信念调整模式下经理管理防御水平对股票期权激励敏感性的实验研究

运用信念调整模式探究高、低能力经理人管理防御水平对股票期权激励的敏感性。对股票期权激励降低管理防御水平进行机理分析,并采用实验研究观察股票期权激励降低管理防御水平的有效性。结果表明:股票期权激励能够有效降低经理人管理防御水平;高能力经理人管理防御水平对持股比例敏感。建议实施股票期权激励时考虑经理人个人能力与持股比例相匹配,对高能力经理人增加激励力度的同时运用股票期权约束效用。     

我国股票型证券投资基金业绩评价及实证分析

选择比较成熟的资本资产定价理论(CAPM理论),对2008年12月22日～2010年8月27日间86个交易周的40只股票型基金进行业绩评价,考察股票型证券投资基金是否在我国这种弱式有效的市场上表现良好的盈利能力和风险水平.     

高管层股权激励对企业技术创新的影响研究——基于深沪A股上市公司的面板分析

采用2006年至2010年的深沪600家上市公司为研究样本,以专利授权量作为企业技术创新的量化指标,研究高管层股权激励对企业技术创新的影响。发现高管层股权激励与专利的授权量呈显著正相关关系,说明高管层拥有股权激励的比例越大,越有利于提升企业的技术创新能力。其中制造业公司的创新能力强于非制造业公司;不同股权激励的类型对技术创新能力的影响具有显著差异,对高管层实施限制性股票激励的公司技术创新能力优于实施高管层股票期权激励的公司。     

有效资本市场条件下的股票价值

股利贴现模型自诞生以来一直都是股票估价的基本模型。在对股利折现模型进行分析推导后,论证了在市场有效、公司经营以及财务状况不变的情况下,公司股票的价格将与内在价值相等且股票内在价值不会随投资的时间长短而变化。与此相对应的正确投资策略是不断寻找获利能力强的公司,剔除投资组合中获利能力不强的企业的股票,这样投资者才能获得相对较高的收益。     

对商业百货板块81只股票的综合分析——基于股票评价指标的主成分分析

文章从商业百货板块股票中选择81支股票,利用这些股票的2011年第三季度报中财务资料,通过R软件,对股票数据进行主成分分析,得出各商业百货板块的综合评价结果。     

我国货币政策对股票价格泡沫的影响——基于VEC模型的分析

本文将股票的价格分为基本价格和泡沫价格两部分。选取2008年6月至2017年6月的月度数据,通过构建向量误差修正(VEC)模型实证分析了货币政策对股票这两部分价格的不同影响。脉冲响应分析的结果表明:扩大货币供应量会降低股票的基本价格、推高股票的泡沫价格;增加金融机构贷款余额会增加股票的基础价格、会降低股票的泡沫价格。本文结果对于使用宽松或紧缩货币政策和货币政策工具的选择具有指导意义。     

分析师的预测与股票收益——基于深证100R的实证检验

Diether等在2002年发现,分析师预测的分歧程度在一定程度上能够预测股票未来的收益。分歧程度越高的股票,其未来的收益率与分歧程度较低的股票相比要显著低一些。这个结论与Miller的结论一致。而在1987年,Merton提出与Miller相反的结论,即分歧程度越高的股票其未来的收益率与分歧程度较低的股票相比要显著高一些。本文通过实证的检验,利用2003到2010年深证100R的月度数据,验证我国深市的情况,得到的结论却是我国分析师预测的分歧程度与股票未来的收益几乎无关,这与Diamond和Verrecchia（1987）的结论相符。     

论高科技企业的股票期权激励

创新型人力资本是高科技企业的核心能力,是促进科技创新的关键因素。相对其他激励手段,股票期权是高科技企业的一种有效激励机制。股票期权激励的研究,为我国高科技企业的激励机制创新提供了新的视角,对促进国家科技创新体系的建设具有重要意义。     

股票回购及其市场效应研究

我国股票回购的历史很短,且前期仅限于非流通股的回购,直到2005年6月才开放流通股的回购,从这十多年间发生的股票回购案例来看,我国上市公司尚不能成熟有效地运用股票回购这一工具,这一层面还有很大的发展空间。文章分析了我国股票回购的动因和市场效应的影响因素,并结合杰瑞集团股票回购的实际案例进行财务分析,论证其回购动因和市场效应,提出一定建议。     

股票期权在我国运用的困惑与出路

一、股票期权介绍股票期权(ExecutiveStockOption,简称E S O)应用于激励开始于上世纪五十年代,1952年美国辉瑞制药公司推出第一个激励性股票期权,而股票期权作为一种薪酬制度则出现于20世纪70年代末的美国,并且在其后的20多年中在全球得到了很大的发展,有统计表明,美国100%的科