创业板45只股票拉响警报

正当创业板平均市盈率接近70倍的时候,板块内有45只股票的市盈率竟然达到100倍以上!而这一数量占到整个创业板整体家数的12%。根据此前创业板上市公司发布的业绩预告显示,45只市盈率超过100倍的股票中有3家公司2013年业绩将出现亏损,其他的净利润全部都同比出现下滑;而在市盈率最高的前三家公司中,有2家就是亏损公司。本刊认为,创业板指经过前期长时间上涨,目前的调整或将发展为中期调整,逃离创业板是稳健型投资者应该做出的选择。在这一背景下,率先从市盈率畸高的股票上撤离应该是投资者应有的策略。     

地产股下跌空间有多大?

正从历史估值水平看地产股下跌空间市盈率角度我们选取了19家盈利状况较好上市公司作为统计样本,按聚源一致预期盈利预测计算,目前地产股平均市盈率为13.6倍,而历史最低值出现在06年,为11.7倍,在房价出现波动的08年为12.5倍。也即从市盈率角度目前地产公司估值比08年高9%,比历史最低水平高16%。(参见图表一)由于历史估值水平是已经发生的事实,而目前估值水平是基于当前盈利预测得出的,所以今年业绩的实现程度决定上述估值水平比较是否有意义。按聚源统计数据,2010年我们统计     

逃离创业板 把握结构性机会

正临近1600点一带,创业板的市盈率为70倍左右,大部分个股(特别是高于中小板40倍市盈率的)都将面临估值风险。当前创业板的危险程度如2007年高位时期的主板市场。短期创业板的调整压力非常明显。临近1600点一带,创业板的市盈率为70倍左右,大部分个股(特别是高于中小板40倍市盈率的)都将面临估值风险。当前创业板的危险程度如2007年高位时期的主板市场。创业板的未来不容置疑,但是对于手握筹     

A股估值真的到底了吗?

市场估值底真的到了吗？我们的答案是否定的。目前离2012年的估值底水平仍有一定的距离。根据最新的沪深两市市盈率倒数与10年期国债收益率的对比值来看,最新值为1．81倍,也就是截至2018年8月21日,按照沪深两市的滚动市盈率（TTM）的15．31倍的倒数为6．53％,10年期国债到期收益率为3．61％,目前两者的比值1．81倍,距离2012年的2．2-2．4倍的水平,仍有相当距离。甚至离2016年1月份第三轮股灾的水平也有一定距离。所以,目前市场给予的风险补偿应该离前几次底部仍有差距。     

风险警示

成都先导688222,根据中证指数有限公司发布的公司最新市盈率为117.61倍,最新滚动市盈率为316.59倍;根据中证行业分类,公司所处的制药与生物科技服务行业最近一个月平均滚动市盈率为129.76倍。公司市盈率显著高于行业市盈率水平。公司特别提醒广大投资者,注意投资风险,理性决策,审慎投资。二级市场上,近期该股筑底后快速反弹,但短期涨幅过大,后市注意风险。     

上证综指：基于计量模型的一个分析

考察汇率、利率、GDP增长率、成交量、换手率、市盈率、基金成交金额和流通市值这8个与上证综指在理论上有相关性的备选解释变量,采取以平均经济回归方法为指导的建模策略,构建经得住多重共线性检验、异方差检验、模型设定偏误检验和自相关检验等各种检验且统计性质优良的线性模型和对数线性模型,并对这两种模型的拟合优度进行比较后可以证实:上证综指与汇率、利率和GDP增长率等宏观经济变量的相关度很低,与成交量、换手率、市盈率、基金成交金额和流通市值等微观市场变量却有着很强的相关性.这一结论并不能否定宏观经济对股市的影响,相反却恰好从计量经济的角度反映出上海股市在股改完成前的结构性缺陷.     

政治经济学下的投资时钟

3月投资策略:反弹还是反转?近期市场涨势凌厉,2月份上证综指先抑后扬,上涨2.1%。尽管目前市场的趋势并没有脱离我们上期月报中对上证综指1季度将在2800-3200之间震荡的判断,但很多投资者关心目前的反弹是否能持续。     

熊市浪潮 垃圾为王（下）

<正>中国股市规模日渐庞大,上市公司数目超4000只,不同股票之间表现差天共地。我选取今年4月26日收市价低点为基准,至周四收市为止,上市时间超过500日者,升幅榜中前20名,除去盈方微（000670）长期停牌后复牌外,其余19只股票有两只无市盈率,17只动态市盈率平均102倍。102倍市盈率,可以称得上垃圾股矣。最低市盈率广东鸿图（002101）28倍,     

学会在泡沫中生存

随着新股发行制度的改革,市场上催生了巨大的泡沫,到目前为止,新股发行市盈率平均超过50倍,创业板更甚,动辄上百倍,给二级市场埋下一颗迟早会引爆的炸弹。目前,在全流通背景下,大盘股的低市盈率,掩盖了股市中局部巨大泡沫。很难想象随着位列世界泡沫第二(第一是黄金期货)     

银行:节后有望迎来估值底部

正近几年,尽管银行股的盈利增速有所下滑,但毕竟是增长的,而股价走势低迷,导致银行股的市盈率与市净率估值均处于历史最低水平。银行股估值是否见底?未来股价又能否迎来转折呢?银行估值处于历史地位数据显示,截至1月20日,16家上市银行算术平均市盈率仅为5.54倍,平均市净率仅为0.88倍,均处于历史最低水平。其中,市盈率最低的兴业银行仅为3.98倍,市净率最低的光大银行和中信银行仅为0.76倍。除了民生银行和招     

中国股市估值合理性研究

上交所统计数据表明,截至2007年12月28日,中国A股市场加权平均市盈率已达59.238倍,这一数字并非市场市盈率的真实反映,由于加权平均市盈率计算公式中对非流通股的不合理定价以及静态市盈率本身的局限,导致了计算出的市盈率结果系统性偏高。如果再考虑到当前的市盈率并没有包含对上市公司成长性的估计,那么A股市场的估值仍然是合理的。     

中小板:破位下跌 谨慎回避

本周中小板综指出现了跳空下破半年线,并轻易向下击穿了7000点的指数关口,在短短的五周内已回落了约17%左右。目前,中小板整体平均市盈率约为58倍左右,平均市净率约为5.34倍     

仅有30%的创投机构能存活下来

问:如何看待创业板的"三高"现象?李万寿(深圳市创新投资集团有限公司总裁):创业板的平均市盈率是70倍,中小板是38倍左右,这种高市盈率我个人认为是供需关系决定的,因为整个产业渠道比较多     

环保行业迎来优异业绩

进入3月,投资者越来越关注环保类公司即将公布的201 6年度业绩.简要来说,我们认为行业总体情况将符合预期或略高于预期,平均净利润增长将达到22％,主要得益于新环保项目的推进.净利润的稳步增长将加强投资者对于环保板块的信心.环保类公司目前平均的远期市盈率为9倍,相对于1 5倍的行业历史平均值折让40％.     

谁说通胀无牛市

从实证分析角度来看,CPI与指数涨跌之间的关系是存在正相关的,自1998年以来CPI与上证综指涨跌之间的相关系数为0.6,较为显著。这说明在通胀周期过程中,指数上涨是大概率事件。目前上证综指距离2007年6000     

破发藏玄机心细自豪迈

自从今年4月19日,沪指向下调整,尤其是沪指跌破季线以来,以创业板、中小板里的新股跌幅为最惨。持有这些股票的投资者尝尽了因高价、高市盈率发行,股票回归价值而带来的阵阵痛楚。他们成就了不用通过经营,只用市场的真金白银堆砌起来的一个个亿万富翁。也同时承受着难以支撑的重压。有人认为,导致市场出现破发潮的罪魁就是高市盈率。如果真的是这样,那么,我们看到目前发行上市的不少新股,     

海通证券:穿越寒冬

2008年,A股估值基本上呈现出单边下滑的状态,整体A股的市盈率从43倍附近的高位回落到13倍附近。单纯从静态市盈率的水平来看,已经和998点时的水平相近了。不过,由于未来的宏观经济走向变数重重,上市公司盈利的     

华泰柏瑞基金杨景涵:目前位置不必悲观

在汇金增持银行股的消息发布后,市场出现了一波反弹。但本周,受累三季度经济数据影响,市场展开二次探底。对此,华泰柏瑞基金专户投资经理杨景涵表示,目前沪深300指数的动态市盈率目前只有11.5倍,甚至比1664     

农银汇理基金:市盈率低于15倍时是中长期买点

欧美经济反复震荡,市场的下跌是否已经显现投资机会?农银汇理策略精选股票基金拟任基金经理张惟对后市表示乐观:"目前市场估值在13倍左右,接近2003年以来的低位。从历史数据来看,市场平均市盈率低于15倍的时候通常是买入良机。"     

市盈率陷阱之银行:存银行不如买银行股

正银行股是最早集体掉进"市盈率陷阱"中的板块。站在目前的时点上,A股上市银行6-7倍动态PE的估值已算是"高估",5倍PE以下才算是"正常",至于是否会出现低于4倍PE的市场估值,则视市场的心情而定——截至2月11日,光大银行的动态PE是4.17