试析挪用期货保证金行为的刑事责任

保证金制度是保障期货市场安全运行的关键所在,一旦期货保证金被挪用,将会增大期货市场风险,损害投资者的合法权益。作者从分析期货保证金的法律性质入手,认为期货保证金的法律性质为一种特殊的担保,建议在我国刑法中增设挪用保证金罪,用刑罚手段制裁挪用期货保证金的行为,并对挪用期货保证金罪的构成要件、认定及处罚等作了探讨     

中国油脂期货市场交易主体的现状、问题与对策

中国油脂期货市场和国外较成熟的期货市场相比,仍然存在着各种问题和缺陷。本文从中国油脂期货市场会员主体的角度研究了中国油脂期货市场交易主体存在的主要问题,并从引导农民参与期货市场、积极促进油脂生产企业参与国内和国际油脂期货交易,培育机构投资者等方面给出了相关的对策建议。     

日本期货市场发展经验对中国的启示

随着经济全球化程度日益加深,期货市场发达与否关系到一国在世界大宗商品、重要战略资源乃至金融产品的定价权和话语权。日本通过改革商品期货市场的规则制度,提高商品期货市场的信用性、便利性和运行效率,商品期货市场发展迅速。中国期货市场在自身发展特点、政府监管机制和投资者结构上,与日本发展初期较为相似,因此,研究日本期货市场的成功改革,对中国期货市场的发展具有一定借鉴意义。     

国家助学贷款的交易成本与制度效率

交易成本经济学以新的范式关照制度效率,由于对现实经济现象富有解释力而被广泛应用。应用交易成本范式来分析我国国家助学贷款制度的效率问题,结果表明我国国家助学贷款的总量交易成本偏低,每笔交易成本偏高,这些导致助学贷款制度效率低下。因此,建议从完善助学贷款产品设计和完善相关交易环境两方面入手予以改革,以达到降低每笔交易费用、提高制度效率的目的。     

我国股指期货合约设计的方案研究

金融是一国经济的制高点,而衍生品市场又是金融市场高端部分,股指期货又是衍生品市场的核心部分,由此可见股指期货对一国经济发展之重要.我国一定要高起点地建立股指期货市场,而股指期货市场的制度建设、规则制定和合约设计是这个新兴市场发展的基础,特别是股指期货的合约设计,它的好坏直接关系着我国股指期货市场的建设和长远发展.从国外的经验来看,股指期货合约设计的好坏是决定其国际竞争力的关键所在.从合约的流动性与国际竞争力、参与者的广泛性与公平性、市场的定价效率和股票的交易习惯等方面考虑合约乘数的设计,建议合约乘数选择每点100元;从市场的流动性、定价效率和规则的简单性方面考虑,建议取消熔断机制;从到期日的收敛性考虑,建议采用最后交易日标的指数最后1小时的算术平均价来作为最后结算价.     

存管期货保证金应由市场决定

股指期货开户正在加速进行,但因股份制银行没有期货保证金存管资格,因此不少投资者需要转移到具有期货保证金存管资格的五大国有商业银行重新开户,这让股份制银行面临保证金流失的难题。目前,多家中小股份制银行开始积极申请期货保证金存管资格。     

商品期货现金结算的理论研究与分析

现金结算与实物交割制度相比,能够使期货价格与现货价格更具有趋同性;在套期保值中,与标准合约标的一致的现货,保值的效果最好。在我国期货市场引入现金结算交割方式,可避免“多逼空”现象发生。     

大型建筑企业利用期货交易市场提高市场竞争力的探讨

期货交易是相对于现货交易的一种新型方式.期货一般指期货合约,是由交易所统一制定的,规定在将来某一特定时间和地点交割一定数量标的物的标准合约.它是一种可以反复交易的合约.大型建筑企业应积极利用和通过商品期货市场来对项目所需的主要大宗物资进行套期保值与责任成本管理制控,才是降低工程成本造价、锁定目标利润、提高企业竞争力的最有效途径之一.     

中国近代公司制形成的经济学分析

从制度变迁的成本与收益、制度变迁的力量对比等角度分析了中国近代公司制为什么经过艰难的历程后最终会产生;从交易成本、激励机制、资本集中等角度分析中国近代公司制的制度功能;从产权结构、法律制度等正式制度及非正式制度的角度分析中国近代公司制不发达的根本原因,从而解决了过去没有解决的一些问题,为进一步研究中国近代公司制提供一定的参考。     

国内外豆类期货价格传导实证研究——基于分布滞后回归模型

用分布滞后回归模型分别研究大豆、豆粕和豆油在国内期货市场和芝加哥期货市场间的传导。从豆类各品种在大连期货交易所和芝加哥期货市场之间的传导特点可以看出,豆类期货价格在国内外的传导具有非对称性。总体来说我国豆类期货价格对芝加哥期货市场的影响力要大于芝加哥期货市场对我国期货市场的影响力,特别显著的是我国大连大豆和豆粕期货都是芝加哥大豆和豆粕期货的格兰杰原因,而反之不成立。虽然大连豆油期货和芝加哥豆油期货价格间的传导互为因果,但是从分布滞后模型的回归结果可以看出,我国大连豆油期货对芝加哥豆油期货价格的影响力要大于芝加哥豆油期货对大连豆油期货的影响力。     

海外期货市场交割结算方法的转变及启示

期货合约的条款对于合约的成功与否至关重要,交易所有必要不时地进行合约条款的修订以适应外部商业环境的改变。自股指期货于1982年产生以来,商品期货的交割问题就一直受到人们的普遍关注。芝加哥商业交易所活牛合约以及澳大利亚悉尼期货交易所单只股票期货合约交割方式转变的事实说明,无论是采用实物交割,还是采用现金结算,要根据交易品种本身的特性要求而定。不同的交割方式不仅对市场波动性产生影响,而且还会对套期保值者的套保绩效产生不同的影响。     

交易成本与制度成本的关系分析

作为制度经济学核心概念的交易成本至今存在着界定上的混乱状态。通过对交易与制度、交易成本与制度成本的深层挖掘，对交易成本进行了全新的定义，并提出了必要交易成本和非必要交易成本的概念．从而为厘清交易成本提供一个可信的角度。     

我国沪深300指数期货运行特征的实证分析

股指期货运行特征及其对现货市场波动性的影响是相互关联的两个方面,也是当前学界探讨的热点话题之一。鉴于国内外学者就股指期货对现货市场波动性的影响(包括我国沪深300指数期货对A股市场的影响)进行了广泛而深入的研究,而对于我国沪深300指数期货运行特征方面的研究则较为薄弱,因而本文以我国沪深300指数期货推出后的面板数据为基础,对沪深300指数期货运行特征进行了实证检验。结论表明,我国沪深300指数期货市场较之于国外成熟的股指期货市场,其波动性更显著和剧烈,并且其中利空影响明显大于利好影响,最后根据实证分析结论提出了相应的对策建议。     

期货交易中的交易指令

期货交易中的交易指令刘利兰期货市场的会员制度规定,只有期货交易所会员才能在期货交易所进行交易,非会员只能通过会员才能进行交易。即众多的期货交易者,要作为期货经纪公司的客户,进行期货合约买卖。对于客户来说,虽然选择经纪公司和服务经纪人是很重要的,但每个...     

交割风险对生产决策及套期保值的影响分析

商品期货合约的交割标的物一般都具有多重交割等级的特征,即合约的卖方可以在交割时选择不同的交割等级品进行交割.这样.对于套期保值者来讲就产生了一种额外的交割风险.如果生产者认为交割期权相对于市场更具有价值,那么,交割风险的存在将对产出有一个正向的影响;使利润方差最小化的套保率和稳定的相关风险规避偏好条件下的最优套保率是随着与期货合约价格风险相关的交割风险的变化而变化的.     

期货品种分析

本文系统地说明了期货市场商品种类;对我国期货市场期货品种的建立、发展过程进行了阐述;对我国期货市场现有交易品种的状况做出分析;从而探讨我国期货商品品种的未来发展。     

探讨新格局下的投资模式

融资融券和股指期货的推出,为市场增加了做空机制和保证金制度,将给市场的运行格局带来深刻的影响。我们的市场原本只有做多才能盈利,因此投资者做多的本能总要比做空更强,这个也是我们A股市场估值长期偏高的重要原因之一。而当市场引入这两种机制之后,将使得投资者的这种本能偏差得到一定的纠正,价值投资的理念将逐步成为市场的投资主流。     

近代贵州金融制度变迁与金融市场研究

近代政治、经济等制度环境的变迁促成了近代贵州金融制度的变迁。近代金融机构的产生与发展推动了近代贵州金融网络的建立与金融市场的发展,从而提高了金融效率,降低了交易成本,推动了近代贵州金融业的发展、市场体系的建设及商品经济的发展。     

新冠疫情非同步演化下中美股指期货市场间的风险溢出效应研究

新冠疫情强化了中美股指期货市场间的正相关性，使之存在显著的双向风险溢出效应，且该效应具有明显的非对称性。从整体上看，美国市场对中国市场的风险溢出强度更为明显。在新冠疫情暴发前、疫情集中暴发阶段和疫情扩散阶段，美国对中国股指期货的风险溢出效应呈现增强趋势，而中国对美国股指期货的风险溢出效应则呈现出先增强后减弱的特点。中美股指期货市场间的风险溢出效应具有较强的持续性。投资者恐慌情绪加剧了美国对中国股指期货市场的风险溢出强度，放大了新冠疫情对该溢出效应的影响程度，但中国股指期货市场对美国股指期货市场的风险溢出效应不显著。     

加快我国期货市场法制化建设的探讨

期货市场既是套期保值者规避风险的市场,也是投机者风险投机的市场.法制化的期货市场才能保证其对市场风险的兼容性.交易公平、市场公正、信息公开、风险管控彰显了期货市场的本源性价值,是期货市场法制化建设的价值追求,是构建期货市场法律法规体系的基石.在当前形势下,为破解影响我国期货市场持续发展的制度性障碍,促进我国期货市场实现从量的扩张向质的提升转变,必须结合发达国家期货市场的经验,重构我国期货市场法律法规体系,加快期货市场法制化建设进程,尽快制定出台期货基本法.