二十年来我国证券市场之发展状况

改革开放恢复并极大地发展了我国证券市场,反过来,证券市场又推动改革向纵深发展。 证券市场在筹集国家建设资金、转换企业经营机制、优化资源配置、提高经济效益等方面发挥了重要作用。 然而,由于我国证券市场起步较晚,其发展尚存在不少问题,如法规体系不够健全,股份公司运作不规范, 信息披露制度不完善,股票价格背离上市公司业绩,过度投机现象严重等。完善之策在于健全法制强化执 法,加强监管与自律管理,充分运用法律的、行政的和经济的手段来规范,推动证券市场健康有序地发展。     

美国证券市场看门人虚假陈述诉讼研究

美国1933年《证券法案》开始,就建立了投资者对证券市场看门人的虚假陈述诉讼制度,这一制度在此后的80多年中几经风雨,曾被认为是证券法遏制看门人虚假陈述并保护投资者的利剑,但在理论的演进和司法裁判的发展中终被废止。2001年安然事件中,看门人制度失灵,投资者遭受了巨大损失,美国学者再一次对这一理论展开讨论。我国也在2003年通过司法解释将看门人纳入虚假陈述诉讼当中,这一制度对于不成熟的我国证券市场有着积极的一面,但是目前司法实践中鲜有此类案件。借鉴美国这一制度的发展,作者认为对于发行人和看门人的区分保护将是我国未来司法和理论研究的重点。     

规制内幕交易 实施完全引入举证责任倒置制度

我国证券市场起步晚但发展迅速,由于缺乏监管经验导致近年来内幕交易层出不穷,但更多的内幕交易行为由于其隐蔽性和专业性尚未被发现或者因举证困难而未被惩处,严重影响着证券市场的健康发展。认定内幕交易行为是打击内幕交易面临的核心问题,认定内幕交易的最大难点在于举证,美国在认定内幕交易行为时采取了举证责任倒置制度也即辩方举证,取得了良好效果。我国虽然也在逐步引入该制度,但尚未完全引入。只有完全引入举证责任倒置制度才能有效打击内幕交易。故而目前学界认为我国引入该制度打击内幕交易尚存较大的提升空间,有些学者呼吁应完全引入该制度。本文对完全引入该制度的必要性及其作用进行探讨,旨在促进我国证券市场的进一步法制化,从而营造良好的证券投资环境。     

关于我国体育彩票引入信息披露制度的研究

目前我国的体育彩票的交易双方的权利和义务关系极其不对称,彩民处于无保护的弱势地位,不利于我国体育体育彩票的发展.通过立法来引入信息披露制度是体现公开公平公正原则、防止欺诈的有效举措,也是增强彩民信任感的有效途径.因而信息披露制度的引入对维护体育彩票市场公平公正、保护彩民的合法权益无疑有着重要作用.通过文献资料、专家访谈等研究方法,借鉴证券市场上信息披露制度成果的经验,对目前我国体育彩票引入信息披露制度的必要性、可行性进行了分析,提出了确立体育彩票信息披露制度真实性、充分性和及时性等原则,以及对我国体育彩票发行与销售的信息、对体育彩票公益金分配使用的信息等内容进行披露的建议.     

日本、韩国高考制度对中国的启示

高考制度的建立是人类文明发展的象征,更是国家的重要制度之一。自1978年中国恢复高考制度的30年以来,中国的政治、经济、文化、科技等方面得到了质的变化,高等教育也毫不例外地得到了迅猛的发展。其中,高考作为高等教育的一项甄选和选拔新生的制度几乎受到亿万民众的高度重视。与此同时,对于高考制度改革的呼声更是此起彼伏。本文通过对中国、韩国、日本三个国家高考考试科目设置、高考命题机构和标准进行比较,以期找出可以为我国高考制度改革借鉴之处。     

从股权分置改革谈我国证券市场功能的矫正

我国的证券市场具有融通资金、配置资源、投资、实现企业转制等多种功能。证券市场的发展在调整与优化经济结构、促进社会主义市场体系的建立和完善、帮助企业经营机制的转换、拓宽储蓄向投资转化的渠道等方面发挥了积极的作用。但由于股权分置,使证券市场的功能定位出现偏差,重融资功能而轻投资功能和优化资源配置功能已影响证券市场的健康发展。股权分置改革将促进我国证券市场功能的完善。     

我国体育产业资本市场融资分析

随着我国体育产业市场化、社会化体制的建立,体育产业的融资方式也逐步向市场多元化融资模式转变,其中,体育产业资本市场融资将发挥越来越重要的作用。其融资方式包括体育产业债券融资、体育产业基金融资和体育产业股权融资。体育产业通过发行债券融资将是中国体育产业市场化融资的必然选择,拓宽体育产业债券回报方式与途径,建立多层次的体育产业债券市场体系,增加体育产业债券数量与品种对发展我国体育产业债券市场融资起着决定性的作用;要快速发展我国的体育产业,就要借鉴发达国家利用证券市场促进体育产业发展的经验和办法,进行体育产业俱乐部的股份制改造,选择在香港的二板市场上市,并获取政府对体育产业股权融资的支持,借助证券市场解决我国体育产业发展过程中资金不足的问题;体育产业投资基金不仅可以有效地筹集社会资金投资体育产业,解决国家财政支出对体育产业投入不足地问题,并且,体育产业投资基金以股权形式投资于未上市的或是国有体育经营性企业的运作和管理,有利于明晰产权,强化出资人的有限责任,建立合理有效的内部管理机制,推进体育产业的现代企业制度改革。     

我国会计信息披露的现状及原因分析

我国证券市场中存在大量虚假陈述的会计信息披露,其主要原因是公司治理结构方面,证券监管方面,注册会计师审计鉴证方面和法律诉讼方面的不足,为提高会计信息披露质量,减少信息不对称、防范内幕交易和市场操纵,应完善上市公司治理结构,加大证监会的监管力度,发挥注册会计师的审计鉴证作用,司法上积极推进民事诉讼机制的建立。     

我国证券业发展面临的机遇与挑战

从长期看,我国证券市场终将走向国际化,经济一体化趋势将给我国证券业提供难得的历史机遇,同时也将遇到前所未有的挑战。新世纪给我国证券市场带来的机遇与挑战将对我国的证券市场发展带来巨大的影响。这种影响是深层次和久远的,我们无法逃避这种现实,只有抓住机遇、面对挑战,改革自身所存在的问题,使我国证券市场尽快融入国际经济流当中,才能避免加入ＷＴＯ给中国证券市场带来的冲击,赢得中国证券市场新的广阔的发展空间。     

日本医疗保险制度的建设及对我国的启示

日本建立了比较完善和成熟的医疗保障制度,获得了世界的认可。随着近年社会经济环境的变化,日本医疗保障制度也进行了许多改革。本文通过有关数据和资料,对日本医疗保险制度的历史与特点进行了分析梳理,并尝试探讨其对我国的启示与借鉴。     

论发展低碳经济的意义和法律保障机制

低碳经济具有重要的意义,世界发达国家为了实现其低碳经济发展目标,颇具匠心地设计了各种行之有效的法律制度,我们也已认识到发展低碳经济是可持续发展的必由之路,因此,就十分有必要借鉴国外发展低碳经济的成功做法,尽快地构建我国低碳经济的法律保障机制。     

产品责任法律制度浅论

近些年来,我国因产品质量引起的事故有增无减,严重地侵犯了消费者的人身和财产权益,传统民法的契约和侵权法律制度并不能有效地予以保护。在国外,法律实践发展出了产品责任这一新型的责任制度体系,我国也初步建立了产品责任法律制度,但还存在一些不尽如人意的地方,有必要借鉴国外立法和司法的先进经验来完善立法,以促进企业加强质量管理,应对国外企业的竞争,有效保护消费者权益。     

新加坡中小学教师专业发展现状探析

新加坡教育部构建的一系列有效保障中小学教师专业发展的制度,既使教师的专业水平得以良好提升与有效发展,同时也存在某些不足。新加坡中小学教师专业发展制度在投入、制度、培训、晋升等领域做出的探索和努力,对我国教师专业发展制度的完善具有借鉴意义。     

上市公司逆向融资偏好分析

西方现代融资结构理论中的融资定律认为 :企业融资应首选内源融资 ,外源融资应首选举债 ,然后才是发行股票。而分析我国上市公司的相关数据时 ,看到的却是上市公司融资中存在着严重的逆向选择偏好。这种偏好的形成与上市公司融资制度、融资成本以及我国公司债券市场的发展密切相关 ,对上市公司资本的使用效率、公司治理、证券市场资源配置功能以及国家的宏观货币政策的实际效果都产生了不良的影响。只有通过从根本上加强宏观制度建设 ,按照规范的现代企业制度来完善公司治理结构 ,以及大力发展和完善公司债券市场才能矫正这种现象     

浅析我国证券市场信息不对称与强制性信息披露

由于证券商品的特殊性,证券市场存在严重的信息不对称现象,本文从信息经济学的角度,根据信息不对称的一般原理,对我国证券市场的信息不对称现象进行了分析,指出造成此现象的根本原因在于信息披露的不充分,从而提出解决我国证券市场信息不对称的途径——建立强制性的信息披露制度,加大证券市场监管力度。     

实施转融通制度提高了我国证券市场质量吗?——运用双重差分模型对沪深股市的实证分析

以50种纳入转融通标的证券的股票构造处理组,以50种纳入融资融券标的证券但未纳入转融通标的证券的股票构造控制组,利用转融通制度实施前后各10个交易月份的数据,采用双重差分模型研究转融通制度的实施对证券市场流动性、波动性、有效性等市场质量的净影响,得到的可靠结论是:转融通制度在一定程度上提高了证券市场的流动性,显著抑制了证券市场的波动性,显著提高了证券市场的有效性,总体上改善了证券市场质量。监管者应进一步拓宽转融通标的证券的范围,增加转融通标的证券的数量,并对证券进入转融通标的证券之前和之后进行区别对待;交易者在确定交易策略时也应做出正确选择。     

上市公司会计造假原因分析及对策

随着我国证券市场的建立和发展,在巨额利益驱动下,上市公司、中介机构为了自身利益最大化,不择手段进行会计造假,严重侵害了广大投资者的合法权益、阻碍了证券市场的健康发展。对会计造假现象的原因进行深入透彻的分析,从而找到相应的对策,对促进我国证券市场的健康发展,保障广大投资者的合法权益具有重要意义。     

中国特色的全国社会保障基金投资政策研究

社保基金作为社会保障的一个非常重要的物质基础,它与社会保障制度的发展紧密联系。伴随着我国证劵市场的建立健全,社保基金入市成为历史的必然和时代的潮流。社保基金只有进入资本市场分享经济发展的成果,才能保值增值,才能实现最初对人民的保险承诺。同时社保基金作为一个逐渐壮大的机构投资者,它对平衡和发展我国证券市场,优化资源配置起到重要的作用。如何使社保基金满足人民生活日益发展的需要,如何使社保基金兑现最初的保险承诺,也就成为各国政府和人民关注的焦点。随着基金规模的不断扩大,人口结构的变化、以及保障要求的不断提高,社保基金的保值增值及投资管理也将受到更多期待和关注。     

试析辩诉交易在我国的前景

在我国现行的司法体制下 ,辨诉交易制度暂时还没有其赖于生存的环境 ,我国也很难在短时间内为追求效率而全面引进辩诉交易制度。但随着司法体制改革的深入进行以及诉讼制度的不断完善 ,在不久的将来 ,此制度有被借鉴和移植的可能     

谈我国上市公司的风险问题

在过去9年证券市场的发展历程中，中国已有900多家企业在境内外上市，累计筹集4000多亿元人民币，这对于改善企业财务状况，促进国有企业机制转变和结构调整，加速科技成果的推广应用发挥了重要作用，但近几年，我国众多国有企业不太景气，究其原因，多归咎于东南亚金融危机等诸多宏观因素产生的负面影响，虽然众多国企改革在逐渐理顺产权关系，转换经营机制，使企业资产增值等方面取得了一定绩效，但从企业整体的经营机制上看，国有企业的经营机制还没有真正地得到转换。即使一些借党的“十五大”提出的实行股份制的东风，通过股权融资成为公司制的企业，也没有充分利用股份制重构企业产权组织形式的时机，建立真正意义上的，以产权明晰，权责分明，政企分开，管理科学”为特征的现代企业制度，相反，一些企业把上市简单地理解成无须还本付息的金饭碗，通过计划或行政干预的方式千方百计地争取上市，加之我国证券市场刚刚起步，尚处于探索阶段，有关证券管理的诸多法规尚不健全，证券市场对国民经济的重大作用不能得到应有的发挥，一级与二级市场的严重脱节，上市公司在证券市场中又没有退出机制和竞争机制，企业股票的价格即使背离企业的实际财务状况，也不会有牌或因此被竞争对手敌意收购的危机。因而企业的经营管理当局没有改善经营机制和建立现代企业制度的压力和动力，诸多的因素在诱发企业经济效益徘徊不前的同时，也正在酝酿着潜在的危机。