关于估值乘数的选择

确定适当的估值乘数是应用乘数估值法的关键,把握好估值乘数的选择,掌握它们在使用过程中的优点和不足,才能比较准确地对企业的股权进行估值.     

估值坐标的基础方法

估值坐标框架下的估值方法,或许可以分为估值坐标基本估值与估值坐标转换估值两个层面。本文谈第一大类,估值坐标的基本估值层面,基本含义是在一个基本稳定的估值坐标范围内,进行企业估值。所以这一大类的方法中,主要的细分差别就在于估值坐标的不同,具体有同行业公司估值、不同市场公司估值、历史估值、发展阶段估值、人力资本估值等等。     

步步高:2010年业绩高增长值得期待

在之前的两个星期,我们基于大盘短期震荡的风险考虑,强调个股估值的安全边际,在券商晨会报告中选取了双鹤药业(600062)和九龙电力(600292)作为推荐个股。从阶段性表现来看,在大盘出现调整的情况下,这两只个股在我们推荐后相继出现了创阶段新高的走势,应该说是很好的规避了风险并提供了盈利的可能。     

中国股市估值的探讨

股市估值标准的确立有助于对证券市场投资价值的正确判断.股市估值的标准是相对的,世界各国股市之间没有一个统一的标准.在中国证券市场国际化、市场化的进程中, 对中国股市的估值,不能简单、机械地照搬西方股市的估值标准.投资者应该从中国股市的实际情况出发,充分考虑股市的历史发展进程、中国经济快速发展和上市公司业绩提高等因素对股市的影响,科学、全面地对股市估值,坚定在中国股市的投资信心.     

使用财务数据进行股权估值的模型及应用

财务数据在进行股权估值时占有极其重要的地位。股权估值模型从原理上可以分为乘数模型和流动模型。乘数模型简单易行,在使用别的模型进行估值后,能帮助我们检验估值的准确性并找到目标公司和比较公司估值的差异。流动模型包括传统的股息折现模型、现金流折现模型和新兴的剩余收益模型等。对这些估值模型的研究能够更好地指导相关模型使用者,对会计和金融交叉领域的探索有着重要意义。     

使用财务数据进行股权估值的模型及应用

财务数据在进行股权估值时占有极其重要的地位。股权估值模型从原理上可以分为乘数模型和流动模型。乘数模型简单易行,在使用别的模型进行估值后,能帮助我们检验估值的准确性并找到目标公司和比较公司估值的差异。流动模型包括传统的股息折现模型、现金流折现模型和新兴的剩余收益模型等。对这些估值模型的研究能够更好地指导相关模型使用者,对会计和金融交叉领域的探索有着重要意义。     

浅谈数学分析中的估值法

估值法是数学分析中不等式运算的核心，本文给出常见的四种估值法。     

市场震荡看好成长

隧着“春季躁动”渐入尾声,我们对市场的整体观点从乐观转为谨慎,市场将面临类似2010年-2011年的滞涨压力.我们的核心逻辑是“类滞胀”环境下利率水平居高难下,目前市场估值相对无风险利率缺乏安全边际,并将进一步承压.同时,随着企业盈和增速的逐步见顶,其对市场的驱动力也将逐渐减弱,这是次要逻辑.建议利率压力有效缓解、估值安全边际重建之前,保持中性仓位,以等待更好的投资时点.     

也谈价值投资

纵使我没读过莎翁的任何作品,但也听过"一百个人眼中有一百个汉姆雷特"的格言,既然如此,一大堆专家、学者、大师、著名人士,怎么就非得允许一种"价值投资"概念的解释呢?     

关于科创企业估值难点的思考

本文从科创企业创新创业的四个维度、四个阶段、行业领域及其耦合关系,论证了其估值的复杂性;从私募投资的视角,分析了现有估值方法的局限性;从科创企业创新创业创造经济价值的三大机制的角度,阐述了其估值需要依据其创造经济价值的机制的重要性。因此,从投资的视角进行估值,不论科创企业创新创业的复杂性如何,必须以成本回收为投资基础,以创造经济收益的时间长短为投资周期,控制不确定性风险为投资底线原则,以创造更大的预期收益为投资最终目标,同时还要实现一定的投资速度。通过专家组研究、数据平台构建和深入学习与实践等方面的建议,希望能够有效突破科创企业估值难问题。     

周期回落业绩为王

4月后,港股走势持续强于A股,这可能是因为随着国内宏观数据走弱,港股低估值具有更高安全边际,资金持续南下进行“估值套利”所致.展望下半年,随着国内库存周期见顶,低估值的港股将更受青睐,南下资金进行“估值套利”的行为将加速.由于港股相对A股仍然折价较高,中港“估值—体化“仅拉开序幕,未来将驱动港股长期走牛.     

估值坐标的转换

估值坐标框架下的估值方法,或许可以分为估值坐标基本估值与估值坐标转换估值两个层面。那么续接前篇,我们继续在估值坐标的分析框架下,探讨一下此框架内的第二大类估值方法,即估值坐标的转换问题,而且我上篇提到过,按我的理解,估值坐标转换是     

基于修正的神经网络对上市公司估值的预测

了解公司的价值可以很好地帮助投资者和公司管理者做出正确的投资决策和合理的经营战略。为研究中国A股市场与美国纳斯达克市场估值水平,分别对两个市场的基本面指标、流动指标之间进行定量分析,发现两个市场的基本面指标与流动性指标对估值指标的影响程度、显著性检验大致相同,但美国上市公司的估值水平差异较大,并通过修正的小波神经网络对两个市场2019年的基本面指标和流动指标进行预测,比较不同市场间的估值指标的差异。     

估值的弹簧已压至最低

<正>估值的弹簧已压至最低。在疫情反复、经济弱势、宽松不及预期的多重冲击之下,市场继续下跌。但观察估值和风险溢价,我们可以看到已出现安全边际。回顾今年以来的市场,A股主要指数年初至今跌幅超过20%,其中估值收缩贡献超过80%。对比发现大部分指数的估值都处于2019年以来的历史新低位置。     

我眼中的成人世界

我对我眼中的成人世界是一百个不满,成人世界中的人每天都带着面具做人,夹着“尾巴”办事——累呀!并且他们时刻都在注意着别人对自己一丝一毫的评价。     

关于三角形面积的估值公式

本文用不同的方法,对文[1]中的十三条三角形面积估值公式进行比较它们的强弱关系。     

关于三角形面积的最佳估值公式

对文[1]中列出的13条三角形面积的估值公式给予比较它们的强弱关系,并引进定理3。     

广汽集团:中期增长看JEEP国产化

国泰君安本周推荐了广汽集团（601238）,理由是看好克莱斯勒Jeep国产化的推进,以及广州国资改革的深化。二级市场上,广汽集团股价累计涨幅不大,估值在汽车整车制造板块中也处于中等偏低的位置,后续估值和业绩上行的空间均较为可观,如有阶段性回落则是较好的买入机会。在目前市场估值普遍高企的背景下,广汽集团的估值仍有相当安全边际——公司2014年实现营业收入223.75亿元,同比上升18.9%,归属净利润31.85亿元,同比上升19.4%。     

房地产:防御策略应对风险 选股注重安全边际

正2014年,房地产股票开局不利。截至1月15日收盘,沪深地产指数跌幅分别为6.74%、9.08%,远远高于沪深300指数的跌幅。业内人士认为,随着宏观经济增速的放缓和结构性转型的深入推进,房地产行业的基本面将迎来调整,股票也将进入风险释放阶段。在房地产股票的选择中,安全边际将成为最重要的条件。房地产市场降温预期压制估值自2012年经济和行业短周期复苏以来,房地产景气度始终处于繁荣期,2013年房地产投资金额     

电力行业接近拐点 关注安全边际高的公司

近期大盘受前期涨幅较大及多重利空影响,破位下跌。我们认为,前期纯粹题材炒作将告一段落,大盘调整充分后,风格将发生转换,只有安全边际高同时成长性高的品种可能会有阶段性机会,建议投资者及时减持估值过