存款准备金率上调紧缩预期强化

富国基金:政策转向带来压力经济向好提供支撑1月12日,央行宣布上调存款准备金率0.5%。通胀预期、央行政策转向以及流动性收缩的担忧,令次日市场放量下跌逾3%。尽管市场对央行紧缩政策有所准备,但此番上调     

行业分析

银行:存准率影响有限中原证券给予"强于大市"评级央行宣布从6月20日起,上调存款准备金率0.5个百分点。央行本次上调存准率,主要目的一是向市场传达持续紧缩的意图,以管理市场预期;二是替换即将到期的     

易方达基金马喜德:今年密切关注政策紧缩

在刚刚过去的2010年4季度,央行连续三次提高法定存款准备金率、两次提高存贷款基准利率,然而市场的加息预期依然没有消除,对于未来政策的紧缩预期依然强烈。对此易方达货币市场基金、稳健收益债券基金基金经理马喜德指出,经济的回暖以及通胀风险的提升,是促使货币政策从"适度宽松"转向"稳健"的主要原因。     

“退出政策”提前行情主线将转换

本次央行上调存款准备金率较市场预期为早,但事前并非全无迹象。近期已有包括信贷、出口在内的一系列数据显示,中国经济在强劲复苏之后正迅速进入过热区段,货币政策已     

敢问“底”在何方?

中国制造业采购经理指数(PMI)连续两个月下行,11月跌至50%的枯荣分水岭之下,预示经济景气从扩张转为收缩,四季度中国经济增速继续下滑已成定局。然而在PMI数据发布前一晚,央行出人意料地三年来首次下调存款准备金率,市场预期未来政策微调的空间会进一步加大。但是,我们的股市却由此而出现了剧烈波动,     

延迟加息的积极信号

端午节前市场便预期节假日期间可能会加息,或者至少上调存款准备金率,但央行并未有动作。本周公布的5月份CPI数据与此前预期的5.5%吻合,市场再次预期加息必不可少,但央行仅仅上调存准率0.5个百     

宽松政策预期兑现

存款准备金率的下调印证了此前市场人士对央行货币政策的判断,只是没想到来得这么突然。对于央行的这一举措以及11月的PMI指数,市场分析人士指出,央行货币政策转向信号明显,结合11月数据,近期宏观政策预调微调的力度可能增加。更有分析指出,央行在1月份会继续下调存款准备金率。     

信息

国内要闻央行年内第四次上调存款准备金率:在央行行长周小川发表"中国的存款准备金率不存在绝对的上限"的言论后仅一天,央行于17日宣布,自2011年4月21日起,上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。这是今年以来央行第四次全面上调存款准备金率,也是去年1月份至今的第十次上调。至此,大型银行的存款准备金率已上调至20.5%的历史高位。市场估算,此次上调     

行业分析

银行:加息符合预期金元证券给予"增持"评级央行再度加息0.25%,是今年以来的第三次加息。根据此前两月一次的加息节奏,此前市场普遍预计加息的时间窗口在6月份,这次时间有所推迟,因此市场已给予充分预期。目前大型金融机构的存款准备金率已经达到21.5%的高位,监管层对于银行的存贷比采取日均监管,为75%,事实上由于存准金率和部分超储的存在,银行实质上很难达到日均存款75%的放贷规模。加息预期已在     

二季度要盯住调结构

对同一事物,总会有不同的理解。这一情况在央行的《2011年一季度货币政策执行报告》(以下简称《报告》)公布后的市场反应里也有充分体现。不错,《报告》提及要"综合运用好公开市场操作、存款准备金率、利率等多种价格和数量工具",但其中有两点值得注意:一是对准备金率及利率工具的使用并没有过多的强调,二是,利率明显摆在准备金率后面。令人费解的是,各大媒体却纷纷以"央行将加息"等作标题,大搞眼球大战。笔者以为,《报告》里最值得玩味之处在于分明明确了一、二季度的工作重点,其表述如下:     

速战速决

正近来国内股债市场双双走强,背后的驱动是对流动性宽松的预期。5月中下旬以来,卖方机构认为降准的可能性大增。而5月底国务院常务会议的召开,尤其是"加大金融对实体经济的支持"的政策倾向,算是部分回应了市场的期待。自4月初克强总理宣布"扩大小微企业税收优惠、加快棚户区改革和铁路建设"以来,政府维稳经济的举措不断,"微刺激"也越走越远。尽管当前政府的工作之重和社会的主要期待仍是改革,但不断进行"微刺激"的意义     

融通基金:准备金率仍有下调空间

对于央行11月30日宣布下调存款准备金率,融通基金认为,此次下调存款准备金率的重要原因是通胀接近目标区间、经济增长快速下行,但基本面难以根本改善,市场仍将保持震荡,未来形势或更加复杂。对于本次央行下调存款准备金率的原因,融通基金表示,由于前期通胀较高,货币政策一直保持紧缩的基     

前沿资讯

国内要闻央行上调存款准备金率0.5个百分点:上调存款准备金率俨然已经成为央行今年的"月度工具"。央行12日宣布,从18日起,上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。这已经是     

房地产:下调存准率形成利好

投资要点:1、央行下调存款准备金率有利于缓解市场流动性压力,对地产股而言形成利好;2、地产股的中长期走向需取决于房地产行业政策及楼市基本面的变化;3、"招保万金"等龙头住宅地产及金融界、陆家嘴等商用地产品种值得重点关注。     

基金视点

华夏基金:经济软着陆概率较大华夏基金20日发布旗下25只基金二季度报告,认为通胀可控,经济"软着陆"概率较大。报告认为,二季度国内经济面临较为严峻的通货膨胀问题,为了控制严峻的通胀问题,央行三次提高准备金率、     

为央行“超预期”的果断喝彩

本周二晚间,中国央行宣布上调银行存款准备金率0.5%至16%,骤然引发国内外资本市场的急剧动荡。尽管如此,笔者认为,应该为央行这一次微调叫好。首先是CPI的因素,说明资产泡     

上调存款准备金率对于抑制流动性过剩的有效性分析

2008年6月7日,央行再次上调存款准备金率1个百分点,调高至17.5%的历史新高。这是央行2007年以来第十五次提高存款准备金率。本文分析了出台这一政策的宏观背景,从货币供应量、银行信贷、股票市场以及房地产市场等方面着重研究了上调存款准备金率对于抑制流动性过剩是否有效这一热点问题,分析了这一货币政策工具部分失效的原因,并对未来的货币政策进行了展望。     

银河基金:短期低估值板块行情不变

央行再次上调存款准备金率。银河基金表示,3月份CPI创下32个月以来新高,而同期新增人民币贷款6794亿元,央行此举主要是应对通胀压力和流动回笼压力,进而抑制消费通胀的货币因素。银河基金指出,虽然本次上调存款准备金率回笼资金有限,约3764亿元,但仍会对实体经济产生一定影响,考虑到今年已4次上调,推测商业银行四季度末拥有的超储率大部分已被消耗。持续的流动性回笼会导致资金供应偏     

市场有望结束单边下跌态势

主导短期市场的几大因素市场短期波动加大,主要是由以下几个因素造成的:1)市场前期的快速上涨,已经反应了较好的基本面预期,获利了结的压力增大,而短期经济数据向好的趋势并不能给市场提供进一步的动力;2)下半年需要"关注政策拐点"。     

下周仍会温和上扬

本周回顾美国本周公布的就业数据及其他经济数据均胜于市场预期,市场表现乐观;希腊国会宣布通过政府提出的紧缩开支方案,欧元区国家亦表示会对希腊提供帮助,市场对欧元区债务忧虑有所缓解,美元走弱。内地方面,中国2月CPI增长2.7%,新增信贷7001亿元,符合预期,但M2增幅仍偏高,引发市场对央行进一步收紧货币政策的预期。另外,港股进