中资银行股有买入机会

本周回顾对希腊救助的行动取得阶段性进展,港股本周继续反弹。恒生指数一周上涨1.02%,报22398.10点;国企指数涨1.13%,报12576.68点。中国国家审计署发表的地方政府债务报告,再次勾起市场对地方负债的忧虑;另外中国人民银行28日在公开市场发行了20亿元一年期央票,发行利率3.4982%,较上一期再涨9.63基点。作为基准利率的风向标,一年期央票     

我国中央银行票据发行对货币市场利率传导的有效性分析

随着我国金融市场的不断发展,货币市场在实施货币政策利率传导机制方面将发挥越来越重要的作用。我国货币市场利率（价格）主要包括中央银行票据发行利率、银行间同业拆借利率、银行间国债回购利率等,至于三者之间关系如何,则应作必要的实证分析。通过选取2004—2007年四年的我国3月期央行票据利率和7天期同业拆借利率、7天期银行间回购利率三个变量的月度数据,来分析货币市场价格之间的相关性和传导关系,可以得出中央银行票据发行利率对货币市场利率的传导作用有效的结论。     

收缩效应下的A股

上周,央行出人意料的上调存款准备金率,显示央行货币政策保持了较高的敏锐性和超前性。之后3月期央票发行利率并未进一步上行,又给予了市场一定消化的时间。不过,总体上看,政策未来一段时间将保持动态紧缩、相机抉择的步调;从央行政策信号的角度看,对银行信贷投放会有比较明显的指示作用。     

微博广场

李迅雷(国泰君安首席经济学家):【中国金融改革倒逼机制正在形成】1.央票难发、理财产品上半年发行超8万亿,存准率到21.5%,将倒逼利率改革。2.跨境贸易人民币结算反而导致外储激增、香港人民币离岸市场     

金鹰基金杨绍基:挖掘个股应对利空来袭

周五,广为市场关注的CPI指数数据出炉,食品价格和PPI均高于预期。周四,3个月期央票利率意外升至2.7944%,同时央行通过公开市场操作昨天实施了720亿元的91天期正回购操作,令本周公开市场17个礼拜来首     

市场资金紧张现金管理有“基”可乘

回顾上半年,央行6次上调存款准备金,市场平均存款准备金率已经达到约21%的历史高点,2次加息利率水平明显攀升。受紧缩的宏观政策影响,上半年货币市场整体上处于资金不断收紧的过程中,其中在1月春节前和6月半年末前出现2次流动性极度紧张的状态,7天回购利率多次飙升至8%以上的水平。整体而言,上半年是货币市场资金利率出现大幅波     

多重利空压制 市场仍将徘徊

本周(8月12日-8月18日)两市并未绝地反击,相反,基本面上的内忧外患并未解除,致使市场承压严重。近日1年期央票利率意外跳升,引发提准或加息的猜想,流动性控制问题再次触动A股的神经。此外,二三线城市着手限购也令市场降低了宏观政策放松的预期。外围市场的     

要闻

国内一年央票利率持平公开市场七周微调宣告结束:日前,央行在公开市场发行了450亿元一年期央行票据,利率与前一周相同,从而结束了连续7周的升势,发出公开市场微调结束的信号。     

《财务管理》课程学习答疑摘录

一、如何用内插法计算债券发行时的市场利率?〔问题〕一企业发行面值为1000元。期限为5年。利率为12%的长期债券,因市场利率变化,企业决定以1116.80元的价格售出。试确定当时的     

关键词

关键词:LPR10月贷款市场报价利率为:1年期LPR为3.85%,5年期以上LPR为4.65%,均与上月持平。分析人士认为,这是货币政策坚持稳健基调的表现。LPR报价连续多月未做调整,与前期MLF利率未下调保持一致。央行货币政策司司长孙国峰称,下一阶段央行将继续贯彻落实党中央、国务院决策部署,稳健的货币政策更加灵活适度、精准导向,继续释放贷款市场报价利率LPR改革潜力,抓紧推进两项直达实体经济的货币政策工具,督促金融机构为市场主体合理减负。     

基金视点

大成基金:政策利好连出相关行业受益继上周一年期央票发行利率下降1个基点后,15日一年期央票再次下调,16日,中国人民银行发布第三季度中国货币政策执行报告明确指出下阶段央行将适时适度进行预调微调,保持货币信贷和社会融资规模的合理适度增长。大成基金表示,种种迹象显示,货币政策已经松动。     

银行理财产品全解析(之三)

上半年结束。6月底的几天,银行间争夺存款的状况更加惨烈。1天千分之一、二的利率让人咋舌。整个利率市场出现了倒挂。货币基金年化3%以上的七天收益率成了正常现象。列位看官,虽然资金的争夺似乎使得不少投资人获益,但既然是不正常现象,必然不可持久。短期的资金在其中腾挪或许可以,从真正的长远理财打算来看,还是老话,不要太寄望于此。     

大市步入调整期

本周回顾受内地进一步收紧银根传闻,三个月央票发行利率水平近日出乎预料地再度上涨近4个基点以及美元走强等诸多不利消息影响,港股本周大跌。至周五中午收市,恒指全周下跌1321点,报20478点,跌幅为6.10%;国企指数下跌700点,报11656点,跌幅为5.67%。     

申购新股不如二级市场选股

IPO开闸后,采用了"市场化"的发行方式。这种发行新股的方法促使了一级发行市场和二级交易市场的接轨,从理论上可以减少一级市场的获利空间,鼓励更多的资金参与二级市场,避免大量闲散资金申购新股的情况,对发挥资本市场优化资金配置的功能具有重要的意义。     

诺安基金:货币基金直接受益加息

在央行周二宣布上调存款准备金率之后,周三、周四市场上资金价格连日飙升。周三银行间资金利率全线飙升,7天SHIBOR利率大幅上涨了202.33个基点至6.1825%,当天最高水平一度触及到     

IPO重启压垮市场“马上有钱”有点难

正2014年伊始,IPO正式开闸,此前积压了几百家过会的企业排队上市,开闸后每日申购新股数量均多于2家,甚至一天5家同时发行募资,发行进度比以往要快的多,新股的密集发行,让市场热点与资金都将聚焦在新股上,快速的发行导致市场存量资金有相当一部分因为打新而被冻结,场内资金的减少导致股指一路下泄,今年以来短短一周多时间,上证指数已经下跌近5%。过去的三年,A股市场一季度都有不错的表现,投资者已经习惯了春节行情,但2014年马上有钱有     

创业板仍未见底 把握五条投资主线

正盘面显示,2014年,A股能否上行,关键还是看资金面是否宽松。笔者注意到,当前市场的表现跟流动性之间的关系非常密切。上周二、周四央行继续保持正回购,其中周二、周四回购规模分别是720亿和900亿元,扣除到期的1000亿,实际央行上周公开市场实现净回笼额为620亿元,这为连续第八周净回笼操作。从上海银行间同业拆借利率(Shibor)和逆回购利率看,资金价格略有上升,市场的资金面整体呈现中性偏紧的格局,市场选择弱势     

要踏准市场节奏

受提前加息预期影响,本周上半周沪、深两市趁势下跌,周三美联储决定维持低利率政策不变,我国央行提前加息的疑虑暂时排除,加之央行公开市场操作央票利率不再上升,公开市场操作资金净回笼变为净投放。周四、周五受这些利好消息影响,跌势减缓。深成指还收两小阳,终止了七连阴的劣势。本周仍收下跌周阴线,1月也收月阴     

股市下挫 基金看多不改

大成基金:三利空传闻引暴跌暂停信贷是首因周四A股市场出现了高开低走的格局,而且在日K线图还形成了一根放量的长阴K线,这和央票利率加速上扬和加息提前的传言冲击有关。加息传闻是周四大跌的影响因素之一,但主要的影响因素应该是周三传出的多家商业银行已     

华友钴业:机构抢筹新能源产业链

本统计期内(6月8日-14日)A股市场强势反弹后维持高位盘整态势,14日以权重蓝筹为核心的沪深300指数下挫1.31％,结束了其一个多月的冲高.美联储加息;5月经济数据即将公布;安邦控制人吴小晖被查等成为市场犹豫的原因.资金面上,包括深圳和上海等多地实际利率继续上浮,但央行继续超量MLF有维稳态势,资金面继续紧平衡.