共查询到20条相似文献,搜索用时 62 毫秒
1.
R/S分析探索中国股票市场的非线性 总被引:83,自引:2,他引:83
本文应用R/S分析法研究了中国股票市场的非线性,实证结果表明上海股票市场与深圳股票市场均存在着状态持续性,波动呈现集群性,股价指数所构成的时间序列呈现非线性。其原因在于信息以非线性的方式呈现,人们也以非线性的方式对信息作出反应,并最终通过市场交易活动反映在股价指数上,其结论隐含着一定的政策意义。 相似文献
2.
3.
这篇文章阐述了分形市场假说的基本理念.对我国上海证券市场的分形结构从2001年到2009年进行了实证分析.结果表明:上海证券市场具有明显的分形特征和持续性,股票的收益率不符合随机游走过程.股票收益率序列不是独立的,具有约25天的长期记忆性. 相似文献
4.
基于R/S法分析中国股票市场的非线性特征 总被引:27,自引:0,他引:27
本文使用月收益率数据,应用R/S分析法研究中国证券市场的非线性。实证结果表明中国证券市场是一个非线性市场,存在状态持续性和逆状态持续性,波动呈现群集性;使用月收益率数据比日收益率数据能更好地描述证券市场的非线性特征。 相似文献
5.
6.
上海证券市场的分形结构 总被引:27,自引:0,他引:27
本文应用赫斯特提出的R/S分析方法研究了上海证券市场股票收益的波动规律。结果显示上海的股票收益遵循有偏的随机游走过程或分析布朗运动,人格不能对信息做出及时充分地反映,收益序列呈现出持久性,今天的股票价格影响未来,时间是重要的,就像一块卵石落入水中,今天的事件在时间中像涟漪那样向前扩散,涟漪逐渐减弱直至在实际上消失。 相似文献
7.
8.
9.
元素品位分布的相依性指标--赫斯特指数(Hurst指数)是矿体分布稳定性的动力学控制参量,重标极差(R/S)分析是相依性分析的有效方法.利用R/S分析对胶东大尹格庄金矿黄铁绢英岩内不同勘探线金元素品位系列的Hurst指数计算发现,Hurst指数主要介于0.59至0.89之间,均值为0.75,标准差为0.09,均大于随机行走经验Hurst指数的均值与标准差;计算结果说明元素品位分布存在正相关性,但由于受多种因素影响,其空间分布的相依性具有一定波动.元素品位分布的正相依性显示在特定的地质背景内,矿体连续分布或者间断出现,发育相对稳定,其与大尹格庄金矿的地质事实相吻合. 相似文献
10.
从我国成立上海及深圳证券市场到现在,我国的资本市场经过了跨越式的高速发展,金融创新也不断涌现。相应的对资本市场理论的完善与发展亦提出了更高的要求,迫切需要那些更能客观描述与分析中国资本市场的理论指导,而目前对资本市场的研究,基本上是以新古典主义经济学研究框架下所形成的几个经典资本市场理论为基础,新古典主义经济学有关资本市场的理论是以有效市场假说为基础的。而有效市场假说对现实的资本市场的许多现象是不能解释的。本文将对有效市场假说的理论基础及其局限进行阐述,并介绍分形市场假说及其在中国股票市场的应用,最后,运用R/S分析方法对中国股票市场进行研究。 相似文献
11.
上海股票市场有效性实证研究 总被引:10,自引:0,他引:10
证券市场,尤其是股票市场是否有效率及其效率的高低,对其充分发挥资源优化配置的功能至关重要。本文在国内外已有的研究成果的基础上,对我国上海股票市场的有效性做了一次较为系统的实证研究,结果表明我国上海股票市场已达到弱型效率,但还不具有半强型效率。而我国资本市场要长期、健康地发展,必须提高其效率,论文针对这种状态提出了解决问题的几点建议。 相似文献
12.
以2009年2月至2010年9月的上证综指、道琼斯指数、日经225指数和富时100指数的日数据为研究对象,采用GARCH族模型在金融危机的背景下对我国股市及美国股市、日本股市、英国股市的波动性统计特征进行对比研究,分析我国股市波动性的特点及与国际股市的比较。研究结果显示,金融危机确实对中国以及其他三个世界重要经济体产生了不同程度的影响,国家的金融制度、开放水平和投资者的投资理念等差异都对本国股市的风险抵御和恢复能力产生了一定的影响。通过揭示我国证券市场波动的特点和趋势,能够为我国尚未健全的市场监管体制提供理论上的支持,有助于进一步加强对市场的监管,有效控制市场风险。 相似文献
13.
本文采用多元线性回归、Logit回归和交易策略等方法研究了天气因素对指令驱动的股票市场日内交易情况的作用机制。分析表明,除温度和极端天气外,包括云层覆盖率在内的其他天气指标对股票收益没有影响,说明投资者情绪波动不会导致资产定价的失衡;天气指标和季节性情绪紊乱因素对市场换手率和波动率等交易行为却具有显著影响,验证了投资者情绪影响决策并不等价于情绪影响资产定价的观点。 相似文献
14.
中国股票市场卖空约束研究 总被引:1,自引:0,他引:1
本文的目标是研究中国股票市场中卖空约束对投资效率的影响。方差风险和允许卖空是Markowitz均值一方差投资组合选择模型的两个基本假定,但不符合中国股票市场的实际情况。本文建立了基于各种风险度量工具(方差、绝对离差和半方差)、具有卖空约束的投资组合选择模型,并使用Matlab优化工具箱求解。本文使用投资组合的Sharpe率的增长率来刻画投资组合的效率。结论是如果中国股票市场取消卖空约束,投资者可以显著改进投资效率。 相似文献
15.
城镇体系随机聚集的分形研究 总被引:49,自引:0,他引:49
运用分形理论揭示城镇体系随机聚集的数学法测和空间扩展的物理机制,指出城镇分布的分形特征,为利用计算机模拟城镇体系的生成和演化奠定了理论基础。 相似文献
16.
17.
为了使工程保证担保制度在中国更有效地推行,使工程担保制度为中国建筑市场的发展发挥最大的正面效用。通过对我国工程担保人市场现状分析及与成熟的担保市场中担保机制正常运作方式的比较分析,提出了培育工程保证担保人市场的重大现实意义,同时针对我国工程保证担保机制的现状提出了市场担保主体的专业化和保证担保的制度化等加强工程担保人市场建设的几点建议。 相似文献
18.
文章通过建立GARCH族模型以及BVGARCH-BEKK模型,结合LR似然比检验和Wald检验,实证研究股票市场和外汇市场收益率的波动关系.研究表明:(1)股票市场和外汇市场都存在显著的ARCH效应,即收益率的波动具有明显的时变性和集簇性.(2)GARCH(1,1)模型很好地消除了两市收益率的条件异方差性,方差方程中的ARCH项和GARCH项的系数之和接近1,表明冲击对条件方差的影响具有很强的持续性.(3)两市都存在非对称效应,股票市场中好消息引起的波动比同等坏消息引起的波动要大,而外汇市场坏消息引起的波动比同等好消息引起的波动要大.(4)股票市场和外汇市场收益率存在单向的,不对称的溢出效应. 相似文献
19.
20.
中小企业板IPO抑价现象实证研究 总被引:3,自引:0,他引:3
回顾了近年来IPO抑价的主要理论,并对我国中小企业板发行的股票进行了实证分析。通过实证分析发现,我国中小企业板IPO存在相对严重的抑价现象,可用投机-泡沫假说解释;更为严格的信息披露等制度对中小企业板的发展起了一定的积极作用。 相似文献