“黑天鹅”事件对资本市场的交易影响————2012年中国资本市场“黑天鹅”事件梳理

摘要：世界证券市场中的“黑天鹅”事件可谓防不胜防,由于出事前不可预测,所以“黑天鹅”事件难以避免。越是出乎意料,对市场冲击也就越大,不少个股从天堂坠入地狱。究其原因,巨大的想象空间可能带来巨大的收益空间而忽视风险是主要原因。结合我国证券市场发现,此类事件产生的根源与上市公司诚信度和社会责任感有关。本文梳理了2012年中国证券市场的黑天鹅事件,及其对上市公司和相关行业以及投资者的交易影响,并提出交易策略。     

中国股市"黑天鹅"事件的形成演化机理及其防控研究 ——以中石化黄岛事件为例

文章采用"事件研究法"对中石化黄岛事件进行实证分析,发现该事件尽管对中石化股价的冲击有限,且仅是短期效应,但进一步的研究表明事件形成发展演化机理取决于信息扩散机制、市场对信息的反应程度及由此采取的应急措施等因素的相互耦合作用.黄岛事件发生后的及时应对降低了该事件可能对股市产生的剧烈影响.由此,完善信息扩散和反馈机制、完善金融监管、构建防范和应急机制以及提高投资者的风险意识理应成为防范股市黑天鹅事件的有效措施.     

中国奇迹下的资本奇迹——对中国资本市场20年发展的解读

中国资本市场20年的发展不仅创造了世界资本市场发展史的奇迹,而且也成为推动中国奇迹产生不可替代的重要力量。本文以中国资本市场的资本大国之路为研究对象,在对其过去20年发展奇迹进行全面解读的基础上提出,中国资本市场是一个从低级到高级、从简单到复杂的曲折前进的运动过程,呈现出明显的螺旋式上升与波浪式前进的特征。     

对商洛资本市场培育的思考

在新旧体制转轨过程中,区域资本市场对地方经济的发展具有决定性作用,本文从培育区域资本市场的紧迫性和如何培育商洛资本市场两个方面谈出自己的看法,其目的在于尽快建立区域资本市场体系。     

新会计准则实施对资本市场的影响

2006版新会计准则自2007年1月1日起在上市公司范围内施行,至今已实施两年有余.经历了2007年股市暴涨,也经历了2008年暴跌;经历了股权分置改革,也经历了这两年的大小非减持;还经历了2008年国际金融海啸.新准则的实施降低了上市公司的筹资与投资成本,为我国企业更广阔地参与世界资本市场做好了会计准备.但是,我们也看到新准则加大了上市公司的业绩和股价波动,给上市公司带来很大的经营风险.面对奔涌而来的资本洪流,上市公司和监管部门将在今后很长一段时间面临巨大的挑战.     

新会计准则实施对资本市场的影响

2006版新会计准则自2007年1月1日起在上市公司范围内施行,至今已实施两年有余。经历了2007年股市暴涨,也经历了2008年暴跌;经历了股权分置改革,也经历了这两年的大小非减持;还经历了2008年国际金融海啸。新准则的实施降低了上市公司的筹资与投资成本,为我国企业更广阔地参与世界资本市场做好了会计准备。但是,我们也看到新准则加大了上市公司的业绩和股价波动,给上市公司带来很大的经营风险。面对奔涌而来的资本洪流,上市公司和监管部门将在今后很长一段时间面临巨大的挑战。     

管理者交易的市场择时能力及其市场影响:文献评述

管理者可以择时进行获利性交易,而交易动机各不相同。为了提高市场透明度,要求管理者披露其交易行为,然而披露延迟问题影响了股票的定价效率;外部投资者会跟随管理者进行交易,因为市场会认为管理者的交易是公司未来前景的重要信息来源。此外,管理者交易也给市场带来了不同程度的流动性影响。文章在合法的管理者交易的背景下,对管理者交易的市场择时能力、交易动机及其对股票市场的影响进行文献评述,并展望发展趋势。     

一只黑天鹅引起的“蝴蝶效应”

在距离塞纳河源头约50公里的地方,坐落着一个名叫圣塞涅的城市。这是一座只有3万多人口的小城,古老的教堂、斑驳的墙壁无一不表露出它曾经的沧桑。     

红筹股回归对国内资本市场的影响分析

随着创业板的成立和多家H股公司的回归,国内证券市场开放程度不断加深,红筹股回归可以缓解流动性过剩,抑制股市泡沫,可以降低证券市场系统风险,增强证券市场承受冲击、抵御风险的能力,可以促进上市公司整体质量的提高,还有利于进一步提高我国资本市场的国际化程度.     

关于电影《黑天鹅》的生态女性主义解读

利用生态女性主义的批评方法分析新锐导演达伦.阿伦诺夫斯基的作品《黑天鹅》,其所展现的现代社会女性所处的自然环境和社会环境的扭曲导致精神环境的扭曲,揭露了女性在这三重生态环境下压抑而病态地生存,最终走向毁灭。提出创造一个与自然生态和谐发展的社会生态才能帮助现代女性塑造健康的精神家园。     

当代电影《黑天鹅》中的人性寓言探析

当代电影《黑天鹅》借用经典芭蕾舞剧《天鹅湖》的故事框架,运用内聚焦型叙事手法生动地呈现了现代白天鹅奋起反抗命运、突破自我局限、破解命运诅咒的心路历程。影片对现代白天鹅命运的重新诠释启人深思：命运的诅咒实际只是自我的限制,只有解放自我,直面亦黑亦白的人性本色才能开启缤纷的人生。     

探索广东资本市场的发展*

广东省资本市场主要是由中长期信贷市场、股票市场和中长期债券市场所组成。由于历史和体制的原因，广东省中长期信贷市场、股票市场在短期内难以有大的发展，唯有债券市场存在大的发展空间。因此，在短期内，广东省资本市场发展的思路应该是：稳定中长期信贷市场，完善和规范股票市场，扩大公司债券发行的规模，开拓地方政府债券市场，实现资本市场的创新发展。     

论欧元在国际资本市场的地位和作用

欧元是主要的国际储备货币 ,它将在国际资本市场发挥重要的作用。运用比较的方法 ,对欧元、美元、日元在国际资本市场上地位和作用进行了静态和动态的比较 ,以及用多元回归分析方法进行初步的分析 ,得出欧元在国际资本市场上将成为与美元相抗衡的货币的结论     

论运动员人力资本产权交易

运动员人力资本产权的价值在于交易。运动员人力资本产权交易的基础在于排他性产权,必要条件在于运动员人力资本获取的现有收益与交易成本之和小于未来的预期收益。运动员人力资本产权交易具有不完整性、不确定性、变动性,其交易费用与价格是由体育市场经济运行机制的作用决定的,因而必须为运动员人力资本产权交易构建有效的市场机制、契约机制和保障机制,并创造良好的社会环境。     

谈《古都》中的“古都”意识

本文旨在论述<古都>中的"古都"意识,"古都"代表了浓郁的日本传统文化色彩,而"古都"意识则不仅仅指作者对古都"古都"--京都的自然风光、名胜古迹、风俗习惯的欣赏和依恋,更显现了被传统文化浸透骨髓的作者无力应对剧变的现实,再现实与传统的夹缝中求平衡的一种心态.     

《小黑人桑宝》的后殖民解读

自后殖民主义思潮兴起以来,很多西方经典名著被重新解读。文章用后殖民主义批评的角度对童话故事《小黑人桑宝》进行分析,发现文本中潜藏的文化殖民思想,被改写的东方文化及在西方语言、文化渗透之下东方面临的文化身份认同危机。     

罗莎·卢森堡资本积累思想述评

《资本积累论》是罗莎·卢森堡最著名的经济理论著作。在这部著作中,卢森堡以马克思再生产理论为中心,提出在只有工人和资本家两个阶级的封闭的资本主义环境中资本积累无法实现的观点,强调非资本主义市场是解决资本积累问题不可或缺的因素。这部著作发表后,引起当时理论家的广泛关注,争论不断。用历史的眼光来看待卢森堡资本积累理论的价值及其所做出的贡献,对于我们认识当代国际资本的本质,反思全球化与中国的社会主义市场经济发展具有重大的理论意义和现实意义。     

家庭对文化资本的影响

“文化资本”是布迪厄提出的一个重要的社会学概念，在社会区分中扮演着重要的角色。“文化资本”再生产在某种意义上也是社会结构的再生产，家庭是其主要场所。“文化资本”既是累积性的，也是传承性的，并且和其他类型的资本之间存在着相互转化。家庭中各种类型的资本对文化资本的获得和继承产生着重要的影响。     

基于EMH理论的我国资本市场价格决定与应用分析

市场有效假设(EMH)是兼具理论性、规范性和实证性的资产定价模型基础,在西方理论界广为盛行,而对于新兴的中国资本市场,同样采用西方成熟市场EMH理论作为定价基础,将会存在很大的偏差.从我国资本市场的微观结构出发,通过对有效市场运行特征的具体考察,来探讨适合我国资本市场价格决定模型的关键性因素,有助于完善我国资产价格决定模型的现实条件与运作机制.