我国外汇市场机构投资者的羊群行为分析

对于从参与者行为方面分析外汇市场的诸多现象，目前我国还没有先例。升值压力下的人民币汇率制度何去何从，从行为金融学角度，在我国外汇市场上通过对参与者群体乃至国家的行为分析，得出一些探索性结论，也是一种有意义的尝试。     

基于知识的投资者一致性行为理论研究

知识可定义为投资者对数据、信息、经验进行系统分析的结果,基于此,可以构建基于知识的投资者一致性行为模型。该模型首次提出四个基本假设:(1)金融市场中的知识会形成投资者的一致性行为,即对买入或卖出金融资产的一致性认同;(2)金融市场上因知识产生的一致性行为,会受到上市公司特征的显著影响;(3)金融市场上因知识产生的一致性行为,会受到投资者结构特征的显著影响;(4)金融市场上因知识产生的一致性行为,会受到"庄家"、做市商等机构投资者的引导。由假设得出金融市场本质是一种规则,是投资者利用知识形成的一致性行为规则,并且这种规则受"庄家"和做市商的引导或维护的基本观点。基于Python和深度学习,一致性行为模型在解释我国金融市场运行情况、策略研发、风险管理和金融监管等方面具有广阔的应用前景。     

我国外汇市场机构投资者的羊群行为分析

对于从参与者行为方面分析外汇市场的诸多现象,目前我国还没有先例。升值压力下的人民币汇率制度何去何从,从行为金融学角度,在我国外汇市场上通过对参与者群体乃至国家的行为分析,得出一些探索性结论,也是一种有意义的尝试。     

行为财务理论对投资者行为的解释及其应用探析

行为财务理论认为投资者在证券市场上的实际投资决策并不是理性的,而且市场上大部分投资者都是非理性投资者。现实的证券市场上,投资者投资决策时常有厌恶损失、避免后悔、过度自信、要求更高收益率等特点。基于行为财务理论,企业投资者应采取相应的投资策略以提高获利的可能性,应提供相应的投资者行为保障机制以优化投资者决策。     

踏空对个人投资者情绪的影响研究

本文运用图例直观的揭示了什么是踏空,并提出了可能造成踏空的情况.运用行为金融学分析了造成个人投资者踏空的原因以及踏空后个人投资者情绪和行为的变化,最后针对如何提高个人投资者心理素质和投资能力给出了建议.     

机构投资者影响股市的研究方法综述

文章综合国内外诸多文献,从研究方法的视角综述机构投资者对股市的影响：不同研究者从时间序列或截面上分析了机构投资者对股市的正反影响,选取股市的波动性、流动性等作为被解释变量,以机构投资者持股比例、股票交易量和股票总市值等为解释变量,运用了多元回归、向量自回归、面板回归分析以及Granger因果检验等计量经济学的实证分析法.     

论中国证券投资者的“羊群行为”——基于行为金融学视角

中国证券市场发展至今只有十余年的时间,与西方发达国家相比,不仅市场制度建设方面不够完善,作为市场主体的投资者在投资理念、投资知识和技巧方面也不够成熟,普遍存在着投机心理,投资者非理性特征明显,非理性投资行为显著。中国证券投资群体有着鲜明"羊群行为"的非理性特点。本文以行为金融学为理论基础,解析了"羊群行为"对中国证券价格的影响,并对中国证券投资者"羊群行为"的原因进行了分析。的非理性行为提出了一些规范建议,以促进我国房地产市场健康发展。正是投资者投资行为的特点,使中国证券市场波动大,证券市场的价值发现、资源配置功能削弱,市场的有效性降低。运用行为金融学对中国投资者行为进行分析,了解中国广大投资者的行为共性和个性,具有重大的现实和理论意义。     

对机构投资者积极行为的法律分析

美国的机构投资的发展出现了一种新的趋势，即它们已经和正在以积极的行为参与到其持股的上市公司中来，这成为解决现代公司代理问题的新形式和机构投资利益最大化的新需要，它有利于提高公司绩效、稳定市场和保护中小投资利益，也为中国机构投资的发展带来新的启示。     

股市财富效应理论与股市稳定机制的构建

从行为金融学“股市财富效应”理论说明构建中国股市稳定机制．合理引导中小投资者投资行为理性化,建立政府预警机制和中小投资者投资风险简易控制模型,对促进中国证券市场的繁荣、稳定,减少股市财富效应对国民经济负面影响有重要的意义和作用。     

中国股票市场价格影响因素研究

文章选择货币供应量M2、法定存款准备金率、金融机构人民币贷款总额三个指标作为货币政策手段代表,以沪深300指数作为股票市场价格代表,通过建立变量间的回归模型,进行变量的平稳性检验、协整检验、格兰杰因果检验及脉冲响应分析.实证结果显示,货币供应量与我国股市价格呈正相关,金融机构人民币贷款数额、法定存款准备金率与股市价格呈反相关.     

非效率市场股份的影响因素：以上海股市为例

传统金融理论中的有效市场假说（EMH）,其理论假设存在一些缺陷,股票价格决定模型的适用性也不强。在非有效市场中,市场主体的行为和交易策略会背离理性的原则,对证券价格产生影响,因此,股票价格的影响因素十分复杂。若以上海证券交易所A股市场2000年6月、2001年6月、2002年6月三个横截面的数据为分析样本,建立以股票价格为被解释变量的多因素横截面实证检验模型进行实证分析,可以发现,在我国低效率的股票市场中,除了传统的财务理论对股票价格具有解释能力外,市场主体行为对股票价格也产生着很大的影响。     

行为金融在中国证券市场中的应用

从对古典金融核心理论“有效市场假说”的回顾与批判出发,引出了行为金融的基本理论体系,然后运用该理论对我国股票市场的异变性行为进行了剖析并提出了解决问题的政策建议。     

中国股票市场政府与上市公司行为博弈

股票市场是发达市场经济的产物,它的发展需要以社会化的融资需求、高度发展的信用水平、产权清晰的股份公司为基础。中国股票市场是在由计划经济向市场经济转轨的过程中,在市场发育的基础条件不具备的背景下,政府出于为国有企业筹集资金与转换经营机制目的建立起来的,股票市场具有强外生特点。强外生的股票市场对政府行为产生了强烈的内生需求,政府也提供了明显向国有企业倾斜的制度安排。政府设计制度,导致国有企业的股票发行重数量、轻业绩,并且,政府以不严格监管作为隐性担保满足国有企业上市筹资的行为偏好;在再融资环节不断降低发行要求,为国有企业配股或增发股票开了绿灯;在退市环节搞"拉郎配",为国有上市公司提供了保护伞。当发行公司"领悟"到政府行为的这一特点时,与政府展开博弈,博弈的均衡结果是政府放松监管,绩差公司发行股票。研究中国股票市场政府与上市公司的行为博弈,规范政府行为,对于进一步健全、完善中国股票市场具有重要意义。     

试论推出股指期货对我国期货业的影响

介绍了股指期货的定义、功能及特点，分析了我国期货市场的现状，论述了推出股指期货的意义及其对我国期货业的正、负面影响。     

股市波动对我国居民消费的影响——基于SVAR模型的实证研究

随着我国股市的快速发展,股票成为越来越多居民的理财方式,且在经济转型背景下,股市波动对居民消费的影响逐渐受到重视。通过构建SVAR模型实证检验发现:第一,现阶段我国股市存在财富效应,但影响比较微弱;第二,股票市场换手率是我国股市存在挤出效应的重要原因,其源于我国股市的高波动性;第三,新增投资者人数增加有利于增强我国股市的财富效应,但影响程度较小,可能原因在于当前我国居民股市参与度不高、股票资产配置比例较低。建议进一步加强股票市场监管,防止股市"大起大落";规范市场环境,引导投资者观念转变;以及加强对中小投资者保护,鼓励居民入市。     

试析物价下降、失业增加、股市低迷的成因

近几年，伴随着国民经济持续快速发展，我国出现了物价下降、失业增加、股市低迷等奇特现象。本文对其形成原因分别进行剖析，并且进一步指出，扩大内需是解决这些问题的有效方针。     

“股”往“金”来

手里的钱拿去干什么好呢？买房？居高不下的房价,买了房跌了价怎么办;买车？整天堵在路上,恐怕更堵心;现在炒股买基金的这么多,不妨去股海一试深浅,不过要先学会了“游泳”才行!否则……     

“沪港通”对沪深股市收益率的影响研究——基于VAR-EGARCH模型实证分析

以2010年1月至2016年4月沪深港股市日收益率及日成交额为样本,基于VAR-EGARCH模型分析"沪港通"改革前后沪深股市收益率受到的影响。根据VAR及方差分解结果表明,"沪港通"后对香港市场、上海市场收益率影响相比"沪港通"前有较大提高,但这种影响仍然非常较小;相反,"沪港通"前后深圳股市收益率受到香港的影响比较大。根据EGARCH分析结果,沪深股市波动越大收益率越小,同时受等强度的新息冲击会引起两者的非对称反应。