论构建与完善中国可转换债券市场

可转换债券是附带转股期权的公司债券,是一种混合的衍生金融工具,既含有普通债券的特征,又含有公司股票的特征。可转化债券作为一种中间性的投融资工具,其市场的繁荣和发展将十分有利于我国资本市场的成熟和金融风险的化解。     

关于可转换债券成为上市公司融资偏好的成因分析

2003和2004年是可转债市场快速发展的两年,2005年由于让路股权分置改革使可转债市场进入低迷时期,2006年7月柳州化工又重新拉开了可转债融资的序幕.特别是在新的管理办法出台以后,可转债又将迎来一个快速发展的阶段.上市公司热衷可转换债券融资方式,一方面因配股、增发融资方式日益显现的弊端催生了可转换债券融资的出现;同时可转换债券自身独特特性使其在融资中担当重任;另一方面可转换债券融资可降低股东与债权人之间的代理成本,乐于被上市公司和投资者所接受;而且可转换债券融资可减少管理者的机会主义行为,成为上市公司融资方式中的偏好.     

我国可转换债券的定价模型

在分析了转移价格、比率、利率等因素的基础上,提出了确定转移债券的方法。并且对可转移债券的价格构成进行分析,提出了普通价值、转换价值和期权价值三个模型,以此为基础建立了我国上市公司可转换债券,并且分析其影响因素。     

基金动态

大成可转债增强债券基金将于10月26日至11月25日发行。该基金将在严格控制投资风险、保持资产流动性的前提下,采取自上而下的资产配置策略和自下而上的个券选择策略,通过主动投资组合管理,充分把握可转债兼具股性和债性的风险     

我国上市公司实施股票期权制度的实践分析

我国上市公司实施股票期权,在地域分布、公司规模及类型、期权种类和授予对象等方面的 特征和研究的结果,对我国上市公司实施股票期权计划和各地方政府制定相关政策具有一定的价值。     

可转换债券转换价格条款的合理设计

可转换债券发行是否成功关键在于可转换债券的发行条款的设计是否满足投资的需求。章通过比较分析17家公司的可转换债券发行条款中转换价格、转换价格调整条款，发现我国可转换债券发行条款设计大多雷同。并没有根据实际情况进行创新。章就完善转换价格条款设计提出相关建议。     

可提前赎回期权对公司债券价值的影响

本文探讨了可提前赎回期权对公司债券定价、敏感性分析和不同结构类型债券价值的影响,提出了相应的分析方法。     

中国石化可转债价值分析

附有可赎回权的可转换债券价值发行对于发行人和投资者都进行了保护,但也给价值评估带来了困难.本文以石化转债作为分析对象,从纯债券价值、转换价值、期权价值-赎回权价值及市场价格等维度来对其进行价值评估,把握资产价值是投资者理性投资的基础,同时进一步分析石化转债正股价格对石化转债市场价格的影响.     

大成基金朱文辉:继续看好转债投资机会

进入11月,10月份全面回暖的可转债市场出现了调整。对此,大成可转债基金拟任基金经理朱文辉表示,鉴于目前可转债估值处于历史底部区域,债市走强趋势仍将保持,股市估值处于历史低位,可转债已经具备较好的投资价值。朱文辉表示,现阶段可转债投资品种退可守、进可攻。首先,目前债券市场仍在牛市趋势中,我国GDP增速     

论我国《石油天然气法》的立法目的条款

法律的立法目的具有宣示性、导向性和参照性,可以为法律的实体规则和程序规则的制定和实施提供价值基础。我国《石油天然气法》的立法目的条款应在借鉴国外石油天然气法的立法目的条款中与我国石油天然气产业的发展相适应的部分内容和吸收我国石油天然气相关立法中立法目的条款的部分内容的基础上,结合我国的具体国情以及我国石油天然气产业的发展方向作出选择。建议我国《石油天然气法》立法目的条款的内容为：为了促进我国石油天然气产业及相关产业的发展,加强石油天然气资源的合理开发利用和保护工作,保障石油天然气供应安全,保护环境,实现经济、社会的可持续发展,制定本法。