用VaR模型计量金融业市场风险的研究

研究了计量市场风险的VaR模型，对计算方法、适用条件、应用评价等方面的内容进行了详细的分析，对中国金融机构应用VaR控制市场风险具有指导意义。     

VaR模型在金融机构风险度量中的应用

作为风险度量和管理的新方法,VaR自诞生以来在风险管理领域得到了广泛的重视,并已成为金融市场风险管理中的主流方法。在阐述VaR模型的基本原理及其度量方法的基础上,分析了该模型在金融机构风险度量中的具体应用。     

非对称金融衍生工具的风险度量指标VaR研究

在一定假设条件下,本文给出了度量一类非对称型金属衍生工具的市场风险的指标ＶａＲ的解析计算公式。     

基于GARCH模型的上证指数的VaR分析

本文介绍了VaR方法和GAKCH模型,并利用此模型对沪市1998年至2005年的上证指数进行实证分析,结果表明,金融时间序列数据中普遍存在的尖峰厚尾性在沪市指数中同样存在,还有明显的异方差性,并且GAKCH模型可以很好的预测VaR值。     

基于GARCH模型的上证指数的VaR分析

本文介绍了VaR方法和GARCH模型,并利用此模型对沪市1998年至2005年的上证指数进行实证分析,结果表明,金融时间序列数据中普遍存在的尖峰厚尾性在沪市指数中同样存在,还有明显的异方差性,并且GARCH模型可以很好的预测VaR值。     

VaR约束下的均值方差及其应用

VaR是目前国际风险管理的主流方法之一,文章将VaR应用到马科维茨的均值-方差模型中,构建了均值-方差的优化模型,并分析了该模型的特征,给出了一种几何求解的方法。     

VaR约束下的投资决策模型分析

VaR是国际金融市场最流行的风险管理工具，也是金融理论研究与实际应用结合最紧密和迅速的范例之一。近几年VaR方法和行为金融理论，已经开始渗透到投资组合理论的领域。针对VaR约束下的投资组合模型以及他的特性进行介绍、分析，最终提出了利用该模型的基本思路。     

基于连续VaR的金融风险管理

传统VaR方法着眼于计算既定置信水平下在持有期末这一时刻的风险,忽略了持有期内资产组合价值发生剧烈变化所带来的风险。而投资者所面临的风险贯穿整个持有期间,不仅仅在持有期末这一时刻,并且与资产组合价值变化的路径高度相关。介绍了传统VaR及连续VaR的计算方法,并比较了两者的区别。最后,引入时间序列分析方法(ARCH-M模型)进行实证研究,说明它们之间的差异:在连续VaR方法下计算出的风险比投资者通常所预期的要大得多。     

VaR在配股承销业务风险管理中的应用

针对我国证券公司近几年在配股承销业务中被套现象明显这一客观情况,分析了配股承销业务风险凸现的主要原因在于配股定价不合理;运用证券公司的配股价格进行实证分析;运用风险管理工具——VaR,对合理制定配股价进行了探讨。     

基于VaR的市场风险度量理论国内外研究文献回顾及述评

2006年底新资本协议的全面实施使得中国金融业暴露于巨大的市场风险之下。通过对国内外VaR研究文献的回顾,并在此基础上进行分析和评述,对国内理论界、金融监管机构和金融行业尽快掌握并借鉴国外先进的市场风险度量理论研究成果并结合我国具体情况展开进一步地研究与应用,具有重大的现实意义。     

期权的风险度量指标VaR研究

基于考虑股票不支付红利和支付连续红利的两种情况,本文给出了欧式期风险指标ＶａＲ的计算公式。     

试析美国次贷危机对我国金融业的影响

2008年．美国次级房屋贷款危机对我国金融机构造成的损失尚难准确估计;对我国金融市场的流动性会产生影响．有可能加剧资产价格膨胀及金融市场大幅波动;对我国出口的负面影响将逐步显现,汇率制度会受到挑战．房地产市场风险将更加突出,境外投资面临更大的市场风险。     

基于蒙特卡罗模拟的VaR对香港恒生指数期货的实证研究

文章采用克服了参数方法和历史模拟法的缺陷的蒙特卡罗模拟法（Monte Carlo Simulation,简称MC）计算的VaR方法,对香港恒生指数期货进行实证研究,为国内即将开设的股指期货市场的风险控制提供借鉴思路与方法。     

基于多元GARCH—VaR的期货组合保证金模型及其应用研究

提出了确定保证金的非线性风险对冲原理、整体风险覆盖原理和动态预测原理,借助多元GARCH(1,1)模型所预测出的多种期货组合的协方差矩阵,计算该期货组合的波动值,并结合风险价值(Value-at-Risk,VaR)思想,建立基于多元GARCH-VaR的多种期货合约组合市场风险评价模型,并利用该模型计算大连商品交易所多种期货合约组合的保证金.本模型的特点一是通过保证金确定的非线性风险对冲原理,利用多元GARCH(1,1)模型在预测风险时对风险进行非线性对冲,解决了SPAN和TIMS系统对组合风险的直接线性相加减,导致预测值不精确问题.二是通过整体风险覆盖原理应用VaR模型计算整体市场风险,应用VaR模型计算任意期货合约组合的整体市场风险,满足了市场监管对整体风险覆盖的需要.三是通过动态预测原理,利用多元GARCH(1,1)模型对期货组合的风险进行预测,准确反映了期货价格时间序列具有波动聚集效应和时变方差效应,保证了预测的准确性.实证结果表明,本模型在保证较高风险防范能力的基础上可降低保证金的收取水平,为期货交易市场价格波动程度的衡量及浮动式保证金的确定方法提供了新的思路.     

基于pair copula-GARCH模型的多资产组合VaR分析

提出了多资产组合风险分析的pair copula-GARCH 模型.相比于以往的copula-GARCH模型,它能够更好描述投资组合中两两资产间的尾部相关性的差异,从而更好地度量多资产组合间的相依结构.在此基础上,还探讨了pair copula-GARCH 模型下的多资产线性组合的VaR的计算方法.最后给出模型的实证分析.     

VaR的历史模拟法的实证分析

风险价值（Value-at-Risk,以下简称VaR）,是国际金融市场风险管理和金融监管的主流方法。该方法在一定程度上克服了传统金融风险管理的缺陷,目前在欧美许多金融机构的内部风险管理、监管信息披露、业绩评估等方面获得重要应用,是一个明确且能全面反映金融资产或投资组合所承受风险的测度,简单清晰地表示市场风险的大小,又有严谨系统的概率统计理论做依托,克服了过去风险度量方法只能针对特定的金融工具或在特定的范围内使用,不能综合反映风险的局限。因而得到了国际金融界的广泛支持和认可。本文主要介绍VaR基本理论及在香香港证券市场风险管理中历史模拟法的应用。对主流VaR计算方法历史模拟法分析,并得出了分析结论.     

现代审计风险模型在我国应用及政策建议

为了使现代审计风险模型能够更好的在实际工作中得到应用,充分发挥风险导向审计方法的作用,使注册会计师能够全面掌握企业可能存在的重大风险,进而有利于节省审计成本和克服缺乏全面性的观点而导致的审计风险,针对现代审计风险模型在我国的应用进行了综合性分析,并提出相应的政策建议。     

基于VAR—GARCH模型的动态期货保证金设计

本文在GAKCH模型思想的基础上，运用VaR风险管理的方法，建立以VaR-GARCH为基础的期货动态保证金设定模型，并应用该模型对大连商品交易所的大豆期货合约的保证金水平进行了研究，实证结果认为VaR-GAKCH模型较现行的静态保证金系统更有效，对我国保证金制度的完善提供一定帮助。     

基于VAR-GARCH模型的动态期货保证金设计

本文在GARCH模型思想的基础上,运用VaR风险管理的方法,建立以VaR-GARCH为基础的期货动态保证金设定模型,并应用该模型对大连商品交易所的大豆期货合约的保证金水平进行了研究,实证结果认为VaR-GARCH模型较现行的静态保证金系统更有效,对我国保证金制度的完善提供一定帮助.     

应用极值理论计算在险价值(VaR)——对恒生指数的实证分析

在险价值（Value-at-Risk,简称VaR）是度量市场风险的一种普遍使用的工具，可看作是市场风险度量的基石。本文应用统计学中的极值理论于VaR的计算，这是一种崭新的方法。传统的VaR计算方法都是考虑资产回报分布的全部，而极值理论只考虑分布的尾部，风险管理者注重的正是分布的尾部。通过一段长时间观察出的极值回报的极限分布独立于回报的初始分布，因此不必要假设一个回报的初始分布，这正是极值理论应用于VaR计算上的最大优势。相反，传统的方差－协方差方法假设回报服从正态分布，这低估了市场风险的价值。本文研究所用的数据是香港恒生指数，我们将用极值方法计算的结果与用方差－协方差方法计算的结果进行比较，发现极值方法要明显优于方差－协方差方法。