银行:收入端增速平稳

投资要点: 1、4季度息差微幅下降,降幅继续缩窄. 2、资产增速放缓,贷款增长平稳. 4季度息差微幅下降,降幅继续缩窄.16年净息差压力主要来源于贷款收益率降幅大;负债付息率降幅小于资产收益率.净息差,取决于宏观经济的状况.目前确定的正面趋势:贷款利率重定价已到尾声,贷款利率企稳趋势明显;确定的负面因素:同业负债利率上升,存款活期化到尾声(理财利率上升).不确定的正面因素:贷款需求能否带到贷款利率上升?这取决于宏观经济的状况.我们目前的假设:2017年净息差呈“L”的趋势,市场主流预期也是这个.     

教育投资个人收益率计量方法分析

教育投资个人收益率是教育经济学领域的一个热点问题。其效能的高低取决于方法运用的得当与否，本文就当前教育投资个人收益率研究与运用中的相关方法进行了分析。并指明了应该注意的一些问题。     

中国远程教育投资的个人收益率研究

我国的现代远程教育已经取得了长足发展,成为国民教育体系的重要组成部分。已有的教育收益率研究多是对普通全日制教育体系的分析,缺乏对远程教育的相关实证研究。基于现代远程教育试点高校学习者调查数据的经验研究发现,我国远程教育投资的个人收益率达到了9.3%,控制了个人特征和职业特征相关因素后,教育收益率仍然达到8.8%,远远高于以往针对普通教育体系的研究结果。进一步的研究还发现,远程教育投资的个人收益率受个人特征和职业特征影响较小,而不同专业类型的教育投资中,工科类专业的个人教育收益率达到11.7%,文科类的收益率为7.2%,两者具有显著差异。这表明,远程教育投资具有明确的收入增长指向性,选择理工类专业接受高等教育更能够实现收入的增加。     

中国股市历史市盈率分析(上)

正央行行长周小川近日指出:个人认为存款利率市场化将在一两年内实行。周行长之言倘若在余额宝面世之前所说,那是居功至伟;但事实是余额宝面世大半年时间,存款零利率市场化仍需等待一两年,真是后知后觉。并与其等待存款利率市场化不如央行先行逐步加息2厘(当然同时需要逐步下调存款准备金率5%),还存款人一个公道,还市场一个公道。当前超低存款利率过高的存款准备金率导致中国经济被扭曲。几年来我多次指出,中小企业融资难是因为官方贷款利率过低贷款额被大企业霸占,官方贷款利率偏低是因为存款利率偏低,因此银行在谋求最大利益化     

账户养老金记账利率的确定机制研究——兼论城乡居民基本养老保险制度改革

记账利率是账户养老金制度运行的核心参数之一,现阶段城乡居民基本养老保险制度改革的一个关键问题是如何完善个人账户的记账利率机制。本文对国际上三种制度模式下记账利率的确定原则、基本原理和典型国家经验进行介绍,包括以智利为代表的“资本化账户”个人分散化投资模式、以新加坡为代表的中央公积金制,以及以瑞典为代表的“名义账户制”。本文回顾城乡居保制度的发展历程,探讨个人账户记账利率机制存在的问题,即利率水平低、缺乏收入关联确定机制、缴费激励不足,以及制度间不公平等。据此本文提出未来的三个改革选项：一是与城镇职工基本养老保险制度接轨,采用“名义账户”利率确定办法;二是完善现行记账利率政策,采用全国集中统一的投资利率;三是采用资本化账户分散投资模式,参保者个人获取市场回报率。     

研究生教育的个人投资决策分析

文章基于公共经济学和教育经济学的相关理论与方法,对研究生教育的个人投资决策行为进行了理论分析;研究结果表明,单从个人经济收益的视角来看,个人投资研究生教育的经济边界是：研究生教育的内部收益率不小于市场利率（IRR≥r）,且投资研究生教育后的个人纯收益大于等于大学毕业后直接就业的总收益（PB≥TB’）;否则,个人就不会选择接受研究生教育。     

劳动力市场对个人教育需求的影响及对策——从教育的私人收益率角度分析

个人教育需求强度取决于一系列因素，其中，教育的私人收益率是影响个人教育需求强度的重要因素之一。而教育的私人收益率的高低及其实现程度又在很大程度上取决于劳动力市场的发育和完善程度。我们主要从教育的私人收益率这个角度来分析劳动力市场对个人教育需求的影响及相应对策。     

我国货币政策利率传导机制效应弱化的原因

为了提高我国货币政策利率传导机制的有效性,探寻目前利率传导机制效果弱化的原因很有必要。在我国,利率市场化还处于初步阶段,央行增加货币供给量无法使利率大幅度下降,且由于银行贷款供给和利率呈正相关关系以及我国企业投资和居民消费对利率不敏感这两个因素,使得利率下降未必会引起实际投资和消费提高,所以我国货币政策利率传导机制效应较低。     

基于成本——收益数学模型的个人教育投资问题的思考

成本和收益的分析影响着个人教育投资的决策。尤其是在教育收费制的实施、个人教育投资成本上升、个人教育投资收益率趋于下降的情况下 ,个人教育投资的成本———收益更值得重视     

个人投资收益率实证分析与成人高等教育的生命力

非义务教育中有明显的个人投资行为,其收益率是影响投资欲望的重要因素,文中利用投资学的理论对我国现行高等教育体制下个人投资收益率进行了实证分析,并在此基础上得出成人高等教育还会持续发展的经济学支撑。     

工薪收入的个人所得税筹划途径探索

通过对工资、薪金合法避税、节税的实例详解,探讨工资、薪金个税筹划的具体途径和方法,证明运用适当手段降低个人所得税税基和个人所得税使用税率,能够达到减轻个人所得税税负的效果,从而维护纳税人自身权益,实现纳税人经济利益最大化。     

调整个税政策应对经济衰退的国际比较与借鉴

从个税转型、税前扣除、税率设计、税收抵免等角度介绍国外经验,分析我国现状,并提出应对经济衰退的个税改革建议。我国应实行类似于二元所得税的分类综合所得税制,调整、增加税前扣除,重新设计工资薪金所得的税率结构,引入税收抵免机制,提高高收入者的税收负担。     

个税费用扣除标准提高的影响及完善思路

分析了2011年我国个人所得税政策调整对我国社会的影响:从经济发展的角度看,对调动劳动者的积极性,刺激社会投资和消费,改善社会分配状况都会产生正面的影响;从财政的角度看,这种减税式改革在减少财政收入的同时还会收到替代财政补贴和财政社会保障支出的效果。指出本次调整未触及个人所得税中的费用扣除方法不合理、分类分项扣除不公平、应对物价上涨乏力等关键性问题,阐述了进一步完善的思路。     

完善个人所得税的几点思考

我国个人所得税收入增长较快，但是收入增长幅度与我国经济发展和市场化程度极不相称。我国个人所得税占当年储蓄增长额的比例甚至远远低于低收入国家的比重。作就这些问题进行了分析和探讨。并且就完善个人所得税法提出了对高收入群体加强监控、调整税率、规范税收优惠政策等方面的思考和建议。     

新个税法下高校教师个人所得税纳税筹划探索

随着学校创收项目的增多和教师收入的提高,如何进行合理的纳税筹划,合理避税,成为高校财务部门的重要任务。结合高校代扣代缴个人所得税的现状,对实施新个税法后的纳税筹划等问题进行讨论,在遵守税法的情况下,争取减轻个人所得税税负,提高教师的实际收入。     

新税制模式下的个人所得税征管方式改革及对策

我国个人所得税制的变革，有助于简化税制，促进税负公平，体现量能负担原则，有利于经济发展和社会稳定。但是，个人所得税新税制模式的有效运行和功能的发挥，还需要许多配套制度与改革措施相呼应，其中个人所得税征管方式的改革就是当前亟需解决的一个重要课题。本文通过对现行个人所得税征管方式存在问题的分析，提出新税制模式下个人所得税征管方式的改革对策。     

论我国个人所得税的起征点

个人所得税是调节收入分配的直接手段, 对经济生活具有重要作用.新修订的《中华人民共和国个人所得税法》(下简称"个人所得税法")已于2006年1月1日正式施行,并将我国个人所得税的起征点由原来的800元提高到1600元.但是,此次修改后施行的新个人所得税起征点,在实体法方面仍有悖于国民待遇原则,而且在程序法方面也存在着瑕疵,未充分体现全民意识.因此,应当鉴于我国现实国情,在此基础上继续提高我国个人所得税的起征点,进一步完善我国的个人所得税相关法律制度.     

完善我国个人所得税制,实现其收入分配职能

随着我国国民经济的持续增长,个人所得税的调节作用逐渐增强,但其存在的问题也日益突出,主要体现在税收制度、税收征管和税收环境等方面。因此有必要改革和完善个人所得税,真正发挥个人所得税的收入分配作用。     

开征社会保障税刍议

开征社会保障税,逐步由国家统筹形成基本社会保障基金。根据我国国情正确定位社会保障税遵循的基本原则,合理设置税法要素,纳税义务人范围的界定、计税依据的规范统一、税目与保障项目的适应、税率的制定、税种的归属及相关措施的配套等内容将是开征社会保障税的核心问题。     

浅析企业工资薪金个人所得税纳税筹划

正确地对企业职工个人所得税纳税事务进行核算和筹划,为纳税人选择税负最低或税后收益最大的纳税方案,最大限度地减轻纳税人的税收负担。在为企业职工带来节税收益的同时,也会使企业和个人存在着相当的风险。本文对企业个税纳税筹划的意义和方法进行理性思考,总结我国企业个税纳税筹划风险管理中可能存在的问题,并提出具体改进措施。