基于VAR模型的资产市场规模与通货膨胀的关联性研究

观察近二十年来的货币供应量与反映通货膨胀的指标,发现在货币供应量高速增长的情况下,通货膨胀并没有十分严重。通过分析资产市场对通货膨胀的关联性,选取2003-2013年狭义货币供应量(M1)、房地产开发投资以及股票市场融资规模的月度数据,运用Cen-susX12季节调整法以及VAR模型进行实证分析。发现股票市场对于通货膨胀有显著的正效应,而房地产市场则对通货膨胀有一定的负向冲击,有缓冲的作用。合理地保持房地产市场与股票市场的波动区间有利于货币政策的稳健性,引导股票市场和房地产市场的供需对于通货膨胀合理运行来说有深远的意义。     

我国货币政策的房地产价格传导机制研究

一、货币政策的房地产价格传导机制分析 货币政策的房地产价格传导机制,先后经历金融传导和经济传导两个领域,包含货币供应决定机制和货币作用机制.货币政策的实施首先启动金融领域,央行与房地产市场之间相互影响、相互作用,使货币供应量发生伸缩变动的（其实质是货币供应决定机制）,影响到利率、资金流向及支出决策,然后波及经济领域,总需求通过商品市场、要素市场和劳动力市场决定产出和价格,作用于货币政策终极目标（其实质是货币作用机制）.托宾的理论和财富效应理论均适用于房地产市场.     

我国货币政策调控房地产市场的渠道研究

从货币政策传导机制的信贷渠道与汇率渠道方面入手,构建我国货币政策影响房地产市场的政策因素模型,以探讨货币政策调控工具对我国房地产市场的具体影响途径与效果。实证研究表明,我国2005年之后房价的持续上升与货币供应量、个人按揭贷款额度和汇率三者有一定关系。从长期来看,我国房地产市场景气程度与货币供应量、个人按揭贷款额和汇率长期存在稳定关系且呈正向变动。     

货币政策对房地产市场的传导效应研究

选取能反映房地产行业特征的相关数据,构建房地产增长率指数,并采用脉冲响应函数分析货币政策对房地产市场的传导效应。结果表明：货币供给量对房地产市场产生了较长期的影响,而利率影响的持效期较短。从货币政策和房地产行业的运行轨迹来看,宽松信贷配合低利率的货币政策对房地产市场发展的作用效果明显,而房地产市场的发展也成为特殊时期带动我国经济增长的重要引擎。     

信用货币体系下，货币供给与虚拟经济之间的关系——一个理论探讨：货币的迷失

信用货币体系下,货币供给与虚拟经济之间存在相互影响、相互制约的关系,虚拟经济归根结底以服务于实体经济为最终目的．如果存在乘数效应的基础货币投放没有准确反映与虚拟经济相适应的货币需求,将会引发虚拟资本的过度膨胀、实体经济资源配置的紊乱乃至泡沫经济的演化,宏观经济的增长与发展将会受到巨大威胁．这就要求货币供给要与包括房地产市场、金融市场等在内的虚拟经济基本保持一致,通过促进实体经济的发展,实现宏观经济的稳健运行．     

基于收益成本法的房地产市场投机性实证研究

房地产投机过度会导致经济结构和社会结构失衡,招致社会分配不公、加剧社会矛盾、引发社会危机等负面影响,因此遏制房地产投机意义重大。根据影响投机性需求的因素分析并基于收益成本法,可以得出结论:利率政策无法根本抑制房地产投机需求;广义货币供给的增加会推动投机性需求,需要构建既满足经济合理增长要求又能确保通胀率在可承受范围内的货币正常供给机制;房地产税收对投机性需求有着显著的制约作用,建议考虑房地产税的征收机制。     

货币、利率、汇率对房价影响的实证分析

房地产既是一种耐用消费品,又是一种资产,所以,房地产价格既受市场上的供求关系的影响,也受资产定价中相关因素的影响。本文通过应用计量OLS方法对我国房地产销售价格与货币供应量（M2）、利率和汇率等变量加以回归分析,认为货币供应量上升、低利率和预期本币汇率上升,都是促进房价上升的重要因素。     

景气指数在房地产市场总体趋势分析中的运用

人们经常会问这样的问题：房地产价格还会不会升？或者是，房地产价格会不会降，现在房地产市场总体走势如何？有经验的地产顾问都知道，开发商对于房地产市场的总体状况是非常关注的。也许他会在进行关于是否委托你做市场顾问或是在选择代理人的谈判中就会直接了当地问你这样的问题：“最近市场总体状况如何”？或者他会在确定你做他的市场顾问后，向你提出这样的要求，要求你把对未来几年的房地产市场的总体状况做一个研究，并写在你要提交的报告中。既便是在没有与开发商谈判的情况下，对房地产市场的总体状况也必须了如指掌。因为你会经…     

通货膨胀、证券及房地产市场收益——源自中国过度货币供给时期的证据

通过建立一个由货币供应增速、通货膨胀、证券市场收益以及房地产市场收益指标组成的向量自回归(VAR)模型,利用中国的月度数据(2002年9月-2008年6月)对这些参变量的长期协整关系和短期的调整动力学进行相关的时间序列分析,其估计结果显示,货币供应增速、通货膨胀和证券市场收益之问存在着长期的协整关系,但房地产市场收益指标耒进入长期协整关系式;短期内,货币供应增速不会对其他参变量产生冲击影响.因此,面对当前的金融经济危机,宏观当局必须沉着应对,在采取措施刺激经济保持稳定增长的同时,也需防止通货膨胀的再度发生.     

人民币汇率改革及其对百姓生活的影响

二○○三年以来,人民币的汇率制度一直是国内外关注的焦点,今年更始不断升温。2005年7月21日,中国人民银行发布公告,自2005年7月21日起,中国开始实行以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度。本文从房地产、汽车市场、资本市场、理财思维等方面分析了人民币汇率改革对我国百姓生活的影响,并对百姓理财提供了一些建议。     

应对通胀预期的有效措施:源自资产市场价格波动的证据

研究通货膨胀率、中房上海综合指数收益率、广义货币增速以及上海股票综合指数收益率之间是否存在稳定的长期均衡关系,对于应对通胀具有重要的理论与现实意义。通过建立相关模型所进行的实证分析结果显示,在1999年10月至2003年3月的样本观察期,股票指数收益与通货膨胀率之间存在长期协整关系,且股票价格上涨会导致国内物价水平的降低;在2003年4月至2009年9月的样本观察期,中房指数收益率与国内物价水平间建立起稳定的长期均衡关系,房地产市场价格的持续上升会引致国内通货膨胀率的明显提高,影响程度为19.60%。责是之故,为降低通胀预期和未来可能出现的高通货膨胀,平抑房地产价格的大幅攀升就不失为一项合意的经济调控策略。     

底部探明坐等反弹持续

今天我们从另外一个角度来看看股市的重要性,在房地产逐步沦为弃子之后,资本市场理应承当更多的功能,继续依靠房地产来担任吸纳货币的池子已经非常不适宜,而且风险极大. 所以摆在监管层眼前的选择就是重新凿出一个池子来吸纳货币.这个池子就是资本市场,这是中华民族的一大历史飞跃.客观地说,我们中国经济出现了很多问题和弊病,但是这都无碍于大家应该对未来中国经济保持一定的信心.     

私人空间

我国房市虚火未退专家呼吁防止调控成"空调"房地产商:囤积土地"内火"依旧一批房地产上市公司近期披露的年报显示,在国家加大宏观调控力度的2005年,房地产开发商的一个重大举措是加大土地储备力度。虽然一些房地产企业出现了资金链紧张甚至断裂的情况,但房地产商总体仍然看好房地产市场,认为只要撑过这两年,房地产市场肯定还会再火。不管人们是     

试谈借款合同中有关保证人的几个法律问题

货币是商品交换的产物和媒介,社会经济的发展离不开货币,商品经济社会尤其如此。货币流通是一个很复杂的问题,货币机制在一定程度上决定着经济机制。因此,世界各国都制定了大量的经济法规来调节货币的流通和运行。随着我国改革开放政策的进一步推行,商品经济得到了迅猛的发展,货币也随之通过各种渠道以不同的表现形式在社会经济的各个方面更加活跃。为了加强对货币的管理,充分利用我国现有的货币资金为经济建设服务,我国制定了大量的经济法规。其中,一九八五年四月一日中国农业银行颁布实施的《借款合同条例》是货币管理法规中用得最多最基本的法规之一。现在我想结合该法规和其他有关的法规,谈谈有关保证人的几个法律问题。     

货币错配对我国货币政策有效性影响的实证检验

货币错配是新兴市场经济国家普遍存在而难以在短期内解决的问题,它可能会导致货币危机,提高化解金融危机的成本,会干扰汇率制度的正常运行,还会影响货币政策的有效性,对宏观经济产生广泛而深刻的影响。我国是新兴市场国家,存在严重的债权型货币错配,并且越来越严重。文章基于我国1987-2006年的数据,实证分析了我国货币错配对我国货币政策有效性——产出效应和价格效应的影响。结果显示：货币错配减弱了我国货币政策的有效性据此提出了从减轻货币错配的角度提高货币政策有效性的对策。     

可爱的家乡

我的家乡没有宽阔的马路,没有闪烁的霓虹灯,也没有车水马龙的喧闹。但它却以独特的美景深深地吸引着我。那儿的山,一年四季都会呈现不同的美景。春天,山上的积雪融化了,雪水顺着山沟流进了稻田、流进了菜地、流进了小河、流到了每一棵花草树木的脚下。     

浅析我国房地产市场的垄断性

目前,影响我国房地产市场宏观调控效果的一个重要因素在于房地产市场的垄断性.房地产市场的垄断会带来消费者福利侵害等一系列问题,为了确保我国房地产市场的长期健康发展和居民福利的提高,今后政府应采取措施促进房地产市场竞争.     

广义虚拟经济视角下的房地产泡沫及其经济治理

随着我国市场经济体制的确立和完善,房地产行业成为国民经济的重要产业。在市场力量的作用下,我国房地产价格不断上涨,形成了所谓的房地产泡沫。房地产也是一种重要的金融资产。从广义虚拟经济角度出发,合理稳定的房地产价格不会导致金融危机,反而会有效地形成资金池,防止发生严重的通货膨胀,并且重新分配可支配财富。房地产价格的暴涨暴跌,会对国民经济的运行带来损害,因此,必须加强房地产市场的预期管理,主动治理房地产经济。     

读中悟情 练中创新——《雨》教学片段及评析

师 :请同学们选择自己喜欢的方式读第三自然段 ,可以默读 ,可以放声读 ,可以同桌对读 ,也可以离开座位找朋友读。学生读课文)师 :想想作者听到了什么?想到了什么?生 :作者听到了雨点打在窗上“叭叭”直响的声音。生 :作者想到了雨水会流进地里 ,流进果园里 ,流进人们的心窝里。师 :请同学们再读读这一小节 ,想想从“雨水流进人们的心窝里”这句话中 ,你体会到了什么?学生自由读课文)生 :我体会到了这真是一场及时雨 ,人们打心眼里高兴。生 :雨水流进庄稼地里 ,庄稼会越长越好 ;雨水流进果园里 ,果子越长越甜 ,人们是多么高兴啊!生 :我体会到…     

利率政策与房地产市场变化的相关性分析

利率是货币资金的时间价格,利率政策的变化会影响货币资金的供给与需求,在房地产市场中,就表现为成交金额、成交面积以及成交价格的变化.通过总结既有的研究成果,本文从理论上就利率政策对房地产市场的影响进行了深入分析.在此基础上,利用北京、上海、广州和杭州四个房地产业最发达城市2008～2012年4月的月度数据,检验利率政策与房地产市场之间的相关关系.研究发现,一年期和五年期存贷款利率与房地产市场成交金额和成交面积显著负相关,五年期存贷款利率差与房地产市场成交金额和成交价格显著正相关,一年期存贷款利率差与房地产市场成交价格显著负相关.