投资者风险偏好条件下的最优投资组合分析

本文从风险偏好的假设出发,讨论了风险偏好的合理性,分析了风险偏好条件下的最优投资组合的决定,并给出了该条件下的风险定价公式及其经验意义。     

科技人员行为偏好的解释框架

本文试图引入经济学的序数效用论,建立分析科技人员科研行为偏好内在规律的理论框架,力图以此揭示多年来高等院校科研院所原创性成果少、科技成果转化状况不佳的内在机理。     

基于投资者不同风险偏好的风险投资决策研究

基于行为金融视角,研究投资者在风险投资不同投资阶段具有不同的风险偏好,并以此为基础对传统投资决策方法中的净现值法折现率固定不变的缺陷进行修正,构建基于投资者不同风险偏好的风险投资决策模型.并利用该模型进行实例分析.     

我国封闭式基金折价的实证分析及行为金融学解释

本文对我国封闭式基金折价现象进行了统计分析和相关分析,研究了我国封闭式基金折价的表现特征;运用多变量逐步回归分析的方法,建立了多元线性回归模型,分析了影响我国封闭式基金折价率大小的具体因素;运用行为金融理论对我国封闭式基金折价现象进行了解释。     

中小企业信贷困难的行为金融学思考

中小企业融资难是金融界长期关注的焦点,一直得不到解决,而行为金融学是20世纪80年代悄然兴起且影响日渐扩大,是一个综合了经济学、金融学、社会学和心理学的交叉科学,形成了独特的研究风格和研究方法,该学科对传统金融理论无法解释的异象问题可以从另一个角度给予解释。本文基于宁夏的实际情况,提出问题并试图用行为金融学的观点来阐释中小企业信贷融资困境的谜题。     

中小企业信贷困难的行为金融学思考

中小企业融资难是金融界长期关注的焦点,一直得不到解决,而行为金融学是20世纪80年代悄然兴起且影响日渐扩大,是一个综合了经济学、金融学、社会学和心理学的交叉科学,形成了独特的研究风格和研究方法,该学科对传统金融理论无法解释的异象问题可以从另一个角度给予解释.本文基于宁夏的实际情况,提出问题并试图用行为金融学的观点来阐释中小企业信贷融资困境的谜题.     

行为金融学理论探讨

行为金融学作为一种金融理论创新目前已经成为发达国家金融理论研究前沿,对传统金融理论带来了巨大挑战。本文首先介绍了行为金融学产生形成的背景,然后介绍了几个行为金融学模型及行为金融学发展所面临的问题,并对其未来发展的前景进行了展望。     

风险偏好视角下共享制造企业机会主义共享行为演化分析

考虑决策者非完全理性对风险偏好的影响,将前景理论和心理账户理论相结合引入共享制造多主体演化博弈过程中,构建效价账户和成本账户前景收益感知矩阵,分析各博弈主体动态演化规律。结果表明：(1)共享制造供需双方诚信共享、共享平台监管这一理论最优策略组合并非总是实际中的最优组合;(2)效价和成本感知偏差、价值感知参照点、低估高概率事件、风险偏好等关键因素的存在使共享系统存在系统性误差,从而影响共享系统的安全与稳定;(3)成本感知、惩罚机制、风险外溢、参照点、诚信共享收益等要素值的调整有助于实现共享系统最优状态。     

管理层激励与机构投资者持股偏好

本文采用双重差分的方法(Differences-in-differences)考察了股权分置改革过程中,上市公司的股权激励方案对机构投资者投资选择的影响.文章发现,虽然在股改之后,机构投资者对上市公司的持股比例都增加了,但是,机构投资者对那些实施股权激励的上市公司增持的幅度更大.换句话说,机构投资者更倾向于持有那些治理水平较高的公司.     

新时代互联网理财投资者行为画像与风险探析

在金融科技的驱动下,互联网理财为投资者提供了方便快捷的理财新渠道.研究新时代互联网投资者的行为特征与风险认知对于推动互联网理财市场高质量发展具有重要意义.基于代表性互联网理财平台投资者的大样本问卷调查数据,从理财目的、资产配置、收益要求、期限结构、时间偏好等多个维度勾勒了互联网理财投资者的行为画像.新时代互联网投资者理财的主要目的是实现财富保值与增值.资产配置日趋多元化,同时感知到的信息安全风险、流动性风险和平台风险相对较高.根据行为画像与风险分析,提出健全法律法规,提高监管有效性;运用金融科技手段,完善风险防控机制;提高风险认知能力,理性投资互联网理财产品等建议.     

风险分散不足与投资者情绪——基于情绪认知的行为投资组合研究

根据情绪认知收益和情绪认知风险的度量方法,建立了用于资产选择的情绪认知占优准则,从而构建了基于情绪认知的最优行为投资组合模型以确定各资产的最优投资份额,最终得到了基于情绪的投资组合分析范式。研究结果表明:投资者情绪在投资组合构建中起关键作用,投资者在情绪认知占优准则下将只投资于少量的非情绪认知占劣资产,从而有效解释了风险分散不足异象。     

用行为金融学指导我们做几件正确的事

1997年,《金融时报》举行了一个由经济学家理查德·泰勒主持的竞赛。参赛者被要求从1到100中选一个数,订选的数量接近平均数的2/3,就是优胜者。 为了帮助读者更好地理解这项竞赛,金融时报举了一个简单的例子:有5个人参加竞赛,分别选择了10、20、30、40、50,平均数为(10+20+30+40+50)/5=30,30的2/3为20,因此选择20的为优胜者。     

基于管理风险偏好量表的管理风险偏好实证研究——以大型国有企业管理人员为例

风险偏好是风险管理的逻辑起点.针对国际上还没有一套适用于研究企业管理人员风险偏好所需量表的现状,在对偏好、风险偏好及管理风险偏好概念界定的基础上,设计开发出了一套管理风险偏好量表,并对308位大型国有企业管理人员进行了问卷调查,验证了该量表具有较好的信度和效度.调查结果显示,各类管理风险偏好及总体管理风险偏好的分值分布呈正态分布特征;管理人员对不同的风险展示出了不同的偏好;总体而言.管理风险偏好与年龄、职位呈显著相关关系,与性别、受教育程度及所处企业规模无关.     

浅析行为金融学如何赋能智能投顾

现今国内智能投顾中资产配置主要用于超配货币基金与理财产品,投资者过度交易、用户数据非理性化,智能投顾尚未完全“智能化”。基于此,文章分析了行为金融学与智能投顾现状及智能投顾存在的问题,并针对问题提出相应的解决措施。     

上市公司异常财务政策分析——行为金融学的新视角

上市公司进行财务决策时表现出许多异常行为，传统公司财务理论往往对此无法做出圆满解释。本文基于新崛起的行为公司财务理论，从一个新的视角进行了分析，结果发现：资本市场上投资者的非理性行为以及企业管理者自身的非理性行为都会导致企业财务政策的扭曲。     

管理层收购(MBO)背后的行为金融学分析

笔者采用行为金融学的若干理论从MBO收购事件后,通过实证研究这些公司的财富变化和公司绩效两个方面对中国上市公司管理层收购(MBO)背后的非理性行为进行分析,发现管理层的非理性行为是造成实施MBO以后上市公司并未提高公司绩效,股东财富效应亦不显著的原因之一,从而得出应先加强资本市场、健全法制约束上市公司的非理性行为,再发展MBO的结论。     

风险偏好实验研究综述

随着实验经济学的兴起,实验方法在风险偏好领域成果丰硕,并给传统理论带来强烈冲击,因此梳理风险偏好实验研究对把握该领域的现状和发展方向有重要意义。风险偏好实验方法从经典理论的公理性假设与偏好存在假设两个角度出发,分别对经典理论提出了质疑、理论替代与理论修正,实验方法在该领域有着广阔的研究空间。     

基于农户风险偏好的农业低碳技术采用行为研究——以江西为例

农户风险偏好对农业低碳技术的采用行为至关重要。在参照风险偏好测量方法的基础上提出农户风险偏好的测算方法,通过发放问卷、实地调查方式,运用有序Logistic模型选取3类12个变量对江西省152户规模农户的风险偏好进行回归分析。研究结果显示:农户文化水平、是否为村干部、农户类型、政策了解度、指导培训度、是否为传统产粮区与农户风险偏好显著相关,是影响农业低碳技术采用的重要因素。最后就如何推广农业低碳技术的采用提出3点政策建议。     

行为金融学中DHS模型的改进

DHS模型是行为金融学中的典型模型之一,但在某些实际问题的解释上具有一定的局限性,如不能很好的解释证券市场中的投资者对信息反应不足和反应过度的关系.本文在原有模型的基础上引入态度变量,对原有模型加以改进,得到更加贴近实际的理论模型,使得能更清晰的描述证券市场内的行为心理因素.