基于MS-VAR模型的中国金融市场与宏观经济的关联性研究

本文在分别选取上证综合收盘指数刻画我国金融市场发展特征、国内生产总值描绘宏观经济运行特征的基础上,运用马尔科夫区制转移模型描述"股票与经济"系统的阶段性变化,对我国金融市场与宏观经济展开关联性研究。实证结果表明,金融市场同比变动对自身的影响具有更高的持续性。金融市场增长率较高时也通常存在较大波动性,而GDP增长率则情况相反。同时,在整体上经济金融系统倾向于在低速增长区制维持。     

基于分形理论的上海证券市场有效性实证检验

证券市场的有效性越高,其支撑实体经济发展以及优化资金资源化配置的作用越强.分别以上海证券市场中的上证国债指数、上证基金指数、上证综合指数收益率和成交量增长率的日、周、月度的时间序列为样本构造价、量多个分形模型,假定Hurst指数为0.5的布朗运动是市场完全有效的标准,一方面通过R∕S分析直接得到Hurst指数用以横向地比较国债市场、基金市场、股票市场的有效性;另一方面通过ARFIMA(p,d,q)模型的分形维数与Hurst指数之间的关系间接得到Hurst指数,用以在不同的利率调控周期的区间上纵向比较国债市场、基金市场、股票市场的有效性.分析表明目前上海证券市场是一个无效的分形市场,因此应致力于证券市场的有效性建设.     

我国创业板市场与中小板市场的动态相关性研究——基于DCC-GARCH模型和Copula模型的比较分析

金融市场间的相关性研究是金融风险测度及资产组合管理的基础。选取2010年6月1日至2012年5月31日我国的创业板指数(399006)和中小板指数(399005),根据两大指数收益率序列,建立DCC-GARCH模型和Copula模型分别计算两市场间的动态相关系数,研究结果表明:(1)创业板市场与中小板市场存在正相关关系,且相关性很强并具有稳定性;(2)Copula模型考虑了市场间的非线性因素,在刻画金融市场间的相关性方面效果优于DCC-GARCH模型。(3)时变Copula模型捕捉了市场收益率随时间变化的特性,在刻画金融市场间的相关性方面效果要优于常相关Copula模型。因此,我国创业板市场与中小板市场合并是必然趋势;机构投资者宜采用Copula模型分析金融市场间的动态相关性,且不宜跨创业板市场和中小板市场进行资产配置。     

干散货运价指数与钢材价格的联动关系

为探究干散货运费市场的波动规律,以研究干散货运价指数与钢材价格联动为基础,探究大宗原材料的海运成本与产品价格之间的联动关系和联动机制.以2003—2013年波罗的海海岬型指数（Baltic Capesize Index,BCI）与国际钢材价格指数（由Commodity Research Unit研发,记为CRU指数）的周度数据作为基础,用ADF和Johansen检验法验证数据的平稳性与协整特征;在符合平稳性要求基础上,引入Granger因果检验方法,探索BCI与CRU指数之间的因果关系.通过GARCH模型,评估运输成本与产品价格之间的溢出效应及其相关性影响程度.最后,结合数据分析结果,构建大宗原材料的运输成本与原材料价格之间的联动机制.研究表明：钢材价格对铁矿石海运运费有非常重要且直接的影响,而铁矿石海运运费对钢材价格并无直接的影响;BCI与CRU指数存在显著的自相关,但是BCI更容易受到其他因素变化的干扰;BCI和CRU指数都具有显著的ARCH效应,且BCI波动本身对未来的影响是逐步衰弱的;CRU指数对BCI的影响较小且综合影响为正相关,而BCI对CRU指数的影响较大且综合影响为负相关.     

大学生同步在线学习行为意向的实证研究

后疫情期时代同步在线学习何去何从？为了获得影响大学生同步在线学习行为意向的各个因素,研究结合计划行为理论、技术接受模型及学生个体要素构建结构方程模型,通过问卷调查、相关性分析、路径分析和影响效应分析加以验证。研究结果表明,大学生对同步在线学习的感知有用性、行为态度对其线上学习行为意向有直接的、显著的正向影响;主观规范对行为意向无直接影响;大学生对同步在线学习行为意向的影响效应从强至弱依次是感知有用性、主观规范、行为态度、信息素养、便利性。由此,实现同步在线学习常态化,学习空间的变化不仅需要师生更高阶的信息素养加持,教师还应从学习任务要求、学习目标分解上使学生的本性得以释放,来形成更加持久的内在动机,并且教师需要构建及时的、多元的、有深度的交互,促成更加紧密的学习共同体。     

运用VAR模型分析宏观经济变量与上证综合指数的关系

宏观经济变量是股票价格变动的重要因素之一。运用VAR模型,采用方差分解和格兰杰因果检验的方法,选取宏观经济变量中的狭义货币供应量（M1）、固定资产投资完成额（FIX）、社会消费品零售总额（CONS）以及上证综合指数（SZZZ）等分析发现：FIX与CONS对SZZZ的波动有比较显著的影响,而M1对SZZZ的波动影响不明显。同时M1与FIX和CONS之间也不存在明显的因果关系。但是从协整检验结果来看,FIX、CONS、M1与SZZZ之间存在着长期的均衡关系。     

体育教育专业学生专业认同与专业学习行为的调节效应研究

摘要：采用文献资料法、问卷调查法、数理统计法等研究方法,分析体育教育专业学生专业认同对专业学习行为的主效应,以及学生个体特征和教学管理条件对专业认同-专业学习行为关系的调节效应。研究结果显示：1）体育教育专业学生专业认同和专业学习行为的总体水平不高;专业认同维度中的专业情感感知和专业行为倾向对专业学习行为具有显著性影响,专业认知评价对专业学习行为的影响不具显著性,专业认同的3个维度间不存在交互效应;2）性别、班级排名、授课质量、课程设置、场地设施和教学内容均对专业学习行为有显著性影响,教师授课质量对专业行为倾向-专业学习行为具有显著性调节作用,课程设置对专业情感感知-专业学习行为具有显著性调节作用;3）年级对专业情感感知-专业学习行为、专业行为倾向-专业学习行为同时具有显著性调节作用。理清体育教育专业学生专业认同和专业学习行为的关系,有助于提高学生的专业认同水平和专业学习的积极性,对提高教学质量和体育教育专业人才的培养具有指导意义。     

从心理学理论分析迷信行为

本文从社会心理学角度对日常生活中普遍存在的迷信行为进行了分析。由于受归因方式的影响,偶然的强化相倚使得个体在行为与结果间建立了错误的因果认知,强化使该行为在类似情境中再次出现的可能性增加了,因而导致迷信行为的产生。间歇性强化使迷信行为得到保持、不易消退,而自我实现的预言效应又进一步提高了再次得到强化的几率。     

基于情感互动与集体记忆的英国足球球迷地方认同建构研究

目的：探讨拖延对大学生锻炼行为的影响,考察锻炼动机的中介效应。方法：在理论研究与文献回顾的基础上,采用Aitken大学生拖延行为量表,体育锻炼动机量表和体育活动等级量表对1090名大学生进行调查。结果：大学生具备中低度拖延倾向和中等水平的锻炼动机,其锻炼行为亟待改善;锻炼动机和锻炼行为在性别上存在差异,而拖延在性别上却具有同一性;拖延对锻炼行为的负向影响显著;在拖延的基础上,锻炼动机对锻炼行为的回归效应显著,在拖延解释锻炼行为时的中介效应显著,并且,不同自我决定程度的锻炼动机在此关联的中介效应具有特异性。结论：拖延对大学生锻炼行为具有阻滞影响,以及锻炼动机在加强大学生自我管理能力、培养大学生体育锻炼习惯上具有的重要作用。研究为制定大学生锻炼行为激励策略提供重要的实践启示。     

金融危机前后C5航线远期运费波动溢出效应比较

基于远期运费协议(Forward Freight Agreement,FFA)市场与干散货运输实体市场间的波动溢出关系对正确评价FFA市场的效率及企业是否参与该市场的决策具有重要意义.用AR,VAR和VEC所提取的均值方程残差作为溢出因子代入GARCH和EGARCH波动方程中,以考察C5航线在金融危机前后波动溢出效应的变化.主要的实证结论:该航线的远期和即期存在双向波动溢出;远期对即期的波动溢出在金融危机后获得加强;远期的当期残差在各阶段的溢出强度远远高于滞后一期的残差,说明当天的远期信息深度影响着当天的即期实体市场。     

不同分布下GARCH和EGARCH模型对上海股市的比较研究

在正态分布t、分布和广义误差分布三种不同的分布假设下,利用GARCH(1,1)和EGARCH(1,1)模型对上海股市进行了实证比较研究,结果表明基于t分布假设下的EGARCH模型拟合效果最好,更能准确的描述上海股市的波动性。     

应用改进Hill估计计算在险价值

通过广义最小二乘法对Hill估计进行改进,估计尾部指数,克服了传统的Hill估计对样本阈值依赖的缺陷,并将此法应用到了在险价值的计算上。由于传统的计算方法带来一些系统误差,对其进行了一些修正,并对中国的上证指数、恒生指数、道琼斯指数、纳斯达克指数,以及日经指数做了在险价值的计算,进行了比较和分析。     

中国股票市场与干散货航运市场的动态相关性——基于DCC-MGARCH和VAR模型的实证分析

为探求中国股票市场与干散货航运市场的动态相关性,运用DCC-MGARCH模型和向量自回归(Vector Auto-Regressive,VAR)模型对上证综指和波罗的海干散货指数(Baltic Dry Index,BDI)进行分析,发现这两个市场之间存在信息溢出现象,具有较强的动态相关性.作为重要纽带的上证综指与BDI之间的动态相关性是制定海运运价不可或缺的因素,也可以作为金融资产定价的重要因素.     

中国投资者对股票代码的数字偏好及其影响——来自上海证券交易所的经验证据

对上海证券交易所A股市场的分析表明,牛市行情时代码尾数为"4"的股票组合资产收益低于给定风险水平下的市场必要收益,而其他组的表现不明显。说明我国投资者对股票代码表现出部分数字偏好:对"4"存在刻意回避的现象,进而对代码以"4"结尾的股票的投资收益产生显著影响;但对"8"、"6"等吉利数字的偏好并不显著。同时,投资者回避"4"的行为只在牛市行情时表现明显,在熊市行情时趋向消失,说明投资者在熊市行情下的投资行为更为理性。     

基于Hotelling模型的香港港与上海港服务定价策略

为达到香港港与上海港的互利共赢状态,以两个港口发展现状为背景,运用博弈论中的Hotelling模型,分析服务定价对港口市场份额与收益的影响。用改进的Hotelling价格竞争模型研究两个港口在统一定价和差别定价情况下,服务水平对港口的均衡价格、市场份额和利润的影响,并对服务定价策略进行分析。以算例说明两个港口在实际航线中用不同的定价策略所获得的不同收益。从中可以得出,两个港口在统一定价的合作状态下可获得最大的市场份额和收益,而在差别定价下能获取更多的市场份额。这促进两个港口在竞争-合作中达到优势互补,使两个港口建设更加合理化,利润最大化。     

国际原油价格波动对我国经济的影响与应对措施

近年来国际油价波动有两个基本特征:一是波动幅度大,二是高价位波动。引起油价波动的原因是多方面的,其中需求的拉动和国际投机资本在石油市场的空前活跃是两个主要原因。国际原油价格的波动加剧了我国国内经济的波动,输入通货膨胀压力,并造成相关产业经营的不确定性。应节能降耗,减少对原油的过度依赖;推进原油进口市场多元化战略,打破原油进口高度垄断的贸易体制;加快原油战略储备体系建设,保障国家能源安全;改革和完善原油市场体制,建立原油期货市场,谋求国际油价定价权,进而提高风险应对能力。     

论体育市场经济系统特征及其趋势

体育市场经济系统是由完备的体育市场体系、良好体育市场秩序、有效的体育市场机制、完善的体育价格信号体系和体育市场交易规则等构成运行；特征：体育市场经济活动主体具有强大的内在动力、外在竞争压力和不同范围体育资源配置；其趋势：建立和建全体育市场经济的法律保障体系、继续扩大开放利用两个市场资源、加强我国体育企业改造以增强竞争能力。     

基于DEA模型的体育产业上市公司运营效率研究

以2010年港、深、沪股市7家体育产业上市公司的财务数据为分析对象,运用DEA(Data Envelop-ment Analysis)模型研究了其运营效率和规模报酬,并对投入和产出要素进行了投入冗余和产出不足分析,给出了不同投入、产出组合方案的相对效率。结果表明:李宁和安踏体育的规模效益不变,在不同投入、产出方案下,这两家公司经营效率始终为相对有效;西藏旅游和探路者的规模报酬也处在相对较优的状态,但投入要素利用率还不能达到一个相对稳定的状态;中体产业、青岛双星和信隆实业的规模报酬递增,说明提高要素投入,可得到更大比例的产出。通过测定体育产业上市公司运营效率,有利于明确风险来源及其程度大小,从而为投资者规避风险和管理者监管市场提供参考。     

目前我国股市边缘化归因分析

股市边缘化是以市场持续低迷为特征,股市在金融市场乃至整个国家经济的地位处于相当不重要的边缘地带的一种经济现象。其有着深刻的历史成因、行政动因、人本原因和微观经济基础原因。进行归因分析,不难看出,如何保护公众投资者利益将是解决此问题的关键。     

干散货航运市场的长记忆性检验

基于尚未有人对航运市场的一些指数收益率序列呈现的长记忆性特征进行全面的检验及对比分析,运用经典的R/S分析法、GPH检验法和ADF KPSS检验法等对波罗的海干散货指数(Baltic Dry Index,BDI)展开全面的检验及对比分析,并探讨金融危机事件是否会导致干散货航运市场具有长记忆性.通过与干散货航运市场四大船型运费指数的对比来反映整体市场与具体市场的异同.研究发现,无论是否剔除短期记忆的影响,BDI收益率序列具有一定的长记忆性,但不显著;BDI波动率序列具有显著的长记忆性;金融危机事件没有导致整体航运市场具有显著的长记忆性,但导致具体市场具有一定的长记忆性.