上市公司经营者股权激励与经营绩效关系分析

利用我国上市公司2002和2003年数据,分析经营者股权激励现状,发现我国上市公司经营者持股比例低,持股水平不一,行业间有差异;分析发现,我国上市公司经营者持股与公司绩效存在正相关关系,但不显著,与公司规模基本是负相关关系,也都未通过显著性检验;回归分析显示,经营者持股与公司绩效间存在一元线性关系。     

上市公司股权分置改革中对价支付水平的实证研究

本文通过对我国上市公司股权分置对价支付水平的实证研究,发现上市公司的对价支付水平与股本规模、流通股东的持股比例、流通股的股权集中度负相关,与每股发行价正相关,与控股股东性质、控股股东持股比例、每股净资产、每股收益以及上市时间不相关。     

现金股利支付率的影响因素实证研究

股利政策是公司金融三大策略之一,现金股利是一种重要的股利形式。我国上市公司现金股利支付率的影响因素与西方上市公司存在着差异。基于沪深A股上市公司的调查数据,借助多元回归分析,经过实证性的检验发现:第一大股东持股比例和公司盈利能力对现金股利支付率存在正向促进作用,经理层持股比例对现金股利支付率存在负向促进作用,公司规模和股权集中度与现金股利支付率缺乏明显的相关关系。本研究的结论为我国上市公司股利政策的优化和完善提供了现实性的理论借鉴。     

大股东利益侵占与管理层激励的实证分析

以我国A股上市公司2005年的数据为样本,检验了控股大股东的利益侵占行为对公司管理层激励强度的影响作用。实证检验结果显示：大股东对上市公司的资金占用程度越高,公司管理者的持股比例越低;但是大股东对上市公司资金占用程度没有对管理者的薪酬水平产生显著的影响。     

社保基金持股对盈余管理影响的实证分析

以2012-2017年中国A股上市公司为样本,研究社保基金持股对公司盈余管理的影响,同时检验内部控制质量在其中发挥的中介作用。研究发现,社保基金持股比例同公司盈余管理程度呈显著的负相关关系;内部控制质量在社保基金影响公司盈余管理的过程中发挥了部分中介效应;社保基金的治理作用只有在非国有企业和大股东非绝对控制企业中才能发挥。     

上市公司员工持股计划与内部控制有效性的实证分析——基于我国A股上市公司的经验数据

基于委托代理理论、契约理论,运用我国上市公司2014—2016年的面板数据分析近三年员工持股计划的实施是否显著提高上市公司内部控制的有效性。研究成果证明,实施员工持股计划、提高员工参与度并不能有效提高内部控制的有效性,管理层持股比例与内部控制有效性显著正相关。根据截面数据分析这种相关性的时间效应,发现在管理层持股后的第三年管理层持股比例才开始明显影响内部控制的有效性,管理层持股对内部控制的影响并不具有短期效应。     

机构投资者对企业管理者盈余管理行为监督的博弈分析

作为公司治理机制中重要的外部治理机制,机构投资者所发挥的作用引起了学术界、监管者和政策决定者的极大兴趣.但机构投资者对管理层的盈余管理行为的监督作用是否真正达到人们预期的效果,至今还没有一个统一的结论.本文构建了机构投资者与企业管理当局的博弈模型,通过分析发现,当机构投资者持股比例很小时,没有意愿监督管理者的盈余管理行为,当机构投资者持股比例较大时,才有可能积极监督.本文最后对如何减少我国上市公司管理层盈余管理行为提出了建议.     

大股东资金侵占与上市公司的违规担保行为——基于“*ST宝硕”的案例分析

我国大股东资金侵占与上市公司违规担保现象严重。文章立足于我国国企改制上市的历史背景,通过对"*ST宝硕"案例的分析,剖析了产生大股东资金侵占与上市公司违规担保行为的原因和动机。发现在国有企业集团发起设立且处于绝对控股的股权结构下,由于上市公司业绩水平低下、分红有限,大股东从追求自身利益最大化的角度出发,容易产生资金侵占行为;同时,由于大股东的资金侵占导致上市公司资金不足,为获取银行融资,又容易引发上市公司之间的互保等违规担保行为。资金侵占及违规担保行为,严重地损害了上市公司和中小股东的利益。最后,文章基于对案例的分析,为了减少乃至杜绝资金侵占及违规担保行为,提出了在国企改制的上市公司中形成国有股权交叉持股的模式、扶持大股东提升自身的盈利能力及加强商业银行对互保、关联担保的外部约束机制等几点建议。     

股权结构对上市公司经营业绩的影响实证分析——以华孚色纺为例

如何优化上市公司的股权结构,使公司的股权结构对提高公司经营绩效的作用最大化,对我国国民经济持续健康快速发展具有非常重要的意义.文章在国内外对此课题相关研究理论基础上,以安徽华孚色纺有限公司2005-2013年的财务数据为例,探讨上市公司的股权集中度,所有权性质,对公司业绩的影响;得到大股东持比例与公司业绩呈正相关;法人股与公司绩效并无显著相关;公众股与公司绩效显著正相关;最后据研究结果提出减少第一大股东持股比例同时增加前五大股东持股比例、减少法人股比例同时增加流通股的比例的建议.     

经营者报酬激励的规模与行业特性

不同规模与行业的经营者之间报酬水平差距较大，经营者年薪与资产规模有显著性弱相关关系，资产规模影响经营者年薪、持股比例与经营绩效的相关性。同时，行业特性显著影响经营者年薪、持股比例与经营绩效的相关性。     

中国上市企业价值分析体系的若干思考

在我国证券市场的现状下,如何对我国上市企业的价值进行分析评估,对于建立诚信、理性的证券市场有着重要的意义。分析评估上市企业价值的几种方法的适用及局限,并对上市企业价值评估体系的角度及因素进行了思考。     

西方主要股利政策理论简介

从上个世纪90年代初期开始,我国证券市场在短短的十几年间蓬勃发展。但由于我国证券市场的特殊性,上市公司的股利政策一直是一个争论的焦点,通过介绍西方一些经典的股利政策和现代比较流行的股利政策,希望能够对上市公司的股利政策选择提供一些参考。     

我国农业上市公司募集资金投向变更问题探析

农业上市公司是当前我国经济社会不可缺少的重要部门,背负着我国农业产业结构调整和升级的重要职责.目前我国农业上市公司普遍存在募集资金投向变更问题：为追求利润最大化并分散投资风险,农业上市公司对非农领域的投资数量逐渐增加.这种现象的不断出现,一方面减弱了农业上市公司的发展能力和盈利能力,另一方面对我国现代农业产业的健康发展带来了不良影响.我国政府部门亟须出台相关政策法规,加强监管力度,改善投资环境,以确保农业上市公司发挥应有的重要作用.     

中国证券市场惩戒机制失效的具体表现与原因分析

证券市场惩戒机制一般分为法律惩戒机制、行政惩戒机制、自律惩戒机制、舆论惩戒机制、市场惩戒机制五个部分。在我国证券市场,这五种惩戒机制在不同程度上是失效的。造成这些惩戒机制失效的原因在于：我国上市公司与政府之间的联系还未被完全切断,国家依然为上市公司提供隐性担保。惩戒机制的失效也与我国经济转轨阶段的新兴经济体的性质紧密相关。     

农业上市公司资本结构对获利能力影响的实证研究

资本结构影响着获利能力,而不同的行业又具有不同的资本结构。以农业上市公司为研究对象,运用因子分析法求得上市公司的获利能力得分值,然后运用线性回归方法研究资本结构对获利能力的影响。研究结果表明农业上市公司获利能力与其资本结构之间存在着较强的线性关系;农业上市公司资本结构对其获利能力呈现负相关的影响;农业上市公司资本结构呈现逐渐优化的趋势。     

谈上市公司股利分配行为的规范和完善

股利是公司以股东的持股份额为基础从净利中支付给股东的投资报酬的一种形式,稳定的股利政策对公司健康发展具有重要意义.与发达国家的上市公司相比,中国的上市公司在股利分配上存在股利支付率低,不分配或者少分配股利的现象严重;股利政策缺乏连续性和稳定性;违反同股同权、同股同利的原则等问题.这种非理性倾向,不利于上市公司企业价值最大化目标的实现,导致整个市场投机盛行.根据以上分析,提出了优化上市公司股权结构,完善法律环境,规范股利分配,促进证券市场良性发展的建议.     

我国上市公司的盈利能力与资本市场关系的动态分析——以方正科技为例

以净资产收益率代表我国上市公司的盈利能力,以上证收盘综合指数代表我国的资本市场,以1991～2010年的数据为研究对象,通过VEC模型分析表明：我国上市公司的盈利能力与我国的资本市场之间存在着长期的均衡关系;我国的上市公司和我国的资本市场之间彼此存在着负向的影响;我国的上市公司主要是受自身因素的影响,我国的资本市场在短期内主要是自身因素的影响,在长期内会受到我国上市公司的影响。     

我国上市公司市值管理的必要性研究

伴随着股权分置改革的基本完成,中国的证券市场进入全流通时代,上市公司进行市值管理势在必行,其必要性主要体现在以下几个方面：市值管理从根本上促进了上市公司经营哲学和经营理念的深刻转变;市值管理为公司管理层提供了有效的市场激励和约束机制;市值管理是企业家贯通资本经营和产业经营思维,提高个人能力素质的必然选择;市值管理能很好地促进上市公司经营目标的转型;市值管理有利于增强上市公司自主创新能力,促进国家科技创新体系的建设;市值管理有利于更好地实现资本市场优化资源配置的功能。     

上市公司再融资行为研究

目前中国上市公司再融资存在重融资、轻利用的问题,使再融资一度沦为投资者深恶痛绝的“圈钱”行为。为此,要分步解决股权分置问题,提高再融资的政策门槛,强化对再融资募集资金使用的监管,健全再融资中介机构的约束机制,以对中国上市公司的再融资行为加以规范。     

《企业会计准则》对我国证券市场会计监管的影响

会计准则与上市公司、证券市场有着密切的关系,证券市场暴露出的问题推动了会计准则的研究和发展,会计准则的出台和完善规范了证券市场的运作。我国2006年《企业会计准则》的实施在提高上市公司会计信息质量的可靠性和相关性的同时,也产生了不利影响,证券市场会计监管应重点关注上市公司和会计师事务由此所可能产生的不规范会计行为,加强对公允价值运用、资产价值真实性等的监管。