对冲基金持续发展的分析

对冲基金是一个新生事物,它因应环境转变而千变万化,这就是对冲基金创新之处,也是它有异于传统基金的地方。按照金融创新理论,若对冲基金未能成功继续创新,有可能发展到某一阶段,其创新性和灵活性会因过管治而减弱,与其它传统基金不再存在任何差别,对冲基金会因此而消亡,或被其它更新的投资工具所取代。对冲基金现正处于十字街口,行业正需要新产品,新市场,新治理模式等方案,而本文是对上列的问题作一探讨和分析。     

对冲基金风险及其监管的法律制度思考

目前,全球金融海啸愈演愈烈,造成了全球市场动荡和经济衰退,危害性不断显现。因此,呼吁加强金融市场监管、防范金融系统风险的呼声日益高涨,其中防范对冲基金对市场的冲击是一个主要方面。在此背景下,2009年1月29日,美国爱荷华州参议员格莱斯利和密歇根州参议员莱文向美国参议院提交了一项重要的法律提案——《对冲基金透明化法案》,加强对对冲基金的监管。稍后,欧盟在寻求抵御全球金融危机的共同立场时,欧盟各国领导人也于2009年2月15日达成一致,认为有必要对金融市场和对冲基金进行全面监管,并概述了大范围的各项提议,发表了相关联合声明。在声明中,欧洲领导人批准了建立全面监管框架的计划,该框架涵盖所有金融市场、产品及参与者——包括对冲基金及其他可能构成系统风险的私人资金池。从欧美官方的反应来看,对冲基金对市场的冲击和危害较大,因此,需要加强防范。本文从对冲基金的风险角度出发,借鉴欧美防范对冲基金风险的监管经验,提出相应的法律规制措施。     

信息

关键词:对冲基金投资者上个月从对冲基金中撤出了320亿美元资金,这使得2008年成为有史以来第一个对冲基金业出现大幅资金外流的年份,并终结了该行业长达18年之久的资产增长。跟踪对冲基金研究     

西蒙斯用公式打败市场的故事(27)

杀,还是被杀我们还是说回"狼"的生意吧。像复兴技术这样的对冲基金非常注重交易的隐蔽性,它们会要求对手银行严格保密,不能把它们的交易内容泄露出去,这也是为什么在银行里大家都必须要使用代码的原因。最近10年,对冲基金的资产增加了将近10倍,在很多市场上,对冲基金的交易数额占整个市场的份额常常超过一半,所以对冲基金提出的要求,银行不能不听。     

风水轮流转的应变策略

巴顿·比格斯曾经担任摩根士丹利的首席战略官,离职后发起成立了当年规模最大的新发对冲基金。他在《对冲基金风云录》中将投资者分为三大流派——成长型投资者、价值型投资者与不可知论者。书中列举了美国的统计数据,在过去的75年间,小盘价值股的收益几乎是大盘价值股的8倍、大盘成长股的40多倍。按10年的区间划分,在20世纪30年代和90年代,大盘成长股的表现超越大盘价值股。     

寻梦美国 情系中国

宣昌能1987年中国科技大学本科毕业,到国家机关工作了一段时间,于90年代初留学美国,在得克萨斯州首府奥斯汀的大学读金融学博士,主攻风险对冲基金的理论与运作。曾在美国的权威刊物《金融工程》上发表《静态对冲问题》的学术论文,引起华尔街及国际金融市场的注目。拿到金融学博士学位后,宣昌能于1997年进入JP摩根银行,分配到衍生证券部工作,参与资信衍生证券的定价。这是一件很重要又很枯燥的研究工作,有一套复杂的模型和计算方法,要有一种开阔的视野和敏锐的洞察力和判断力。当然这项研究工作的报酬是可观的,上     

西蒙斯用公式打败市场的故事(15)

对冲基金的兴起(1)对冲基金的声名鹊起要归功于索罗斯,他的对冲基金量子基金在1992年和英国央行叫板,抛空英镑,最后他赢了,一笔交易赚了超过10亿美元。几年之后的亚洲金融危机中,当时马来西亚的总理马哈蒂尔博士就曾经指责索罗斯率领投机分子冲击亚洲货币,他说索罗斯是个白痴,说整个亚洲金融危机是一场犹太人策划的大阴谋。近几年中,马哈蒂尔博士已经改变观点,承认像索罗斯这样的基金管理人也有有用的一面。     

言论

“刺猬——它们为什么不分享树篱呢？” ——在今年的爱丁堡边缘艺术节上,伦敦独角滑稽戏演员丹·安特波斯基的这句话被评为最佳笑话。这句话一语双关。刺猬的英文是Hedgehog,对冲基金是hedgefund,字形接近,因此对冲基金经理在国外常被称为“刺猬”,刺猬满身是刺,这也很形象地讽刺了列冲基金经理的特点。     

也谈内战前美国南部种植园经济的性质

从生产方式、劳动制度、历史起源等方面来看 ,内战前美国南部种植园经济的性质是黑人奴隶制 ,同时与资本主义也有着密切的联系     

弱化证券投资基金羊群行为的对策探讨

我国证券投资基金存在着明显的羊群行为,这加剧了股市的不稳定性.给予私募基金应有的法律地位,允许基金经理人参股基金公司,引进做空机制,适当发展对冲基金,完善基金公司发展的制度环境,严厉打击内幕信息交易等是弱化证券投资基金羊群行为的重要途径.     

共同基金的运行机制与投资策略

炒股狂潮,风起云涌,潮涨潮落。当人们在股海感到前途迷茫之时,一种以集合社会闲散资金,优化投资组合的再投资工具——共同基金,在全国各地悄然兴起。据不完全统计,截至1994年底,各类以基金名目的证券品种已达70余种,发行规模达60～70亿元人民币,遍及全国20多个省市。共同基金是一种大众化的金融投资方式,它通过发行共同基金股份或基金受益凭证,将投资者众多不等的小额资金集中起来,委托专门的投资管理机构进行各类分散组合投资,借以分散风险,并按出资比例享受投资受益的一种投资制度。共同基金起源于英国,盛行于美国,普及于日本、德国、法国、香港、台湾等众多国家和地区。19世纪中叶,英国刚经过产业革命,生产力水平较高,积累了大量资金,欲向海外进行扩张,于1868年成立了"伦敦国外及殖民地的政府信托基金"。该基金购买外国和殖民地公司的股票,再卖给因工业革命而兴起的中产阶级。这是世界上投资信托基金的起源。目     

年中收益大比拼:QDII基金全面领跑

年中考核将至,公募基金中报业绩榜单也随之揭晓.由于今年以来港股及以美国为代表的海外市场表现好于A股,QDII基金业绩也整体较A股基金更优,尤其是投资于港股、在海外上市的中国互联网公司及美国互联网龙头公司等产品表现较优,如:交银中证海外中国互联网、易方达中证海外互联ETF等.     

美股、美元前景看好 大成将推“标普500等权重指数基金”

大成基金首只QDII产品——"大成标普500等权重指数证券投资基金"将于近期正式启动公开募集。该基金是国内首只全面反映美国证券市场走势的股票型指数基金,能体现美国最具实力的500家上市公司的整体走势,且具     

美国次贷危机及其对我国商业银行放贷业务的警示

去年8月,美国次级抵押贷款危机全面爆发。道琼斯和纳斯达克指数大幅下挫,并引发全球股市的强烈震荡。至今为止,危机已经造成美国多家住房抵押贷款机构陷人严重财务危机而宣布破产或濒临破产,危机还殃及许多全球知名的商业银行、投资银行和对冲基金,使它们陷人流动性困难。那么,究竟什么是次贷危机,它产生的原因及其对我国商业银行房贷业务有何警示,就是本文要研究的问题。     

对冲基金监管制度研究——以麦道夫案为例

2008年12月10日,在高额赎回资金的压力,麦道夫爆出他经营的公司不过是一场旁氏骗局,他也成为500亿美元损失的制造者,动摇了整个世界。目前,我国本土对冲基金尚处于萌芽阶段,但是立法上去没有规定相应的监管措施,有鉴于此,本文通过对麦道夫案的分析,借鉴发达国家和地区的经验,提出我国对冲基金监管制度的建议。     

震荡市,量化投资对冲基金成“宠儿”

中国量化投资产品从无到有,近年来得到迅速发展,目前市场中量化投资产品的总规模超过4000亿元人民币。相关统计显示,目前A股市场上的量化对冲公募基金有十只。自6月以来大盘出现暴跌,普通股票型基金下跌四成,而这十只量化对冲基金仅微跌1．44％,远远跑赢大盘指数。     

“侧袋存放”机制在基金估值中的应用研究

对因突发事件临时停牌的股票和长期停牌的股票进行估值,可以借鉴国外对冲基金经常采用的"侧袋存放"机制。在公募基金行业中采取按允许赎回不允许申购、同时允许申购和赎回两种模式,具体实施机制各不相同。实施"侧袋存放"机制在基金持有人利益、IT系统支持、信息披露、费用计提等方面存在的一些难点。     

对冲基金监管制度研究——以麦道夫案为例

2008年12月10日,在高额赎回资金的压力,麦道夫爆出他经营的公司不过是一场旁氏骗局,他也成为500亿美元损失的制造者,动摇了整个世界.目前,我国本土对冲基金尚处于萌芽阶段,但是立法上去没有规定相应的监管措施,有鉴于此,本文通过对麦道夫案的分析,借鉴发达国家和地区的经验,提出我国对冲基金监管制度的建议.     

101只QD中拔得头魁 鹏华美国房地产将进行第六次分红

正Wind数据显示,截至4月9日,鹏华美国房地产今年以来收益12.28%,在101只同类基金中排名第一。鹏华基金公告,旗下QD基金鹏华美国房地产将进行成立以来第6次分红,每10份基金份额拟分红0.1元,将于4月18日发放现金红利。据了解,鹏华美国房地产基金主要投资于美国上市交易的房地产信托凭证、房地产信托凭证的交易型     

步入对冲时代超七成私募看好2010年行情

2010年行情的开启,伴随着股指期货和融资融券推出的重大利好消息,中国私募证券基金将正式步入对冲基金时代。随着市场格局的不断向前演化,中国资本市场可供选择