市场时机选择对融资结构持续影响的实证分析

本文以A股市场的IPO融资为研究样本,以“热市”和“冷市”作为市场时机度量指标,实证检验了融资的市场时机对上市公司融资结构持续影响。研究发现“热市”效应并没有形成对融资结构的持续影响,在IPO后的第一年即可逆转50％,在IPO后的第三年即可完全消除“热市”效应。     

安徽省上市高新技术企业IPO发行成本影响因素研究

本文选取安徽省上市高新技术企业作为研究对象,在对IPO发行成本及其构成进行初步界定基础上,采用主成分分析方法从原始变量中提取2个主成分因子,再对其IPO发行成本影响因素进行分析,实证检验各主成分因子对IPO直接发行成本的影响.研究结果表明:IPO发行成本受到上市前股权结构、企业财务风险以及定价机制的影响.     

上市公司股权融资偏好的分析

目前我国上市公司的融资行为存在明显的股权融资偏好，而相对忽视债务融资，这种现象违反了融资秩序理论，与资本结构理论存在偏差，对公司融资后资本使用效率、投资者利益等造成不利影响。本文从上市公司股权融资偏好入手，对上市公司股权融资偏好从股权结构、融资成本、公司治理结构等方面进行了分析，同时对改善上市公司融资行为提出了一些对策和建议。     

高管腐败与公司价值——基于融资成本作用机制的考量

公司高管腐败是经济发展中的"顽疾",影响公司价值增减变化。本文以融资成本为传导介质,剖析高管腐败如何通过改变公司融资成本,进而作用于公司价值。我们把高管腐败细分为高管个人腐败和公司集体腐败。无论高管个人显性腐败还是高管个人隐性腐败,都会导致融资成本增加,公司价值降低;而对于公司集体腐败,在曝光前,由于存在寻租,公司融资成本减少;但曝光后,国有公司融资成本不会有明显变化,但非国有公司的融资成本将上升,公司价值显著下降。     

高校成本控制与融资管理研究——以广东省新建本科院校为例

成本控制和融资管理的研究是高等教育研究的崭新领域，但却是高校管理工作的薄弱环节，存在着教育成本外无压力内无动力的情况，这不利于构建以政府投入为主的融资体系。要改变这种状况。高校的管理干部必须以科学发展观为指导。借助成本控制的理论，正确处理成本与融资的关系。拓宽融资渠道。使高校规模、数量、质量、效益协调发展。办人民满意的高等教育。     

基于融资成本控制视角的科技融资途径选择

文章从融资成本控制的视角分析财务风险发生的机制,认为科技融资途径中财务风险控制的关键在于融资成本与企业未来盈利能力的匹配程度.由于企业未来盈利能力预测难度大,所以控制融资成本是控制财务风险发生的有效途径之一.而控制融资成本的关键在于对股权融资成本及债权融资成本的估算.所以本文着重对不同科技融资途径成本的计算进行融资途径的选择,从而有效规避财务风险,并通过案例分析讨论案例公司各生命周期所采取的主要融资途径,讨论各阶段融资策略及所选融资途径组合的潜在财务风险.同时,对该公司三年的融资成本进行估算并做敏感性分析,得出影响加权融资成本波动的主要因素,从而为在财务风险控制前提下融资途径的选择提出建议及措施.     

影响我国上市公司融资决策的因素分析

企业基于融资决策下做出的融资行为,不仅直接影响到企业运作的资金成本和公司治理,最终还会影响投资者的预期和企业的价值。中外学界多年来都力图探究最优的融资决策,但受到客观因素的影响,企业的实际融资决策与理论上最优融资决策总会出现背离的现象,而这一点在作为我国现代企业代表的上市公司中体现得更加明显。以融资基本理论为基础,通过对我国上市公司融资现状的描述分析,可以得出融资成本是影响上市公司融资决策的直接原因,市场发展、公司治理以及市场监管是影响我国上市公司融资决策的深层次动因。     

环境管理投入、债务融资成本与企业可持续性增长——中国旅游酒店上市公司实证研究

环境管理成本与绩效是目前学术研究热门话题。国内学者对环境管理的成本与绩效理论意义与实践意义的研究大都停留在道德与简单的会计绩效层面。作为中国国民经济增长最快行业之一的旅游与酒店业,其行业特征与环境管理密切相关。以2009年至2011年中国沪深证券交易所A股旅游酒店板块上市公司为样本,实证研究了旅游酒店行业公司环境管理投入对企业可持续性增长的影响。研究结果表明,公司环境管理投入有助于降低债务融资成本,而债务融资成本的降低可有效帮助企业实现可持续性增长,从企业融资角度解释了环境管理的意义。     

新疆上市公司融资方式及影响因素研究

本文将新疆上市公司融资方式划归为债券融资、内源性融资、股权融资、短期借款.并对融资方式可能的影响因素进行分析.并以2011-2013年新疆主要上市公司面板数据为研究基础进行各融资方式影响因素的实证分析.分析发现,债券融资是新疆上市公司主要融资方式,且整体融资规模过大,说明新疆上市公司负债率偏高,存在融资风险.而内源性融资规模偏小说明新疆上市公司整体盈利能力有待提升.基础设施、新能源、高新技术类上市公司更倾向于债券融资,这与新疆地区宏观政策有关.而国有企业更容易获得银行贷款.股权融资存在不合理性,部分公司资本溢价过高.     

四季度谨防下行风险

事物的发展总是在螺旋式上升,在长期看好A股的同时,也要防止矫枉过正的风险。经济学家需要做的是事后分析,而投资者需要做的是事中和事前预判。2020年7月份IPO融资超900亿元规模,是A股历年的高点,超过了2007年9月、2010年7月、2015年6月的融资规模。如果考虑到2020年四季度蚂蚁集团在A股单笔融资可能超过1000亿元,则意味着四季度市场处于指数高点的可能性进一步大增。