一种确定有效边界算法的灵敏度分析

研究了证券投资组合中,在单指数模型下,允许卖空时,确定有效边界的一种算法的灵敏度．证明了该算法对各证券的期望收益率、系统风险、非系统风险及市场指数收益的方差是稳健的．     

基金动态

融通基金15日公告,聘任郑毅、王建强为融通深证100指数证券投资基金基金经理,聘任郑毅、王建强为融通巨潮100指数证券投资基金(LOF)基金经理,免去张野所任的融通深证100指数证券投资基金基金经理和融通巨潮100指数证券投资基金(LOF)基金经理职务。     

泛组合证券选择的一个改进递推算法

阐述了组合证券以及泛组合证券的基本概念,根据Cover(1991)提出的泛组合证券策略和Cover(1996)给出的计算b~n的递推算法,提出了泛组合证券选择b~n的一个改进的递推算法,该算法比Cover(1996)’s要简单得多.最后根据证券市场中的数据给出仿真和结果.     

Lyapunov指数计算研究及应用

Lyapunov指数是判定系统是否处于混沌状态的简捷方法之一,但计算Lyapunov指数的诸多方法普遍存在精度不高、受噪声影响大且计算量大等问题而使应用受到限制。借助计算机代数系统Maple建立基于Wolf算法的Lyapunov指数的机械化算法,可以方便地计算Lyapunov指数,从而可以迅速判定系统的混沌性。     

损失规避下的指数跟踪问题及其粒子群算法求解

随着指数衍生产品日益受到重视,指数化投资组合常被传统的消极基金管理者或机构所采用,而用有限的资金按指数构成比例进行投资显然是不现实的,所以指数的最优误差追踪就显得更加重要。将追踪误差定义为证券投资组合收益率与所追踪的指数基准收益率之差的均值平方和的平方根,建立了基数约束（即总资产数不超过某个特定整数K）下考虑投资者损失规避决策偏好的跟踪误差最小化模型,并设计了一个粒子群算法求解模型。实际算例表明,所构建的模型和算法是有效的。     

网上证券委托系统的法律规制

网上证券委托系统依托的因特网是一个开放的世界,它要求监管部门按照特别的原则来设置市场准入制度.我国目前的网上证券委托系统准入制度存在主体资格限制过严、系统技术准入条件执行不彻底、对投资者利益保护机制不完全等弊端.为促进网上证券的发展,需要对网上证券委托系统准入制度加以调整.     

证券指数走势疲弱充分反映预期

券商股最能反映股市的大趋势。按理,市场前景看好,券商股必定是领先表现的,但看看证券指数走势图,2012年初已经见底,之后的2012年底及2013年6月底都未能跌破2012年初的低点,这才是起到领先作用,于是后来走势向好。然而,当前证券指数走势之差,远远低于2016年初的低位,正好说明中国A股市场处于弱势,且中期未敢看好。以波浪理论分析证券指数走势,2007年高位结束高级浪（3）。     

改进的PSO算法及其在证券组合投资中的应用

粒子群优化算法(PSO)作为一种进化计算技术,已经广泛运用到了各个行业领域中。基于不同应用领域的具体要求,人们也针对不同的技术特点对PSO进行了改进。针对PSO算法在证券组合投资中的应用要求,提出一种改进的PSO算法,并通过上海证券交易所的实际数据进行计算机模拟,证实该算法在实际证券组合投资中的实用性。     

基金动态

正大摩华鑫基金7月3日发布公告称,摩根士丹利华鑫进取优选股票型证券投资基金增聘孙海波为该基金基金经理,其为博士学历。孙海波曾任职于华泰联合证券研究所及民生加银基金管理有限公司。2010年加入摩根士丹利华鑫基金管理有限公司。其有7年证券投资管理经验,任职日期为7月3日。招商基金7月3日发布公告称,招商标普高收益红利贵族指数增强型证券投资基金截止收益分配基准日2014年6月26日,招商标普高收益红利指数(QDII)可供分配利     

广发基金陆志明:带着畏惧之心,谨慎管理指数

广发基金中小板300ETF基金拟任基金经理陆志明是国内著名的指数研究专家,曾职于深圳证券信息有限公司,历任指数小组组长、指数部副总监、总监。笔者曾与他有过一段同事的经历。如今,陆志明已经担     

基于模糊优化的最优投资组合模型的研究

证券价格的波动可视为动态模糊系统,利用模糊数的概念分析了证券价格的变化规律并定义了证券价格的期望值、投资收益率的期望值、预期风险系数,得到一个以熵和极小化风险为目标的证券投资数学模型．利用这些结果,为证券投资者的决策问题提供了一个新的解决途径．     

“证券热”引发读书难

目前,中国有证券营业网点1100多个,证券从业人员上万,但国内还没有哪个大学开设证券专业,中国证券界缺乏正规军。培养证券管理人才眼下只能寄望于从业人员的“再充电”。 目前我国证券从业人员一部分是从银行金融系统转业的,还有一部分是从社会各行转行而来的。他们虽有几年的实际经验,但要成为优秀管理人员,还需一番系统的专业理论学习。 如今证券专业教学面临着没有教材、缺少有职称的讲课人等一系列难题。北京、上海、深圳等地虽     

证券投资组合资产的选择模型研究

由于影响各种证券价格的微观经济因素各不相同，它们相互关联并彼此制约，证券组合投资可以有效地降低或消除非系统风险。基于非系统风险对证券投资预期收益率的影响，以及对证券投资组合规模适应性的要求，投资应建立有效的证券投资组合。     

沪市系统风险β系数实证研究

Beta系数是资本资产定价模型(CAPM)系统风险的量化指标，它揭示了某种证券或者证券组合的风险与市场平均风险的差异．本文在CAPM理论框架下，尝试性地利用带有马尔科夫体制转换的市场模型，对上海股市中的上证30指数的30只组成股票的系统风险beta系数进行动态建模，估计了日收益率度量时限条件下的beta系数，来研究中国股市中系统风险的时变性和体制转换行为，结果发现这30只股票的波动率存在非常强烈的体制转换特征．但是，令人吃惊的是系统风险的时变性比较弱，体制转换行为不明显。     

二次效用极大的证券组合优化模型及算法

本文建立了二次效用极大的证券组合优化模型，研究了各种优化模型的算法，得到了最好证券组合的期望收益率，风险，期望效用及投资比例计算公式。     

大盘失真条件下的最优投资组合的选取

该文研究了一个同时考虑大盘失真和证券组合联动性的最优投资组合选取的问题。由于证券组合之间的风险收益具有一定的相关性,根据资本市场实际,对大盘失真沪深指数波动下跌的情况下,证券投资组合风险收益受波及的状况进行了分析。建立了证券投资组合风险与收益受到波及的微分方程模型,并对模型进行了求解和经济分析,并为解决在此背景下最优投资组合的选取,提出了相关思路。     

股票投资价值的一种基于层次聚类的实证研究

针对上市公司的基本面情况分析,构建了较为全面的综合评价指标体系. 定义了上市公司股票间"相似程度"的一种度量,基于该度量提出了一种新的层次聚类算法对样本股票进行聚类,然后通过聚类结果来分析投资价值确定投资品种或范围. 最后,选取上证30指数27家上市公司股票进行实证研究,结果表明所提聚类方法对指导证券投资是实用有效的.     

东方国信:充分受益大数据政策红利

本期股市动态30指数收于988点,较上期上涨0.3％,同期上证指数上涨0.63％,创业板指数下跌2.3％.成分股中,中国平安、招商银行、广发证券等金融股涨幅靠前.中国船舶、中国长城、航发动力涨幅靠后.     

基于时间序列的资本资产定价模型

针对证券的时变特性,联合运用差分方法和指数平滑法,建立了时间序列资本资产定价模型(CAPM*).     

最小风险条件下的多因素证券组合投资决策模型研究

组合证券投资理论最早在1952年由H.MarKowitz提出,但是由于它的计算的复杂性,很少直接应用于证券投资。1976年,S.A.Ross提出了套利定价理论(APT),它简化了组合证券投资问题,本文将在分析最小风险的条件,进一步简化此模型。 一、多因素模型和APT简介 多因素模型假定证券i的收益率y_i是由以下因素模型生成的:r_i=α_i+β_(i1)I_1+β_(i2)I_2+…+β_(is)I_s+ε_i;其中α_i称为零因素,I_j是影响证券i的收益率的第j个指数