企业研发绩效粘性研究

本文以我国2007～2012年高新技术上市公司为研究样本,检验了研发支出与企业绩效的敏感性以及这种敏感性的不对称特征。研究结果发现随着我国产业升级的不断加快,我国上市公司的研发支出与企业绩效呈现显著的敏感性,同时这种敏感性存在不对称特征,研发支出上升时企业业绩会显著上升,而当企业研发支出下降时企业业绩并不会显著下降,即存在粘性特征,并且研究发现这种粘性会受到企业家自身的专业认知与企业成长阶段的影响。本文在研发支出周期性特征的基础上发现研发绩效存在的粘性特征,丰富了研发支出相关文献的同时,为企业的研发决策提供了借鉴思路。     

广告支出、研发支出与企业绩效

理论分析表明,广告支出、研发支出与企业绩效正相关,并且广告和研发支出的作用会受到企业规模和控股股东的影响。基于中国上市公司样本的实证研究发现,研发支出与企业绩效显著正相关,而广告支出与企业绩效没有统计上显著的关系。就规模而言,研发支出与企业绩效之间显著的正相关关系仅存在于小企业中;在大企业里,广告支出与企业绩效显著正相关。就控股股东而言,在非控股企业里,研发支出与企业绩效显著正相关;在控股企业里,广告支出与企业绩效显著正相关。稳健性检验进一步证实了这些结论。     

我国上市公司高管薪酬与环境绩效的关系研究

以我国沪深两市157家上市公司2010~2013年的环境绩效为切入点,基于合法性理论,利用多元线性回归模型对我国上市公司高管薪酬与环境绩效的相关关系进行研究。研究发现:我国上市公司高管薪酬与环境绩效之间存在显著的倒U型关系;高环境绩效水平下,我国上市公司高管薪酬与环境绩效负相关,且企业是否属于重污染行业不影响这种负相关关系,而企业的国有性质会弱化这种负相关关系;低环境绩效水平下,我国上市公司高管薪酬与环境绩效正相关,重污染行业企业会强化这种正相关关系,而企业的国有性质则会弱化这种正相关关系。     

研发成本粘性与技术创新绩效的关联性研究

技术创新绩效是衡量企业创新能力的重要指标之一，其影响因素众多，研发投入是根本。企业管理行为研究中，成本粘性研究是揭示企业“管理黑箱”的重要路径。选取2015-2019年我国工业上市企业数据为研究样本，使用WEISS模型计量企业的研发成本粘性程度，并建立研发成本粘性与技术创新绩效的关系模型，进行多元回归分析，实证检验企业研发成本粘性对技术创新绩效的影响作用。研究结果表明：研发成本粘性普遍存在于我国上市企业中，且对企业技术创新绩效存在显著的正向影响作用，有助于技术创新绩效的提高，这一正向影响作用机制在非国有企业中更为显著；其次，在企业规模效应和融资约束条件下，研发成本粘性对技术创新绩效的促进作用仍显著存在但效应相对有所减弱。     

CEO特征、风险偏好与企业研发支出——以技术密集型产业为例

本文以我国技术密集型产业的上市公司为样本,对CEO特征、风险偏好与研发支出之间的关系进行了实证分析.研究发现:CEO风险偏好受到CEO任职期限与教育背景的影响;而CEO风险偏好与企业研发支出之间呈显著正相关关系;风险偏好在CEO个人特征与企业研发支出之间起中介作用.因此,根据企业特点选择具有适当教育背景的管理者、合理安排管理者的任期将有利于提高企业的研发支出.     

智能化转型、成本粘性与企业绩效——基于传统制造企业的实证检验北大核心CSCDCSSCI

基于价值共创和要素集聚视角,采用文本挖掘方法,以2011-2019年沪深A股上市公司中的传统制造企业为样本,验证智能化转型是否提升了传统制造企业绩效,同时探讨成本粘性在智能化转型与传统制造企业绩效之间的中介效应。研究发现,智能化转型对传统制造企业的绩效水平具有显著的正向作用,且智能化转型能够通过降低成本粘性提升传统制造企业的绩效水平。当考虑企业异质性特征时,与资本密集型企业相比,劳动密集型企业的智能化转型更易降低成本粘性、实现企业绩效提升;与非国有企业相比,国有企业进行智能化转型对降低成本粘性、提升企业绩效的影响更明显。研究结论为推动我国传统制造企业智能化转型、改善企业成本管理提供理论借鉴。     

成本粘性刺激了公司研发创新投入吗?

以往成本粘性研究多集中在其影响因素,而对其经济后果的探索较少,且多认为成本粘性属于不利因素。本文基于资源基础理论和自组织理论,以研发创新投入为切入点,认为成本粘性催生了资源调整对创新投入的需求,同时也为创新投入提供了剩余资源支持,对研发创新投入具有积极影响。鉴于此,本文以我国2010-2015年A股制造业上市公司为样本,检验了成本粘性与研发创新投入之间的关系。研究发现:成本粘性对企业研发创新投入有积极影响;股权结构和管理者特征对上述关系具有调节作用;环境的动态性对成本粘性与企业研发投入之间关系具有权变影响,即影响了股权结构和管理者特征调节作用的发挥。这一结论为成本粘性的积极经济后果以及研发创新的影响因素研究提供了新的视角。     

货币政策、内部资本市场与R&D投资—现金流敏感性

以2007~2014年披露了研发支出的A股上市公司为样本,实证检验了货币政策、内部资本市场与企业R&D投资—现金流敏感性三者之间的关系。结果发现:与国有企业相比,民营集团上市公司能更好地利用内部资本市场降低R&D投资—现金流敏感性;货币供给量的增加能够有效地降低企业R&D投资—现金流敏感性,货币政策的这种作用在民营企业更加显著;紧缩型货币政策下,内部资本市场对R&D投资—现金流敏感性的缓解作用显著高于宽松型货币政策,且二者之间存在替代效应,在一定程度上说明了建立内部资本市场促进企业技术创新的必要性。     

政府研发资助驱动SME研发及其效果研究

以我国中小板上市公司为样本,研究政府研发资助能否刺激中小企业提高研发支出以及对绩效的影响。研究发现:政府研发资助对中小企业当年以及滞后一年的研发支出均具有促进作用,且对滞后一期的作用更显著;中小企业研发支出与绩效之间存在倒"U"关系,尽管政府研发资助没有直接影响中小企业绩效,但通过刺激研发支出间接促进了中小企业成长。     

企业研发投入的影响因素——基于我国制造企业调查数据的研究

利用我国制造企业2005年的调查数据,研究相关因素对企业研发支出及研发强度的影响.研究发现,地区经济发展水平(所在省份人均CDP)及是否有外商投资企业与研发支出的绝对值和强度之间均呈显著的正向关系;企业规模与研发强度之间存在显著正向关系,但与研发支出之间只呈不显著的正向关系;出口导向与研发支出间呈不显著的正向关系,与研发强度之间则呈显著负向关系;亏损企业的研发支出显著低于盈利企业,但其研发强度却高于盈利企业;没有发现财务杠杆与研发活动之间存在显著关系.     

上市公司研发投入与企业绩效的非线性关系

以计算机、通信和其他电子设备制造业上市公司2009—2013年数据为研究样本,采用面板门限回归模型对研发强度和企业绩效的关系进行研究。研究结果表明:研发强度对当期企业绩效有显著负向影响。研发强度对企业绩效的影响存在一期滞后,并且存在双门限效应。同时,企业规模与企业绩效呈显著正相关关系,资产负债率与企业绩效存在显著负相关关系,市场营销强度对企业绩效的促进作用并不显著。     

政府补助对企业研发投入与绩效的影响——基于生物医药制造业的实证研究

以中国生物医药制造业上市公司为样本,采用2012—2015年数据实证分析政府补助的规模与连续性对研发投入和企业绩效的影响,以研究政府研发补助政策的有效性。研究发现,企业研发投入与绩效显著正相关,政府补助可以促进企业加大研发投入,而政府补助的规模对于研发投入与企业绩效存在负向调节作用,政府补贴的连续性对研发投入与企业绩效存在正向调节作用。基于研究结论,提出了调整企业研发补助形式等建议。     

政府补贴对企业研发投资的影响机制研究：高管创新努力视角

本文基于高管创新努力视角,检验政府补贴对高管在研发投资上的激励作用。选取2009—2018年A股制造业上市公司数据,通过固定效应面板回归进行实证检验。研究发现：政府补贴降低了薪酬业绩敏感性,提升了薪酬研发投资敏感性,考虑内生性以及改变核心变量的计量方式后,研究结论保持稳健。拓展分析表明,上述作用在政府补贴强度更高的企业表现显著,对业绩压力大的企业或者连续获得政府补贴的企业效果不显著,表明在补贴方式上,连续补贴不如加大补贴强度效果好。政府补贴降低了企业经营风险,为高管从事风险相对更高的研发投资提供了激励。本文拓展了政府补贴影响企业研发投资的作用机制,为政府补贴政策制定和薪酬契约设计提供了启示。     

CEO年薪报酬、研发投资强度与公司财务绩效

本文以中国A股上市公司为样本,运用联立方程组模型和三阶段最小二乘法,研究了CEO年薪报酬、研发投资强度与公司财务绩效之间的互动关系。研究发现:(1)高新技术企业的CEO年薪报酬与研发投资强度之间存在显著的正向互动关系;虽然非高新技术企业的CEO年薪报酬与研发投资强度之间存在负向互动关系,但关系不显著;(2)高新技术企业的研发投资强度对公司当期和上期财务绩效分别具有显著的负向和正向影响关系;当期和上期财务绩效对公司研发投资强度分别具有显著的负向和正向影响关系;而非高新技术企业的研发投资强度与公司财务绩效的互动关系相反,并且关系不显著;(3)高新技术企业的CEO当期年薪报酬与公司当期财务绩效之间存在显著的正向互动关系;虽然非高新技术企业CEO的当期年薪报酬与公司当期财务绩效之间存在正向互动关系,但关系较弱。本文研究结果不仅丰富了现有相关研究文献,而且在优化CEO年薪报酬契约,矫正公司研发投资不足和提高公司可持续盈利能力等方面,为高新技术企业提供理论支持和决策参考。     

政府补助对新能源上市公司创新绩效的影响机制研究

本文以2013-2017年新能源行业的265家企业为样本,运用泊松回归和负二项回归估计方法研究了政府补助促进新能源上市公司创新绩效的内在机制,结果表明,政府直接补助和税费返还均对新能源上市公司创新绩效有显著的正向影响。高管团队意识在政府补助与研发投入之间存在部分中介效应。研发投入在高管团队意识与创新绩效之间存在部分中介效用。同时政府补助对不同生命周期的新能源上市公司创新绩效调节作用有显著差异。     

组织资本对企业研发支出的影响研究

研发支出作为企业创新的重要一环,对企业的发展起着至关重要的作用,对企业研发支出的研究也是当今学术界研究热点问题。本文从企业的组织资本的角度,以我国上市公司制造业企业数据为样本,通过固定效应模型和倾向得分匹配模型,分析其对企业研发支出的影响。实证研究发现企业的组织资本对研发支出有显著的正向影响,通过倾向得分匹配模型,进一步验证了高组织资本企业的研发支出水平显著高于低组织资本的企业。此外,非国有企业的研发支出率高于国有企业,且在非国有企业中,企业组织资本越高研发支出率也更高,但在国有企业中此效应并不显著。     

政府补助对企业创新绩效影响的内在机制——基于新能源企业的研究

以2013—2017年我国新能源行业265家企业为样本,运用泊松回归和负二项回归估计方法研究政府补助促进新能源上市公司创新绩效影响的内在机制,结果表明:政府直接补助和税费返还均对新能源上市公司创新绩效有显著的正向影响;高管团队创新意识在政府补助与研发投入之间存在部分中介效应,研发投入在高管团队创新意识与创新绩效之间存在部分中介效用;同时政府补助对处于不同生命周期的新能源上市公司创新绩效的调节作用有显著差异。     

大股东对公司高层更换影响的实证分析

以我国上市公司为研究对象,分析了政府控制型公司、投资管理公司控制型公司、国有法人控制型公司和一般法人控制型公司在高级管理人员更换(简称高层更换)对业绩敏感性上的差异。所选样本和样本区间的实证结果表明,政府控制型企业高层更换对绩效的敏感性显著低于其他类型的公司,其余几类公司之间不存在显著差异,因而提高企业效率应着眼于引入有“市场导向”的直接监控主体。     

企业研发强度影响因素的删失分位点分析

运用删失分位点回归方法,通过选取上海市大中型工业企业的微观统计数据,实证研究分析了企业不同研发投入强度随研发人力强度、企业规模、人力成本等多个影响因素变化的具体效应、特征以及相互关系,以求发掘其中的异质性。研究结果发现:企业研发人力强度与研发支出强度之间存在极为显著的正相关性,人力成本的上升在研发支出强度的中高分位点处会带来较为显著的负面影响效应,企业规模类型对研发支出强度未产生显著影响效应,但是企业人数、销售收入与研发支出强度之间的关系基本保持一致,企业盈利能力与研发支出强度之间关系则并不显著。     

技术并购主体特征、研发投入与并购创新绩效

本研究基于2007-2012年上市公司发生的技术并购事件,首先通过因子分析得到并购成熟度、财务资源和公司治理质量三个刻画主并企业并购特征的变量,接着运用回归分析法,检验了并购主体特征对创新绩效的影响,以及研发行为在并购主体特征与创新绩效关系中的调节作用。研究发现,主并企业并购成熟度和财务资源对并购后的创新绩效有显著的促进效应,而公司治理质量对创新绩效无显著影响;并购后增加研发投入会弱化并购成熟度对创新绩效的积极影响,对于财务资源与创新绩效之间的关系却起到积极强化作用。从而为企业技术并购决策以及并购后的研发投资决策制定提供了经验证据和决策参考。