从代理成本看国有企业产权改革的路径选择

国有企业的代理成本与其他所有制企业的代理成本相比高了许多。从委托-代理理论及现有的国有企业代理成本的研究成果来看,国有企业委托-代理关系具有特殊性,其代理成本过高的根源在于产权不清晰。     

论国有企业委托代理中的高成本及对策

企业的委托代理成本由积极成本和消极成本构成，积极成本与委托代理成本呈反比关系，消极成本与之成正关系。国有企业委托代理成本偏高的原因在于国有企定产权界定不清，存在事实上的双重代理，且各自都未能建立起有效的激励、约束机制。降低了国企委托代理成本必须建立的，针对代理者和代理委托者的双重激励和双重约束机制。     

企业财务危机成本研究

负债经营的企业，往往潜伏着财务危机。财务危机将对企业产生成本支出，称之为财务危机成本。财务危机成本中包含两类成本，即破产成本和代理成本。本文对财务危机成本的产生和起因进行了分析，并对代理成本中企业扭曲行为的类型及对债权人和股东的危害进行了探讨。     

从代理成本看国有企业产权改革的路径选择

我国国有企业的代理成本与其他所有制企业的代理成本相比高了许多。从委托-代理理论及现有的国有企业代理成本的研究成果看,国有企业委托-代理关系具有特殊性,其代理成本过高的根源在于产权不清晰。因此,深化国有企业改革的重点,是实行产权的高度清晰。     

客户集中度与代理成本

以2008～2018年我国A股制造业上市公司为样本,实证检验了客户集中度与代理成本之间的关系.研究发现:随着客户集中度的提高,企业代理成本水平上升;企业竞争地位的提升能够弱化客户集中度与代理成本的正向关系;企业处于市场化程度较高的地区,客户集中度对代理成本的正向影响受到抑制.上述研究有助于企业审视大客户角色,通过保持合理的客户集中度,提高行业内竞争地位,控制代理成本和减少大客户对公司价值的掠夺,也为监管部门引导行业合理发展和有序竞争、加快市场化进程建设提供新的思路和依据.     

国有股份制企业中代理成本及激励约束机制

研究国有股份制企业中代理成本问题,并对代理成本进行定量分析,给出一个公式;同时针对国有股份制企业中如何降低代理成本提出一些政策建议。     

客户集中度与代理成本

以2008～2018年我国A股制造业上市公司为样本,实证检验了客户集中度与代理成本之间的关系.研究发现:随着客户集中度的提高,企业代理成本水平上升;企业竞争地位的提升能够弱化客户集中度与代理成本的正向关系;企业处于市场化程度较高的地区,客户集中度对代理成本的正向影响受到抑制.上述研究有助于企业审视大客户角色,通过保持合理的客户集中度,提高行业内竞争地位,控制代理成本和减少大客户对公司价值的掠夺,也为监管部门引导行业合理发展和有序竞争、加快市场化进程建设提供新的思路和依据.     

国有股份制企业中代理成本及激励约束机制

研究国有股份制企业中代理成本问题,并对代理成本进行定量分析,给出一个公式;同时针对国有股份制企业中如何降低代理成本提出一些政策建议。     

论现代企业代理成本的控制

现代企业由于所有权和经营权的分离带来了代理关系。如何有效地控制企业的代理成本，一直是管理者们努力探索的主要问题。文章在阐述代理成本理论覆形式的基础上。着重从企业的激励和约束机制分析入手。提出了相应的观点和建议，以期对企业的实际营运有所帮助。     

委托代理问题与现代公司治理结构探研

伴随着现代企业组织形式的出现而产生的两权分离，导致了企业内部委托代理关系的产生。分析由于委托代理制而产生的代理风险、代理成本和内部人控制等问题及其原因，从公司治理结构视角探讨了如何在现代企业内部建立激励、监督和制约三个有效机制，以降低委托代理成本等问题，瞻望了公司治理结构的全球发展趋势。     

上市公司股利政策的代理成本理论诠释

20世纪70年代,美国学者詹森(Jenson)和威廉·麦克林(Meckling)在其合著的论文中对代理学说作了系统的描述,首先将代理成本引入到公司理财领域。代理成本理论对现代企业财务理论的发展具有重要的参考价值,其中股利政策的代理成本理论在西方成熟证券市场上得到了充分的实证性检验,本文从股利政策代理成本理论的渊源出发,探讨了股东们如何通过上市公司的分红派现,来缓解代理问题,降低代理成本。     

基于委托代理理论的信息安全外包激励机制分析(英文)

为了解决企业信息安全外包过程中由于利益不一致和信息不对称产生的委托代理问题,需要设计合理的激励机制来促使代理企业积极地完成外包服务.基于委托代理理论对信息安全外包激励机制进行建模,分析信息资产价值、入侵概率、信息安全环境、代理人成本系数及代理人的风险偏好度等因素对激励机制的影响,得出企业信息资产价值和入侵概率对固定酬金及补偿系数有着正向的影响,而企业的信息安全环境、代理人成本系数以及代理的风险偏好度等因素均对补偿系数呈负向的影响.委托企业可以据此合理设定外包合约中的固定酬金及补偿系数,以最大限度激励信息安全外包代理企业提升服务水平.     

企业数字化转型对权益资本成本的影响研究

文章以2007-2020年沪深A股上市公司为样本,实证分析了企业数字化转型对权益资本成本的影响。相关性分析和回归分析发现,企业数字化转型可以有效降低权益资本成本,且企业处于成长期和成熟期时,数字化转型对权益资本成本的降低效应更显著。机制检验发现,数字化转型对于权益资本成本的降低效应主要通过降低经营风险、减少代理问题和缓解信息不对称程度三条路径实现。异质性分析发现,对于国有企业,数字化转型更能有效抑制其权益资本成本。     

论华人企业的经理激励与约束机制

文章尝试把文化和当代经济学理论结合起来,论述了华人企业的经理激励与约束机制。作者认为华人企业对经理的激励与约束深受中国传统文化的影响,尤其是“关系”和“情”起了非常重要的激励作用,这不仅表现在精神层面,而且还表现在物质层面。无论是家族经理还是非家族经理,他们对家族利益都具有较高的“认同感”和“忠诚度”,能够较好地实行自我激励与约束,从而有效降低代理成本。但是,“关系”和“情”的潜在激励作用是有限的,不利于华人企业规模的大型化。     

产品市场竞争、债务融资与企业过度投资

债务融资会减少企业可支配的自由现金流,提高经理人败德行为的成本与风险,从而降低股东-经理人之间的代理冲突,约束企业过度投资行为。我国政府干预和预算软约束的影响,弱化了债务融资对国有企业过度投资行为的约束,使得债务融资对非国有企业的治理作用强于国有企业。而产品市场竞争作为企业重要的外部治理机制,在一定程度上加强了债务融资的硬约束作用,随着产品市场竞争程度的提高,企业负债对过度投资行为的抑制作用加强。     

我国民营企业治理结构的发展方向

委托代理问题是公司法人治理出现的前提条件。尽管我国民营企业以家族式的治理模式在国民经济转轨过程中获得了快速发展,但其所有权与经营权一体化、委托代理关系缺失,所有者与经营者不能相互制衡,从而阻碍了自己的进一步发展。因此,进行产权制度创新,构建企业内部委托代理关系,形成公司法人治理结构是民营企业进一步发展的方向。     

日本风险投资的高风险与低回报

风险投资作为向创新型中小企业提供融资的一种重要途径,解决了中小企业融资困难得问题。日本从美国引入风险投资之后,并没有形成美国式的风险投资运作模式,存在着以下问题:代理成本高、投资集中于后期,退出机制不完善。这些问题造成了日本风险投资的高风险与低回报。     

物流企业增值服务创新模式——电子商务代运营

传统企业积极开拓电子商务业务,电子商务代运营正迎来快速发展机遇．在此背景下,物流企业在为客户提供高水平物流服务的同时,也可以进行业务延伸,为客户提供涵盖电子商务全过程的代运营服务．电子商务代运营作为物流企业新增值服务模式,可带来新的盈利方式．为保证电子商务代运营服务的顺利进行,物流企业需’要明确业务定位、以优势业务为核心,强化关系管理和做好成本控制．     

风险投资中的代理问题及风险分担与制度安排

信息不对称使得风险投资面临严重的代理问题，委托人需要通过对代理人进行适当的激励，以期通过承担风险约束代理人越轨活动的监督费用，来限制可能发生的利益偏差，恰当的制度安排能够降低代理成本和风险。在任何满足代理人参与约束及激励相容约束、委托人的预期效用最大化的激励机制契约中，代理人都必须承受部分风险。风险投资机制将监督、激励与风险分担有机地结合在一起，从而缓解风险投资中的代理问题。     

物流企业战略成本管理研究

物流战略成本对物流企业成本存在深远影响,物流战略成本包括结构性成本和执行性成本两个方面。加强物流战略成本管理,有助于解决物流成本居高不下的问题。壮大物流企业规模,发展综合性物流企业,建立学习型组织,提高物流技术和装备的现代化水平,建设企业文化,改善物流企业内外部关系,这些措施是提高物流战略成本管理水平的重要途径。