股票回购及其市场效应研究

我国股票回购的历史很短,且前期仅限于非流通股的回购,直到2005年6月才开放流通股的回购,从这十多年间发生的股票回购案例来看,我国上市公司尚不能成熟有效地运用股票回购这一工具,这一层面还有很大的发展空间。文章分析了我国股票回购的动因和市场效应的影响因素,并结合杰瑞集团股票回购的实际案例进行财务分析,论证其回购动因和市场效应,提出一定建议。     

上市公司股票回购问题探讨

从中外上市公司股票回购的现状分析入手，对股票回购的动机理论进行了论述。针对我国回购立法的滞后和操作的不规范性，认为完善我国的股票回购立法是当前证券市场一个迫在眉睫的课题，并提出了一些完善建议。     

应用因子分析法对股票绩效的评析

根据内蒙古自治区多家上市公司股票的运行特点和统计特征,以我国和讯数据网数据(2011年)为来源,通过对股票相关指标进行了因子分析.结果由于综合得分不平衡,说明了我国股票市场发展的不平衡性,并为我国目前的股票市场提出了相应的建设性建议.     

上市公司股票回购财务效应分析

我国《公司法》规定公司只有在减资和合并时,才能够回购部分本公司股票。回顾历史,我国于1993年进行公司立法时,公司制度尚处于初创阶段,且不存在成熟的证券市场和交易制度,大部分证券交易在很大程度上具有盲目性和投机性,公司股票被不合理抽出现象时有发生。因此在公司制度建立初期,必须严格限制股票回购。随着经济的发展,市场秩序的逐渐完善,对股票回购的作用及意义有了新的认识,因此修改中的《公司法》对股票回购作出了新的较之以前宽松的规定。     

股票回购与操作

股票回购是指股份公司向股东购回自己发行的股票以达到减少注册资本或调整股本结构的目的。股票回购是一种公司所有权结构和控制权结构变更类型的公司重组形式，也是一种公司理财行为。１股票回购的法律规定 世界各国法律对是否允许公司回购本公司的股票的规定是不同的，美国法律允许公司回购自己的股票，因此，股票回购在美国十分常见。德国法律原则上禁止企业买卖本公司的股票，但允许企业在特定情况下收购资本金１０％以内的本公司股票。日本法律在原则上禁止企业买卖本公司股票，但以下情况可以回购本公司股票：（１）减少注册资本并注…     

股票的发行交易的法律问题

随着我国上市公司不断融资以及全民炒股的热潮,股票市场成为我国市场经济的重要组成部分,在二十世纪九十年代起就扮演着推动计划经济向市场经济全面转化的重要角色。但就目前的状况看,我国股票市场仍未完全走入正轨,有关法律、法规尚不健全。其中,股票的发行与交易中存在的问题尤为明显。股票发行是股票交易的前提;股票交易是股票流通性显示出来,吸引投资者认购,有利于股票发行的顺利进行。一旦存在非法发行与交易,将严重影响国家的金融管理秩序,阻碍股票市场的规范化进程,因此研究＂股票发行与交易的法律问题＂有着现实意义。本文介绍了股票发行与交易的相关内容,并就我国股票市场中存在的典型非法发行与交易现象进行分别的分析。     

我国股市反弹行情中的板块效应分析

本文对我国股票市场历史上重要几次反弹行情中影响股票涨幅的因子进行了实证分析,试图从中找出股票涨幅差别的影响因素。     

ESO核心问题的金融工程解决

目前，理论界和企业家们对我国引入经理股票期权（ESO）激励机制可能会遇到的问题，看法比较一致，普遍认为最关键，最核心的问题是股票来源问题，期权如何执行并交易的问题和股票市场价格异常波动问题（见参考文献1－2），正因为如此，许多人认为，不修改现行《公司法》将无法引入经理股票期权制度；股票市场不完善到西方发达国家的水平，也不能实施经理股票期权制度。本文在现有法律和市场环境不变的条件下，运用金融工程思想，创新出“名义股票期权”工具，“盯住市场（Marking to Market)股票期权履的基金”和三种价格参数等金融技术和方法，较好地解决了我国实施经理股票期权制度的这些关键性问题。     

台湾股票市场的特点与高新科技资本的生成

以台湾的股票市场为例说明台湾股票市场与东亚其他地区主要股票市场的差异，并以新竹科学园区为例．讨论产高新科技产业在资本取得上的不同方式，包括上市股票、上柜股票、以及各种未上市的股票等等。特别以上柜制度为例，说明灵活的资本运用可以提供适时的资金协助，对于台湾高新产业的发展起了一定程度的良好影响。     

止损下股票的一种期权式定价方法

这里针对国内股票市场的情况,投资者一般是利用短线价差赚取利润,提出一种针对股票内在价值的计算方法,既一份股票相当于一份债券加一份期权,这样可以解释国内股票市场的一些现象。     

股市风险值估计的EWMA方法及其应用

度量金融风险的VaR方法在国际上被广泛地应用于度量各种金融工具的风险,本文讨论了估计VaR的EWMA方法,即指数加权移动平均法.并以我国股票市场为例,从实际数据出发分别计算了深沪两市的衰减因子的最优取值,并在此基础上计算了上海股票综合指数和深圳股票综合指数的每日风险值,对在大盘上考虑股市风险和指导投资具有重要意义.     

上海股票市场的分形特性研究

股票已经成为我国大众投资的主要渠道之一。如何对股票市场整体及个股近期走势情况、发展趋势做出较准确的定量分析,将对股民的投资和国家相关政策的制定提供必要的数据支撑,有重要的研究意义。本文以上海股票市场为例,采用分析法来研究其分形特征,计算出上海股市的长期记忆特征和平均循环长度,以期对上海股票的走势作出综合评价,为进一步讨论上海证券市场的量价关系提供依据。     

我国金融发展与外资企业自主创新——基于偏最小二乘法的实证研究

从我国金融发展中的银行业发展、股票市场发展和保险业发展三个方面,依据柯布—道格拉斯生产函数,运用偏最小二乘回归方法考察了1993～2010年间我国金融发展与外资企业自主创新能力的相关性。实证结果表明:我国金融发展对外资企业的自主创新能力有显著影响,但以银行存贷款余额、股票总市值和保费收入所代表的银行体系、股票市场和保险市场对外资企业创新能力的作用存在显著差异。     

中国股票市场的发展与货币政策的实证研究

股票市场的发展与货币政策的调整其二者之间关系一直是国内外学术界以及各国金融机构所关注的重要问题之一。本文在理论分析的基础上,结合中国1994年第一季度到2006年第四季度数据,就中国股票市场的发展对货币政策的影响作了定量和实证的分析,笔者认为,以股票市值为代表的股票市场的发展与货币供应之间存在长期稳定的关系,其股票市场已经成为货币政策传导的重要组成部分,因此我国货币政策的最终目标和中介目标已不再适应当前经济发展的需求,中央银行应尽快将的中国股票市场的影响因素纳入货币政策的制定之中。     

台湾股票市场发展与高新科技产业资本取得的研究--基于上柜制度的说明

本文首先介绍了台湾股票市场与东亚其它地区主要股票市场的差异，并以新竹科学园区为例，讨论高新科技产业在资本取得上的不同方式，包括上市股票、上柜股票、以及各种未上市的股票，等等。特别以上柜制度为例．说明灵活的资本运用可以提供适时的资金协助，对于台湾高新科技产业的发展起到一定程度的良好影响。     

股票市场中Duffing方程数值模拟

Duffing方程被用于分析股票市场的股票价格指数,对其数值模拟是一项有意义的工作。由股票市场的实际现象得到,用Duffing方程对股票市场进行探究;借助于计算机符号软件Maple,利用变分迭代算法求解了Duffing模型,进行了股票的数值模拟。     

我国实物资产与金融资产市场的动态相关性研究——基于五元VAR-DCC-MVGARCH模型的系统检验

资产市场间的收益和波动相关性方面,许多已有工作并没有形成一致结论.本文从周度时间跨度视角,构建了VAR-DCC-MVGARCH模型,采用了2005年7月至2011年3月的交易数据,在一个框架下考察了我国石油、黄金、利率、汇率和股票市场的动态相关性.结果表明,利率对汇率、石油对汇率、黄金对利率、黄金对石油存在着单向均值溢出效应,仅在股票与黄金市场间具有双向均值溢出效应;各市场波动性之间均具有动态时变特征,其中,股票与利率、汇率与利率、石油与汇率、黄金与汇率具有负相关性,股票与石油、股票与黄金、黄金与利率、黄金与石油间呈现出正向关联.最后,将结果与现有文献进行了比较和探讨.     

机构投资者对股价的影响研究

机构投资者通常被看作是理性的投资主体,研究机构投资者的持股比例,对于选取有价值的股票,有一定的借鉴意义。我国机构投资者近十几年来经历了从无到有的跨越式发展,现在已经成为市场中的一支重要力量。伴随着机构投资者的发展,同期我国股票市场也出现了大幅波动。引起股票市场大幅度波动的原因有很多种,但其中机构投资者的影响不容忽视。机构投资者是理性的投资者,其资料来源、分析技术都较一般的投资者有优势。机构投资者有着大量的资金,其参与程度对股票的涨跌有着很大的影响。     

EBO模型的比较优势辨析

为寻找价值被低估的股票来实现其预期效用最大化,股票市场的投资者可以通过比较股票的市场价格与其内在价值来判断某只股票的潜质。本文通过EBO模型与其他几种股票估价模型的比较,指出了该模型在理论上和实际应中的比较优势,以期对投资者利用会计信息做出投资决策提供有益参考。     

浅析贝塔系数

文章认为在资本自产定价模型中,贝塔系数反映了单个股票系统风险和整个股票市场的系统风险之间变动的数量关系,由于进行证券投资必然要承担风险, 而多样化投资组合可以降低投资的非系统风险,此时投资者更加关注股票的系统风险,这使贝塔系数在证券投资中发挥着重要的作用.