欧元走势与前景预测(上)

文章试图从欧元启动的背景，欧元问世两年来汇率波动的原因等方面分析引起欧元涨跌的重要因素，提出有关欧元汇率波动中微观因素的作用，欧元稳定性及欧元与最佳货币区问题的观点，并在此基础上对欧元未来走势及前景作出预测。     

基于VAR模型的人民币汇率与通货膨胀关系研究

以1985年至2017年美元兑人民币汇率中间价和通货膨胀率数据为研究样本,基于VAR模型利用Eviews软件研究美元兑人民币汇率与通货膨胀之间的关系。结果表明:通货膨胀数据率几乎不受人民币汇率影响。     

美元还是人民币

<正>作为全球最主要的储备货币,美元自2010年以来,在全球储备货币中的占比一直维持在60%以上。不过,美元储备货币的地位却正在动摇。相反,以人民币、欧元、日元为首的其他储备货币却受到了全球央行的青睐。另外,作为避险资产及有"贵金属之王"之称的黄金,在2018年也受到了各国央行的青睐。全球美元储备占比:创2013年来新低2018年4季度,美元储备在全球储备货币中的占比为61.69%,创下了201 3年四季度以     

欧元会取代美元吗?

欧元自去年 1月 1日启动以来 ,使美元作为国际支付手段的优势受到了前所未有的挑战 ,但欧元会取代美元成为一种国际储备货币吗 ?长期看来 ,不排除这种可能性 ,但从短期或中期看来 ,欧元要取代美元成为世界货币 ,仍是困难重重。首先 ,从整体经济实力来看。尽管 1 1个欧元国的总体经济实力与美国相比不相上下 ,但是美国经济总体上与欧洲国家一样 ,表现出健康发展的势头。美国经济在高速增长了 8年后仍然充满着活力 :失业率 1 998年创 2 9年来的新低 ,不到欧洲的一半。美国公司的实力强大 ,在全球最大的 1 5家上市公司中 ,美国公司就占了 1 3家…     

世界主要国际货币国际化进程与人民币国际化路径探析

本文回顾了美元、欧元、日元三种主要国际货币的国际化进程,对人民币国际化的现实可行性进行了具体分析。研究发现,虽然中国经济的快速增长和金融市场的健康发展为人民币国际化奠定了一定的现实基础,但是人民币距离成为国际货币之间还有很长的一段路要走,必须从逐步实现资本项目下人民币可自由兑换、促进人民币区域化、改善外部环境、完善人民币汇率形成机制等方面来进一步推进人民币国际化。     

本月政经观察

1汇改重启 2010年6月19日,中国人民银行宣布在2005年汇改的基础上进一步推进人民币汇率形成机制改革,其核心是坚持以市场供求为基础,参考一篮子货币进行调节,继续按照已公布的外汇市场汇率浮动区间,对人民币汇率浮动进行动态管理和调节。     

人民币纳入SDR的战略分析

2015年11月30日,国际货币基金组织（IMF）主席拉加德宣布,正式将人民币纳入IMF特别提款权(SDR)货币篮子,人民币将与美元、欧元、日元和英镑一道构成新时期SDR篮子货币,决议将于2016年10月1日生效。人民币作为全球首个发展中国家的货币纳入SDR,其影响不啻于金融版的中国入世。本文结合SDR创造及发展历程及当前我国金融改革发展方向,战略分析了人民币纳入SDR的意义及对中国金融体系改革的潜在挑战,进一步指出人民币纳入SDR将进一步推动人民币国际化和国际货币多元化发展,以及在一定程度上开启国际货币体系的新时代,并将倒逼中国金融体系改革。     

浅析汇率制度改革

随着连续几年的经常项目和资本项目的双顺差,中国的外汇储备出现异常增长,又逢美国经济进入低迷周期,美元对世界其他主要货币发生净贬值,由于人民币的盯住美元政策,人民币相对于世界其他主要货币也形成实际贬值的态势,引发很多国际经济组织及国家强烈要求人民币升值的呼声。学术界围绕我国现行汇率制度展开了广泛的讨论,本文试从实证分析的角度来考察自94年我国汇率制度改革后,央行在采取各项措施以实现汇率稳定的同时对国内经济均衡产生的影响,并提出汇率制度发展方向的建议。     

关于人民币汇率态势预测

1 汇率机制:从双重汇率趋向单一汇率,最终实行自由兑换我国曾长期实行单一的计划固定汇率制,1美元=1.7元人民币。1982年加上了一个内部贸易汇率:1美元=2.8元,实际是在贸易部分将人民币贬值,实行计划双轨。后来取消1.7元,实行1美元=2.8元的单一计划汇率,1985年继续贬值为3.2元,1987年为3.72元,1990年为4.72元,1991年为5.2元     

加减出来的成功

正1998年,世界各大新闻媒体几乎同时播报了一条新闻,就是作为欧洲国家统一货币的欧元将于1999年1月1日起正式在欧洲国家启用。这条新闻播出之后,引起了一家公司的高度关注,这家公司的研发人员仔细研究了即将启用的欧元。他们发现,与欧洲国家原用的货币相比,欧元的设计尺寸比所有欧洲国家原用货币尺寸都要大。     

加减出来的成功

1998年,世界各大新闻媒体几乎同时播报了一条新闻,就是作为欧洲国家统一货币的欧元将于1999年1月1日起正式在欧洲国家启用。这条新闻播出之后,引起了一家公司的高度关注,这家公司的研发人员仔细研究了即将启用的欧元。他们发现,与欧洲国家原用的货币相比,欧元的设计尺寸比所有欧洲国家原用货币尺寸都要大。     

2000年股票市场展望

1　宏观经济基本面支持股市向好2 0 0 0年宏观环境对股市发展较为有利。首先 ,出口将保持适度快速发展。 1 999年下半年以来 ,我国出口增长出现了快速回升势头 ,7- 1 0月分别增长 7.5 %、1 7.8%、2 0 .2 %和 2 3.8%。初步分析 ,造成我国出口形势好转的原因有两个 :( 1 )周边国家和地区经济尤其是日、韩这两个经济强国呈现强劲复苏态势 ,增加了对我国产品的需求 ;( 2 )随着周边国家和地区经济的复苏 ,其货币汇率也逐步开始反弹 ,与此同时 ,我国人民币汇率却随着美元走软而对其它国家的货币出现贬值 ,这一升一降 ,使得我国出口成本明显降低 ,…     

2004年美元汇率走低的原因分析

作为国际储备的基础货币,美元在2004年经历了大幅贬值,尽管年初保持了币值的相对稳定,但也无法摆脱自2002年以来的颓势。本文基于汇率决定的相关理论,结合美国的政治经济状况,阐明了“双赤字”、油价上涨以及美国政府的放任态度是美元在2004年继续下跌的主要原因。     

提高人民币利率与汇率的相关性

一、人民币利率与汇率相关度不高 从西方发达国家来看,利率与汇率之问存在着高度的相关性.那么,人民币利率与汇率之间的相关性又如何呢? 尽管人民币汇率和利率在经济生活的不同领域发挥着愈来愈重要的杠杆作用,但从二者的关系看,分割而治,互不关联的倾向十分明显.一方面,人民币利率调整与汇率调整没有很好结合起来.从1996年5月1日起至1999年6月10日三年多时间连续七次下调利率,却很少与汇率凋整联系起来,对汇率的影响微乎其微;同样,人民币汇率调整也很少考虑到利率这一因素.而实际上利率的变动应该对汇率产生相当的影响;同样,汇率的变动也应通过货币兑换、金融资产形态转化等渠道对货币市场及其利率形成产生反作用.另一方面,利率改革与汇率改革进程也不一致.汇率基本上实行市场机制,而利率的计划管理特征仍较为浓厚.另外,在实际运行中二者不能相互配合,难以起到调控宏观经济的作用.     

人民币进入，黄金彻底退出!：世界经济取决于世界贸易增长，世界贸易取决于储备货币增长

美国以“黄金储备”为后盾,奠定了美元“世界储备货币”的地位。几十年来,美元不断扩张,为世界贸易提供了源源不断的流动性。然而,滥发美元,也使美国债务陷入前所未有的困境,美元难以继续为世界贸易提供流动性支持,这正是当前出现世界经济危机的根源!如果不能尽快重构国际货币体系,那么,世界经济将不可避免地重演“十七世纪危机”。为此,人民币、日元和澳元等,继美元、欧元之后,加入“世界储备货币”行列,将是无可回避的选择。随着这些“黄金储备”极少的货币加入,黄金终将彻底退出货币舞台。也许到那一天,如列宁所说,世界上真的会出现用黄金打造的“厕所”。     

汇率波动对我国对外贸易的影响分析

对外贸易是拉动我国经济增长的重要因素之一。当前,我国经济处于结构调整的关键时期,稳定的对外贸易发展对经济转型有重要意义。2015年,"8.11"汇率改革后人民币出现了一定幅度的贬值,实际数据表明这并没有促进我国出口贸易,反而因大幅增加进口成本而导致进出口规模"双降",增大了我国经济所面临的风险。文章首先全面分析了当前人民币兑美元存在贬值压力的原因以及当前我国对外贸易低速运行的特征;其次,基于计量经济模型使用拓展的事件分析法测算了"8.11汇改"对我国进出口贸易的影响;最后,提出了相应的政策建议,指出要从战略高度应对人民币汇率波动,改善对外贸易环境,实现对外贸易健康稳定发展。     

人民币升值对我国外经贸发展的影响及应对措施

从2005年7月21日起,我国放弃了盯住单一美元的做法,实行以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节和有管理的浮动汇率制度.同时,人民币开始向上小幅升值.在汇率制度进行这项重大改革之前和改革以后一年来,国际国内方方面面对于人民币升值问题发表了许多意见和进行过许多讨论,其中很大一部分涉及人民币升值对我国外经贸发展的影响,本文就此作一探讨.     

跨国公司的新变化

20世纪 5 0年代以来国际直接投资迅猛发展 ,成为全球化的主要推动者 ,同时其本身也是全球化和经济自由化的重要结果。据统计 ,全球对外直接投资存量 ,1 967年为 1 0 5 0亿元 ,1 979年为 5 2 90亿美元 ,1 987年为 9990亿美元 ,1 995年为 2 70 0 0亿美元 ,1 997年为 35 0 0 0亿美元。 1 979～ 1 997年间平均增长为 1 2 .4% ,远远高于同期以市场汇率计算的世界国内生产总值 6.3%的增长速度。国际直接投资的迅速膨胀导致跨国公司的急剧增加。 1 968年全球跨国公司总数只有 72 76家 ,经过 2 0年的发展 ,到1 987年跨国公司总数增加到 2万家 ,国外分支机构增加至 1 0万多家 ,分别增长了 2 7倍和 3.7倍 ,90年代以来 ,在新技术革命的推动下 ,跨国公司迅猛发展 ,到 1 998年跨国公司已激增到 6万家 ,相应的国外分支机构扩张到 5 0万家 ,分别比 1 987年增长 3倍和 5倍。跨国公司加速发展使其成为经济全球化最积极、最活跃的推动者。 2 0世纪跨国公司对经济全球化的“引擎”作用 ,在 2 1世纪仍然蓬勃有...     

美元加息对人民币汇率的传导及影响研究

美国政府从1995年开始倡导了“强势美元”的政策,对美国和世界经济的发展起到了重要影响。但是进入到21世纪以后,尤其2002年以来,美元汇率开始呈下跌之势,为了扭转美元近年的不断下跌势头,美国在利率方面进行了加息调整。美国经济政策(利率、汇率政策等变化)的调整,必然会对中国经济产生重大的影响;同样,中国经济政策的变化,也必然会影响到中美贸易、资本流动等,因此弱势美元的政策及其调整无疑会对中国的汇率政策有着极大的影响。本文从美元调息的背景开始论述,然后重点从利率平价理论出发分析了美元利率政策特别是近期来美元13次连续加息对中国的汇率的机制及影响,最后谈到了我国应相应采取的对策。     

汇率改革破冰后中国经济的运行

去年中国人民银行实现人民币升值、汇率改革破冰,一定程度平息了三年的“高呼声”和外界的强大压力,如今人民币浮动区间进一步扩大的舆论“卷土重来”,人民币面对进一步升值的挑战.本文通过回顾人民币改革近10个月以来中国经济的运行情况,权衡利弊,并结合中国现实需要,预测人民币汇率趋势.