基于KMV模型上市房地产公司风险度量的实证分析

KMV模型是国际上度量信用的一种常用方法,它是根据B-S-M模型原理,通过计算上市公司的违约距离来度量信用风险的.本文选取了8家上市的房地产公司,运用KMV模型进行实证分析.结果表明,KMV模型对我国上市房地产公司的信用风险的度量有良好的预警作用.     

A股上市公司ST风险预警——基于KMV模型的大样本经验实证

针对中国上市公司股权结构的特殊性,修正KMV模型中股权市值计算和违约点设定方法,以2010—2011年所有A股上市公司为样本,运用修正的KMV模型对ST公司和非ST公司信用风险进行评价和预测,建立合适的财务困境预警线。大样本下的实证研究表明,修正后的KMV模型至少可以提前两年对上市公司的财务困境进行有效预警。     

对KMV模型的修正及其在公司债券评级中的应用

调整了KMV模型中股权市场价值和违约距离的计算,选取中国证券市场30家ST公司和30家非ST公司的数据检验修正后KMV模型的识别能力.结果表明,修正后的KMV模型能够识别上市公司的信用风险,是一种有效的公司债券资信评级方法.     

浅析KMV模型基本框架和在中国的适用性

KMV模型是对传统信用风险度量方法的一次重大革命，是现代信用风险度量模型之一。该模型是在现代期权定价理论上建立起来的违约预测模型，因而在信用风险评价方面有许多优点。主要论述KMV模型基本结构，分析其优缺点，然后探讨其在中国信用风险预测中的适用性。     

商业银行信用风险模型比较与分析

金融危机的爆发以及新巴塞尔协议的正式实施,对商业银行应对信用风险度量提出了新的挑战与要求.本文对商业银行中常用的信用风险模型—Credit Metrics和KMV进行了比较分析研究,并针对两种模型各自特点给出了在我国的借鉴意义.     

不同行业上市公司信用风险比较研究——KMV模型及其应用

为研究不同行业上市公司信用风险状况的差异,选取2009-2010年分属5个行业新被ST的8家公司和相应行业的非ST公司8家,利用GARCH模型估计股权价值波动率,采用KMV模型计算样本公司2007-2009连续三年的违约距离和理论违约概率。结果发现,不同行业上市公司信用状况之间存在差异,由好到差的顺序依次为能源、电子、房地产、制造和农业类上市公司;同时发现,上市公司信用状况的变化趋势和宏观经济走势表现一致。     

不同行业上市公司信用风险比较研究——KMV模型及其应用

为研究不同行业上市公司信用风险状况的差异,选取2009-2010年分属5个行业新被ST的8家公司和相应行业的非ST公司8家,利用GARCH模型估计股权价值波动率,采用KMV模型计算样本公司2007-2009连续三年的违约距离和理论违约概率。结果发现,不同行业上市公司信用状况之间存在差异,由好到差的顺序依次为能源、电子、房地产、制造和农业类上市公司;同时发现,上市公司信用状况的变化趋势和宏观经济走势表现一致。     

基于KMV模型的上市公司信用评级研究

针对上市公司的特点,对KMV模型中的参数进行了适当的修正,并应用修正名的KMV模型对随机抽取的样本公司进行了实证分析,进而分析上市公司整体的信用等级状况。通过建立回归模型对股权波动率、负债与股权市值比率与违约概率间的相互关系进行了深入研究,进一步验证模型的可行性和有效性。     

中小企业融资与信用风险关系探究——基于KMV模型的河南省上市企业实证研究

中小企业融资难问题与其信用风险息息相关。本文选取河南省29家上市公司样本数据,将样本分为大型企业和中小企业两组,通过修正的KMV模型计算其预期违约率,并做出企业预期违约率与其资产负债率的散点图。实证结果表明中小企业的预期违约率明显高于大型企业,企业的预期违约率与资产负债率呈负相关关系,即河南省中小企业融资难的一个重要因素是因为其自身信用风险较高。为了使中小企业快速发展,中小企业应提高自身信用水平,同时商业银行应在风险可控的基础上对中小企业贷款的标准有所放宽。     

图嵌入在上市公司信用风险预测中的应用

当今经济全球化背景下,几乎没有一家公司可以独善其身,在对公司进行信用风险评估时引入外部关联方分析显得尤为重要．受图嵌入方法的启发,从时间和空间双维度整合上市公司的持股关系,借助复杂网络理论,建立多年份持股网络图,并将改良的图嵌入算法引入模型,用于持股网络结构的学习．同时,结合公司自身财务数据和违约记录,运用KMV模型和Z-score模型评估公司的信用风险等级,从结构和内容两方面学习关联网络的节点信息,最后依据多年份持股网络图进行针对性的随机游走,对上市公司的信用风险进行分析和传染预测．还与两种经典算法Node2vec和Deepwalk进行对比分析,并预测新冠疫情对上市公司信用风险的影响,以验证本文方法的良好效果．     

基于公司信贷的信用风险度量与管理

本文以公司信贷为出发点,在对公司经营信息、财务信息、历史违约信息占有下,研究商业银行如何对公司信贷的信用风险进行有效的度量与管理.它包括基于基本分析的信用风险定性分析、基于财务报表与统计分析的信用风险财务预警、基于模型的信用风险定量度量.最后当预计到风险事故将要发生时,利用金融工具对信用风险进行有效的分散与转移.     

上市公司信用风险度量模型评析

随着我国金融改革开放不断深化,信用风险凸现,国际普遍应用的信用风险度量模型越发受到重视。我国信贷风险管理水平与国际有一定差距,模型不能照搬,通过对国际常用信用风险度量模型原理及特征分析,来研判模型在我国的适应性,为实用提供科学量化依据。     

基于KMV模型对我国不同规模上市商业银行的信用风险研究

本文基于KMV模型,以中国建设银行、招商银行及北京银行为例,比较分析了我国不同规模的上市商业银行面临的信用风险状况,进而研究导致它们面临不同信用风险状况的原因并且提出建议.同时,笔者还将根据时间对各银行进行纵向比较,特别研究了次贷危机前后,各银行面临的信用风险的变化.     

基于深度置信网络的上市公司信用风险预警模型

我国上市公司信用风险事件频发,一定程度上阻碍了金融体系的稳定发展,信用风险预警势在必行。本文借助深度置信网络,构建上市公司信用风险预警模型和预警指标体系,给出风险预警警戒值,并验证了预警模型的有效性。     

浅谈KMV模型

随着全球金融行业的迅猛发展,信用风险的评价和管理变得越来越重要。文章着重介绍了现代风险管理模型——-KMV模型的理论来源、原理和基本内容。国内学者针对我国国情应用KMV模型的过程中已经取得了一些成果,本文在继承现有研究成果的基础上评价了模型的优缺点并提出了政策建议。     

基于LASSO-LARS的上市公司财务危机预警模型研究

目前,我国企业面临较大的竞争压力与风险。财务风险是影响企业经营的重要因素,故企业需要建立财务危机预警机制,对未来可能发生的风险进行管理和控制。文章从沪深A股市场中选取共80家ST与非ST上市公司的财务指标数据作为样本,运用机器学习LASSO-LARS算法提取样本中的特别变量,并求得特别变量的系数,最终形成上市公司财务危机预警模型,为上市公司决策者提供决策方向。     

股权结构与公司绩效的关系研究——基于2005-2014年A股上市公司的实证研究

本文以A股上市公司2005-2014年的面板数据为研究样本,运用回归分析法,以托宾Q值作为公司绩效的度量指标,实证分析上市公司股权结构与公司绩效的关系。结果表明:股权集中度与公司绩效呈显著的正U型关系;股权制衡度与公司绩效具有正相关的关系。     

中小企业信用风险度量模式的选择分析

直接融资的发展和中小企业作用的不断壮大，使银行不得不考虑信贷投向的转变。为防范中小企业信贷中存在的信用风险，需根据我国国情选择合适的信用风险评价模型。在对当前流行信用风险度量方法分析的基础上，提出了要素分析法和多变量信用风险判别模型相结合的信用分析方法。     

上市公司经营绩效与信息披露质量的相关性探析

文章首先分析了上市公司信息披露的定义.在第一部分讨论了信息披露质量的度量、样本数据来源以及信息披露质量的量化分析.在第二部分指出了我国"深市"上市公司的信息披露存在的主要问题.在第三部分设计了相关性分析的关系模型与研究假设,而且,还就变量的选择和模型的设计做出了界定.文章还对信息披露的质量对公司绩效的影响进行了详细分析.     

旅游业上市公司财务预警模型及特征

以我国旅游业A股32家上市公司2008至2010年数据为样本,选取15个财务指标,使用主成分分析法,构建了我国旅游业上市公司的财务预警模型。该模型具有全面性、有效性、可操作性和一定适用性,能够有效地评价公司经营业绩与财务状况,有助于公司利益相关者进行决策,增强旅游业的抵抗风险能力。