最优证券组合投资的一种实用算法

Ｍａｒｋｏｗｉｔｚ提出的有效边界点集是理性投资者的组合选择对象，但究竟相应哪一点作为组合投资，取决于投资者风险偏好程度所对应的期望效用函数Ｕ（ｗ）。本文在效用函数为二次函数的假设条件下，提出了估计投资者期望效用函数并确定最优组合投资的实用算法，算法简单，易于操作，能较真实地刻划个体心理与财富差异所导致的决策差异，最后给出了一个应用实例，指出文献［１］中提出的算法的不合理性     

关于生产函数中的生产要素的选择问题

关于生产函数中的生产要素的选择问题凌小梅（广西区委党校５３００２３）１传统的生产要素选择的缺陷人们通常把生产投入的生产要素分为两种：劳动和资本，分别用Ｌ及Ｋ来表示，再考虑技术进步水平Ａｔ的作用，则生产函数可表示为Ｙｔ＝ｆ（Ａｔ，Ｌ，Ｋ），Ｙｔ表示产...     

基于随机控制理论的一种最优投资消费模型

给定一个具有两种资产的市场,其中,一种资产为债券,另一种资产为股票。同时,假定市场中的利率是浮动的、假定市场中具备通货膨胀、假定投资者的目标为资产效用与消费效用的最大化,在忽略资产与现金的转化所需的时间以及消费所需的时间的情况下,基于随机控制理论,通过求解一个HJB方程,得出了使投资者效用最大的最优投资消费模型。     

用确定性方法预测工业总产值

用确定性方法预测工业总产值曹良月高辉清（中国科学院理论物理研究所１０００８０）（国家信息中心预测部１０００４５）１引言近年来，非线性动力学的研究取得了迅速的发展［１］［２］．特别是浑沌（ｃｈａｏｓ）现象的发现，确立了一个崭新的科学观．过去那些被认为是...     

债券的定价理论评述

１　引言传统的债券价格理论主要是研究到期利率或价格的决定因素。到期利率由于下列几个重要因素的变化而变化：（１）市场利率变化的影响;（２）期限长度;（３）收不到本金或利息的风险;（４）对现金收入流各种不同税收对待的影响;（５）赎回、回售条款的影响。债券投资者可能面临的风险有６种：市场利率风险、违约风险、提前偿还风险、通货膨胀风险、汇率风险、流动性风险。其中市场利率风险是主要风险。债券是一种具有固定收益的证券,以附息券为例,它一般具有如下的收入模式：［Ｃ,Ｃ,…,Ｃ＋Ｆ］这里Ｃ为每期利息,Ｆ为债券的…     

股票价格的价位区间分析

股票价格的价位区间分析罗旭（中国国泰证券有限公司研究发展部２０００４２）股票价格的变动情况是股民和投资者最为关心的问题。在实际情况中，股票市场的各种因素时时刻刻都在发生变化，基于股价行情数据分析股票价格显得尤为困难，投资者往往感到很难把握未来股票价格...     

不可逆卡诺热机的最优性能

不可逆卡诺热机的最优性能Ｅｌ－Ｗａｋｉｌ￣［１］和Ｃｕｒｚｏｎ－Ａｈｌｂｏｒｎ￣［２］导出了内可逆卡诺热机的效率界限η＿（ｃＡ），严子浚进一步导出了其最佳功率Ｐ、效率η关系，此时Ｐ－η呈抛物线关系￣［３］．实际热机为不可逆循环，除热阻外还存在其它很多...     

关于裂尖分枝模型在复合型断裂准则研究中的应用

关于裂尖分枝模型在复合型断裂准则研究中的应用早在１９７３年，Ｈｕｓｓａｉｎ等人提出了分枝裂纹尖端应力场强度的解析解￣［１］．随后，许多人对该解的正确性及合理性提出异议￣［２，３］．文献［４］将该封闭解引入复合型裂纹的断裂准则的研究，从结果看由此准则可...     

无偏组合预测模型研究

无偏组合预测模型研究曾勇，唐小我，王竹（电子科技大学管理学院６１００５４）１引言目前组合预测方法研究主要侧重于不同预测精度指标（即各种预测误差范数性能指标［１］）下最优组合权重的确定方法。常用的预测精度指标有预测误差平方和［２］、最大绝对值预测误差以...     

金属动态塑性损伤的初值效应现象

金属动态塑性损伤的初值效应现象利用Ｐｅｒｚｙｎａ粘塑性过应力本构模型（ＰｅｒｚｙｎａＰ．Ｉｎｔ．Ｊ．Ｓｏｌｉｄｓ．Ｓｔｒｕｃｔ．２２，１９８６），考虑Ｃ－Ｈ－Ｊ模型，其中基体的屈服应力由粘性与加工硬化线性组合式中Ｙ＿ｏ为与硬化与应变率无关屈服应力Ｈ＇...     

动态投入产出模型的一种数值解法

动态投入产出模型的一种数值解法涂国平（南昌大学数学系，３３００４７）１引言６０年代，美国经济学家列昂节夫提出动态投入产出模型其中Ａｔ与Ｂｔ分别是第ｔ年的ｎ×ｎ消耗矩阵与ｎ×ｎ投资矩阵，Ｉ为ｎ阶单位矩阵，Ｘｔ为第ｔ年各部门的产值。Ｓｔ是第ｔ年各部门的净...     

时间序列预测的状态空间方法

时间序列预测的状态空间方法张世英，王艳晖，杨尊琦（天津大学３０００７２）Ｐ，ＣＹｏｕｎｇ和Ｎ，Ｃ，Ｎｇ开发的状态空间预测方法［１］实现了模型参数估计的递推计算，并完全摆脱了Ｂｏｘ一Ｊｅｎｋｉｎｓ时间序列建模的困难，具有很大优点。在Ｐ．Ｃ．Ｙｏｕｎｇ等...     

关于可转换债券定价模型的研究

本文首先对可转换债券的性质及其相关内容进行了深入分析,并给出影响其发行效果的Ｒａｔｅ－Ｐｒｉｃｅ组合模型。然后,在详细考察标的变量——利率和股票价格行为特征的基础上,运用无风险套利原理推导出关于可转换债券的双因素定价模型,其特例便是著名的Ｂｌａｃｋ－Ｓｃｈｏｌｅｓ模型     

灰色预测模型在股票价格中的应用

对股票价格的预测直接影响到投资者的投资决策，关系到投资者的切身经济利益，因而对预测的准确性要求较高。本文拟尝试将灰色系统理论应用于股票市场，建立GM（1，1）模型，并通过对上证综合指数的预测说明该模型具有较高的预报精度和应用价值。     

一个核反应系统的行波解

我们使用Ｐａｉｎｌｅｖé分析的方法研究了一个核反应系统［１］ｕｔ（ｘ,ｔ）＝ｕｘｘ＋ｕ（ａｖ－ｂ）,ｖｔ（ｘ,ｔ）＝Ｄｖｘｘ＋ｄｕ（１）其中ａ,ｂ,ｄ和Ｄ皆为常数．我们把ｕ＝∑４ｊ＝０ｕｊΦｊ－４,ｖ＝∑２ｊ＝０ｕｊΦｊ－２（２）代入（１）,求出Φｊ...     

WPGM（1，1，α）模型在股票价格预测中的应用

股票的价格的预测直接影响到投资者的决策,所以对股票价格的预测一直是经济工作者关注的一个问题。2002年刘文财等通过实证说明了ARFIMA模型在中国股票市场预测的失效性之后,很多人尝试将各种预测方法运用到股票价格预测中来,其中GM（1,1）是使用最多且比较有效的方法,尝试将无偏GM（1,1）模型的优点与GM（1,1,α）模型结合得到WPGM（1,1,α）模型,并选取G浦发的周收盘价作为原始序列进行预测,结果表明,所提的方法是有效的。     

期货混沌理论的定量研究（Ⅰ）：奇次方期货方程的推导

推导了期货价格的奇次方方程，研究了期货混沌理论的定量形态．日平均价位Ｘ是时间ｔ（ｄ）的奇次方函数．一段完整的日价位图，由奇数个波组成．多逼空是奇次方程的最后一波．以上海商品交易所的９５０５，９５０７，９６０５胶合板合约来检验，用五次方函数数学模拟的结果与在非投机期的日Ｋ线图相当吻合     

我国国债问题的实证研究

本文对国债的增长问题进行了实证分析,建立了国债的指数增长模型,并利用格兰杰—西幕兹检验（Ｓｉｍ ｓ Ｔｅｓｔ）法分析了国债与财政赤字、国债与ＧＮＰ和国债与货币发行之间的因果关系。     

递归方差倒数组合预测方法及其应用研究

本文针对简单平均组合预测方法（ＥＷ法）的局限性，在递归等权组合预测方法（ＲＥＷ法）［１］的思路基础上，进一步提出了递归方差倒数组合预测方法（ＲｅｃｕｒｓｉｖｅｖａｒｉａｎｃｅＲｅｃｉｐｒａｓｌＷｅｉｇｈｔｉｎｇ），即ＲＶＲＷ法，给出了有关的迭代计算公式，实例表明ＲＶＲＷ法在预测精度和收敛速度等方面较ＲＥＷ法具有更大的优越性。同时，该方法完全适用于组合证券投资风险最小化问题。     

中国财政赤字问题的研究——赤字增长的实证分析

本文对财政赤字的增长问题进行了实证分析，建立了财政赤字的指数增长模型，并利用格兰杰—西幕兹检验（ＳｉｍｓＴｅｓｔ）法分析了财政赤字与国债发行、财政赤字与ＧＮＰ之间的因果关系。得到的结论是：财政赤字与国债是互为因果关系，赤字引起国债，国债反过来加大赤字，两者相互影响，共同“促进”；而财政赤字与ＧＮＰ之间不存在因果关系。