风险资本退出路径—制约我国风险投资发展的主要因素

伴随改革开放和市场经济的发展,近几年来,我国的风险投资事业得到了较快的发展,风险资本对于高新技术产业的发展发挥了积极、显著的作用,风险资本市场必将发展成为我国社会主义市场经济的重要组成部分. 风险资本的最大特点是对代表新经济的创新科技产业的投资,风险资本的生命力在于投入资本尽快地实现增值以后的成功退出.风险资本如果没有顺畅的退出渠道,必将严重制约我国风险资本市场的健康发展.     

风险投资与金融支持

本文首先指出了风险投资与资本市场的关系,然后对美、德风险投资进行比较分析得出不同的风险资本、不同的退出方式对风险投资支持有较大的差异,最后在对我国风险投资现状的分析基础上指出如何发展我国风险投资业。     

我国风险资本市场的波动性对企业创新活动的影响

本文结合大量数据阐述了我国风险投资发展过程中风险资本市场的波动性表现及其成因,并从理论和实证分析这种波动性对企业创新活动的影响.研究结果表明,在风险资本市场存在波动性的情况下,风险投资对企业创新活动的促进作用有限.     

我国风险资本市场的波动性对企业创新活动的影响

本文结合大量数据阐述了我国风险投资发展过程中风险资本市场的波动性表现及其成因,并从理论和实证分析这种波动性对企业创新活动的影响。研究结果表明,在风险资本市场存在波动性的情况下,风险投资对企业创新活动的促进作用有限。     

中国风险资本供给结构“民本模式”选择

风险投资业的健康发展需要合理的风险资本供给结构做后盾。现行风险资本供给结构严重制约了中国风险投资业的发展。中国风险资本供给结构转型何去何从?文章从风险资本的市场本质、全球风险投资的发展趋势、中国风险投资的历史积淀三重视角论证了"民本模式"是中国风险资本供给结构转型的基本目标,并提出实现中国风险资本供给结构模式转化的根本路径是"官退民进"。     

风险投资与公共政策支持研究

由于风险投资活动的正外部效应导致市场失灵,因此政府需要制定公共政策对其行业发展提供支持。本文以增加风险资本供给与需求、活跃风险投资市场为目的,分析风险投资家与风险企业家进入风险投资市场的临界条件,最后给出激励风险资本供需双方进入市场的公共政策建议。     

发展我国风险投资机构的中外合作之路

风险投资在我国的实践尚处于起步阶段,需要规范、成熟的风险投资主体在其中发挥核心领导作用,由于国内风险投资主体的稚嫩,海外风险投资机构纷纷抢滩中国.它们接二连三的大手笔与本土风险投资机构的观望态度形成了鲜明的对比.与海外风险资本合作,共同培育成熟的风险投资主体,开发中国风险投资市场,是发展我国风险投资业的较好途径.     

从德国和以色列的实践看政府如何引导创业风险投资市场发展

创业风险资本具有其它类型资本所不具备的价值发现和价值培育功能,是支持创业和促进高新技术产业发展的重要资本力量,构建和扶植本国的创业风险投资市场成为各国政府促进本国创新能力的重要手段.政府在向创业风险投资市场投入“种子”资金或成立投资公司（基金）时要明确其职能定位,防止出现对政府资金管理者激励不足,造成政府主导构建的创业投资公司（基金）不能按照符合市场规律的创业风险投资模式运行.     

风险投资的整全性及其网络化运行——以硅谷为例

发展风险投资必须面对风险投资的发展方向和风险投资运行的有效性问题。基于整全性视角来看,风险投资需要在创新网络中运行才能够充分发挥作用。创新网络作为一个内含技术网络、社会网络和交易网络的"三网"集成体,为风险投资提供了一个有效运行的场域。而风险投资在创新网络中运行的结构化特征表明,技术与资本之间缔结的一体化结构促使创新资本化;社会资本与风险资本所构成的二元资本结构不仅推动了风险投资业的发展,而且社会资本是风险资本网络化运行所凭依的不可缺少的构件;风险投资机构与交易性市场中介组织之间形成的交易网络,其在功能上体现出来的适应性,能够使资本、技术和人力资源充分融合,进而推动着风险投资的有效运行。     

R&D经费支出、风险投资与高新技术产业发展——基于典型相关分析的中国数据实证研究

运用典型相关分析对1994-2006年间中国R&D经费支出、风险投资与技术创新以及高新技术产业产出的相关性进行实证研究,研究结果表明,风险投资额与专利授权数、高技术产品出口额、高技术产业工业总产值以及高技术产业工业增加值具有正相关性,但与发达国家相比,我国风险投资对技术创新与高新技术产业发展的影响远远低于R&D对技术创新与高新技术产业的支撑作用,风险资本退出渠道不畅与风险资本市场波动性较大是导致我国风险投资对技术创新以及高新技术产业发展支撑作用不显著的主要原因.在此基础上给出了对策建议.