CVC中基于信任水平和技术价值的投资对象选择博弈分析

在企业创业投资中,创投企业与新创企业间的信任水平对影响创投企业选择投资对象有重要影响。基于信任水平对创投双方行为和收益的影响,本文从创投企业视角出发,界定信任水平概念,构建基于信任水平和新企业技术价值的投资对象选择动态分析模型,研究信任水平和技术价值对投资对象选择的影响。结果表明：当创投企业与新创企业信任水平较低,其投资决策依赖于新创企业技术价值;而当创投市场中存在一部分新创企业与创投企业信任水平较高时,其投资决策依赖于技术价值和信任水平的综合考虑。     

引导基金能引导创投机构投向早期和高科技企业吗?——基于双重差分模型的实证评估

引导创投资本投向早期企业和高科技企业是出台政府引导基金政策的重要目标之一。文章从创投机构层面评估政府引导基金对创投资本投向的引导作用。首先通过CVSource数据库确定管理政府引导基金的创投机构,然后从没有管理政府引导基金的创投机构中选取匹配样本,最后运用双重差分模型检验这两类创投机构投资的差异。研究发现:(1)政府引导基金能引导非国有背景的创投机构投向早期企业,但不能引导国有背景的创投机构投向早期企业;(2)政府引导基金既不能引导非国有背景的创投机构投向高科技企业,也不能引导国有背景的创投机构投向高科技企业。由此可知,政府引导基金政策只对部分创投机构起到了引导作用。     

政府引导基金参股创投基金能促进企业创新吗？——基于零膨胀负二项分布模型的实证研究

促进企业创新是政府创业投资引导基金（以下简称政府引导基金）的根本政策宗旨之一.文章通过私募通数据库搜集数据构造匹配样本,使用零膨胀负二项分布模型,实证检验政府引导基金参股创投基金对企业创新的影响.主要研究结论如下.①总体评估结果表明,政府引导基金参股的创投基金对企业创新的促进作用与私人创投基金不存在显著差异.②按企业所处发展阶段分类后的回归结果表明,政府引导基金参股的创投基金投资成熟期企业时,对企业创新的促进作用优于私人创投基金;投资扩张期企业时,对企业创新的促进作用与私人创投基金不存在显著差异.     

创投企业投资成功因素分析:来自国际经验启示

如何提高投资成功率是创投企业面临的重大问题，本文从投资组合规模选择、投资地域选择、投资阶段和投资行业的专业化与多元化选择等三个关键方面来论述创投企业取得投资成功所必需注意的问题，并结合经验数据揭示了国际创投在这三方面的特点。     

科技企业孵化器与创投知识共享博弈及政策研究

基于对科技企业孵化器与创投知识共享影响因素和利润函数的分析,建立了科技企业孵化器与创投知识共享的博弈模型,研究了科技企业孵化器与创投获取知识投资水平和知识共享水平以及政策对均衡的作用。研究表明创投获取知识的投资水平、知识共享水平均随在创业项目所占股份比例的增加而增加,随着孵化器内创业企业税收强度的增加而降低;孵化器获取知识的投资水平、知识共享水平随税收强度和财政返还强度的增加而增加。创投、孵化器获取知识的投资水平、共享知识的水平均随着项目价值的增加而增加。     

创投网络对科创企业创新绩效的影响——基于二阶社会资本的视角

创投网络由投资者及其共同投资的伙伴关系所构成,而投资者的社会资本（即二阶社会资本）对被投企业技术创新的影响机理尚不清晰。以2000—2016年间接受风险投资的1 852家生物医药企业及其所形成的2 386个创投网络为研究样本,实证分析了创投网络结构（网络闭合、网络集聚）和网络构成（投资者赛道多元度）对被投科创企业创新绩效的影响,以及投资者赛道多元度对该影响的调节作用。研究发现：创投网络闭合与企业创新绩效呈倒U形关系;创投网络集聚负向影响企业创新绩效;投资者赛道多元度的提高有助于被投企业提升创新绩效,却弱化了网络闭合与企业创新的倒U形关系。此外,投资者赛道多元度对网络集聚与企业创新关系的调节效应不显著。研究结论为创投网络与科创企业创新绩效之间的关系提供了新的见解,有助于投资者优化投资策略和管理者制订科创企业创新政策。     

企业孵化器与创投合作类型、管理成本与、信息租的博弈分析

在孵化器与创投合作过程中,孵化器比创投拥有更多的被孵化企业相关信息.根据这种信息不对称的情况,利用博弈理论,对不同合作类型下的管理成本与信息租进行了比较分析.研究表明,较之于外部合作,内部合作时孵化器与创投的管理成本相对较高,而创业企业的信息租相对较低.针对这种情况,提出了浮动的项目报酬比例和信息共享奖励的激励措施.     

科技企业孵化器、创投、创业者三方博弈分析

考察了科技企业孵化器、创投、创业者之间的关系,建立了孵化器、创投、创业者三方博弈模型,研究三方博弈的市场均衡和最优选择行为;讨论了政策对创业者、孵化器努力诱因的影响,分析了孵化器、创投、创业者合作的道德风险及形成原因,揭示了创投与创业者、孵化器合作过程中将面临的双重道德风险问题,提出解决道德风险问题的建议。     

基于协同理论的创业投资机构与科技型中小企业演化博弈分析

促进创业投资机构与科技型中小企业的协同发展有利于实现科技创新。运用协同学理论和演化博弈的方法,探寻支配企业与创投协同行为的关键影响因素,对其演化过程进行分析,揭示了两者协同行为的复杂性。为进一步完善促进企业与创投协同发展的途径提供借鉴。     

科技企业孵化器与创业投资合作模式比较研究

科技企业孵化器是推动高新技术产业发展的重要手段.通过对孵化器与创投现有合作模式进行梳理,按孵化器参与项目投资的情况,将孵化器与创投的合作模式划分为内部合作与外部合作两类.运用数理模型对合作的最终效果进行比较研究,认为孵化器与创投的内部合作模式具有高效、灵活的优势.     

政府税收和补贴政策对孵化器与创投合作行为影响的研究

运用数理模型,围绕孵化器与创投合作这一核心,以政府税收、补贴政策是否对双方合作行为产生影响为切入点,对创业企业、孵化器与创投在政府税收和补贴政策影响下的合作行为进行了比较分析,探讨了各种政策参数对三方合作行为所产生的影响,进一步发掘如何通过税收搭配局部补贴与总额补贴的政策组合来促进孵化器与创投的协同合作。研究结果表明:税收会对孵化器与创投的合作产生负面影响,而合理搭配补贴政策则可平衡对合作收益产生的损失,有利于促进孵化器与创投的合作。     

基于网络治理的科技企业孵化器网络与单创投合作研究

科技孵化器网络以其在服务效率、资源共享等方面的优势,得到了越来越广泛的关注。作为一种新的合作方式,网络组织下的科技企业孵化器与单创投的合作也遇到了新问题。以公司治理学中的网络治理为理论依据,明确了科技企业孵化器网络与单创投合作的特点,分析了双方的合作互动关系,研究了网络组织下的科技企业孵化器与单创投的合作基础即合作平台,阐明了双方合作的宏观治理机制和微观治理机制,为解决合作中遇到的问题和深层次网络化构建了理论基础。     

IT经济的创业与风险投资

论述了IT企业在创投中如何吸引风险投资,分析风险投资在IT企业中阶段性及融资方式,风险投资对经济发展的意义。     

创业企业与创投机构合作关系对成长绩效的影响

本文采用文献整理和合作访谈调研相结合的方式,设计有效的测度量表,发放问卷并获得相关数据,在可靠性检验的基础之上,利用典型相关分析方法,研究创业企业与创投机构合作关系影响其成长绩效的关键因素。研究发现创业企业与创投机构间的利益分配、信任程度及信息共享度是影响创业企业成长绩效的重要因素。     

投资者想要回购？听他的!

一些企业家对创投不是很了解,和他们谈回购条款,常常比较困难。企业家往往会问：你们不是股权投资么？回购,那不就成了放高利贷的？     

远离企业创投的神话：—公司型风险投资的优缺点分析

目前,在风险投资界,出现了许多主营业务并不是投资的企业或公司投身于创业投资事业.他们纷纷组建了风险投资公司也好,风险投资部也好,转瞬间,我们的周围处处可见"风险投资"的身影,这些企业推出"风险投资",就像给自己套了一个光环,是风险投资能抬高其身价?还是风险投资能帮助其赚得高额回报?我们不禁要问:他们为什么要涉足风险投资,是跟风吗?还是一种业务转型?他们究竟是如何搭建一个风险投资舞台的?又是如何去上演风险投资"剧目"的?对于创业人员,他们所青睐的企业创投是如他们想象的那样:长久而亲密的伙伴?针对风险投资界中人们对企业创投的种种好或坏的看法,SUNeVision的合伙人,先生通过真实的案例生动地描述了企业创投的神话.     

IPO开闸创投喜迎春天

“创投疯了，创业企业牛了。”IPO重启后，此话成为业界流行的口头禅。     

重新洗牌--中国创投资本的历练

创投资本在中国走过了短暂的16年历程,相对于美国的创投资本而言,她还处于很不成熟的探求阶段。中国加入WTO,经济全球化的冲击扑面而来,创投资本与国际接轨是中国经济融入世界经济共求发展的必然选择。此时此刻,中国创投资本面对的历练就是全方位的重新洗牌。     

基于DEA-Tobit模型的科技金融效率影响因素研究

运用DEA-Tobit模型对我国2009—2014年24个省市的面板数据进行实证分析,以高技术企业、政府和创投企业这三个科技金融主体为视角探索各因素对科技金融效率的影响。研究表明,随着科技金融投入的不断增加,科技金融效率并未提高;高技术企业总产值占GDP比重、创投企业数量和创投企业吸引投资金额是影响科技金融效率的重要因素。提出提高财政资金监管力度、合理配置科技资源、扩大高技术产业规模、积极引导创投企业发展等政策含义。     

界定、对象、保护、扶持、备案、配套刘健钧详解《创业投资企业管理暂行办法》

一部由10部委辛苦打造的《创业投资企业管理暂行办法》竟遭遇创投界冷热两张脸．