略。     

混改背景下股权结构与企业研发投入研究

近年来企业改革不断推进,以国有资产保值增值为目标的混合所有制改革对国有企业和民营企业的研发投入有不同程度的影响.以2011—2018年混合所有制改革的企业为样本,研究股权结构对企业研发投入的影响.研究发现:对于国有企业,股权多样性和股权融合度对企业研发投入影响不显著,而股权集中度对企业研发投入有显著的负向影响.对于非国有企业,股权多样性和股权融合度对企业的研发投入有显著的正向影响,股权集中度对企业研发投入有显著的负向影响.     

混合所有制企业薪酬水平决策研究

随着国企混合所有制改革的不断推进,混合所有制企业的薪酬分配问题成为了焦点。选择符合混合所有制企业新特点,适应日益激烈市场竞争的薪酬水平就显得更为关键。分析了混合所有制企业薪酬管理存在的问题,并从用工模式和市场环境为切入点,重点探讨了混合所有制企业薪酬水平决策的问题,提出了薪酬改革措施,期望对国企混合所有制改革的企业有所借鉴。     

关于当前国有企业混合所有制改革的探索--基于宏观、中观、微观层面的分析

社会主义混合经济体制与西方混合经济体制是有着本质区别的。从理论和实践的角度来看,进一步完善社会主义混合经济体制是我国现阶段国有企业混合所有制改革沿着正确方向前进的关键,适应市场经济的国有资产管理体制又是构建社会主义混合经济体制的重要制度基础,建立完善规范的现代公司治理机制则是现阶段中国国有企业发展混合所有制经济、吸引调和不同类型资本在同一企业融合发展的核心。社会主义混合经济体制不仅要在宏观层面坚持公有制为主体多种所有制经济共同发展,而且还要完善规范发展企业法人中不同所有制性质资本共营的微观混合经济。适应市场经济的国有资产管理体制需要完善法治基础、构建新型政企关系和良好的配套条件,以促进国有资本与其他资本的混合和国有资本保值增值。建立现代公司治理机制需要在混合所有制企业中建立规范的公司运营制度和组织架构,以及促进公司治理机制的良好外部环境。     

国企改革的新思路：基于研发投入规模视角

试图从新的视角考察混合所有制企业在不同研发投入规模下的创新差异,从而剖析股权制衡对企业全要素生产率的影响以及国有企业混合所有制改革最优方向选择问题.利用双重差分倾向得分匹配(PSM-DID)方法,基于2005—2018年A股部分上市企业数据分析当前我国混合所有制改革对国有企业生产率的影响,并着重分析混改政策提升企业全要素生产率的关键路径.研究发现:混合所有制改革可以显著提升国企生产率水平,总体呈现递增的动态影响,并且对大规模研发企业、垄断性行业企业的政策效果尤为明显;规模化研发投入是国企混改提升企业生产率的重要路径,国有资本大规模研发企业比重处于50％～75％时更有利于提升企业生产率,小规模研发企业比重小于25％时提升企业全要素生产率的效果更为明显.在此基础上,对促进国企混改提出促进股权多元化、保持较高国有股比重、优化激励考核制度、采取差异化混改政策等建议.     

民营参股、制度环境与企业创新

本文分析了在混合所有制改革深入推进的背景下民营参股对国有企业创新的影响，并考虑了制度环境在其中的调节作用。本文以中国工业企业数据库中2004年发生民营参股的企业为样本进行实证分析，研究结果表明：民营参股促进国企创新，且民营参股比例与创新正相关。运用倾向得分匹配法克服选择性偏差与内生性偏差后结果一致; 制度环境对民营参股企业创新具有调节作用，良好的制度环境显著增强民营参股企业创新。研究结论为现阶段推进国有企业混合所有制改革、提高创新绩效提供了政策启示，也为各地区根据制度环境差异，制定针对性政策完善市场、金融和法治环境提供了参考。